Автор работы: Пользователь скрыл имя, 08 Апреля 2011 в 15:41, дипломная работа
В последние несколько лет существенно возрос интерес российских компаний к такому способу привлечения финансовых ресурсов, как выход на рынок ценных бумаг, в том числе посредством первичного размещения акций (IPO) на фондовых рынках, как отечественных, так и зарубежных. Интерес к публичным размещениям акций российских компаний связан с тем, что выход на фондовый рынок дает компании широкие возможности доступа к капиталу российских и иностранных инвесторов.
11. Распоряжение Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг от 30 апреля 2003 г. № 03-849/р "О методических рекомендациях по составу и форме представления сведений о соблюдении Кодекса корпоративного поведения в годовых отчетах акционерных обществ".
12. Порядок расчета рыночной
цены эмиссионных ценных бумаг и инвестиционных
паев паевых инвестиционных фондов, допущенных
к обращению через организаторов торговли,
утв. постановлением Федеральной комиссии
по рынку ценных бумаг РФ от 24 декабря
2003 г. N 03-52/пс.
Издания и публикации:
1. The Initial Public Offering. A Guidebook for Executives and Boards of Directors. Second Edition./Bowne, June 8, 2004.
2. Брейли Р., Майерс С. Принципы корпоративных финансов./М.: Олимп-Бизнес, 1997.
3. Гулькин П.Г. Англо-русский толковый словарь терминов по IPO /СПб.: ООО «Аналитический центр Альпари СПб», 2002.
4. Гулькин П.Г. Практическое пособие по первоначальному публичному предложению акций (IPO) /СПб.: ООО «Аналитический центр Альпари СПб», 2002.
5. Гулькин П.Г., Теребынькина Т.А. Оценка стоимости и ценообразование в венчурном инвестировании и при выходе на рынок IPO /СПб.: ООО «Аналитический центр Альпари СПб», 2002.
6. Миркин Я.М., Лосев С.В., Рубцов Б.Б., Добашина И.В., Воробъева З.А.– Руководство по организации эмиссии и обращения корпоративных облигаций/М.: Альпина Бизнес Букс, 2004.
7. Миркин Я.М. Рынок ценных бумаг России. Воздействие фундаментальных факторов, прогноз и политика развития./М.: Альпина паблишер, 2002.
8. Пособие для эмитентов по процедурам эмиссии и листинга ценных бумаг в Российской Федерации./Тасис ИНВАС, М, 2000.
9.
Шарп У., Александер Г., Бэйли Д. Инвестиции./М.:
Инфра-М, 2001.
10. «Bowing to “Dividend aristocrats”» //Business Week Europe, 28.02.2005.
11. «IPO на российском рынке и роль бирж в их проведении» - доклад Зам. Генерального директора ММВБ В.С. Петрова. //Москва, IPO конгресс 06.04.2005 года.
12. «IPO - рычаг для рывка.» /Электронное издание «C-news», cnewz.ru.
13. «IPO с точки зрения биржи» - материалы доклада Фондовой биржи РТС.// Москва, IPO конгресс 06.04.2005 года.
14. «IPO Форум: сравнительный анализ условий листинга российских акций на зарубежных биржах.» // Москва, IPO конгресс 06.04.2005 года.
15. «NASDAQ - Лучший рынок для компаний».// Москва, IPO конгресс 06.04.2005 года.
16. Барщевская Н. «Правовые аспекты первичного размещения: особенности российского законодательства.»// Биржевое обозрение, 2005, № 5 (19).- с.12-13.
17. Башкина У.И. «Дивидендная политика западных фирм и ее регулирование.» //Акционерное общество: вопросы корпоративного управления, 2005, № 6 (19). - с.8 – 18.
18. Вербицкий В., Петров В. «Роль корпоративного управления и независимых директоров при подготовке IPO».//Биржевое обозрение, 2005, № 11 (25).
19. «Влияние рейтингов на инвестиционные решения» - материалы доклада рейтингового агентства «Эксперт - РА»// Москва, IPO конгресс 06.04.2005 года.
20. «Возможности проведения IPO в России: преимущества и сдерживающие факторы» - материалы доклада ЗАО «РЕГИОН» Финансовые Консультации»// Москва, IPO конгресс 06.04.2005 года.
21. Вьюгин О. «Об эволюции фондового рынка». //Финанс, 2005, № 44 (134). - с.34-38.
22. Гребенкин А.С. «Современные тенденции дивидендной политики российских компаний».//Акционерное общество: вопросы корпоративного управления, 2005, № 6 (19). - с.4 – 7.
23. Гулькин П. «Словарь терминов IPO». Источник: www.cnews.ru.
24. Зотов В. «Структуры IPO: плюсы и минусы». //Управление компанией, 2005, № 05 (48). - с.55 -56.
25. Иорданский П. «Российский ритейл уходит в IPO»./ Биржевое обозрение, 2005, № 7 (21). - с.16-17.
26. «Исследование практики корпоративного управления в России в 2003 и 2004 гг.». Российский институт директоров, 2005.
27. «Ликвидность возвращается» - интервью в О.В.Вьюгиным.//Эксперт, 25.07.2005.
28. Лукашов А. «IPO на зарубежных биржах». //Консультант, 2005, № 7.- стр. 54-57.
29. Лукашов А. «Обратные слияния – альтернатива IPO». //Консультант, 2005, № 21.
30. Никитин Л. «Советы консультанта: Как привлечь инвестиции, не потеряв контроль над управлением».//Ведомости, 2004, №128 (1168).
31. Одинцова А. «Прогноз развития рынка IPO».// Биржевое обозрение, 2005, № 9 (23). - с.20-23.
32. «О состоянии и развитии финансовых рынков в Российской Федерации» - доклад Руководителя ФСФР России О.В.Вьюгина на заседании Правительства РФ 25 ноября 2004 года.
33. Петров В. «О кандидатах на IPO на российском рынке».// Биржевое обозрение, 2005, № 9 (23). - с.24.
34. Потемкин А. «IPO вчера, сегодня, завтра…»//Биржевое обозрение, 2005, № 5 (19). - с.4-7.
35. «Рейтинг корпоративного управления как способ оптимизации цены размещения» - материалы доклада Ю. Кочетыговой, служба рейтингов корпоративного управления Standard & Poor’s. //Москва, IPO конгресс 06.04.2005 года.
36. «Ритейлеры почувствовали вкус к инвестициям».//Рынок ценных бумаг, 2005, № 18 (287). - с.6.
37. «Роль инвестиционного банка в организации публичного размещения акций (IPO)» - материалы доклада ОФГ. //Москва, IPO конгресс 06.04.2005 года.
38. Стратегия развития финансового рынка Российской Федерации. Проект. Материалы с официального веб-сайта ФСФР http://www.fcsm.ru.
39. Таранкова Е. «Слагаемые успешного проведения IPO».// Биржевое обозрение, 2005, № 5 (19). - с.16-18.
40. Терегулов Р., Полиньски Х. «IPO – факторы успеха».//Управление компанией, 2005, № 06 (49). - с.60 -63.
41. Трусов Е. «Советы консультанта: IPO: стратегия и тактика».//Ведомости 28.01.2003, №12 (812).
42. «Участники рынка считают, что в ближайшие годы число отечественных IPO останется высоким, а доля средств, привлекаемых на российских биржах, вырастет. Российские эмитенты распробовали NYSE и LSE»//КоммерсантЪ, 24.01.2006
43. «Уходящий год был переломным для фондового рынка» - интервью О.В. Вьюгина информационному агентству Интерфакс. // Информационная лента ФСФР, 30.12.2005. http://www.fcsm.ru/
44. Шлык П. «Тенденции на рынке IPO в Европе».// Биржевое обозрение, 2005, № 5 (19). - с.20-21.
Ресурсы Интернет:
www.rusipo.com
www.ipocongress.ru
www.sec.gov
www2.ifc.org
www.mergers.ru
www.quote.ru
www.ipohome.com
onlineshellexchange.com
www.micex.ru
www.nyse.com
www.Nasdaq.com
www.londonstockexchange.
www.beeline.ru, www.vimpelcom.ru
www.wbd.ru
www.pharmacychain366.ru, www.oao366.ru
www.mechel.ru
www.irkut.ru
www.7cont.ru
www.opin.ru
www.kalina.org
www.sistema.ru
www.novatek.ru
www.nlmk.ru
www.e5.ru
evrazholding.ru
www.amtel-vredestein.ru
www.lebedyansky.ru
www.severstalauto.ru
www.rambler.ru
www.ims-group.ru
www.globalkaustik.com
Эмитенты, проводившие первичные размещения акций в период с 1996 по 2005 гг:77
(учитываются первые публичные размещения обыкновенных/голосующих акций (IPO), осуществленные российскими компаниями)
| № | Компания-эмитент | Дата размещения | Объем IPO, $ | Доля акций | Торговая площадка | Доход эмитента, $ | Цена размещения акции на момент IPO | Изменение цены акций по итогам первого дня торгов после начала размещения |
| 1. | ВымпелКом | Ноябрь 1996 г. | 115 000 000 | 30%
(ADS) |
NYSE | 111 000 000 | Нет данных | 35 % |
| 2. | МТС | Июль 2000 г. | 305 000 000 | 15,4%
(ADS) |
NYSE | 305 000 000 | $21,5 за ADS (соответствует 20 акциям) | 4% |
| 3. | Вимм-Билль-Данн Продукты Питания | Февраль 2002 г. | 207 000 000 | 25% + 1
(ADS) |
NYSE | 166 700 000 | $19,5 за ADS | 13% |
| 4. | РБК Информационные Системы | Апрель 2002 г. | 13 280 000 | 16% | ММВБ и РТС | Нет данных | $0,83 за акцию | - 7.58% |
| 5. | Аптечная сеть 36,6 | Январь 2003 г. | 14 400 000 | 20% | ММВБ | В рамках IPO дополнительная
эмиссия акций не проводилась
(акции продавались акционерами) |
$9 за акцию | 5,6 % |
| 6. | Стальная группа Мечел | Октябрь-ноябрь 2004 г. | 335 100 000 | 11,5%
(ADS) |
NYSE | Первичные акции
- 10% : - 233,111,613
Остальные 1,5 % проданы акционерами |
$21 за ADS | - 2,38%, |
| 7. | Концерн «Иркут» | Март 2004 г. | 126 914 000 | 23,3% | ММВБ и РТС | 54 043 313 | $0,62 за акцию | 17.07% |
| 8. | Седьмой континент | Ноябрь 2004 г. | 80 668 223 | 13,0% | РТС | 80 668 223 | $ 9 за акцию | Нет данных |
| 9. | Открытые инвестиции | Ноябрь 2004 г. | 68 822 061 | 38,5% | РТС | 49 534 610 | $49,75 за акцию | Нет данных |
| 10. | Концерн «Калина» | Апрель 2004 г. | 51 864 151 | 28,0% | ММВБ и РТС | 25 403 074 | $ 19,1 за акцию | 6.84% |
| 11. | АФК «Система» | Февраль 2005 г. | 1 353 800 000 | 17% | LSE
(GDR) |
1 317 500 000 | $17 за GDR (соответствует 50 акциям) | 5,5% |
| 12. | НоваТЭК | Июль 2005 г. | 878 5 00 000 | 17% | LSE
(GDR) |
В рамках IPO дополнительная эмиссия акций не проводилась | $16,75 за GDR
|
13% |
| 13. | Новолипецкий металлургический комбинат | Декабрь 2005 г. | 609 000 000 | 7% | LSE
(GDR) |
В рамках IPO дополнительная эмиссия акций не проводилась | $14, 5 за GDR (соответствует 10 акциям) | Нет данных |
| 14. | Pyaterochka Holding | Май 2005 г. | 597 600 000 | 30% | LSE
(GDR) |
В рамках IPO дополнительная эмиссия акций не проводилась | $13 за GDR (4 GDR соответствуют одной акции) | - 7% |
| 15. | Evraz Group | Июнь 2005 г. | 422 000 000 | 8% | LSE
(GDR) |
422 000 000 | $14,5 за GDR | - 1% |
| 16. | Amtel-Vredestein | Ноябрь 2005 г. | 201 700 000 | 27% | LSE
(GDR) |
153 000 000 | $11 за GDR | -1,3 % |
| 17. | ЭКЗ «Лебедянский» | Март 2005 г. | 151 200 000 | 20% | ММВБ и РТС | В рамках IPO дополнительная эмиссия акций не проводилась | $37,23 за акцию | 4,75 % |
| 18. | Северсталь-Авто | Апрель 2005 г. | 135 000 000 | 26% | ММВБ и РТС | 66 300 000 | Нет данных | Нет данных |
| 19. | Urals Energy | Август 2005 г. | 113 800 000 | 31% | AIM / LSE | 113 800 000 | 2.4 фунта ($4,4) за акцию | 3,3% |
| 20. | Rambler Media | Июнь 2005 г. | 39 900 000 | 26% | AIM / LSE | 30 800 000 | $10,25 за акцию | 5,9% |
| 21. | International Marketing&Sales Group | Декабрь 2005 г. | 26 400 000 | 26% | AIM / LSE | 13 900 000 | Нет данных | Нет данных |
| 22. | Zirax Plc (Глобал-Каустик) | Декабрь 2005 г. | 13 700 000 | 30% | AIM / LSE | 13 700 000 | Нет данных | Нет данных |
| 23. | АПК «Хлеб Алтая» | Март 2005 г. | 8 000 000 | 10% | ММВБ и РТС | 4 000 000 | 25 рублей за акцию | Нет данных |
Организаторы
IPO в 2004-2005 гг.78
| № | Организатор | Эмитенты | Количество IPO | Объем
IPO,
млн. $. |
| 1. | Morgan Stanley | АФК «Система»; Пятёрочка; ЕвразХолдинг; НоваТЭК; Urals Energy | 5 | 1,950.7 |
| 2. | UBS Investment Bank | НоваТЭК; Amtel-Vredestein; НЛМК | 3 | 844.6 |
| 3. | Credit Suisse First Boston | АФК «Система»; Пятёрочка | 2 | 975.7 |
| 4. | Deutsche Bank и Объединённая Финансовая Группа | ЭКЗ «Лебедянский»; Северсталь-Авто; Рамблер Медиа | 3 | 292.7 |
| 5. | Merrill Lynch | НЛМК | 1 | 304.5 |
| 6. | Альфа-банк | Amtel-Vredestein | 1 | 100.9 |
| 7. | Canaccord Capital | IMS Group | 1 | 26.4 |
| 8. | Атон | Рамблер Медиа | 1 | 19.9 |
| 9. | Метрополь | Zirax Plc | 1 | 13.6 |
| 10. | Тройка Диалог | Северсталь-Авто | 1 | 13.5 |
| 11. | Финам | АПК «Хлеб Алтая» | 1 | 8.0 |
Информация о работе Виды первичного размещения ценных бумаг: отечественный и зарубежный опыт