Учет фактора риска в управлении финансов

      Выявление, учет, анализ, оценка и планирование возможных потерь составляют суть управления финансовыми рисками.

2.1 Российская специфика  управления рисками  предприятия 

   Конкретные  методы и приемы, используемые при  принятии решений в условиях риска, в значительной степени зависят от специфики деятельности предприятия, стратегии достижения поставленных целей и, в конце концов, от каждой конкретной рисковой ситуации. Вместе с тем теория и практика управления риском выработала ряд основополагающих принципов, которыми следует руководствоваться в ходе проводимого анализа риска. Во-первых, нельзя рисковать больше, чем может позволить собственный капитал, во-вторых, нельзя рисковать многим ради малого.

   Применение  на деле этих простых принципов означает, что прежде чем принять решение в условиях риска, необходимо определить максимально возможный объем убытка в случае наступления рискового события, сопоставить его с объемом имеющегося капитала и всех финансовых ресурсов и определить, не приведут ли эти убытки к банкротству предприятия или к другим неблагоприятным для него последствиям.

   Безусловно, риск влияет на финансово-экономическую  деятельность предприятия не только в период становления  рыночных отношений, но и в условиях уже сложившейся  рыночной экономики. Определенный интерес в этой связи представляет опрос, проведенный в США среди тысячи крупнейших компаний с целью выяснить, каковы наиболее часто встречающиеся факторы, отрицательно влияющих на деятельность этих компаний. Оказалось, что в среднем около десяти раз в год компании оказывались в затруднительном положении, при этом наиболее часто упоминались сразу несколько «возбудителей» кризисных ситуаций. Среди них – рекламации и штрафы за бракованную продукцию, аварии на предприятиях и поломки оборудования, утечка конфиденциальной информации и даже влияние необоснованных слухов. Более редким, но, одновременно, и более тяжелым по наносимому ущербу и последствиям обстоятельствами явились стихийные бедствия, аварии в энергетических сетях, пожары и взрывы, неожиданный уход руководителей или ведущих специалистов, внезапное появление сильных конкурентов и, наконец, враждебное отношение правительства и прессы.

   Учитывая  то, что выше приводились примеры  из жизни благополучного Запада, логично  предположить, что российские предприятия  находятся еще в более сложном  положении. Помимо рисков, которые упоминали  менеджеры американских компаний, им приходится иметь дело с неустойчивой политической и внутриэкономической средой. Экономическая и политическая ситуация выводит на первый план практически не подлежащие управлению риски, а вовсе не те, от которых возможно защититься путем принятия каких-то решений и мер на уровне предприятия... Это предопределяет отсутствие у предприятий должного интереса к страхованию тех рисков, которые могут быть покрыты страховыми компаниями. К таким рискам относятся классические, связанные с порчей и утратой имущества предприятия в результате пожаров и других чрезвычайных обстоятельств, страхованием работников от несчастных случаев на производстве, ответственности перед третьими лицами, экологических рисков и пр.

   Продолжая разговор о российской специфики, следует  упомянуть, что наиболее существенными, по мнению ведущих экспертов в области риск менеджмента, для отечественных предприятий являются риски неисполнения договоров, усиления конкуренции, невостребованности произведенной продукции, риски потери имущества, а также риск неправильного налогообложения и др.

     Деятельность любого предприятия  основана на сделках, своевременное  исполнение которых партнерами  и контрагентами является одним  из важнейших условий устойчивости  и прогнозируемой работы предприятия.  Поэтому риски, связанные с неисполнением хозяйственных договоров, выделяются специалистами в отдельную группу. Среди таковых можно отметить риск отказа партнера от заключения договора после переговоров, риск возникновения дебиторской задолженности, риск заключения договора с неплатежеспособным партнером, риск заключения договора на условиях, отличающихся от обычных, и пр.

   Однако  предприятие может предпринять  некоторые защитные меры с целью  минимизации этой группы рисков. Золотое  правило каждого менеджера «не  класть все яйца в одну корзину» – в этом случае должно указывать руководителю на то, что их предприятию всегда нужно иметь несколько разных поставщиков и покупателей. Тогда в случае сбоя с одним из них можно найти полноценную замену. Крайне важно для снижения возможности наступления риска неплатежа руководствоваться при заключении договора положениями Гражданского кодекса РФ и других гражданско-правовых законодательных актов, раскрывающих сущность отдельных видов и типов договоров (поставки, купли-продажи,  подряда, возмездного оказания услуг и др.), а также устанавливающих размер и порядок возмещения ущерба за неисполнение условий хозяйственных договоров.

   Говоря  о возможностях использования страховых  инструментов для предотвращения этих рисков, следует отметить, что примером страхования такого рода рисков является страхование торговых кредитов, предоставляющее страховую защиту от рисков, которые несут участники внешнеэкономической деятельности.

   Риски вхождения в договорные отношения  с неплатежеспособными партнерами также выражаются в заключении договоров на закупку ресурсов с поставщиками, которые не в состоянии выполнить свои обязательства из-за плохого финансового состояния.

   Чтобы избежать подобных потерь, предприятию  необходимо проверять платежеспособность поставщиков сырья, материалов и покупателей произведенной продукции. К сожалению, к трудностям, связанным с отсутствием практического опыта и традиций по страхованию таких рисков, в настоящее время возникли еще и трудности, созданные вмешательством государственных органов, в частности налоговых, в эту сферу деятельности. Так, согласно Федеральному закону «О внесении изменений в Закон Российской Федерации «О налоге на добавленную стоимость» (от 2.01.2000 года, №36 – ФЗ) не освобождаются от НДС операции, связанные с получением страховых выплат по договорам страхования риска неисполнения договорных обязательств контрагентом страхователя-кредитора, если страхуемые договорные обязательства предусматривают поставку им товаров работ или услуг, облагаемых налогом на добавленную стоимость.

   Группа  рисков возникновения непредвиденных расходов весьма многогранна и включает в себя целую палитру «случайностей». В основном этот риск возникает в  случае увеличения рыночных цен на ресурсы и услуги, приобретаемые  в процессе производственной деятельности предприятия. К этой же группе относится производные риск, связанный с необходимостью дополнительных финансовых затрат за срочность выполнения поставок и работ, заменяющих не выполненные партнерами, с которыми хозяйственные отношения в процессе производственной деятельности могут быть прерваны. Возникновение этого риска связано с резким удорожанием заказов, которые предприятию в срочном порядке приходится размещать у альтернативных поставщиков, если его партнеры выполняют свои обязательства с нарушением сроков и качества.

   Стоит заметить, что защита от рисков непредвиденных расходов – вотчина страховых  компаний. Существует целый ряд видов  страхования на случай перерыва в  хозяйственной деятельности. Предприятия  и организации, деятельность которых зависит от работы электронного оборудования, могут, например, заключить договор страхования на случай  перерывов в своей деятельности в связи с его поломками. Такое страхование проводится в дополнение к страхованию электронного оборудования и прочих электротехнических установок из-за воздействия воды, сырости, злоумышленных действий третьих лиц и других непредвиденных обстоятельств.

   Отдельно  стоит рассматривать страхование  временной прибыли и страхование  от потери дохода в результате изменения  конъюнктуры рынка. По таким договорам страховая компания несет ответственности в случае возникновения у страхователя убытков, если он не смог из-за страхового случая обеспечить поставку продукции или оказать услуги в тот период, когда спрос на них был максимальным. Потеря прибыли может произойти в результате замены на предприятии устаревшего оборудования, внедрения новой техники, выплаты штрафных санкций и арбитражных судебных издержек.

   Риску потери имущества подвержены практически  все предприятия, так как любое  из них этим имуществом обладает. Возникнуть этот риск может, например, при перевозке грузов, во время аварий на производстве, аварий вспомогательных систем, аварий или пожаров в складских помещениях. К потере имущества могут привести природные катастрофы, стихийные бедствия, хищения материальных ценностей.

   Следует отметить, что практически все  вышеперечисленные риски могут  быть защищены с помощью механизмов страхования. Кроме того, специалисты  советуют прибегать к установлению на предприятии жесткой имущественной ответственности материально ответственных лиц, организации охраны территории производственного предприятия, разработки и внедрения организационно-технических, экономических мероприятий по предупреждению рисков или их минимизации.

   В России традиционно существует большая степень неопределенности в области налогообложения: современное налоговое законодательство пока совершенно бессистемно и мало соотносится с действительно рыночными принципами. Очевидно, что в нынешних условиях отсутствует возможность страхования этого риска. Более того, риск неправильного налогообложения возникает и при страховании других рисков предприятий.

   В России отчетливо проявляется и  еще один сектор услуг, связанный  с управлением риском, в который  не редко вовлечены страховщики и страховые брокеры, - консультирование предприятий в области налогообложения, а иногда и бухгалтерского учета операций по страхованию, направленных на уменьшение одного из наиболее часто встречающихся – налогового риска. Как уже говорилось, российские предприятия, привыкшие к государственной монополии в области страхования и столкнувшись с многообразием страховых схем, с трудом ориентируются в деталях их проведения. Изъяны действующего законодательства не создают условий для использования в полной мере возможностей страхования, а действия налоговых органов носят явно фискальный характер и не заинтересовывают их помогать налогоплательщику в его проблемах. Практически отсутствуют материалы по налогообложению страховых операций, отражению их в бухгалтерском учете. Многие предприятия, понимая, что страховая защита им все же необходима, испытывают трудности, связанные с отсутствием и непроработанностью законодательной и нормативной базы.

  3. Современные методы снижения рисков

          После выявления возможных финансовых рисков, с которыми может столкнуться фирма в процессе осуществления финансовой деятельности, после определения факторов, оказывающих влияние на уровень риска и оценки рисков, а также выявления связанных с ними потенциальных потерь перед предпринимательской фирмой стоит задача разработки программы минимизации финансовых рисков. Таким образом, специалист по риску должен принять решение о выборе наиболее приемлемых путей нейтрализации финансовых рисков, т.е. выбрать наиболее приемлемый метод снижения риска.

           В целом методы защиты от финансовых рисков могут быть классифицированы в зависимости от объекта воздействия на два вида: физическая защита, экономическая защита. Физическая защита заключается в использовании таких средств, как сигнализация, приобретение сейфов, системы контроля качества продукции, защита данных от несанкционированного доступа, наем охраны и т.д.

   Экономическая защита заключается в прогнозировании уровня дополнительных затрат, оценке тяжести возможного ущерба, использовании всего финансового механизма для ликвидации угрозы риска или его последствий.

   Кроме того, общеизвестны основные методы управления риском:

• диверсификация;
• уклонение (поглощение, лимитирование)
• страхование;
• самострахование;
• хеджирование;

      Диверсификация  представляет собой процесс распределения капитала между различными объектами вложения, которые непосредственно не связаны между собой. Например, приобретение инвестором акций пяти разных акционерных обществ вместо акций одного общества увеличивает вероятность получения им среднего дохода в пять раз и соответственно в пять раз снижает степень риска. Диверсификация является наиболее обоснованным и относительно менее издержкоемким способом снижения степени финансового риска.

          Уклонение заключается в отказе от совершения рискового мероприятия. Но для финансового предпринимательства уклонение от риска обычно является отказом от прибыли. Включает в себя также поглощение и лимитирование.

• Поглощение состоит в признании ущерба и отказе от его страхования. К поглощению прибегают, когда сумма предполагаемого ущерба незначительно мала и ей можно пренебречь.
• Лимитирование - это установление лимита, т.е. предельных сумм расходов, продажи, кредита и т.п. Лимитирование является важным приемом снижения степени риска и применяется банками при выдаче ссуд, при заключении договора на овердрафт и т.п. Хозяйствующими субъектами он применяется при продаже товаров в кредит, предоставлении займов, определении сумм вложения капитала и т.п

       Наиболее важным и самым распространенным  приемом снижения степени риска является страхование риска, что по существу означает передачу определённых рисков страховой компании за определённую плату. Выигрышем в проекте является отсутствие непредвиденных ситуаций в обмен на некоторое снижение прибыльности. Для страхования характерны: целевое назначение создаваемого денежного фонда, расходование его ресурсов лишь на покрытие потерь в заранее оговоренных случаях; вероятностный характер отношений; возвратность средств.