Управление государственным долгом

1. тесно связана с деятельностью государства и состоянием централизованного фонда денежных средств
2. охватывает движение стоимости в двустороннем порядке поскольку предполагает возвратность и возмездность получения средств
3. осуществляется не только финансовыми структурами, но и кредитными институтами. В основном контролируется целевое спользование средств, сроки их возврата и своевременность уплаты процентов⁴.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Глава 2. Значение и формы государственного кредита

2.1. Роль государственного кредита в экономике России

Для покрытия своих расходов, связанных с бесперебойным финансированием  многообразных потребностей обществ, государство привлекает свободные  финансовые ресурсы хозяйственных  структур и средства населения. Основным способом их получения является государственный  кредит – являющийся одной из форм кредита, при котором государство  выступает в роли кредитора, заемщика и гаранта. Внутри страны государство  обычно является заемщиком средств, а население, предприятия и организации - кредиторами. В сфере международных  экономических отношений государство  выступает как в роли заемщика, так и кредитора. В тех случаях, когда государство берет на себя ответственность за погашение займов или выполнение других обязательств, взятых физическими и юридическими лицами, оно является гарантом. Если правительство может гарантировать  безусловное погашение займа, выпущенного  нижестоящими органами власти и управления или отдельными хозяйственными организациями, а также выплату процентов  по нему в случае неплатежеспособности плательщика, то речь идет об условном государственном кредите гарантированных  займах.

Государственный кредит функционирует  на принципах возвратности, срочности  и платности  (в порядке исключения может использоваться беспроцентный  заем ресурсов) предоставляемых взаймы средств, ему присущи все свойства кредита. Однако имеются и отличия. Его, например, нельзя смешивать с  банковским кредитом, при котором  ссудный фонд используется для кредитования предприятий и организаций в  целях обеспечения бесперебойности  процесса расширенного воспроизводства  и повышения его эффективности, заемщиками могут выступать и  частные лица. Банковское кредитование хозяйствующих субъектов предполагает производительное использование ссудного фонда. Использование кредитных  ресурсов как капитала создает условия  для погашения кредита и выплаты  процентов за счет увеличения производимой стоимости прибавочного продукта.

При государственном же кредите  взятые взаймы денежные средства поступают  в распоряжение органов государственной  власти, превращаясь в дополнительные финансовые ресурсы, направляемые, как  правило, на покрытие бюджетного дефицита. Источником погашения государственных  займов и выплаты процентов по ним выступают средства бюджета. Государственный кредит, связан с  движением бюджетных средств, поэтому  выражает часть финансовых отношений  общества.

Государственный кредит представляет отношения вторичного распределения   стоимости   валового   общественного   продукта   и   части национального  богатства. В сферу госкредитных отношений попадает только часть  доходов и денежных фондов, сформированных на стадии первичного распределения. Обычно ими являются временно свободные  денежные средства населения, предприятий  и организаций, не предназначенные  для текущего потребления.

Объективная необходимость  использования государственного кредита  на удовлетворение потребностей общества обусловлена постоянным противоречием  между величиной этих потребностей и возможностями государства  по их удовлетворению за счет бюджетных  доходов. Регулирование экономики, международная деятельность, социальная политика государства, выполнение им своих  функций по обороне страны и управлению требуют постоянного увеличения бюджетных расходов. Между тем  доходы государственного бюджета всегда ограничены определенным пределом - уровнем  налогообложения, установленным действующим  законодательством. Поэтому при  наличии свободных денежных ресурсов у населения, предприятий и организаций  органы власти прибегают к помощи государственного кредита⁵.

Целесообразность использования  государственного кредита для формирования дополнительных финансовых ресурсов государства  и покрытия бюджетного дефицита определяется значительно меньшими негативными  последствиями для государственных финансов и денежного обращения страны по сравнению с монетарными приемами (например, эмиссии денег) балансирования доходов и расходов правительства . Это достигается на основе перемещения спроса от физических и юридических лиц к правительственным структурам без увеличения совокупного спроса и количества денег в обращении.

Возможность существования  государственного кредита вытекает из особенностей формирования и времени  использования доходов, получаемых физическими и юридическими лицами. У населения постоянно образуются временно свободные денежные средства, прежде всего в связи с неравномерным  получением доходов по найму (особенно в отраслях с сезонным характером производства), выплатой гонораров, премий, отпускных, получением наследства и  т.п. Население также может сознательно  ограничивать текущие потребности  из-за необходимости накопить денежные средства для покупки товаров  длительного пользования с высокой  ценой приобретения.

Аналогичные тенденции имеют  место и в движении денежных средств  предприятий и организаций. Большие  временные колебания в получении  выручки от реализации продукции  и услуг могут иметь место  в связи с длительностью производственного  цикла или сезонностью производства. Временно свободные финансовые ресурсы  у юридических лиц могут образовываться в виду неравномерности осуществления  крупных капитальных вложений в производство и социальную сферу. Временно свободными могут быть резервные фонды предприятий. С ростом эффективности общественного производства будут увеличиваться и возможности привлечения средств предприятий и организаций в сферу государственного кредита.

Таким образом, как экономическая  категория государственный кредит находится на стыке двух видов  денежных отношений – финансов и  кредита и совмещает их особенности⁶.

 

2.2. Формы государственного  кредита.

 

Государственный кредит может  быть внутренним и внешним. Основная доля государственных расходов осуществляется в национальной валюте, поэтому преимущественное развитие получает внутренний государственный  кредит. Но широкое международное  разделение труда, обмен технологиями и научно-техническими идеями, оказание финансовой помощи иностранным государствам - все это обусловливает интенсивное  развитие международного государственного кредита, осуществляемого в иностранной  валюте. В систему госкредитных отношений  включается также условный государственный  кредит, когда государство выступает  в роли гаранта по кредитам, предоставляемым  иностранным заемщикам, местным  органам власти, государственным  объединениям и т.п.

Функционирование государственного кредита ведет к образованию  государственного долга.

Государство в лице уполномоченного  органа исполнительной власти заключает  кредитный договор, в соответствии с которым у него возникают  обязательства или требования. Условиями  кредитного договора обычно являются:

•  срок предоставления или  получения кредита;

•  обязанности сторон;

•  условия обеспечения  возврата ссуды;

•  размер процентной ставки за пользование ссудой;

•  другие условия.

Различают капитальный государственный  долг, представляющий собой всю сумму  выпущенных и непогашенных долговых обязательств государства, включая  начисленные проценты, которые должны быть выплачены по этим обязательствам, и текущий, включающий расходы по выплате доходов кредиторам по всем долговым обязательствам государства  и по погашению обязательств, срок оплаты которых наступил.

Если государство, широко используя свои возможности для  привлечения дополнительных финансовых ресурсов в целях своевременного финансирования бюджетных расходов, постепенно накапливает задолженность  как внутреннюю, так и иностранным  кредиторам, то это ведет к росту  государственного долга - внутреннего  и внешнего.

Внешний долг носит политический характер и является своего рода инструментом внешней политики. Лишь 33% задолженности  РФ переоформлены в долговые инструменты, которыми легко управлять, остальная  часть представлена межгосударственными  обязательствами, в отношении которых  ведутся трудные переговоры.

Таблица 1. Структура внешнего долга России по состоянию на 1.10.2011 года⁷

Категория долга	Миллион долларов США	Эквивалент млн. евро
Государственный внешний  долг Российской Федерации (включая  обязательства бывшего Союза  ССР, принятые Российской Федерацией )	36 002,0	26 442,9
Задолженность перед официальными кредиторами - членами Парижского клуба,  не являвшаяся предметом реструктуризации	610,2	448,2
Задолженность перед официальными кредиторами - не членами Парижского клуба	1 484,1	1 090,0
Задолженность перед официальными кредиторами - бывшими странами СЭВ	1 028,7	755,6
Коммерческая задолженность бывшего СССР	56,9	41,8
Задолженность перед международными финансовыми организациями	2 648,1	1 945,0
Задолженность по внешним  облигационным займам	29 183,4	21 434,7
внешний облигационный заем с погашением в 2018 году	3 466,4	2 546,0
внешний облигационный заем с погашением в 2020 году	3 500,0	2 570,7
внешний облигационный заем с погашением в 2028 году	2 499,9	1 836,1
внешний облигационный заем с погашением в 2030 году	17 717,1	13 012,9
Задолженность по ОВГВЗ	24,6	18,1
Государственные гарантии Российской Федерации в иностранной валюте	966,0	709,5

 

Внешний долг России складывается из :

•   кредитов Парижского и Лондонского клубов кредиторов;

•   кредитов СССР по двусторонним соглашениям;

•   кредитов, выданных России с 1992 года по двусторонним соглашениям;

•   кредитов международных  финансовых организаций (МВФ и МБРР);

•   рыночных займов (еврооблигаций).

Лондонский клуб - в основном представляют частные банки и  компании-экспортеры, которые при  распаде СССР оказались в положении  кредитора по отношению к российским импортерам (тогда еще агентам  государства). Парижский клуб кредиторов представлен в основном странами большой семерки, заинтересованными  в развитии демократических преобразований в странах бывшего социалистического  лагеря.

На мировом рынке также  обращается часть внутреннего долга  России, оформленного в валютных облигациях Минфина (ОВВЗ). Кредиты международных  финансовых организаций характеризуются  тем, что они выдавались на покрытие дефицита бюджета, т.е. в буквальном смысле на поддержку рыночных и демократических преобразований в стране, чтобы смягчить удар реформ по уровню жизни населения. В то же время выполнение условий, которыми было обставлено получение этих кредитов, имело общее негативное воздействие на экономическую ситуацию, что привело к серьезному пересмотру отношения общества к рыночным (точнее, либеральным) реформам.

Таблица 2. Объем внутреннего  государственного долга РФ⁸

По состоянию на	Объем государственного внутреннего  долга                               Российской Федерации, млрд. руб.
	всего	в т.ч. государственные гарантии Российской Федерации в валюте Росийской  Федерации
01.01.1993	3,57	0,08
01.01.1994	15,64	0,33
01.01.1995	88,06	2,14
01.01.1996	187,74	7,46
01.01.1997	364,46	17,24
01.01.1998	490,92	3,47
01.01.1999	529,94	0,88
01.01.2000	578,23	0,82
01.01.2001	557,42	1,02
01.01.2002	533,51	0,02
01.01.2003	679,91	8,62
01.01.2004	682,02	5,58
01.01.2005	778,47	12,93
01.01.2006	875,43	18,86
01.01.2007	1064,88	31,23
01.01.2008	1301,15	46,68
01.01.2009	1499,82	72,49
01.01.2010	2094,73	251,36
01.01.2011	2940,39	472,25