Современное состояние и тенденции развития национального рынка акций

Тема: Современное состояние и тенденции развития национального рынка акций

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ОГЛАВЛЕНИЕ

 

Введение…………………………………………………………………………...3

Глава 1. Акция как финансовый инструмент…………………………………...5

1.1. Виды финансовых инструментов на рынке ценных бумаг………………..5

1.2. Акция: сущность и отличительные особенности…………………………..9

Глава 2. Методы оценки рынка акций………………………………………….14

2.1. Основные инструменты  оценки рынки акций…………………………….14

2.2. Сравнительный анализ  критериев эффективности «капитализация» и «индекс» для оценки рынка акций……………………………………………...20

Глава 3. Место и роль акций на рынке ценных бумаг России………………..25

3.1. Динамика рынка акций  по критериям эффективности…………………...25

3.2. Анализ отраслевой  структуры рынка акций………………………………29

Заключение…………………………………………………………………….....33

Список источников………………………………………………………………36

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Введение

 

Актуальность темы. В современной рыночной экономике важное место отводится рынку ценных бумаг. Процесс его формирования и развития в сложившихся условиях носит объективный и закономерный характер. Прежде всего, вследствие усложнения и расширения производственной и коммерческой деятельности растет потребность в привлечении все большего объема кредитных средств. Ее можно удовлетворить за счет выпуска и продажи ценных бумаг.

Акция (наряду с облигацией) является самым главным современным видом ценной бумаги. Рынок акций является одним из секторов рынка ценных бумаг, где осуществляются операции с акциями. Любая акция имеет целый ряд важнейших характеристик, в число которых, в частности, входит реквизиты эмитента, тип акции, дата эмиссии, номер, а также её номинальная стоимость. Кроме того, именная акция должна иметь информацию о её держателе. При этом, рыночная стоимость акции находится в прямой зависимости как от размера приносимых ей дивидендов, а также от колебаний курса на рынке. Курс может снижаться и расти в зависимости от соотношения спроса и предложения на фондовом рынке: чем больше спрос - тем выше курс. Большое влияние на размер дивидендов и на курс акций оказывает состояние экономики, инфляция, политическая ситуация в стране эмитента и множество других факторов. Как результат, рыночная стоимость акции может быть значительно меньше номинальной, или же напротив, превышать её в несколько раз.

Цель курсовой работы – исследовать современное состояние и тенденции развития национального рынка акций

Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие задачи:

- рассмотреть виды финансовых инструментов на рынке ценных бумаг;

- изучить сущность и отличительные особенности акции;

- выявить основные инструменты оценки рынки акций;

- провести сравнительный анализ критериев эффективности «капитализация» и «индекс» для оценки рынка акций;

- проанализировать динамику рынка акций по критериям эффективности;

- провести анализ отраслевой структуры рынка акций.

Объект исследования – развитие национального рынка акций.

Предметом исследования являются экономические отношения, возникающие в процессе функционирования и развития рынка акций.

Объект наблюдения: акции на рынке ценных бумаг.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Глава 1. Акция как финансовый инструмент

1.1. Виды финансовых  инструментов на рынке ценных  бумаг

 

Ценными бумагами являются документы, соответствующие установленным законом требованиям и удостоверяющие обязательственные и иные права, осуществление или передача которых возможны только при предъявлении таких документов (документарные ценные бумаги).

Ценными бумагами признаются также обязательственные и иные права, которые закреплены в решении о выпуске или ином акте лица, выпустившего ценные бумаги в соответствии с требованиями закона, и осуществление и передача которых возможны только с соблюдением правил учета этих прав в соответствии со статьей 149 ГК РФ (бездокументарные ценные бумаги).

 Ценными бумагами являются акция, вексель, закладная, инвестиционный пай паевого инвестиционного фонда, коносамент, облигация, чек и иные ценные бумаги, названные в таком качестве в законе или признанные таковыми в установленном законом порядке[15, c. 129].

Все ценные бумаги можно подразделить на два типа: эмиссионные и неэмиссионные.

Типичными представителями эмиссионных ценных бумаг служат акции и облигации. К неэмиссионным ценным бумагам можно отнести депозитные и сберегательные сертификаты, векселя, чеки.

Другим способом классификации является деление ценных бумаг на классы в зависимости от субъектов прав, удостоверенных ценной бумагой.

Именные ценные бумаги – права, удостоверенные ценной бумагой, принадлежат названному в ценной бумаге лицу.

Ценные бумаги на предъявителя – права принадлежат предъявителю ценной бумаги.

Ордерные ценные бумаги – права принадлежат названному в ценной бумаге лицу, которое может само осуществить эти права или назначить своим распоряжением (приказом) другое управомоченное лицо.

Классическим примером ордерной ценной бумаги является вексель.

Эмиссионные ценные бумаги выпускаются в двух формах – документарной и бездокументарной.

Документарная форма эмиссионных ценных бумаг – форма, при которой владелец устанавливается на основании оформленного надлежащим образом сертификата ценной бумаги или, в случае депонирования такового, на основании записи по счету депо.

Сертификат эмиссионной ценной бумаги (варрант) – документ, выпускаемый эмитентом и удостоверяющий совокупность прав на указанное в сертификате количество ценных бумаг. Законом «О рынке ценных бумаг» установлен перечень обязательных реквизитов, которые должен содержать сертификат эмиссионной ценной бумаги.

Бездокументарная форма эмиссионных ценных бумаг – форма, при которой владелец устанавливается на основании записи в системе ведения реестра владельцев ценных бумаг или, в случае депонирования ценных бумаг, на основании записи по счету депо.

К наиболее существенным качествам, определяющим инвестиционную привлекательность ценных бумаг, относят доходность, ликвидность, риск, способ обеспечения дохода и срок действия ценной бумаги.

Совокупность этих качеств ценных бумаг позволяет условно подразделить все ценные бумаги на три вида: ценные бумаги с фиксированным доходом, акции, производные ценные бумаги[9, c. 124].

I. Ценные бумаги с фиксированным  доходом располагают в совокупности  рядом специфических свойств.

1) Как правило, это долговые  ценные бумаги, закрепляющие отношения  займа между заемщиком (эмитентом  ценной бумаги) и заимодавцем (инвестором, владельцем ценной бумаги). К таким ценным бумагам относятся облигации, сертификаты, векселя, чеки и т.п.

2) Для них эмитентом  вводится определенная дата погашения.

3) Они имеют фиксированную  или заранее определенную схему  выплаты номинала и процентных (купонных) сумм.

Существуют различные способы классификации ценных бумаг с фиксированным доходом, однако в самом общем виде они делятся на три категории:

– бессрочные (до востребования) депозиты и срочные депозиты;

– ценные бумаги денежного рынка;

– облигации.

Бессрочные и срочные депозиты. В настоящее время в России из ценных бумаг данной категории встречаются в основном депозитные и сберегательные сертификаты.

Депозитный сертификат и сберегательный сертификат – это письменное свидетельство кредитной организации-эмитента о вкладе денежных средств, удостоверяющее право вкладчика («бенефициара») или его правопреемника на получение по истечении установленного срока суммы депозита (вклада) и процента по нему.

Депозитные сертификаты могут выпускаться и банковскими, и небанковскими кредитными организациями, а сберегательные депозиты – только банками.

Ценные бумаги денежного рынка имеют отличительные особенности:

- обычно их срок погашения  не превышает 12 месяцев;

- они обладают довольно  высокой ликвидностью, поскольку  могут свободно продаваться и покупаться инвесторами на вторичном рынке ценных бумаг;

- как правило, размещаются  эмитентом по дисконтной цене.

Облигациями называются ценные бумаги с фиксированным доходом, закрепляющие право владельца на получение от эмитента облигаций в предусмотренный в них срок их номинальной стоимости или иного имущественного эквивалента. Облигация может также предусматривать право владельца на получение фиксированного в ней процента от номинальной стоимости облигации либо иные имущественные права. Доходом по облигации является процент или дисконт[25, c. 130].

Классифицировать облигации можно по различным признакам. В частности, имеет значение деление облигаций в зависимости от типа их эмитента. По этому признаку облигации подразделяются на следующие виды.

- Государственные: эмитентом  является государство (в России  – в лице Министерства финансов).

- Облигации государственных  учреждений (в лице министерств  и ведомств).

- Муниципальные: эмитентом  являются региональные и местные  органы власти.

- Корпоративные: эмитентом являются юридические лица (чаще открытые акционерные общества).

- Иностранные: эмитентом  являются правительственные учреждения  и корпорации других стран.

II. Акции. Более подробно речь о них пойдет в следующем пункте.

По степени ликвидности ценные бумаги можно разделить на две группы:

1) ЦБ высокой ликвидности (ликвидные ЦБ). Такие ценные бумаги имеют признаваемую рыночную котировку, так как по ним регулярно (практически ежедневно) осуществляются сделки купли-продажи на фондовых биржах. Ликвидные ЦБ в любой момент можно продать и выручить за них достойную сумму денег;

2) ЦБ низкой ликвидности (неликвидные ЦБ). Такие ценные бумаги не имеют признаваемую рыночную котировку, так как по ним регулярно не совершаются сделки на фондовых биржах. Продать эти ЦБ без финансовых потерь бывает затруднительно.

Надежность ценных бумаг (прежде всего, долговых ЦБ) определяется кредитоспособностью эмитента. Существуют международные корпорации (такие, как  Standard & Poor’s, Moody’s и др.), которые на основании тщательного финансово-экономического и иного анализа эмитентов и их ЦБ ранжируют все долговые обязательства по степени надежности, присваивая им соответствующие рейтинги. Так, классификация ЦБ компании Standard & Poor’s выглядит следующим образом: AAA (наивысший рейтинг,  потенциальные возможности по возвращению вклада и выплате процентов максимальные), далее по мере убывания надежности (возрастания кредитного риска) идут группы AA, A, BBB, BB, B, CCC, CC, C, D (невозможность выполнения платежных обязательств).

 

1.2. Акция: сущность  и отличительные особенности

 

Официальное юридическое определение акции дается в Федеральном законе «О рынке ценных бумаг»: акция - это эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее владельца (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении акционерным обществом и на часть имущества, остающегося после его ликвидации[11, c. 152].

Недостаток данного определения состоит в том, что понятие акции дается через набор конкретных прав владельца акции, перечень которых, с одной стороны, никогда не может быть исчерпан, а с другой - указанные в определении права акции могут быть, но могут частично и отсутствовать. Логически это означает невозможность отнесения какой-то ее разновидности к понятию акции.

Более точное юридическое определение акции может быть выведено из ст. 96 ГК РФ, в которой дается понятие акционерного общества как общества, уставный капитал которого разделен на определенное число акций. Отсюда логически следует, что акция есть ценная бумага, представляющая собой единичную часть уставного капитала коммерческой организации, которая в силу этого получает название акционерного общества[1].

Дальнейшее уточнение понятия акции связано с тем, что в соответствии со ст. 99 ГК РФ уставный капитал акционерного общества составляется из номинальной стоимости акций. Поэтому возможно и другое юридическое определение акции как ценной бумаги, из номинальной стоимости которой складывается уставный капитал коммерческой организации, называемой акционерным обществом.

Итак, в юридическом смысле акция есть ценная бумага, на определенное количество которой разделяется уставный капитал коммерческой организации и из номинальной стоимости которой этот же капитал складывается. Краткое юридическое определение акции может быть следующим: акция - это ценная бумага, представляющая собой единичную часть уставного капитала хозяйственного общества по количеству и по стоимости; или совсем кратко: акция - это ценная бумага как часть (доля) уставного капитала.