Собственный и заёмный капитал организации

="center">1.2 Состав собственного  капитала и особенности  формирования собственных  финансовых ресурсов.

     

      Собственный капитал характеризует общую стоимость средств предприятия, принадлежащих ему на праве собственности и используемых им для формирования определенной части активов. Эта часть актива, сформированная за счет инвестированного в них собственного капитала, представляет собой чистые активы предприятия. Собственный капитал включает в себя различные по своему экономическому содержанию, принципам формирования и использования источники финансовых ресурсов: уставный, добавочный, резервный капитал. Кроме того, в состав собственного капитала, которым может оперировать хозяйствующий субъект без оговорок при совершении сделок, входит нераспределенная прибыль; фонды специального назначения и прочие резервы. Также к собственным средствам относятся безвозмездные поступления и правительственные субсидии. Величина уставного капитала должна быть определена в уставе и других учредительных документах организации, зарегистрированных в органах исполнительной власти. Она может быть изменена только после внесения соответствующих изменений в учредительные документы.

     Добавочный  капитал включает стоимость имущества, внесённого учредителями (акционерами) сверх зарегистрированной величины уставного капитала; суммы, образующиеся в результате изменений стоимости имущества при его переоценке; другие поступления в собственный капитал предприятия.

     Резервный капитал – это часть собственного капитала, выделяемого из прибыли  организации для покрытия возможных  убытков и потерь. Величина резервного капитала и порядок его образования  определяются законодательством РФ и уставом организации.

     Нераспределенная  прибыль – основной источник накопления имущества предприятия или организации. Это часть валовой прибыли, оставшаяся после уплаты налога на прибыль в бюджет и отвлечения средств за счёт прибыли на другие цели.

     Фонды специального назначения характеризуют  чистую прибыль, направленную на производственное развитие и расширение предприятия, а также на мероприятия социального  характера.

     К прочим резервам относятся резервы, которые создаются на предприятии  в связи с предстоящими крупными расходами, включаемыми в себестоимость  и издержки обращения. Субсидии и  поступления образуются в результате специальных ассигнований из бюджета, внебюджетных фондов, других организаций  и физических лиц.

     Все собственные средства в той или  иной степени служат источниками  формирования средств, используемых организацией для достижения поставленных целей.

     В составе собственного капитала могут  быть выделены две основные составляющие: инвестированный капитал, т.е. капитал, вложенный собственниками в предприятие; и накопленный капитал, т.е. капитал, созданный на предприятии сверх  того, что первоначально авансировано собственниками.

     Инвестированный капитал включает номинальную стоимость  простых и привилегированных  акций, а также дополнительно  оплаченный (сверх номинальной стоимости  акций) капитал. К данной группе обычно относят и безвозмездно полученные ценности. Первая составляющая инвестированного капитала представлена в балансе  уставным капиталом, вторая – добавочным капиталом (в части полученного  эмиссионного дохода), третья – добавочным капиталом (в части безвозмездно полученного имущества) или фондом социальной сферы.

     Накопленный капитал находит свое отражение  в виде статей, возникающих в результате распределения чистой прибыли (резервный  капитал, нераспределенная прибыль, иные аналогичные статьи). Несмотря на то, что источник образования отдельных  составляющих накопленного капитала один – нераспределенная прибыль, цели и порядок формирования, направления и возможности использования каждой его статьи существенно отличаются.

     Все статьи собственного капитала формируются  в соответствии с законодательством  РФ, учредительными документами и  учетной политикой. Действующее  законодательство определяет обязанность  акционерного общества создавать два  фонда – уставный и резервный. Иного обязательного перечня  фондов, которое должно создавать  общество, а также нормативы отчислений в них, законодательство не содержит. Вопросы использования резервного и иных фондов общества относятся  к исключительной компетенции совета директоров общества. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

     1.3 Состав заёмного  капитала и механизм  его привлечения. 

     Заёмный капитал – это часть капитала, используемая хозяйствующим субъектом, которая не принадлежит ему, но привлекается на основе банковского, коммерческого  кредита или эмиссионного займа  на основе возвратности. Необходимость  привлечения заёмного капитала должна обосновываться предварительно сделанным  расчётом потребности в оборотных  средствах. В состав заёмных средств  входят финансовый кредит, полученный от банковских и небанковских финансово-кредитных  учреждений, коммерческий кредит от поставщиков, кредиторская задолженность предприятия, задолженность по эмиссии долговых ценных бумаг и др. В бухгалтерском  учёте заёмные средства и кредиторская задолженность отражаются отдельно. Поэтому в широком смысле возможно выделение заёмных средств и  в узком смысле – собственно финансового  кредита. Разница между заёмными средствами в широком и узком  смысле представляет собой привлечённые средства. С одной стороны, привлечение  заёмных средств – это фактор успешного функционирования предприятия, который способствует быстрому преодолению  дефицита финансовых ресурсов, свидетельствует  о доверии кредиторов и обеспечивает повышение рентабельности собственных  средств. С другой стороны, предприятие  обременяется финансовыми обязательствами. Одна из главных оценочных характеристик  эффективности управленческих финансовых решений – величина и эффективность  использования заёмных средств.

     Заёмный капитал может использоваться как  для формирования долгосрочных финансовых средств в виде основных фондов (капитала), так и для формирования краткосрочных (текущих) финансовых средств для  каждого производственного цикла.

     Заёмный капитал, используемый предприятием, характеризует в совокупности объём его финансовых обязательств (общую сумму долга). Эти финансовые обязательства в современной хозяйственной практике дифференцируются следующим образом.

      Долгосрочные финансовые обязательства.  К ним относятся все формы  функционирующего на предприятии заёмного капитала со сроком использования более одного года.

      Краткосрочные финансовые обязательства.  К ним относятся все формы привлечённого заёмного капитала со сроком его использования до одного года.

      В процессе развития предприятия  по мере погашения его финансовых  обязательств возникает потребность  в привлечении новых заемных  средств. Источники и формы  привлечения заёмных средств  предприятием весьма разнообразны. По целям привлечения различают: привлекаемые заёмные средства для обеспечения воспроизводства внеоборотных активов, для пополнения оборотных активов, для удовлетворения иных хозяйственных или социальных потребностей. По источникам привлечения: привлекаемые заёмные средства из внешних и внутренних источников. По форме привлечения: заёмные средства, привлекаемые в денежной форме, в форме оборудования и в товарной форме.

      Политика привлечения заёмных средств представляет собой часть общей финансовой стратегии, заключающейся в обеспечении наиболее эффективных форм и условий привлечения заёмного капитала из различных источников в соответствии с потребностями развития предприятия. 
 
 
 
 
 
 
 

     1.4 Оптимизация структуры  капитала. 

     Оптимизация структуры капитала является одной  из наиболее важных и сложных задач, решаемых в процессе управления его  формированием при создании предприятия. Процесс оптимизации структуры капитала предприятия осуществляется по следующим этапам:

     1. анализ капитала предприятия  - выявление тенденций динамики объёма и состава капитала в предплановом периоде и их влияния на финансовую устойчивость, и эффективность использования капитала.

     2. анализ системы коэффициентов финансовой устойчивости предприятия, определяемая структурой его капитала. В процессе проведения такого анализа рассчитываются и изучаются в динамике следующие коэффициенты: коэффициент автономии, коэффициент долгосрочной финансовой зависимости. Анализ финансовой устойчивости предприятия позволяет оценить степень стабильности его финансового развития и уровень финансовых рисков, генерирующих угрозу его банкротства.

     3. анализ эффективности использования капитала в целом и отдельных его элементов.

      Проводится оптимизация структуры капитала по критерию максимизации уровня финансовой рентабельности, оптимизация структуры капитала по критерию минимизации его стоимости. Процесс этой оптимизации основан на предварительной оценке стоимости собственного и заёмного капитала при разных условиях его привлечения и осуществлении многовариантных расчётов средневзвешенной стоимости капитала, оптимизация структуры капитала по критерию минимизации уровня финансовых рисков.  
 
 
 

ГЛАВА 2. ОЦЕНКА СОБСТВЕННОГО И ЗАЁМНОГО КАПИТАЛА ОРГАНИЗАЦИИ.

2.1 Анализ динамики  состава и структуры  актива и пассива  баланса. 

      В процессе анализа структуры  актива и пассива баланса особое  внимание следует уделить анализу  показателей, характеризующих рыночную  устойчивость предприятия. Они  дают представление о степени  зависимости предприятия от его  кредиторов и заёмщиков.

      Поступление и приобретение имущества  может осуществляться за счёт собственных и заёмных средств. Характеристика соотношения между собственными и заёмными источниками раскрывает сущность финансовой устойчивости предприятия.

      Необходимость в собственном  капитале обусловлена требованиями  самофинансирования, так как собственный  капитал является основой самостоятельности  и независимости предприятия.  Его особенность состоит в  том, что он инвестируется на  долгосрочной основе и подвергается  наибольшему риску. Чем больше  доля собственного капитала, тем  выше порог, который защищает  кредиторов от убытков. Однако  финансирование за счет собственного  капитала не всегда выгодно  для предприятия. Это касается  сезонных отраслей и тех периодов  деятельности, когда цены на финансовые  ресурсы невысокие и есть возможность  более выгодно вложить деньги.

     Заёмные средства представляют собой правовые и хозяйственные обязательства  предприятия перед третьими лицами. К ним относятся: долгосрочные кредиты  банков; долгосрочные займы; краткосрочные  кредиты банков; краткосрочные займы; кредиторская задолженность.

     Для оценки состава, структуры и динамики источников формирования капитала составляется таблица 2.1.

                                                  

                                                                                                                 

                                                                                                                Таблица 2.1.

                                              Состав, структура и динамика источников средств.