Заемный капитал и его влияние на финансовое состояние предприятия

     Определение форм привлечения заемных средств. При выборе формы заемного капитала руководство предприятия должно учитывать цель привлечения и  специфику своей хозяйственной  деятельности.

     Определение состава основных кредиторов. Этот состав определяется формами привлечения заемных средств.

     Формирование  эффективных условий привлечения  кредитов. Такими условиями могут  быть срок предоставления кредита, ставка процента за кредит (форма, вид, размер) и условия ее выплаты, условия выплаты основной суммы долга и др.

     Обеспечение эффективного использования привлеченных кредитов. Критерием такой эффективности  выступают показатели оборачиваемости  и рентабельности заемного капитала.

     Обеспечение своевременных расчетов по полученным кредитам. В соответствии с платежным календарем осуществляется погашение кредита и процентов по нему, а также производится контроль по данному направлению в процессе мониторинга текущей финансовой деятельности³.

     Таким образом, с учетом постоянно совершенствующих форм и методов привлечения заемного капитала, руководящее звено должно принять меры, направленные на его мобилизацию в определенном объеме для осуществления непрерывной хозяйственной деятельности. 

1.2 Задачи и методический инструментарий  анализа использования заемных средств

     Для беспрерывного осуществления своей  деятельности организация должна иметь  в наличии материальные, трудовые и финансовые ресурсы. Главной целью  финансовой деятельности организации  является наращивание собственного капитала и укрепление рыночных позиций на рынке. Для достижения данной цели необходимо постоянно наращивать объем продаж и прибыль, поддерживать платежеспособность и рентабельность, а также оптимальную структуру актива и пассива.

     Пассив, в свою очередь, включает обязательства и капитал предприятия. Пассив включает в себя собственные и заемные источники. При формировании структуры пассива необходимо учитывать особенности каждой его составляющей, поскольку данные особенности непосредственно влияют на эффективность и рациональность использования капитала организации. Из этого вытекает важность анализа капитала предприятия, в том числе и заемного.

     Основные  задачи анализа использования заемных  средств:

     изучить состав, структуру и динамику заемных  источников формирования капитала предприятия;

     установить  факторы изменения их величины;

     определить  стоимость отдельных источников привлечения заемного капитала и  его средневзвешенную цену, а также  факторы изменения последней;

     оценить эффективность использования заемных  ресурсов.

     Источниками данных для анализа является бухгалтерская  отчетность, которая является единой для организаций всех форм собственности, а также данные первичного и аналитического бухгалтерского учета, которые расшифровывают и детализируют отдельные статьи баланса. Бухгалтерская отчетность состоит из следующих форм:

     форма № 1 "Бухгалтерский баланс" (Приложение 1)

     форма № 2 "Отчет о прибылях и убытках" (Приложение 2)

     форма № 3 "Отчет об изменении капитала" (Приложение 3)

     форма № 4 "Отчет о движении денежных средств" (Приложение 4)

     форма № 5 "Приложение к бухгалтерскому балансу". (Приложение 5)

     Данные  о составе и динамике заемных  средств отражаются в четвертом  и пятом разделе пассива "Бухгалтерского баланса", а также шестом и седьмом  разделах "Приложения к бухгалтерскому балансу". К ним относятся: краткосрочные кредиты и займы; долгосрочные кредиты и займы; кредиторская задолженность предприятия поставщикам и подрядчикам, образовавшаяся в результате разрыва между временем получения товарно-материальных ценностей или потреблением услуг и его фактической оплаты; задолженность по расчетам с бюджетом, возникшая вследствие разрыва между временем начисления и датой платежа; долговые обязательства предприятия перед своими работниками по оплате их труда; задолженность органам социального страхования и обеспечения, образовавшаяся ввиду разрыва между временем возникновения обязательства и датой платежа; задолженность предприятия прочим хозяйственным контрагентам. Во второй форме мы можем получить информацию о полученной выручке организации, как с учетом налогов, так и без них. Также здесь содержится информация о полученной прибыли (балансовой и чистой) либо понесенном убытке от основной и не основной видов деятельности. Приложение к бухгалтерскому балансу позволяет изучить состав, давность появления кредиторской задолженности, наличие, частоту образования просроченной задолженности поставщиками ресурсов, персоналу организации по оплате труда, бюджету, определить сумму выплаченных пеней.

     Основными методами при проведении анализа  использования заемного капитала являются:

     вертикальный (структурный) анализ – вычисление удельного веса отдельных статей в итоге баланса. т.е. выяснение структуры активов и пассивов на определенную дату;

     горизонтальный (временной): определение относительных и абсолютных изменений показателей, их темпы роста и прироста;

     трендовый анализ – сопоставление величин балансовых статей за ряд лет для выявления тенденций, доминирующих в динамике показателей.

     сравнительный анализ: сравнение с плановыми  заданиями, с прошлыми периодами, сравнение различных вариантов решений;

     факторный анализ: выявление причин изменения абсолютных и относительных финансовых показателей, а также степени влияния различных причин на величину изменения показателя;

     графический анализ.

     Таким образом, при проведении оценки деятельности организации, при разработке стратегии по дальнейшему ее развитию, важное место занимает анализ использования капитала предприятия. Этот момент очень важен, во-первых, для внешних потребителей информации (банков, инвесторов) при изучении степени финансового риска, во-вторых, для самого предприятия при определении перспективного варианта организации финансов и выработке финансовой стратегии.

     Для проведения анализа нам потребуется  рассчитать следующие коэффициенты:

1. Коэффициент финансовой независимости= Собственные источники/Валюта баланса
2. Коэффициент финансового риска = (Долгосрочные кредиты и займы + Краткосрочные кредиты и займы + Кредиторская задолженность)/Собственные источники
3. Коэффицциент инвестирования =Собственные источники/ Внеоборотные активы
4. Коэффициент финансовой прочности = (Собственные источники+ Долгосрочные кредиты и займы)/ Валюта баланса
5. Коэффициент финансирования = Собственные источники/(Долгосрочные кредиты и займы + Краткосрочные кредиты и займы + Кредиторская задолженность)

 

6. Коэффициент абсолютной ликвидности = Кредиторская задолженность / (Краткосрочные кредиты и займы + Денежные средства и краткосрочные финансовые вложения)
7. Коэффициент быстрой (срочной) ликвидности = (Кредиторская задолженность + Дебиторская задолженность) / (Краткосрочные кредиты и займы + Денежные средства и краткосрочные финансовые вложения)
8. Коэффициент текущей ликвидности = Оборотные активы/ (Краткосрочные кредиты и займы + Денежные средства и краткосрочные финансовые вложения)
9. Сила влияния операционного рычага рассчитывается как отношение маржинального дохода к прибыли

              С_вор = МД / П

10. Под точкой безубыточности (порогом рентабельности) понимается такая точка объема продаж, при которой затраты равны выручке от реализации всей продукции, то есть нет ни прибыли, ни убытка.

     К_мд=МД/ЧВыручка

     Т_б =Постоянные расходы/ К_мд

     11. Запас финансовой устойчивости - это превышение фактической чистой выручки над точкой безубыточности.

     ЗФУ = ЧВ - Т_б,

12. Для оценки эффективности использования заемного капитала рассчитывается эффект финансового рычага (ЭФР), который показывает, на сколько процентов увеличивается сумма собственного капитала за счет привлечения заемных средств в оборот организации:

     ЭФР = (Rс. к. - Цз. к) * (1 - Кн) * ПФР,

     где Rс. к. - рентабельность совокупного капитала (отношение суммы прибыли до выплаты процентов и налогов к средней величине всего совокупного капитала),%;

     Цз. к - средневзвешенная цена заемного капитала,%;

     К_н - уровень налогового изъятия из прибыли;

13. ПФР (плечо финансового рычага) - отношение среднегодовой суммы заемного капитала (ЗК) к собственному (СК).

 

      2 Анализ заемного капитала Открытого акционерного общества "Савеловский машиностроительный завод"

     2.1 Характеристика ОАО «СМЗ - САВМА машзавод»

     Открытое  акционерное общество "Савеловский машиностроительный завод"

     Полное  фирменное наименование Открытое акционерное  общество "Савеловский машиностроительный завод"

     Сокращенное фирменное наименование: ОАО "СМЗ"

     Место нахождения: Российская Федерация, 171510, Тверская область, г. Кимры, ул. 50 лет ВЛКСМ, корпус 101

     ОГРН: 1026901659278

       ИНН: 6910009503

     Уникальный  код, присвоенный регистрирующим органом: 05097-A

     Адрес страницы в сети Интернет, используемой для раскрытия информации: http://savelovo.biz/investors/docs/ru.3.htm

     Савеловский машиностроительный завод (сокращенное название – ОАО «СМЗ - САВМА машзавод» ) – крупнейшее станкостроительное предприятие России - лидер на рынке разработчиков и производителей уникального, наукоемкого и высокотехнологического оборудования нового поколения для многих отраслей промышленности, таких как: аэрокосмическая, автомобильная, судостроительная, деревообрабатывающая, пищевая, и другие. Помимо разработки и производства современных станков различного назначения, завод является модернизатором выпущенного ранее оборудования, что позволяет повысить его трудовую производительность более чем в 5 раз. Выпускаемая продукция завода широко известна не только в пределах Российской Федерации и бывших странах СНГ, но и за рубежом.

     Продукция:

• Металлообрабатывающее оборудование с ЧПУ 
• Токарные прецизионные станки с ЧПУ 
• Универсальные токарно-винторезные лицензионные станки с цифровой индикацией 
• Вертикально-фрезерные станки с любыми системами ЧПУ (NC-110, SINUMERIK 840D, Альфа, MSH. TURBO-120M)  
• Фрезерные высокоскоростные станки с ЧПУ 
• Заготовительно-штамповочные станки (листогибочные, трубогибочные, прессовые, растяжно-обтяжные прессы, автоматы для производства гвоздей, резьбонакатный станок) 
• Спецоборудование балансировочное  
• Станки для производства композиционных материалов и изделий из них 
• Оборудование клепальное (пресс клепальный пневморычажный, полуавтоматический пресс для групповой клепки, сверлильно-клепальные автоматы) 
• Оборудование для деревообрабатывающей промышленности (станок для брусковых заготовок, центр для обработки профилей, 4-х сторонний станок продольно-фрезерный, многооперационный деревообрабатывающий станок)  
• Оборудование для автомобильного технического обслуживания (спецлиния для контроля статического дисбаланса шин, гидропневматическое и пневматическое оборудование,

• Установки  для испытания топлива, консистентных  смазок, смазочных масел  
• Термопластавтоматы с объемом до 500 кубических см  
• Универсальный гидравлический станок с давлением до 80 МПа  
• Шариковые винтовые пары с арочным и трапециидальным профилем  
• Комплектующие изделия (цифровые приводы, двигатели, подшипники для высокоскоростного фрезерования, ремни: зубчатые, клиновые, гладкие) 
• Машины для розлива и наполнения бутылок и банок 
• Высокоскоростное обрабатывающее оборудование нового поколения (лазерная резка, резка с параллельной структурой, гиброабразивная резка)