Управление ликвидностью и платежеспособностью организации

 
 

      Предварительная оценка платежеспособности и ликвидности  проводилась по данным бухгалтерского баланса за 2008 год (приложение 1).

      В зависимости от степени ликвидности  активы организации разделяются на следующие группы:

        1. Наиболее ликвидные активы А₁:

        на начало года А₁ = 135 + 4513= 4648 тыс. руб.

        на конец года А₁ = 45226 + 38000 = 83226 тыс. руб.

      2. Быстрореализуемые активы А₂

        на начало года А₂ = 353343 + 0 = 353343 тыс. руб.

        на конец года А₂ = 482957 + 0 = 482957 тыс. руб.

      3. Медленнореализуемые активы А₃

на начало года А₃ = 102607 + 13145 + 3434 =    = 119186 тыс. руб.

        на конец года А₃ = 137843 + 25289 + 3119 = 166251 тыс. руб.

        4. Труднореализуемые активы А₄.

        На начало года А₄ = 177031 тыс. руб.

        На конец года А₄ = 192921 тыс. руб.

        Обязательства организации можно разделить на четыре группы по степени срочности оплаты:

        1. Наиболее срочные обязательства П₁:

        на начало года П₁ = 180517 тыс. руб

        на конец года П₁ = 290488 тыс. руб.

        2. Краткосрочные пассивы П₂:

        на начало года П₂ = 101908 + 1397 + 0 = 103305 тыс. руб.

        на конец года П₂ = 244471 + 1350 + 0 = 245821 тыс. руб.

        3. Долгосрочные пассивы П₃

        на начало года П₃ = 378 тыс. руб.

        на конец года П₃ = 67075 тыс. руб.

        4. Постоянные пассивы П₄:

        На начало года П₄ = 305488 + 1 +4559 = 310008 тыс. руб.

        На конец года П₄ = 317324 + 1 + 4646 = 321971 тыс. руб.  

      Баланс  считается ликвидным при условии  следующих соотношений групп активов и обязательств:

      А₁ ≥ П₁ А₂ ≥ П₂

      А₃ ≥ П₃ А₄ ≤ П₄ 
 

      Как видно из таблицы 1:

      на  начало года

        А₁ ≤ П₁ А₂ ≤ П₂

            А₃ ≤П₃ А₄ ≤ П₄

      на  конец года

        А₁ ≤ П₁ А₂ ≤ П₂

            А₃ ≤ П₃ А₄ ≤ П₄

      Вывод: Так как баланс считается ликвидным при условии следующих соотношений групп активов и обязательств:

     А1≥П 1; А2≥П2; А3≥П3; А4≥П4.

     При этом, если выполнены три следующие  условия:

       А 1>П1; А₂>П₂; А₃>П3,

     т.е. текущие активы превышают внешние  обязательства организации, то обязательно выполняется и последнее неравенство

     А4 < П4,

     которое подтверждает наличие у организации  собственных оборотных средств и означает соблюдение минимального условия финансовой устойчивости.

     В нашем случае видно невыполнение первых трех неравенств, что свидетельствует о нарушении ликвидности баланса. При этом недостаток средств по одной группе активов не компенсируется их избытком по другой группе, так как компенсация может быть лишь по стоимости; в реальной платежной ситуации менее ликвидные активы не могут заменить более ликвидные, следовательно, предприятие характеризуется нормальной финансовой устойчивостью. 
 
 
 

     Расчет  финансовой устойчивости:

1. S(x₁) = СОС = СК – ТРА

       где СК – собственный капитал

              ТРА – трудно реализуемые активы

          на начало года = 310008 – 117031 = 192977 тыс. руб.

          на конец года = 321971 – 192921 = 129050 тыс. руб.

2. S(x₂) = СДС = СК + ДО – ТРА

       где ДО – долгосрочные обязательства

          на начало года = 310008 + 378 – 117031 = 193355 тыс. руб.

          на конец года = 321971 + 67075 – 192921 = 196125 тыс. руб.

3. S(x₃) = СЗС = СК + ДО + КО –ТРА

       где КО – краткосрочные обязательства

          на начало года = 310008 + 378 + 103305 –  117031 = 296660 тыс. руб.

          на конец года = 321971 + 67075 + 245821 –  192921 = 441946 тыс. руб.

     Вывод:

      Модель  финансовой устойчивости на начало и конец года:

S = { 1; 1; 1 } – данная ситуация характеризует абсолютную устойчивость финансового состояния, т.е. СОС, СДС, СЗС ≥ 0 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

2.2 Анализ платежеспособности и ликвидности баланса

  на основе относительных  показателей 

      Для оценки ликвидности и платежеспособности баланса используют следующие относительные  показатели:

1. Коэффициент абсолютной ликвидности

На начало года = (4513 + 135) / (101908 + 180517 + 139) = 0,02

На конец  года = (38000 + 45226) / (244471 + 290488 + 1350) =

= 0,16

Нормативное значение данного коэффициента К_а.л. ≥ 0,2.

2. Коэффициент покрытия

                На начало года = (4648 + 353343) / (101908 + 180517 + 139) =

= 1,26

На конец  года = (83226 + 482957) / (244471 + 290488 + 1350) =

= 1,06

Нормативное значение данного коэффициента К_{покрыт.} ≥ 1.

3. Коэффициент текущей ликвидности

На начало года = (477177 – 4292) / (101908 + 180517 + 139) =

= 1,67

На конец  года = (732434 – 3634) / (244471 + 290488 + 1350) =

= 1,36 

Нормативное значение данного коэффициента К_т.л. ≥ 2.  

      Таблица 2.

      Анализ коэффициентов ликвидности 

 

      Вывод: За анализируемый период (за 2008 год) коэффициент абсолютной ликвидности увеличился с 0,02 до 0,16, изменение составило +0,14.

      Коэффициент показывает, какую часть краткосрочной задолженности может покрыть предприятие за счет имеющихся денежных средств и краткосрочных финансовых вложений, быстрореализуемых в случае надобности. Данный коэффициент на начало и конец года не соответствует нормальному ограничению, однако рост коэффициента абсолютной ликвидности является положительной тенденцией в деятельности предприятия, т.к. способствует его финансовой устойчивости. Увеличение данного коэффициента произошло вследствие появления в 2008 году краткосрочных финансовых вложений, а также за счет того, что была погашена к концу 2008 года задолженность перед участниками (учредителями) по выплате доходов.

      За  анализируемый период коэффициент покрытия уменьшился с 1,26 до 1,06, изменение составило - 0,2.

      Коэффициент критической ликвидности отражает прогнозируемую платежеспособность организации при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами, т.е. какую часть текущей задолженности предприятие может покрыть в ближайшей перспективе при условии полного погашения дебиторской задолженности.

      Уменьшение  данного коэффициента произошло в основном вследствие повышения в 2008 кредиторской задолженности, а также роста займов и кредитов.

      Нормальное  ограничение К_к.л.≥ 1 означает, что денежные средства и предстоящие поступления от текущей деятельности должны покрывать текущие долги. Несмотря на очевидный спад, коэффициент критической ликвидности так и не опустился ниже нормативного значения, что свидетельствует о устойчивом финансовом состоянии, денежные средства и предстоящие поступления от текущей деятельности смогут покрыть текущие долги.

      Для повышения уровня коэффициента критической  ликвидности необходимо способствовать росту обеспеченности запасов собственными оборотными средствами и долгосрочными кредитами и займами, для чего следует увеличивать собственные оборотные средства, привлекать долгосрочные кредиты и займы и обоснованно снижать уровень запасов. Коэффициент критической ликвидности наиболее точно отражает текущую финансовую устойчивость предприятия.

      Коэффициент текущей ликвидности за анализируемый год уменьшился с 1,67 до 1,36, изменение составило - 0,31.

      Коэффициент текущей ликвидности показывает, в какой степени текущие активы покрывают краткосрочные обязательства. Он характеризует платежные возможности организации, оцениваемые при условии не только своевременных расчетов с дебиторами и благоприятной реализации готовой продукции, но и продажи в случае нужды прочих элементов материальных оборотных средств. Уровень коэффициента покрытия зависит от отрасли производства, длительности производственного цикла, структуры запасов и затрат.

      Нормальное  значение коэффициента ≥ 2. Выполнение этого норматива организацией означает, что на каждый рубль ее краткосрочных  обязательств приходится не меньше двух рублей ликвидных средств. Невыполнение установленного норматива создает угрозу финансовой нестабильности организации ввиду различной степени ликвидности активов и невозможности их срочной реализации в случае одновременного обращения кредиторов. Официально рекомендованный норматив для показателя следует признать несколько завышенным.

      Уменьшение  коэффициента текущей ликвидности является отрицательной тенденцией в деятельности предприятия, т.к. это ведет к  неустойчивому финансовому состоянию. Уменьшение данного коэффициента произошло вследствие увеличения за 2008 год повышения в 2008 кредиторской задолженности,  роста займов и кредитов, а также уменьшения расходов будущих периодов.

      На  конец анализируемого года коэффициент  текущей ликвидности составил 1,36, т.е., можно сказать, что он не укладывается в нормальное значение, это означает, что на каждый рубль краткосрочных обязательств предприятия приходится около одного рубля ликвидных средств.

      Уровень коэффициента покрытия непосредственно  определяется наличием долгосрочных источников формирования запасов.

      Для повышения уровня коэффициента покрытия необходимо пополнять реальный собственный капитал предприятия и обоснованно сдерживать рост внеоборотных активов и долгосрочной дебиторской задолженности.

      В отличие от коэффициентов абсолютной ликвидности и критической ликвидности, показывающие мгновенную и текущую платежеспособность, коэффициент покрытия отражает прогноз платежеспособности на относительно отдаленную перспективу. 

Коэффициенты  финансовой устойчивости:

1. Коэффициент автономии