На  основании проведённых расчётов можно сделать вывод о соответствии структуры капитала установленным требованиям, как на начало, так и на конец отчётного периода. Значения ключевых показателей, а именно эффекта финансового рычага и рентабельности собственных средств позволяет сделать вывод о том, что никаких коррекций в структуре капитала проводить не требуется.

2.3 Анализ использования капитала  для формирования активов

     Для определения направлений использования  капитала в начале и конце года в качестве исходной информации используются данные актива и пассива баланса.

     Каждый  вид капитал используется в соответствии со следующими правилами:

1. Собственный капитал можно использовать как для формирования внеоборотных, так и для оборотных активов;
2. Долгосрочные обязательства могут использоваться только для формирования внеоборотных активов;
3. Краткосрочные обязательства являются источником формирования оборотных активов.

     Установление  направлений использования капитала начинается с определения величины чистого оборотного капитала. Расчет чистого оборотного капитала производится по формуле: WC = (E + LTD) – CL, где E – собственный капитал. Чистый оборотный капитал характеризует часть собственного капитала, используемую на формирование собственных оборотных средств организации. Оставшаяся часть собственного капитала и долгосрочные обязательства идут на формирование внеоборотных активов. Теоретически краткосрочные обязательства могут использоваться только для формирования оборотных активов. Направления использования капитала на начало, и конец анализируемого периода представлены в таблицах 2.7. и таблице 2.8, соответственно. 
 
 

Таблица 2.7. «Использование капитала на начало года»

1. Расчёт чистого оборотного капитала по формуле , где CA – совокупные оборотные средства, CL – краткосрочные обязательства;

 тыс.р.

2. Часть внеоборотных активов, покрываемых за счёт собственного капитала при положительном значении чистого оборотного капитала, определяется как разность собственного капитала и чистого оборотного капитала:

 тыс.р.

3. Остаток внеоборотных активов, не покрытый собственным капиталом составил 9 270 983 тыс.р.
4. Величина внеоборотных активов, которая покрываются за счёт долгосрочных обязательств, составила 9 270 983 тыс.р.

     Проанализировав таблицу 2.7 можно сделать выводы о том, что использование капитала на начало отчётного периода является оптимальным, так как все перечисленные выше требования по использованию капитала выполняются.

Таблица 2.8. «Использование капитала на конец  года»

     Расчёты, были проведены аналогично расчётам на начало отчётного периода. На основании полученных данных можно сделать вывод, о том, что капитал на конец отчётного периода используется не рационально, так как значительно возросла величина внеоборотных активов, при одновременном уменьшении оборотных активов. При этом величины собственного капитала и долгосрочных обязательств оказалось не достаточно что бы покрыть расходы, связанные с этим видом активов. Поэтому часть краткосрочных обязательств пошла на формирование внеоборотных активов, что противоречит перечисленным выше требованиям формирования капиталов.

2.4 Анализ рентабельности использования  капитала

      В данном разделе был проведён анализ рентабельности использования капитала в организации. Были проведены расчёты  показателей рентабельности. Результаты были сведены в таблицу 2.9.

Таблица 2.9. «Анализ рентабельности использования капитала»

     Рентабельность  авансированного капитала: Ra.k = Pn/FR, рентабельность собственного капитала: Re = Pn/E, рентабельность основных средств: Rf = Pn/FA, рентабельность оборотных активов: Rca = Pn/CA, показатель устойчивого роста организации: Iр = Pн.р/E.

     Условные обозначения: Pn – чистая прибыль организации; FR – сумма авансированного капитала; E – собственный капитал организации; FA – стоимость основных средств; CA – стоимость оборотных активов; Pн.р – нераспределенная прибыль организации.

     Проанализировав таблицу 2.9, можно сделать следующие выводы:

1. Практически все показатели рентабельности снизились в рассматриваемом периоде на примерно на треть: рентабельность авансированного капитала упала с 0,082 до 0,057, рентабельность собственного капитала – с 0,151 до 0,102, рентабельность основных средств – с 0,11 до 0,079, показатель устойчивого роста организации упал с 0,425 до 0,364;
2. Значение рентабельности оборотных активов практически не изменилось, это связано с тем что значение оборотных активов уменьшилось пропорционально чистой выручке организации.

5. Анализ  эффективности управления использованием капитала

     Целью данного параграфа – выявление направлений влияния существующей в организации системы управления использованием капитала на состав и структуру капитала, направления его использования, а также рентабельность и оборачиваемость капитала.

    Управление  капиталом организации (предприятия) является частью общей системы управления организацией. Система управления капиталом  является частью общей системы управления организацией и состоит из двух подсистем: подсистемы управления формированием  капитала и подсистемы управления использованием капитала. Управление капиталом представляет собой систему принципов и методов разработки и реализации управленческих решений, связанных с обеспечением эффективного  формирования, использования и оборота капитала.

      Эффективное управление капиталом организации  обеспечивается реализацией ряда принципов, к числу которых относятся:

• интегрированность с общей системой управления организацией;
• ориентированность на общие стратегические цели развития организации;
• высокий динамизм управления;
• комплексный характер формирования управленческих решений;
• вариативность подходов к разработке отдельных управленческих решений.

     Специфические функции управления использованием капитала приведены в таблице 2.10.

Таблица 2.10

 

 

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

    В результате выполнения данной курсовой работы был проведён расчет и анализ экономических показателей на примере организации, предоставляющей телекоммуникационные услуги. В ходе расчетов были сделаны следующие выводы:

    1. Собственный капитал вырос на 12,59 % , заемный капитал понизился на 3,07 %;

    2. Выручка от реализации значительно  меньше значения авансированного капитала, что говорит о крайне неэффективном использовании капитала;

    3. Преобладание в авансированном капитале собственного капитала свидетельствует о финансовой независимости анализируемой организации;

    4. Заёмный капитал практически не изменился, однако при этом значительно изменились удельные веса долгосрочных и краткосрочных обязательств в связи со снижаем величины долгосрочных и повышением величины краткосрочных обязательств ;

    5. За анализируемый год незначительно коэффициент финансовой независимости возрос в связи увеличением собственного капитала при неизменной величине заёмного капитала;

    6. Значения показателей рентабельности  значительно уменьшились за отчётный период в связи с ростом объёма внеоборотных активов при одновременном снижении чистой прибыли от реализации. 

 

СПИСОК  ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

1. Астреина  Л.А., Олехова Н.И. Финансовый менеджмент: Учебное пособие. – СПб.: Изд. СПбГЭТУ «ЛЭТИ», 2006.
2. Бланк И.А. Управление использованием капитала. – Киев: «Ника-Центр», «Эльга», 2000.
3. Ковалев В.В. Введение в финансовый менеджмент. – М.: «Финансы и статистика», 2004.
4. Финансовый менеджмент: Теория и практика. Учебник. /Под ред. проф., акад. Е.С. Стояновой/. – М.: Перспектива, 2003.
5. .Л.А. Астреина  Методические указания   к курсовой работе  по дисциплине «Финансовый менеджмент»на тему «Управление использованием капитала организации(предприятия)»

 

Приложение 1 Бухгалтерский баланс