МИНИСТЕРСТВО  ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ РФ

ФЕДЕРАЛЬНОЕ АГЕНСТВО ПО ОБРАЗОВАНИЮ

ГОСУДАРСТВЕННОЕ ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЕ УЧРЕЖДЕНИЕ ВЫСШЕГО

ПРОФЕССИОНАЛЬНОГО ОБРАЗОВАНИЯ

РОСТОВСКИЙ  ГОСУДАРСТВЕННЫЙ СТРОИТЕЛЬНЫЙ УНИВЕРСИТЕТ

КАФЕДРА «ФИНАНСЫ И КРЕДИТ»

     
 
 
 
 

Курсовая  работа

По  дисциплине: «Финансы организаций» 

на  тему: « Учет фактора риска в управлении финансов» 
 
 
 
 
 
 

                                                                                                     Выполнил:                         

                                                                                                     Студент гр. НН303              

                                                                                                      Бокий Ю.В.

                                                                                                      Проверил: доцент

                                                                                                      Амитон М.А.

                                                                                                                 
 
 
 
 

Ростов-на-Дону

2007

План

 

Введение

 

     В любой хозяйственной деятельности всегда существует опасность денежных потерь, вытекающая из специфики тех или иных хозяйственных операций. Опасность таких потерь представляют собой финансовые риски.

     Предпринимательства  без риска на бывает. Наибольшую прибыль, как правило, приносят рыночные операции с повышенным риском. Однако во всем нужна мера. Риск обязательно должен быть рассчитан до максимально допустимого предела. Как известно все рыночные оценки носят много вариантный характер. Важно не бояться ошибок в своей рыночной деятельности, поскольку от них никто не застрахован, а главное - оплошностей не повторять, постоянно корректировать систему действий с позиций максимума прибыли. Главная цель менеджмента, особенно для условий сегодняшней России, добиться, чтобы при самом худшем раскладе речь могла идти только о некотором уменьшении прибыли, но ни в коем случае не стоял вопрос о банкротстве. Поэтому особенное внимание уделяется постоянному совершенствованию управления риском.

      Основная  цель данной курсовой работы состоит в исследовании такого экономического понятия как финансовый риск и методов защиты от него.

      Поставленная  цель обусловила необходимость решения  ряда взаимосвязанных заданий:

• изучить экономическую суть понятия «финансовый риск»;
• рассмотреть процесс управления финансовыми рисками;
• исследовать практические аспекты использования инструментов финансового менеджмента для защиты от финансовых рисков.

    Предметом курсовой работы являются экономические отношения, возникающие в процессе защиты предприятия от финансовых рисков.

    В качестве объекта курсовой работы выступает система финансовых рисков предприятия.

1. Экономическая сущность рисков

Понятие риска

       Целью предпринимательства является  получение максимальных доходов  при минимальных затратах капитала  в условиях конкурентной борьбы. Реализация указанной цели требует  соизмерения размеров вложенного (авансированного) в производственно-торговую деятельность капитала с финансовыми результатами этой деятельности.

    Вместе  с тем, при осуществлении любого вида хозяйственной деятельности объективно существует опасность (риск) потерь, объем которых обусловлен спецификой конкретного бизнеса.

    Профессор Колчина Н.В. дает следующее определение риску:

    «Риск - это вероятность возникновения  потерь, убытков, недопоступлений планируемых  доходов, прибыли».

    Для финансового менеджера риск - это  вероятность неблагоприятного исхода. Различные инвестиционные проекты имеют различную степень риска, самый высокодоходный вариант вложения капитала может оказаться настолько рискованным, что, как говорится, "игра не стоит свеч".

    Риск - это экономическая категория. Как экономическая категория он представляет собой событие, которое может произойти или не произойти. В случае совершения такого события возможны три экономических результата: отрицательный (проигрыш, ущерб, убыток); нулевой; положительный (выигрыш, выгода, прибыль).

    Риск - это действие, совершаемое в  надежде на счастливый исход по принципу "повезет - не повезет".

    Конечно, риска можно избежать, т.е. просто уклониться от мероприятия, связанного с риском. Однако для предпринимателя  избежание риска зачастую означает отказ от возможной прибыли.

    Риском  можно управлять, т.е. использовать различные меры, позволяющие в  определенной степени прогнозировать наступление рискового события  и принимать меры к снижению степени  риска.

Классификация рисков

    Эффективность организации управления риском во многом определяется классификацией риска.

    Под классификацией рисков, по мнению Семенова В. М., следует понимать их распределение на отдельные группы по определенным признакам для достижения определенных целей. Научно обоснованная классификация рисков позволяет четко определить место каждого риска в их общей системе. Она создает возможности для эффективного применения соответствующих методов и приемов управления риском. Каждому риску соответствует свой прием управления риском.

       В зависимости от возможного результата (рискового события) риски можно подразделить на две большие группы: чистые и спекулятивные.

• Чистые риски означают возможность получения отрицательного или нулевого результата. К этим рискам относятся: природно-естественные, экологические, политические, транспортные и часть коммерческих рисков (имущественные, производственные, торговые).
• Спекулятивные риски выражаются в возможности получения как положительного, так и отрицательного результата. К ним относятся финансовые риски, являющиеся частью коммерческих рисков.

    В зависимости от основной причины возникновения (базисный или природный признак), риски делятся на следующие категории: природно-естественные, экологические, политические, транспортные и коммерческие.

    Коммерческие  риски представляют собой опасность потерь в процессе финансово-хозяйственной деятельности. Они означают неопределенность результата отданной коммерческой сделки.

    По  структурному признаку коммерческие риски  делятся на имущественные, производственные, торговые, финансовые.

• Имущественные риски - это риски, связанные с вероятностью потерь имущества гражданина-предпринимателя по причине кражи, диверсии, халатности, перенапряжения технической и технологической систем и т.п.
• Производственные риски - это риски, связанные с убытком от остановки производства вследствие воздействия различных факторов и, прежде всего, с гибелью или повреждением основных и оборотных фондов (оборудование, сырье, транспорт и т.п.), а также риски, связанные с внедрением в производство новой техники и технологии.
• Торговые риски представляют собой риски, связанные с убытком по причине задержки платежей, отказа от платежа в период транспортировки товара, непоставки товара и т.п.

Виды  финансовых рисков

      Шеремет А.Д. и Ионова А.Ф. дают следующее определение финансовому риску:

      «Финансовый риск - это риск, обусловленный высоким соотношением собственных и заемных средств. Причины его возникновения: зависимость от кредиторов, пассивность капитала, одновременное размещение больших средств в одном проекте».

      Еще одно определение дают ученые Ковалева А.М., Лапуста М.Г., Скамай Л.Г.:

     «Финансовый риск - с одной стороны, опасность потенциально возможной, вероятной потери ресурсов или недополучения доходов по сравнению с вариантом, который рассчитан на рациональное использование ресурсов в данной сфере деятельности, с другой стороны - вероятность получения данного объема прибыли, связанного с риском». Таким образом, они относятся к спекулятивным рискам, которые в результате возникновения могут привести как к потери, так и к выигрышу. 

       Финансовые риски подразделяются на три вида:

1. риски, связанные с покупательной способностью денег;
2. риски, связанные с вложением капитала (инвестиционные риски).

3. риски, связанные с формой организации хозяйственной деятельности организации.

    1) К рискам, связанным с покупательной способностью денег, относятся следующие разновидности рисков: инфляционные и дефляционные риски, валютные риски, риск ликвидности.

   Инфляция означает обесценение денег и, соответственно, рост цен. Дефляция - это процесс, обратный инфляции, он выражается в снижении цен и, соответственно, в увеличении покупательной способности денег.

   Инфляционный  риск - это риск того, что при росте инфляции получаемые денежные доходы обесцениваются с точки зрения реальной покупательной способности быстрее, чем растут. В таких условиях предприниматель несет реальные потери.

   Дефляционный  риск - это риск того, что при росте дефляции происходит падение уровня цен, ухудшение экономических условий предпринимательства и снижение доходов.

   Валютные  риски представляют собой опасность валютных потерь, связанных с изменением курса одной иностранной валюты по отношению к другой при проведении внешнеэкономических, кредитных и других валютных операций.

   Риски ликвидности - это риски, связанные с возможностью потерь при реализации ценных бумаг или других товаров из-за изменения оценки их качества и потребительной стоимости.

    2)  Инвестиционные риски включают в себя следующие подвиды рисков:

• риск упущенной выгоды;
• риск снижения доходности;
• риск прямых финансовых потерь.

   Риск  упущенной выгоды - это риск наступления косвенного (побочного) финансового ущерба (неполученная прибыль) в результате неосуществления какого-либо мероприятия (например, страхование, хеджирование, инвестирование т.п.).

   Риск  снижения доходности может возникнуть в результате уменьшения размера процентов и дивидендов по портфельным инвестициям, по вкладам и кредитам.

    Риски прямых финансовых потерь включают в себя следующие разновидности: биржевой риск, селективный риск, риск банкротства, а также кредитный риск.

• Биржевые риски представляют собой опасность потерь от биржевых сделок
• Селективные риски (от лат. selectio - выбор, отбор) - это риски неправильного выбора способа вложения капитала, вида ценных бумаг для инвестирования в сравнении с другими видами ценных бумаг при формировании инвестиционного портфеля.
• Риск банкротства представляет собой опасность в результате неправильного выбора способа вложения капитала, полной потери предпринимателем собственного капитала и неспособности его рассчитываться по взятым на себя обязательствам. В результате предприниматель становится банкротом.

   3) К рискам, связанным с формой организации хозяйственной деятельности, относятся: авансовые, оборотные риски.

• Авансовые риски. Суть риска - компания – продавец (носитель риска) произвела при производстве (или закупки) товара определенные затраты,  которые на момент производства ( или закупки ) нечем не закрыты. Если компания не имеет эффективно налаженного оборота, то несет авансовые риски, которые выражаются в формировании складских запасов нереализованного товара.
• Оборотный риск - предполагает наступление дефицита финансовых ресурсов в течение срока регулярного оборота: при постоянной скорости реализации продукции у предприятия могут возникать разные по скорости обороты финансовых ресурсов.