Заемный капитал и его влияние на финансовое состояние предприятия

ФЕДЕРАЛЬНОЕ АГЕНТСТВО ПО ОБРАЗОВАНИЮ

УРАЛЬСКИЙ ГУМАНИТАРНЫЙ ИНСТИТУТ

Экономический факультет

Кафедра финансов и кредита 
 
 

  
 

КУРСОВАЯ РАБОТА 

по дисциплине: «Финансы организаций (предприятий)»

Тема: «Заемный капитал и его влияние на финансовое состояние предприятия» 
 

Выполнена студенткой:

Павловой  Е.В.

Группа: фк 541 з

Проверил:  
 
 
 
 

Екатеринбург

2010

 

Содержание 
 
 

Введение

     Основу  любого бизнеса составляет собственный  капитал, однако на предприятиях различных  отраслей экономики существует необходимость в использовании заемных средств.

     Заемный капитал, используемый предприятием, характеризует  в совокупности объем его финансовых обязательств. Проблема обеспечения  предприятия финансовыми ресурсами, как долгосрочного характера, так  и краткосрочного характера является актуальной. Выбор источника долгового финансирования и стратегия его привлечения определяют базовые принципы и механизмы организации финансовых потоков предприятия. Эффективность и гибкость управления формированием заемного капитала способствуют созданию оптимальной финансовой структуры капитала предприятия.

     Исходя  из этого, актуальность исследования обусловлена  необходимостью дальнейшего всестороннего  анализа формирования и использования  заемного капитала, которое оказывает  непосредственное влияние на финансовый результат деятельности организации. Это, в свою очередь, позволит выбрать и обосновать наиболее рациональную стратегию привлечения заемных средств, а также определить возможные пути и необходимые меры по использованию капитала для повышения эффективности деятельности организации.

     Цель  работы состоит в изучении теоретических  основ управления заемным капиталом  на предприятии, и применение полученных знаний на практике, а также в  разработке предложений по совершенствованию  системы управления заемным капиталом предприятия.

     Задачи  исследования:

• Раскрыть понятие сущности капитала, его видов.
• Определить место и роль заемного капитала в хозяйственной деятельности организации, исследовать политику привлечения заемных средств
• Анализ формирования и использования заемного капитала в организации.
• Оценка эффективности использования заемных средств предприятием.
• Разработка предложений по совершенствованию системы управления заемными ресурсами в организации.

     Таким образом, объектом исследования являются финансы предприятия.

     Предметом исследования является заемный капитал и его влияние на финансовое состояние предприятия.

     Заемный капитал - это часть капитала, используемая хозяйствующим субъектом, которая  не принадлежит ему. В состав заемных  средств входят кредит, полученный от банковских и небанковских финансово-кредитных учреждений, коммерческий кредит от поставщиков, кредиторская задолженность предприятия и др. С одной стороны, привлечение заемных средств - это фактор успешного функционирования предприятия, который способствует быстрому преодолению дефицита финансовых ресурсов, свидетельствует о доверии кредиторов и обеспечивает повышение рентабельности собственных средств. С другой стороны, предприятие обременяется финансовыми обязательствами. Можно сказать, что одной из главных оценочных характеристик эффективности принятия управленческих решений - величина и эффективность использования заемных средств. Заемный капитал может использоваться как для формирования долгосрочных финансовых средств, так и для формирования краткосрочных средств для каждого производственного цикла.

     Целью управления формированием заемного капитала предприятия является определение  его наиболее рационального источника  заимствования, способствующего повышению  стоимости собственного капитала предприятия.

     Сущность  управления этим процессом проявляется  в реализации следующих функций: во-первых, непосредственное управление денежными потоками; во-вторых, анализ потребности в заемных средствах, их структурирование по форме и условиям привлечения; в-третьих, оценка эффективности привлечения предприятием заемных средств и, в-четвертых, разработка мероприятий, направленных на повышение эффективности использования заемных ресурсов предприятия.

     Теоретической и методологической основой курсовой работы послужили теоретические положения, изложенные в работах отечественных и зарубежных авторов, нормативные документы, касающиеся регулирования процесса формирования заемного капитала организаций в России.

 

1. ТЕОРИТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ АНАЛИЗА ИСПОЛЬЗОВАНИЯ ЗАЕМНЫХ СРЕДСТВ

1.1 Политика и источники привлечения  заемных средств в оборот предприятия 

     В современных экономических условиях развития страны для каждого предприятия  довольно остро стоит вопрос о  формировании и управлении капиталом. Причем, успешное привлечение необходимого капитала возможно не только в традиционной денежной форме, но и через механизм финансового лизинга.

     В мировой практике выделяют следующие  основные источники финансирования деятельности предприятия:

• Самофинансирование, т.е. финансирование деятельности за счет собственных средств, имеющихся в распоряжении организации;
• Финансирование через механизмы рынка капитала. Это, во-первых, дополнительная продажа акций, тем самым увеличивая количество собственников либо существующие собственники вносят дополнительные вклады; во-вторых, реализация организацией облигаций, которые дают право их держателем на долгосрочное получение текущего дохода и возврат предоставленного капитала в соответствии с условиями данного облигационного займа;
• Банковское кредитование, как наиболее доступный источник финансирования деятельности;
• Бюджетное финансирование. Организация может получить средства из бюджета. В последнее время доступ к этому источнику постоянно сужается;
• Взаимное финансирование хозяйствующих субъектов. Организации широко используют коммерческий кредит, ипотечный кредит, финансовый лизинг¹.

     Как видно, практически все источники  представляют собой заемный капитал.

     В состав заемных средств входят финансовый кредит, полученный от банковских и небанковских финансово-кредитных учреждений, коммерческий кредит от поставщиков, кредиторская задолженность предприятия, задолженность по эмиссии долговых ценных бумаг и др. В бухгалтерском учете заемные средства и кредиторская задолженность отражаются отдельно. Поэтому в широком смысле возможно выделение заемных средств и в узком смысле – собственно финансового кредита. Разница между заемными средствами в широком и узком смысле представляет собой привлеченные средства. С одной стороны, привлечение заемных средств – это фактор успешного функционирования предприятия, который способствует быстрому преодолению дефицита финансовых ресурсов, свидетельствует о доверии кредиторов и обеспечивает повышение рентабельности собственных средств. С другой стороны, предприятие обременяется финансовыми обязательствами. Одна из главных оценочных характеристик эффективности управленческих финансовых решений – величина и эффективность использования заемных средств.

     Заемный капитал может использоваться как  для формирования долгосрочных финансовых средств в виде основных фондов (капитала), так и для формирования краткосрочных (текущих) финансовых средств для каждого производственного цикла.

     Заемный капитал, используемый предприятием, характеризует  в совокупности объем его финансовых обязательств (общую сумму долга). Каким образом финансовые обязательства в современной хозяйственной практике дифференцируются показано на рисунке 1.

     Рисунок  1 - Формы финансовых обязательств предприятия, отражаемых в его балансе.

 

     Долгосрочные  финансовые обязательства. К ним  относятся все формы функционирующего на предприятии заемного капитала со сроком использования более одного года. Основными формами этих обязательств являются долгосрочные кредиты банков и долгосрочные заемные средства, срок погашения которых еще не наступил или не погашенные в предусмотренный срок.

     Краткосрочные финансовые обязательства. К ним  относятся все формы привлеченного заемного капитала со сроком его использования до одного года.

     Основными классификационными признаками заемного капитала являются:

     по  форме привлечения: денежный, неденежный;

     по  источникам привлечения: внешний, внутренний;

     по  срочности погашения: краткосрочный, долгосрочный;

     по  форме обеспечения: обеспеченные залогом, обеспеченные поручительством или гарантией, необеспеченные;

     по  целям привлечения: средства, привлекаемые для воспроизводства основных средств  и нематериальных активов; средства, привлекаемые для пополнения оборотных  активов; средства, привлекаемые для  удовлетворения социальных нужд.

     Формы, методы, цена капитала, результаты, достигаемые  с их помощью различны. В связи  с этим руководство организации  обязано хорошо ориентироваться  в специфике разных видов заемных  средств, принимать решение об их выборе с учетом реальных возможностей, уровня предполагаемых затрат и достигаемого эффекта.

       Заемные средства имеют два  существенных преимущества. Во-первых, выплачиваемые проценты вычитаются  при расчете налога, что снижает  фактическую стоимость займа.  Во-вторых, те, кто предоставляют заем, получают фиксированный доход, и акционеры не должны делиться с ними прибылью, если предприятие окажется успешным.

     Однако  у заемных средств есть и недостатки. Во-первых, чем выше коэффициент  задолженности, тем рискованнее  предприятие, а следовательно, выше стоимость для фирмы и заемных средств, и собственного капитала. Во-вторых, если компания переживает, тяжелые времена и ее операционной прибыли не хватает для покрытия расходов на выплату процентов, акционеры сами должны будут восполнить дефицит, а если они не смогут этого сделать, компания будет объявлена банкротом.

     Поэтому компании, у которых прибыль и  операционные потоки денежных средств  неустойчивы, должны ограничивать привлечение  заемного капитала. С другой стороны, те компании, у которых денежные потоки более стабильны, могут свободнее привлекать заемное финансирование².

     Бланк Игорь Александрович выделяет следующие  основные этапы формирования политики привлечения заемных средств:

     Анализ  привлечения и использования  заемных средств в предшествующем периоде. Цель анализа: выявить объем, состав и формы привлечения заемных средств, оценка эффективности их использования. На основании анализа можно сделать выводы о целесообразности использования заемных средств.

     Определение целей привлечения заемных средств в предстоящем периоде. Заемные средства могут привлекаться для обеспечения необходимого объема постоянной и переменной части оборотных активов, обновления основных средств, более быстрого осуществления отдельных проектов предприятия, а также для выдачи кредитов своим работникам и др.

     Определение предельного объема привлечения  заемных средств. На данном этапе  должен быть установлен лимит использования  заемных средств, с учетом имеющегося собственного капитала и возможностей кредитора.

     Оценка  стоимости привлечения заемного капитала из различных источников.

     Определение соотношения объема заемных средств, привлекаемых на кратко - и долгосрочной основе. Для расширения объема собственных  основных средств, формирования недостающего объема инвестиционных ресурсов заемный капитал носит долгосрочный характер, на другие цели - краткосрочный. На данном этапе производится расчет потребности в заемных ресурсах. Целью этих расчетов является достижение оптимизации соотношения видов заемных средств с учетом стоимости их привлечения либо сроков использования.