Внешний государственный долг. Его содержание и формирование

Введение

      Я выбрал эту тему, потому что, на мой  взгляд, государственный  внешний долг - это одна из наиболее актуальных проблем не только Кыргызской Республики, но всех государств мира. Так как,  весь мир живёт за счет долгов. Долги всех стран мира в совокупности составляет 55 триллиона долларов. Будущие поколения, еще не родившись, уже потенциальные должники. Подавляющее число стран испытывает недостаток собственных ресурсов для осуществления внутренних вложений, покрытия дефицита государственного бюджета, проведения социально-экономических преобразований и выполнения долговых обязательств по внешним заимствованиям. Кто-то является больше кредитором, чем заемщиком, кто-то наоборот. Но практически во всех этих странах сложилась долговая экономическая система. Причем зависимость национальных хозяйств от внешних подпиток будет укрепляться и дальше по ходу глобализации финансовых рынков и пока не закончится нынешний  финансовый кризис.

      Если  брать Кыргызстан то, по ряду причин оказалось невозможным избежать нарастания валютной задолженности западным кредиторам. Связано это было в основном с дефицитностью платежного баланса и республиканского бюджета.

     Что необходимо предпринять  для того чтобы вытащить нашу республику из долговой ямы? Думаю, этот вопрос ставил перед собой  не один кабинет министров Кыргызской Республики. И грамотные эксперты не один год решают данную проблему. Возможно, внешний долг не так сильно заботит кыргызов сегодня, когда перед нами все признаки кризисной экономики: инфляция, безработица, спад производства легкой промышленности, тяжелое положение в социальной сфере. С таким дел положения в экономике, в частности по погашению внешнего долга в  будущем наше поколение или следующее поколение столкнется, на мой взгляд, наиболее  серьезными проблемами, чем сейчас.

     Вот поэтому взял курсовую работа на тему «Внешний государственный долг, Его  содержание  и формирование». Моя курсовая состоит двух глав. Первая глава называется причины возникновения и  мировая практика управления внешним государственным долгом. Первая глава  свою очередь состоит из трех разделов.

     В первом разделе будет рассказываться теоретические аспекты на внешний  государственный  долг. Что такое  государственный долг? Какие негативные последствия вызывает внешний долг? Будет рассказана определение управления государственным долгом? Какими приемами государство может воспользоваться в процессе управления государственным долгом.

     Во  втором разделе будет рассказана о двух точках зрениях на причины  образования государственного долга. Как снижение налогов и дефицит бюджета может повлиять на госдолг с традиционной точки зрения. И как потребители внутри государство могут влиять на госдолг с рикардианской точки зрения.

     В третьем разделе будет рассказана о мировом опыте реструктуризации внешнего государственного долга.  Какие схемы есть для реструктуризации внешнего долга? Как их применяют на деле.

     Вторая  глава называется внешний государственный  долг Кыргызской республики. Вторая глава  состоит из двух разделов.

       Первый раздел называется причина  возникновения и социально –экономические последствия для Кыргызской Республики. И в этом разделе рассказывается, какие причины повлияли на возникновения внешнего долга у страны, а также из –за чего был дальнейший рост внешнего долга.

     Во  втором разделе который называется структура и пути погашения внешнего долга Кыргызской Республики, будет рассказана какие есть у Кыргызской Республики кредиторы. Сколько,  когда и какие виды кредитов брали у иностранных государств и у международных финансовых организаций Кыргызская Республика. А также какие же усилия прилагались для погашения внешнего долга.  Какая сумма заложена в бюджете страны на 2010 год для погашения внешней задолженности. 

     Глава I. Причины возникновения  и мировая практика реструктуризации внешним  государственным долгом

     1.1. Теоретические аспекты  на внешний государственный  долг

     Решение проблемы бюджетного дефицита и других социально-экономических проблем  путем государственных заимствований  порождает государственный долг. Государственный долг – это сумма задолженности по выпущенным и непогашенным государственным займам. В зависимости от сферы размещения государственный долг подразделяется на внутренний и внешний.

     Далее вам расскажу вам о внешнем  государственном долге, так как  тема моей  курсовой работы затрагивает только внешний государственный долг.

     Внешний долг возникает при мобилизации  государством финансовых ресурсов, находящихся  за границей. Держателями внешнего долга выступают компании, банки, государственные учреждения различных  стран, а также международные финансовые организации (Международный банк реконструкции и развития, Международный валютный фонд и др.).

     Бремя внешнего долга является более тяжелым, нежели бремя внутреннего долга. Для покрытия внешнего долга стране требуется иностранная валюта, для получения которой необходимо сокращать импорт и увеличивать экспорт, при этом доходы идут не развития, а на погашение долга, что замедляет темпы экономического роста и снижает уровень жизни.

     Государственный внешний долг, особенно при условии его возрастания, вызывает определенные негативные последствия для национальной экономики. Рассмотрим основные последствия накопления государственного долга. Во-первых, поиски источников погашения приводят к необходимости повышения налогов и усилению государственного вмешательства в экономику, что отрицательно сказывается на хозяйственной деятельности предприятий. Во-вторых, возможно переложение долгового бремени на будущие поколения. Если государственные займы были истрачены на текущее потребление, а не на инвестиции и модернизацию производства, доходы от которых дали бы возможность расплатиться с долгами то рост долга и процентов по нему приведет к снижению темпов роста и ограничению потребления в будущем. В-третьих, быстро растущие издержки по процентам всё более затрудняют сокращение бюджетного дефицита, так как выплаты процентов по государственному долгу оборачиваются новыми расходами бюджета, новыми займами для расчета по старым долгам. В-четвертых, рост внешнего долга способствует усилению зависимости страны от других государств что ограничивает возможности ведения самостоятельной внешней политики с целью обеспечения собственных интересов. Также значительный и возрастающий внешний долг вызывает значительные трудности при получении новых кредитов.

       Возникновение и рост государственного долга обусловливают необходимость управления им. Управление государственным долгом – это совокупность финансовых мероприятий государства, связанных с погашением займов, организацией выплат доходов по ним, проведением конверсии и консолидации государственных займов.

     Конверсия и консолидация государственного долга  являются важнейшими приемами, используемыми  в процессе управления государственным  долгом

     Конверсия государственных займов предполагает изменение их первоначальных условий, например срока, процента и др. Как правило, правительства стремятся максимально отодвинуть во времени выплату задолженности, поэтому чаще всего конверсия сводится к превращению краткосрочных займов в средне- и долгосрочные обязательства. Существуют несколько методов конверсии: добровольная, принудительная и факультативная. При добровольной конверсии владелец государственной ценной бумаги может выбирать: либо согласиться с новыми  условиями, либо погасить бумагу. При  принудительной конверсии владелец обязан согласиться с новыми условиями займа, а при факультативной конверсии кредитор может либо согласиться, либо отказаться от новых условий. Конверсия обычно осуществляется при избытке ссудного капитала и снижении процентной ставки.

     Консолидация  государственного долга производится путем продления срока действия кратко и среднесрочных займов или путем унификации ранее выпущенных  кратко и среднесрочных займов в один долгосрочный заем. Так формируется консолидированный долг как часть общей суммы государственной задолженности в результате выпуска долгосрочных займов. Это приводит к тому, что отодвигаются сроки выплат по долгу. Погашение старой государственной задолженности с помощью выпуска новых займов называется рефинансированием. 

1.2. Две точки зрения  влияния внешнего государственного долга на экономику страны

      В  соответствии  с  традиционной  точкой  зрения  государственные  займы  -  фактор  уменьшения  национальных  сбережений  и  сдерживания  накопления  капитала.  Этой  точки  зрения  придерживается  большинство  экономистов.  Однако  существует  другая  точка  зрения,  называемая  равенством  Рикардо,  которой  придерживается  небольшая,  но  очень  влиятельная  группа  экономистов.  В  соответствии  с  рикардианской  точкой  зрения,  государственный  долг  не  влияет  на  сбережения  и  накопление  капитала.

      Как  снижение  налогов  и  бюджетный  дефицит  повлияют  на  состояние  экономики  с  традиционной  точки  зрения?

      Снижение  налогов,  финансируемое  правительством  за  счёт  займов,  будет  оказывать  воздействие  на  экономику  по  многим  направлениям.  Снижение  налогов  сразу  же  вызовет  рост  потребительских  расходов.  Рост  потребительских  расходов  влияет  на  состояние  экономики  как  в  краткосрочном,  так  и  долгосрочном  периоде.

      На  протяжении  краткосрочного  периода  увеличение  потребительских  расходов  приводит  к  росту  спроса  на  товары  и  услуги  и,  таким  образом,  к  росту  объёма  производства  и  занятости.  Однако  ставка  процента  будет  также  расти  из-за  обострения  конкуренции  между  инвесторами  в  связи  со  снижением  объёма  сбережений.  Повышение  ставки  процента  будет  сдерживать  инвестиции  и  стимулировать  приток  иностранного  капитала.  Курс  национальной  валюты  по  отношению  к  иностранным  валютам  будет  расти,  что  приведёт  к  снижению  конкурентоспособности  национальных  фирм  на  мировом  рынке.

      В  долгосрочном  плане  сокращение  национальных  сбережений,  вызванное  снижением  налогов,  приведёт  к  уменьшению  размеров  накопленного  капитала  и  росту  внешней  задолженности.  Поэтому  объём  национального  продукта  снизится,  а  доля  в  нём  внешнего  долга  возрастёт.

      Трудно  оценить  конечные  результаты  воздействия  снижения  налогов  на  экономическое  благосостояние  страны.  Жизнь  современного  поколения  улучшится  благодаря  росту  дохода  и  занятости,  хотя  весьма  вероятно.  Что  одновременно  повысится  и  темп  инфляции.  Тяжёлое  бремя  последствий  такого  бюджетного  дефицита  ляжет  в  основном  на  плечи  будущих  поколений:  они будут рождены в стране  с меньшими  размерами накопленного  капитала  и большим внешним долгом.

    Рикардианский  анализ  влияния  бюджетной  политики  на  государственный  долг  основывается  на  логике  поведения  потребителя,  учитывающего  интересы  будущего.

    Какую  же  реакцию  может  вызвать  снижение  налогов  у  думающих  о  будущем  потребителей?

    Заботящийся  о  будущем  потребитель  понимает,  что  наличие  в  настоящее  время  государственного  долга  означает  повышение  налогов  в  будущем.  При  снижении  налогов,  финансируемом  за  счёт  роста  государственного  долга,  сами  налоги  не  уменьшаются:  они  просто  перераспределяются  во  времени.  Не  увеличивается  и  постоянный  доход  потребителя,  а  следовательно,  и потребление.

   Общий  принцип  заключается  в  том, что  сумма  государственного  долга  равна  сумме  будущих  налогов,  и  если  потребитель  в  достаточной  мере  учитывает  будущие  события,  то  будущие  налоги  для  него  эквивалентны  текущим.  Следовательно,  финансирование  государственных  расходов  за  счёт  долга  равносильно  их  финансированию  за  счёт  налогов.  Эта  точка  зрения,  известная  как  рикардианское  равенство,  названа  так  в  честь  выдающегося  экономиста  XIX  века  Давида  Рикардо,  поскольку  он  первым  обратил  внимание  на  этот  теоретический  аргумент.

      Вывод  из  равенства  Рикардо  заключается  в  том,  что  финансируемое  за  счёт  долга  снижение  налогов  не  изменяет  потребления.  Домашние  хозяйства  сберегают  прирост  располагаемого  дохода  для  оплаты  предстоящего  в  будущем  повышения  налоговых  обязательств,  обусловленного  снижением  текущих  налогов.  Этот  прирост  личных  сбережений  равен  по  величине  снижению  государственных  сбережений.  Национальные  сбережения  -  сумма  личных  и  государственных  сбережений  -  остаются  неизменными.  Поэтому  снижение  налогов  не  приводит  к  тем  последствиям,  на  которые  указывает  традиционный  анализ.