Современное состояние и тенденции развития национального рынка акций

Автор работы: Пользователь скрыл имя, 09 Апреля 2014 в 13:47, курсовая работа

Описание работы

Цель курсовой работы – исследовать современное состояние и тенденции развития национального рынка акций
Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие задачи:
- рассмотреть виды финансовых инструментов на рынке ценных бумаг;
- изучить сущность и отличительные особенности акции;
- выявить основные инструменты оценки рынки акций;
- провести сравнительный анализ критериев эффективности «капитализация» и «индекс» для оценки рынка акций;
- проанализировать динамику рынка акций по критериям эффективности;
- провести анализ отраслевой структуры рынка акций.

Содержание работы

Введение…………………………………………………………………………...3
Глава 1. Акция как финансовый инструмент…………………………………...5
1.1. Виды финансовых инструментов на рынке ценных бумаг………………..5
1.2. Акция: сущность и отличительные особенности…………………………..9
Глава 2. Методы оценки рынка акций………………………………………….14
2.1. Основные инструменты оценки рынки акций…………………………….14
2.2. Сравнительный анализ критериев эффективности «капитализация» и «индекс» для оценки рынка акций……………………………………………...20
Глава 3. Место и роль акций на рынке ценных бумаг России………………..25
3.1. Динамика рынка акций по критериям эффективности…………………...25
3.2. Анализ отраслевой структуры рынка акций………………………………29
Заключение…………………………………………………………………….....33
Список источников………………………………………………………………36

Файлы: 1 файл

Рынок акций Горбуля Т. распечатать.doc

— 378.50 Кб (Скачать файл)

Рис. 3.2. Темпы изменения индекса РТС и мировых фондовых индексов в первом полугодии 2013 г. (%)

 

Фондовые индексы других стран группы BRICS также снизились (на 0,2 – 22,1%), за исключением фондового индекса южно-африканского рынка акций, который повысился на 0,8%. Темпы прироста основных фондовых индексов развитых стран за тот же период были, напротив, положительными и составили 1,2 – 31,6%.

Рис. 3.3. Объем публичного размещения акций российских компаний (млрд.долл. США)

 

Ослабление внешнего и внутреннего инвестиционного спроса, наряду с неблагоприятной конъюнктурой российского рынка акций в первом полугодии 2013 г., отразилось на динамике объемов и количестве эмиссий российских акций, организованных в России и за рубежом. Основная часть анонсированных российскими эмитентами размещений акций была отложена на неопределенный срок. В целом за январь-июнь 2013 г. только семь российских эмитентов смогли выйти на рынок публичных заимствований. Суммарный объем привлеченных ими за первое полугодие 2013 г. средств в ходе публичных размещений своих акций на российских и зарубежных биржах сократился на 37,4% по сравнению со вторым полугодием 2012 г. и составил 5,4 млрд. долл. США[30].

Рис. 3.4. Капитализация российского рынка акций в секторе «Основной рынок» Московской Биржи (трлн. руб.)

 

Активность операций с акциями на вторичном рынке также уменьшилась. Совокупный оборот вторичных торгов акциями на Московской и Санкт-Петербургской биржах сократился на 11,2% по сравнению со вторым полугодием 2012 г[18, c. 28].

Снижение котировок российских акций привело к уменьшению рыночной капитализации по итогам первого полугодия 2013 г., несмотря на рост количества ценных бумаг в свободном обращении. На 28.06.2013 капитализация рынка акций в секторе «Классика» Московской Биржи сократилась на 12,8% по сравнению с концом 2012 г., составив 712,7 млрд. долл. США.

 

3.2. Анализ отраслевой  структуры рынка акций

 

В январе-июне 2013 г. в структуре совокупного оборота вторичных торгов ведущих российских бирж (Московской Биржи и Санкт-Петербургской биржи) основной объем операций по-прежнему приходился на акции кредитных организаций и нефтегазовых компаний.

Рис. 3.5. Динамика объемов вторичных торгов акциями по секторам экономики на Московской бирже (млрд.руб.)

 

Среди этих акций со значительным отрывом лидировали инструменты крупнейшего эмитента банковского сектора – ОАО «Сбербанк России», относительно стабильный спрос на которые способствовал увеличению доли сегмента банковских акций во вторичном обороте указанных бирж[30].

Рис. 3.6. Структура вторичных торгов акциями по секторам экономики (%)

 

Объемы операций с акциями компаний нефтегазового сектора и металлургии, напротив, снижались в условиях ухудшения конъюнктуры мировых сырьевых рынков. В то же время благодаря сохранению позитивных тенденций в потребительском секторе (увеличение потребительского спроса и реальных располагаемых денежных доходов населения, способствовавших росту производства товаров и услуг) сохранился интерес инвесторов к акциям компаний потребительского сектора[20, c. 119].

Рис. 3.7. Темпы изменения отраслевых индексов ММВБ в 1 полуг. 2013 г. (%)

Различия в предпочтениях инвесторов отразились не только на динамике, но и на величине темпов роста ценовых индексов на основных отраслевых сегментах российского рынка акций.

Отраслевые индексы ММВБ в рассматриваемый период снижались, степень их изменения существенно варьировалась. Наиболее значительно понизились индексы «Энергетика», «Металлургия» и «Машиностроение» (на 32,7; 31,1 и 14,0% соответственно), несколько слабее – индексы «Телекоммуникации», «Нефть и газ», «Химия и нефтехимия» и «Финансы» (на 9,0; 8,6; 7,3 и 5,3% соответственно). Единственным исключением среди отраслевых индексов акций был индекс «Потребительский сектор» (рост на 16,3%)[30].

Рис. 3.8. Темпы изменения акций ведущих эмитентов на Московской Бирже в 1 полуг. 2013 г. (%)

 

По итогам первого полугодия 2013 г. темпы прироста цен большинства ликвидных российских акций были отрицательными и составляли от 3,8 до 49,2% (рис. 3.3.12). Положительные приросты демонстрировали цены акций крупнейшего эмитента потребительского сектора – ОАО «Магнит», телекоммуникаций – ОАО «МТС» и банковского сектора – ОАО «Сбербанк России» (53,1; 5,3 и 0,7% соответственно). Цены большинства активно торгуемых акций эмитентов второго и третьего эшелонов также понизились (на 0,1 – 94,0%), в то время как некоторые инструменты данной группы подорожали (на 1,0 – 233,0%).

Таким образом, в первом полугодии 2013 г. конъюнктура российского рынка акций ухудшилась по сравнению со вторым полугодием 2012 года. Снижение спроса на российские финансовые активы с высоким уровнем риска способствовало продолжению оттока капитала с рынка акций и уменьшению его основных количественных показателей (рыночной капитализации, объемов первичного и вторичного сегментов, ценовых индексов акций).

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Заключение

 

1. Под акцией обычно понимают ценную бумагу, которую выпускает акционерное общество при его создании (учреждении), при преобразовании предприятия или организации в акционерное общество, при слиянии (поглощении) двух или нескольких акционерных обществ, а также для мобилизации денежных средств при увеличении существующего уставного капитала. Ценные бумаги классифицируются по различным признакам. Такими признаками классификации, в частности, могут быть: способ обозначения в ЦБ субъектов прав; форма выпуска; срок обращения; степень ликвидности; степень надежности и др.

2. Федеральный закон от 22.04.1996г. № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг» определяет акцию как эмиссионную ценную бумагу, закрепляющую права ее владельца на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении акционерным обществом и на часть имущества, оставшегося после ликвидации. Акции могут быть классифицированы по разным основаниям. Так по объему предоставляемых прав акции подразделяются на: обыкновенные акции и привилегированные акции.Привилегированные акции отечественных эмитентов фактически аккумулирует в себе тот же уровень риска, что и обыкновенные акции, но предоставляют существенно меньший объем прав. Привилегированные акции российских компаний очень сложно назвать действительно привилегированными, они представляют собой иной инструмент, сущность которого противоречит принятой международной практике.

Отличие акции от других видов ценных бумаг коренится в специфике лежащего в ее основе эмиссионного отношения, а еще точнее - в специфике самого эмитента. Обычно в эмиссионном отношении эмитент и инвестор - это два совершенно разных участника рынка. Иное дело в случае акции. Эмитентом акций является акционерное общество, которое представляет собой коллектив акционеров, т. е. тех же самых инвесторов, которые и отчуждают свой капитал в это общество.

3. Существует 7 основных видов стоимости акции: балансовая стоимость; стоимость, определяемая с помощью балансового множителя; скорректированная балансовая стоимость; стоимость на основе дисконтирования дивидендов; стоимость на основе дисконтирования денежных потоков; стоимость на основе капитализации денежных потоков; стоимость на основе капитализации чистой прибыли.

При оценке действительной стоимости привилегированных акций используется тот же подход, что и к определению стоимости бессрочных облигаций. Для оценки действительной стоимости выкупаемых (отзываемых) привилегированных акций используются тот же подход, что и к определению стоимости облигаций с правом досрочного выкупа. На практике используются два взаимодополняющих подхода к оценке действительной стоимости акций, основывающихся на двух методах анализа: техническом (для акций, имеющих рыночные котировки); фундаментальном (для всех остальных акций).

4. Капитализация фондового рынка являет собой денежную (стоимостную) оценку капитала, существующего в форме обращающихся на рынке ценных бумаг. Исследование величин, имеющих значительные объемы характеризующих их показателей, проводят с помощью индексов − условных цифровых статистических показателей, выражающих (обычно в процентах) последовательное изменение каких-либо явлений.

5. В 2013 г. определяющее воздействие на конъюнктуру российского рынка акций оказывали колебания мировых цен на нефть и изменения настроений инвесторов, осуществлявших краткосрочные вложения в российские финансовые активы. Приток долгосрочных инвестиций на рынок акций сдерживался слабой инвестиционной активностью в условиях неопределенности перспектив развития экономики России и ухудшения финансового состояния ряда предприятий реального сектора. Названные факторы способствовали усилению в рассматриваемый период неопределенности ценовых ожиданий на внутреннем рынке акций.

6. В январе-июне 2013 г. в структуре совокупного оборота вторичных торгов ведущих российских бирж (Московской Биржи и Санкт-Петербургской биржи) основной объем операций по-прежнему приходился на акции кредитных организаций и нефтегазовых компаний. По итогам первого полугодия 2013 г. темпы прироста цен большинства ликвидных российских акций были отрицательными и составляли от 3,8 до 49,2%. В первом полугодии 2013 г. конъюнктура российского рынка акций ухудшилась по сравнению со вторым полугодием 2012 года.

Состояние российского рынка акций в 2014 г. будет определяться динамикой мировых фондовых и товарных рынков, уровнем инвестиционной активности, перспективами российской и мировой экономики. Прогнозируемое сохранение до конца 2014 г. стимулирующей направленности денежно-кредитной политики в мире (в частности, поддержание низких ключевых процентных ставок) при отсутствии новых негативных шоков будет способствовать восстановлению интереса инвесторов к рисковым активам стран с формирующимися рынками (в том числе России), существенно обесценившимся по итогам первого полугодия.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Список источников

 

  1. "Гражданский кодекс Российской Федерации (часть вторая)" от 26.01.1996 N 14-ФЗ (принят ГД ФС РФ 22.12.1995) (ред. от 02.11.2013).
  2. Федеральный закон от 22.04.1996 N 39-ФЗ (ред. от 28.12.2013) "О рынке ценных бумаг" (принят ГД ФС РФ 20.03.1996).
  3. Федеральный закон от 26.12.1995 N 208-ФЗ (ред. от 28.12.2013) "Об акционерных обществах".
  4. Алексеев М.Ю., Миркин Я.М. Технология операций с ценными бумагами. – М.: Перспектива. 2009.
  5. Алексеев М.Ю. Рынок ценных бумаг и его профессиональные участники // Бухгалтерский учет&Аудит. - 2011. - №2.
  6. Алехин Б. И. Рынок ценных бумаг: Введение в фондовые операции. - М.: Финансы и статистика, 2009.
  7. Амосов С. Рынок  корпоративных   бумаг: итоги полугодия. // Рынок  ценных  бумаг. – 2013. - № 15 (150).
  8. Базовый курс по рынку ценных бумаг: учебное пособие / О.В. Ломтатидзе, М.И. Львова, А.В. Болотин и др. - М.: КНОРУС, 2010.
  9. Балабанов В. С. Рынок ценных бумаг. - М: Финансы и статистика, 2007.
  10. Бердникова Т.Б. Оценка ценных бумаг: учебное пособие/ Т.Б. Бердникова. – М.: Инфра-М, 2009.
  11. Буренин А.Н. Рынок ценных бумаг и производных финансовых инструментов. - М., 2009.
  12. Гаек А. Рынок корпоративных облигаций: проблем пока больше, чем успехов // Индикатор. - 2013. - № 4 (44).
  13. Галанов В.А. Рынок ценных бумаг: Учебник. - М.: ИНФРА-М, 2007.
  14. Дементьева Ю. Эмиссия облигаций: проблемы применения нового законодательства / Ю. Дементьева, Е. Калинина // Рынок ценных бумаг. — 2013. № 7 (262).
  15. Едронова В.Н. Рынок ценных бумаг. – М.: Магистр, 2008.
  16. Жемчугов А. Рынку нужны коммерческие бумаги. // Рынок ценных бумаг. – 2013. - № 21 (156).
  17. Жуков Е. Ф. Ценные бумаги и фондовые рынки. - М.: Банки и биржи, 2009.
  18. Корчагин А. Повышение ликвидности  корпоративных   ценных   бумаг  // Рынок ценных бумаг. – 2013. - № 8.
  19. Ли Ч.Ф., Финнерти Дж.И. Финансы корпораций: теория, методы, практика. Пер. с англ. – М.: Инфра-М, 2008.
  20. Лялин С.В. Корпоративные облигации: мировой опыт и российские перспективы. – М.: ООО «ДЭКС-ПРЕСС», 2012.
  21. Маренков Н.Л. Ценные бумаги. 2-е изд. - Ростов н/Д: Феникс, 2013.
  22. Миркин Я.М. Рынок ценных бумаг России: воздействие фундаментальных факторов, прогноз и политика развития. – М.: Альпина-Паблишер, Финансовая Академия при Правительстве РФ, 2013.
  23. Михайлов Д.М. Мировой финансовый рынок: тенденции и инструменты. – М.: «Экзамен», 2012.
  24. Моргунов В. И., Чумаченко А. М. Обзор финансового рынка // Департамент исследований и информации Банка России. – 2013. – №74.
  25. Мусатов В.Т. Фондовые биржи. – М.: Экономика и право, 2008.
  26. Политковская И.В. Оценка стоимости ценных бумаг: учебник / И.В. Политковская. - СПб: Академия, 2013.
  27. Рынок ценных бумаг и его финансовые институты: Учебное пособие. / Под ред. В. С. Торкановского. - СПб.: АО «Комплект», 2010.
  28. Рынок долговых ценных бумаг: Учеб. пособ. Для вузов/ А.О. Краев, И.Н. Коньков, П.Ю. Малеев. – М.: Издательство «Экзамен», 2009.
  29. Сурков О. Рынок  корпоративных  облигаций как реальная альтернатива государственным  ценным   бумагам  // Рынок ценных бумаг. – 2013. - №4.
  30. http://www.cbr.ru/analytics/fin_r/  - Официальный сайт Центрального Банка России. Обзор финансового рынка.

 

 

 

 

 

 


Информация о работе Современное состояние и тенденции развития национального рынка акций