Управление оборотными активами

5.   опытно-лабораторный метод (по вспомогательным материалам);

6.   отчетно-статистический метод.

      Различают:

1.   совокупный норматив (общая сумма оборотных средств):

2.   частные нормативы (размеры средств по элементам).

      Нормирование  оборотных средств в производственных запасах

1. определяется норма оборотных средств в производственных запасах (транспортный, подготовительный, текущий, страховой запасы);

2. определятся норматив оборотных средств как произведение нормы и однодневного расхода материалов (W_пз).

      Нормирование  оборотных средств в незавершенном  производстве

1. определяется коэффициент нарастания затрат в незавершенном производстве как отношение себестоимости незавершенного производства к плановой себестоимости изделия, учитывая длительность производственного цикла:

                                             ,                                                      (10)

где    З_i – затраты на i-тый период времени нарастающим итогом;

      С – плановая себестоимость изделия;

      Т – длительность полного производственного цикла изделия, дни.

Например,

С = 1000 руб., Т = 4 дня, З₁ = 300 руб., З₂ = 300 руб., З₃ = 200 руб., З₄ = 200 руб.

Тогда, .

2. норма оборотных средств в незавершенном производстве рассчитывается по предприятию в целом или по подразделениям с последующим суммированием:

                                  

,                                                         (11)

где Н_нп – норма оборотных средств в незавершенном производстве по предприятию;

      Т_i – длительность производственного цикла i-того изделия или в i-том подразделении;

      К_i – коэффициент нарастания затрат i-того изделия или в i-том подразделении;

      n – число групп изделий, подразделений.

3. норматив оборотных средств незавершенного производства рассчитывается:

                                       

,                                                      (12)

где    С – плановая себестоимость продукции;

      Т – число календарных дней в периоде.

      Нормирование  оборотных средств в расходах будущих периодов

1. норматив определяется по формуле:

                                       

,                                     (13)

где    ∑Р_н – сумма расходов на начало планового года (берется из баланса);

      ∑Р_пл – планируемая сумма расходов в предстоящем периоде (исчисляется на основе плана научно-технического развития предприятия);

      ∑Р_н – сумма расходов, относимых на себестоимость продукции в планируемом периоде (определяется на основе плановой сметы затрат на производство).

      Нормирование  оборотных средств в готовых  изделиях на складе

1. определяется норма оборотных средств в готовых изделиях на складе (подготовительный, текущий, страховой запасы);

2. определятся норматив оборотных средств как произведение нормы по готовой продукции и ежедневного выпуска продукции по себестоимости:

                                        

.                                                        (14) 

      Определение совокупного норматива оборотных средств (методом прямого счета):

                                       W_ОбС = W_пз + W_нп + W_рбп + W_гп.                           (15)

  

1.3   Особенности управления оборотными активами 

     Основной  целью управления оборотными активами и краткосрочными обязательствами является обеспечение необходимого объема производства оборотными средствами на основе привлечения и оптимального использования, наиболее выгодных для организации источников средств.

     Из  этой цели вытекают следующие задачи:

- превращение текущих финансовых потребностей в отрицательную величину;

-   ускорение оборачиваемости оборотных средств;

- выбор наиболее подходящего для организации типа политики комплексного оперативного управления оборотными активами и краткосрочными обязательствами, т. е. «работающим капиталом».

      Управление  оборотными активами и краткосрочными обязательствами можно свести:

-    к определению текущих финансовых потребностей организации и чистого оборотного капитала (собственных оборотных средств);

-  выбору и реализации путей ускорения оборачиваемости оборотных средств;

-     выбору путей удовлетворения текущих финансовых потребностей;

-  выбору политики комплексного оперативного управления оборотными активами и краткосрочными обязательствами;

-  определению критериев принятия финансовых решений по управлению оборотным капиталом;

-    управлению основными элементами оборотных активов.

     Одним из первых и важных вопросов оперативного управления оборотными активами является расчет чистого оборотного капитала. Чистый оборотный капитал, который еще называют работающим, рабочим капиталом или собственными оборотными средствами, может определяться с одинаковым успехом по балансу двумя способами: «снизу» и «сверху». Процесс формирования чистого оборотного капитала показан на рисунке 3.

       Рисунок 3 - Формирование чистого оборотного капитала

     Как видно из рисунка, при определении  «снизу» чистый оборотный капитал  определяется как разница оборотных  активов и краткосрочных обязательств. При определении «сверху» он определяется как разница суммы собственных средств (капитал и резервы) и долгосрочных обязательств и внеоборотных активов. При этом, как не трудно проверить, величина чистого оборотного капитала при расчетах двумя способами получается одинаковой.

     Если  недостаточно указанных на рисунке 3 источников для формирования необходимых организации оборотных активов, организация должна финансироваться в долг сначала за счет кредиторской задолженности, затем за счет краткосрочных кредитов.

     После определения чистого оборотного капитала необходимо ввести понятие текущих финансовых потребностей. Наиболее правильным представляется определение текущих финансовых потребностей как непокрытой различными источниками формирования части чистых оборотных активов, что приводит к необходимости привлечения краткосрочного кредита. Исходя из этого текущие финансовые потребности (ТФП) могут определяться как разница:

-   между оборотными активами (без денежных средств) и кредиторской задолженностью;

-  между средствами, вложенными в запасы, плюс дебиторская задолженность и кредиторской задолженностью.

     Учитывая  остроту проблемы недостатка собственных  оборотных средств в настоящее  время, необходимо остановиться на способах регулирования текущих финансовых потребностей. Для финансового состояния  организации благоприятно получение отсрочек по различным видам платежей: поставщикам, работникам, бюджету (это дает источник финансирования, порождаемый самим эксплуатационным циклом) и неблагоприятно замораживание определенной части средств в запасах (вызывает потребность организации в дополнительном финансировании), а также представление отсрочек платежа клиентам (соответствует коммерческим обычаям, приводит к росту дебиторской задолженности и является второй причиной вызывающей дополнительные потребности в финансировании).

     Экономическое содержание текущих финансовых потребностей подводит к необходимости расчета  средней длительности оборота оборотных  средств, т. е. времени, необходимого для  превращения средств, вложенных  в запасы и дебиторскую задолженность, в деньги на расчетном счете. Организация заинтересована в сокращении периодов оборота производственных запасов и дебиторской задолженности, а также в увеличении периода оборота кредиторской задолженности.

     Текущие финансовые потребности могут исчисляться  в рублях, в процентах к объему продаж, а также в процентах к среднегодовому объему продаж. Считается желательным, чтобы коммерческий кредит поставщиков с лихвой перекрывал клиентскую задолженность, что обеспечивает организации в каждый данный момент времени получение денежных средств даже больше, чем ей нужно. Величина текущих финансовых потребностей ТФП различается по отраслям и организациям одной отрасли, так как их величина зависит от следующих факторов:

-   длительности эксплуатационного и сбытового циклов (период оборота);

-   темпов роста производства (чем больше объем производства, тем больше ТФП);

- сезонности производства и реализации готовой продукции, а также снабжения сырьем и материалами;

-   состояния конъюнктуры рынка (при «разогретом» и высоко конкурентном рынке самое нелепое, что может случиться с продавцом, – это остаться без товара для скорейшей поставки покупателю);

- величины и нормы добавленной стоимости (чем меньше норма добавленной стоимости, тем в большей степени коммерческий кредит поставщиков способен компенсировать клиентскую задолженность. При высокой норме добавленной стоимости организации приходится просить поставщиков о более длительных отсрочках платежей).

     Как следует из вышесказанного, рациональное управление оборотными активами можно свести к сокращению периода оборачиваемости запасов и дебиторской задолженности и увеличению среднего срока оплаты кредиторской задолженности. При этом обеспечивается уменьшение текущих финансовых потребностей и их превращение в отрицательную величину.

     Способы сокращения текущих финансовых потребностей ТФП находятся на «стыке» вопросов управления финансами и сбытом. К  числу основных принципов и способов относятся:

-   принцип дешевой покупки и дорогой продажи;

- скидки покупателям за сокращение сроков оплаты полученной продукции;

-   учет векселей и факторинг.

     При реализации принципа «дешевой покупки  и дорогой продажи» необходимо учитывать:

-  стремление продавца купить товар у производителя дешевле и продать дороже с целью получения большей прибыли;

-  наличие у производителя и покупателя возможности выбора в пользу надежных поставщиков (честных и добросовестных) в условиях свободной конкуренции, что приводит к ограниченности дешевых закупок;

-  ограниченность дорогой продажи конкуренцией и желанием приобрести постоянную клиентуру;

-  ограниченность дорогой продажи желанием ускорить оборот (чем короче продолжительность одного оборота, тем больше количество оборотов и меньше потребность в финансовых ресурсах);