Учет облигационных займов

Учет облигационных займов

Любовь Романова

С развитием фондового рынка одним из самых популярных способов привлечения заемных средств стал выпуск облигаций. Разнообразие видов облигационных займов и различные правила их учета приводят к тому, что специалистам бывает трудно в них разобраться. Знание всех нюансов процесса учета поможет избежать трудностей.

Любовь Романова, эксперт департамента международной отчетности АКГ «Интерэкспертиза» (AGN International)

Порядок отражения размещения облигационного займа регулируется стандартами: МСФО (IAS) 32 «Финансовые инструменты: раскрытие и представление информации» (Financial Instruments: Disclosure and Presentation), МСФО (IAS) 39 «Финансовые инструменты: признание и оценка» (Financial Instruments: Recognition and Measurement), а также, начиная с 1 января 2007 года, МСФО (IFRS) 7 «Финансовые инструменты: раскрытие информации» (Financial Instruments: Disclosures).

Неконвертируемые облигации

Для эмитента размещение облигационного займа означает возникновение обязательства выплатить фиксированную сумму денежных средств через определенное время. Первоначальное признание облигаций осуществляется по справедливой стоимости за вычетом всех затрат по сделке, прямо связанных с выпуском.

Рыночная ставка процента

При выпуске неконвертируемых облигаций с рыночной доходностью, их справедливой стоимостью является сумма полученных денежных средств. К связанным с выпуском затратам, которые называют так же транзакционными, могут относиться затраты на подготовку проспекта эмиссии, регистрацию, услуги посредников, в том числе организатора выпуска, андеррайтера и т.д. При этом часть затрат по сделке может быть понесена задолго до выпуска облигаций (например, оплата услуг по оценке имущества в случае закладных облигаций). Данные затраты могут быть предварительно учтены как дебиторская задолженность и отнесены на стоимость выпуска в момент признания задолженности по облигационному займу.

Последующая оценка осуществляется по амортизированной стоимости.

Амортизированная стоимость неконвертируемых облигаций, размещенных по рыночной ставке процента, определяется как стоимость облигационного займа при первоначальном признании минус выплаты основной суммы долга (процентов) плюс накопленная амортизация разницы между первоначальной стоимостью и стоимостью на момент погашения обязательства. Амортизация разницы между первоначально признанной стоимостью и суммой погашения рассчитывается с помощью метода эффективной ставки процента.

Согласно МСФО (IAS) 39 эффективная ставка процента представляет собой ставку, которая обеспечивает точное дисконтирование ожидаемой суммы будущих денежных выплат или поступлений вплоть до наступления срока погашения по данному финансовому инструменту либо в течение более короткого периода до чистой балансовой стоимости финансового обязательства. Дисконтирование осуществляется по непрерывно начисляемому проценту, одинаковому для каждого периода. Эффективная процентная ставка (r) определяется по формуле:

PV = ΣT i=0 (CFi /(1 + r)ni

/ 365), (1) где PV (present value) – первоначальная  стоимость займа, являющаяся его  справедливой стоимостью за вычетом  затрат по сделке,

CFi (cash яows) – потоки выплат, включая  купонные выплаты, выплаты номинала  и прочие платежи между сторонами  договора,

T – количество выплат в течение  срока действия облигации,

ni – количество дней с даты  выпуска до даты i-го платежа.

Эффективную ставку можно рассчитать с помощью финансовой функции MS Excel «ЧИСТВНДОХ».

Пример 1

31 марта 2006 года организацией был  выпущен облигационный заем в  размере 1000 облигаций номинальной  стоимостью 1 000 000 руб. Облигации были  проданы по цене номинала. Облигации  эмитированы c рыночным купоном 10% от  номинала, который выплачивается  ежегодно. Срок обращения облигаций  – три года.

Затраты на эмиссию составили 50 000 руб. (услуги андеррайтера, оплаченные 1 декабря 2005 года). Отражение операций в учете на момент оплаты услуг андеррайтера (руб.):

Д-т Расчеты с прочими дебиторами и кредиторами 50 000

К-т Денежные средства 50 000

Первоначальная стоимость облигационного займа (PV) составит 950 000 руб. (1000 Ч Ч 1000 - 50 000).

Отражение операций в учете на момент выпуска облигаций (руб.):

Д-т Денежные средства 1 000 000

К-т Облигационный заем 1 000 000

Д-т Облигационный заем 50 000

К-т Расчеты с прочими дебиторами и кредиторами 50 000

Расчет ожидаемых выплат в течение срока действия облигаций представлен в табл. 1. Эффективная процентная ставка определяется при помощи следующего уравнения:

950 000 = 100 000 / (1 + r)365 / 365 + 100 000 / / (1 + r)731 / 365 + 1 100 000 / (1 + r)1096 / 365

Таким образом, эффективная ставка процента составит 12,07.

В течение срока облигационного займа начисление процентов производится по эффективной ставке. Это обеспечивает распределение суммы затрат на весь период обращения облигаций вне зависимости от фактически произведенных платежей. Начисление процентов может осуществляться раз в год, полугодие или квартал и рассчитывается по формуле:

It = AmCostt-1 Ч (1 + r) (n / 365) - AmCostt-1, (2)

где It (interest) – начисленные проценты по эффективной ставке r за текущий период,

n – количество дней периода, за которое рассчитывается процент,

AmCostt-1 (amortised cost) – амортизированная  стоимость облигационного займа  на начало текущего периода (конец  предыдущего). Согласно МСФО (IAS) 39 она  рассчитывается по формуле:

AmCosit = PV + Σt i=0 Ii - Σt i=0 CFi . (3) На практике, как правило, расчет производят  только с использованием данных  о платежах и процентах за  текущий период и амортизированной  стоимости на начало текущего  периода:

AmCostt = AmCostt-1 + It - CFt. (4)

Пример 2

Исходные данные возьмем из примера 1. Амортизированная стоимость в течение отчетного периода (года) изменяется в момент выплаты купона, поэтому начисленные за год проценты рассчитываются в два этапа. 1. Рассчитаем проценты, начисленные по эффективной ставке за период с 31 марта по 31 декабря 2006 года1:

I 31.03.06 по 31.12.06 = 950 000 Ч (1 + 0,1207)275 / 365 - - 950 000 = 85 188 руб.

Купонная выплата еще не была произведена, поэтому CFt = 0.

Амортизируемая стоимость на 31 декабря 2006 го да составит:

AmCost31.12.06 = 950 000 + 85 188 = 1 035 188 руб. Отражение  процентов в учете (руб.):

Д-т Процентные расходы 85 188

К-т Облигационный заем 85 188

2. За первые три месяца 2007 года  будет начислено процентов на  сумму 29 507 руб.: I31.12.06 по 31.03.07 = 1 035 166 Ч (1 + 0,1207)90 / 365 - - 1 035 188 = 29 507 руб.

Отражение процентов в учете (руб.):

Д-т Процентные расходы 29 507

К-т Облигационный заем 29 507

31 марта 2007 года была произведена  выплата купонного платежа (CF) в  размере 100 000 руб.

Отражение операции в учете (руб.):

Д-т Облигационный заем 100 000

К-т Денежные средства 100 000

Амортизируемая стоимость на 31 марта 2007 года составит:

AmCost31.03.07 = 1 035 188 + 29 507 - 100 000 = = 964 695 руб.

3. Проценты за оставшиеся 9 месяцев 2007 года составят:

I31.03.07 по 31.12.07 = 964 695 Ч (1 + 0,1207)275 / 365 - - 964 695 = 86 506 руб.

Амортизированная стоимость на 31 декабря 2007 года:

AmCost31.12.07 = 964 695 + 86 506 = 1 051 201 руб. Учет  всех расчетов в течение срока  обращения облигаций представлен  в табл. 2.

Размещение облигаций по цене выше или ниже номинала влияет на величину первоначальной стоимости облигационного займа и учитывается в эффективной ставке. Продажа облигаций с дисконтом уменьшает величину первоначально признанного обязательства и увеличивает процентные расходы, рассчитанные по эффективной ставке. Соответственно, премия к цене облигации увеличивает обязательства и уменьшает расходы.

Выделение долгосрочной и краткосрочной частей обязательства

Согласно МСФО (IAS) 1 «Представление финансовой отчетности» (Presentation of Financial Statements) обязательства организации должны представляться с выделением долгосрочной и краткосрочной частей. К краткосрочной части следует отнести ту часть обязательства по облигационному займу, которая удовлетворяет одному из следующих условий: обязательство предполагается погасить в рамках обычного операционного цикла; обязательство подлежит погашению в течение 12 месяцев после отчетной даты; у организации нет безусловного права откладывать погашение обязательства в течение как минимум 12 месяцев после отчетной даты.

Российские правила бухгалтерского учета позволяют организациям учитывать заемные средства, срок погашения которых по договору займа или кредита превышает 12 месяцев, в составе долгосрочной задолженности без перевода в краткосрочную (п. 6 ПБУ 15/01)1.

При определении краткосрочной части обязательства нужно рассчитать долю подлежащих погашению в течение 12 месяцев после отчетной даты обязательств, которые уже начислены на отчетную дату. Она может быть определена как разница между размером денежных выплат в следующем году (CF) и процентами по эффективной ставке, которые будут начислены в следующем отчетном году до момента последней такой выплаты (I).

Иными словами, сумма, которая фактически будет выплачена, за вычетом доли, которая будет начислена в следующем году, составляет текущую часть обязательства на отчетную дату.

Пример 3

Исходные данные возьмем из примеров 1 и 2. На 31 декабря 2006 года краткосрочная часть задолженности по облигациям составит 70 493 руб. (100 000 - 29 507). На 31 декабря 2007 года – 69 699 руб. (100 000 - 30 301). Информация о задолженности по облигациям на отчетную дату представлена в табл. 3.

Нерыночная ставка процента

На практике нередко возникают случаи выпуска облигационного займа по нерыночной ставке доходности. При выпуске облигационного займа с доходностью выше рыночной более высокие купонные выплаты предполагают помимо оплаты за предоставленные средства оплату за некие другие выгоды, получаемые организацией от данной сделки (например, дополнительные выгоды в прочих операциях с держателем облигаций).

Для определения эффективной процентной ставки в данном случае используется рыночная процентная ставка, взимаемая по выпускам аналогичных облигаций. При этом принимаются во внимание валюта, длительность займа, объем предоставленных средств, время размещения облигаций, кредитоспособность эмитента и другие существенные условия выпуска. Подробно требования к определению рыночной ставки изложены в AG 69–79 МСФО (IAS) 39.

Справедливая стоимость облигационного займа определяется по формуле 1, а разница между справедливой стоимостью и суммой фактически полученных средств является вмененным доходом (расходом).

Вмененные доходы (расходы) признаются единовременно, причем МСФО (IAS) 39 позволяет признавать их как в текущих доходах (расходах), так и в обязательствах (активах) организации. Критерии отнесения в ту или иную группу не регламентированы, поэтому при принятии данного решения следует руководствоваться общими правилами признания доходов и расходов, активов и обязательств организации, а также требованиями стандартов по соответствующим операциям. Для этого важно понять экономическую сущность получаемого дохода (расхода). Она определяется источником полученных средств, а также целью облигационного займа и направлением его фактического использования. По мнению автора, возможны следующие варианты учета вмененных доходов (расходов).

При доходности облигаций ниже рыночной возникающие в момент первоначального признания вмененные доходы могут быть учтены: как добавочный капитал (в случае приобретения облигаций акционером организации); как доходы текущего периода (в случае получения средств, предназначенных для текущих нужд, от третьих лиц); как доходы будущих периодов (в случае получения средств, предназначенных для капиталовложений, от третьих лиц (списание таких доходов будет происходить по мере использования актива)).

Если доходность облигаций выше рыночной, вмененные расходы в момент первоначального признания могут быть учтены следующим образом: как уменьшение добавочного капитала (в случае приобретения облигаций акционером организации); как расходы текущего периода (в случае приобретения облигаций третьими лицами). Далее в течение периода обращения облигаций сумма начисленного при первоначальном признании вмененного дохода (расхода) амортизируется по эффективной ставке, то есть производится начисление вмененных расходов (доходов), относимых на текущие результаты деятельности организации. В отчете о прибылях и убытках они отражаются свернуто с величиной фактических процентных расходов по соответствующему обязательству (пар. 34–35 МСФО (IAS) 1). При существенности начисляемых в течение срока обращения облигаций вмененных расходов (доходов) возможно дополнительное их раздельное раскрытие в примечаниях к финансовой отчетности.

Пример 4

31 марта 2006 года организацией был  выпущен облигационный заем в 1000 облигаций номинальной стоимостью 1 000 000 руб. со сроком обращения  три года. Облигации реализованы  по цене номинала. Облигации эмитированы  под ставку процента выше рыночной  из расчета 15% годовых, которые выплачиваются  ежегодно.

Транзакционные затраты у организации отсутствуют. Аналогичным рыночным облигационным займом будет являться заем из примера 1. Рассчитаем эффективные процентные ставки для обоих выпусков облигаций. Расчет приведен в табл. 4.

Справедливая стоимость нерыночного займа рассчитывается с использованием рыночной эффективной ставки r = 9,99%, по которой будут начисляться проценты в течение всего срока облигационного займа:

PV = 150 000 / (1 + 0,0999)(365/365) + 150 000 / / (1 + 0,0999)(731/365) + 1 150 000 / (1 + 0,0999)(1096/365) = = 1 124 343 руб.

Сумма вмененных расходов составит:

PV - CF0 = 1 124 343 - 1 000 000 = 124 343 руб. Далее  справедливая стоимость амортизируется  через начисление процентов по  рыночной эффективной ставке r = 9,99%.

Расчеты и отражение в учете приведены в табл. 5.

Таким образом, начисленные проценты представляют собой расходы по фактической эффективной ставке облигации (14,99%), уменьшенные на величину вмененных доходов. Если требуется раскрыть компоненты процентных расходов раздельно, необходимо также рассчитать процентные расходы, начисленные по фактической ставке r = 14,99%. Расчет приведен в табл. 6.