Рынок ценных бумаг как экономическая категория

  На заседании Министров финансов стран «семерки»,Алексей Кудрин министр финансов РФ отметил, что «Великобритания, которая ставится всем в пример, начала вливать средства бюджета в банковскую систему лишь в конце лета. Мера по поддержке капитала отечественных банков уже нашла реальное отражение в проекте закона, рассмотренного Госдумой, - перечисляет достоинства российских антикризисных мер Кудрин, - и это в то время как другие страны ничего подобного еще не приняли. Так что Россия имеет свой опыт противодействия кризису, констатировал он. Его поддержал и главный экономист ВБ по России Желько Богетич, оценив на "отлично" меры российского правительства по поддержке финансовой системы. Он отметил, что эти меры направлены на повышение ликвидности банковской системы России и помощь банкам, которые имеют сейчас проблемы с капиталом, а также на обеспечение выплат по обязательствам российских банков и компаний внешним кредиторам. По его мнению, у России достаточно хорошие фундаментальные показатели экономики, что позволяет ей рассчитывать по окончании кризиса на скорое восстановление притока капитала и возвращение иностранных инвесторов. "Когда экономическая ситуация на мировом уровне улучшится, я убежден, что Россия будет одной из стран, в которой экономический рост и привлечение капитала вернется быстрее, чем в других странах, у которых фундаментальные макроэкономические показатели не так хороши", - заметил он. Более того, сказал он, Россия будет играть все возрастающую роль в мировой экономике. "Россия выйдет из этого кризиса с относительно небольшими отрицательными последствиями, и общее влияние России может возрасти в среднесрочной и долгосрочной перспективе", - сказал Богетич. . [22]  

 Всемирный  банк ожидает, что вклад экономик стран БРИК (Бразилия, Россия, Индия и Китай) существенно возрастет уже к 2025 году и увеличится еще после 2040 года. Министры финансов «семерки» и России договорились спасать собственные экономики без ущерба для других стран, они предложили следующий антикризисный план, состоящий из пяти пунктов:                                    1) использовать любые имеющиеся средства, чтобы поддерживать системно важные финансовые институты и не допускать их краха;                                2)принимать все необходимые меры для разблокирования кредитных и денежных рынков, обеспечения широкого доступа банков и других финансовых институтов к ликвидности и финансированию;                                                             3) обеспечить банкам возможность при необходимости привлекать капитал как из частных, так и из государственных источников в достаточных количествах для восстановления доверия и возобновления ими кредитования бизнеса и частных лиц;                                                                                                                       4) обеспечить надежность национальных программ по страхованию вкладов;                         5) при необходимости принимать меры для возобновления деятельности вторичных рынков ипотечных и других ценных бумаг. [20]                                                                              

Российский фондовый коллапс вчерашнего дня вновь и вновь приближает к мысли об объединение ведущих фондовых площадок страны. Вместе и контролировать ситуацию проще, и потерь может быть меньше. В среднесрочном плане необходимо определиться с подходами в подготовке наиболее важных федеральных законов, регулирующих основы организации и функционирования центрального депозитария, биржевых торгов, а также осуществления клиринговых расчетов.  Первым шагом на пути к созданию консолидированной биржевой инфраструктуры является выбор модели построения такой инфраструктуры финансового рынка, которая позволит сконцентрировать и направить на дальнейшее повышение конкурентоспособности российского финансового рынка необходимые управленческие, технологические и финансовые ресурсы. Такая модель, скорее всего, не будет копией той инфраструктуры, которая сложилась на мировых финансовых рынках.[21]Снижение административных барьеров и упрощение процедур государственной регистрации выпусков ценных бумаг.  В последнее время ФСФР России предприняла ряд шагов с целью упрощения процедур государственной регистрации выпусков ценных бумаг, что стало одним из важнейших условий динамичного роста объемов операций с ценными бумагами на российском рынке. Вместе с тем, данная работа не завершена. До завершения 2008 года необходимо внести уточнения в регулирование процедур эмиссии биржевых облигаций. В настоящее время развитие этого инструмента отчасти сдерживается тем, что круг лиц, имеющих право осуществлять эмиссию таких ценных бумаг, ограничен. Следует предоставить право выпускать биржевые облигации и тем эмитентам, чьи облигации уже  включены в котировальный список фондовой биржи.[3] Следует упростить процедуру эмиссии ценных бумаг, в случаях, когда размещенные ценные бумаги конвертируются в ценные бумаги с тем же объемом прав и с сохранением доли акционеров в уставном капитале (увеличение номинальной стоимости акций или дробление акций). В упрощении нуждается процедура эмиссии ценных бумаг акционерных обществ, чьи акции уже включены в котировальный список. В частности, для государственной регистрации дополнительного выпуска акций  или выпуска облигаций таких эмитентов, в случае публичного размещения ценных бумаг, необходимо ввести уведомительный порядок регистрации выпуска и проспекта ценных бумаг. Кроме этого, назрела необходимость сократить объем информации, содержащейся в проспекте ценных бумаг, с учетом того, что такие эмитенты  раскрывают информацию ежеквартально. При этом предполагается, что контроль за размещением ценных бумаг будет осуществляться профессиональными участниками, оказывающими услуги по размещению, или биржами.

В 2009 году необходимо решить существующие проблемы  процедуры государственной регистрации выпусков ценных бумаг в ходе реорганизации акционерных обществ. В настоящее время государственная регистрация выпусков ценных бумаг, размещенных при реорганизации, осуществляется после уже состоявшейся реорганизации и размещения ценных бумаг, в результате чего регистрирующий орган лишен возможности предотвратить нарушения, которые были допущены в ходе эмиссии, главным образом, нарушения прав инвесторов. Необходимо сформировать эффективное правовое регулирование, обеспечивающее обращение на российском рынке широкого спектра финансовых инструментов. В настоящее время наиболее отлаженным является регулирование ценных бумаг. Вместе с тем, в отношении иных финансовых инструментов такая детальная регламентация отсутствует. Кроме этого, необходимо предусмотреть процедуру квалификации таких финансовых инструментов с точки зрения их возможности приобретения и обращения среди неквалифицированных инвесторов, а также порядок раскрытия информации о таких финансовых инструментах.

К 2010 году целесообразно ввести в практику либеральную процедуру государственной регистрации выпусков ценных бумаг инновационных, наукоемких предприятий. В целом представляется необходимым создать возможность для появления организованного рынка ценных бумаг для квалифицированных инвесторов.[13] Для этого потребуется снять существующие ограничения для допуска бумаг, предназначенных для квалифицированных инвесторов, к обращению на организованном рынке. Кроме того, обращение таких бумаг может быть локализовано на «отдельных» площадках, допуск  к которым смогут получить только квалифицированные инвесторы.

В 2010 - 2011 годах необходимо завершить унификацию требований к эмиссиям ценных бумаг  различных юридических лиц. Также  следует определить единый федеральный  орган исполнительной власти, уполномоченный осуществлять государственную регистрацию выпусков ценных бумаг. Для этого будет необходимо вести соответствующие изменения в действующее законодательство, не только в части компетенции по выполнению указанной функции, но и в части унификации требований к юридическим лицам, осуществляющим эмиссию ценных бумаг.

В связи  с перспективой доступа иностранных  ценных бумаг на российский финансовых рынок возникает задача по созданию нормативной базы, устанавливающей  требования по раскрытию информации, учитывающие специфику этих инструментов. Такие требования должны обеспечить  российских инвесторов информацией, достаточной для принятия обоснованного решения. В 2009 году Следует установить требования к корпоративному управлению профессиональных участников рынка ценных бумаг, управляющих компаний инвестиционных фондов и негосударственных пенсионных фондов. На первом этапе планируется сформулировать соответствующие рекомендации, а затем закрепить эти рекомендации в нормативно-правовых актах.  В 2009 – 2010 годах необходимо принять меры по гармонизации методов и правил надзора за российскими профессиональными участниками рынка ценных бумаг с  требованиями банковского надзора. Это соответствует общемировой практики. Необходима целостная система распространения информации и знаний о российском финансовом рынке как среди иностранных инвесторов, так и внутри России. Зачастую упрощенные представления российских предпринимателей о финансовом рынке, приверженность отдельных комментаторов и аналитиков штампам зарубежной прессы  оборачиваются накоплением неоправданно негативных оценок реальной ситуации в России. Низкий уровень информированности населения, а также отсутствие доверия к инструментам финансовых рынков приводит к тому, что до сих пор значительная часть сбережений  граждан осуществляется в наличной форме, путем вложений в иностранную валюту и увеличения объема наличных денег на руках у населения. Мировой финансовый кризис заставляет экспертов все чаще задумываться о будущем. Дабы, будущее это было без особых потрясений ковать его нужно уже сегодня - на обломках старого мира. То, что реальность будущего будет разительно отличаться от дня сегодняшнего, нет никаких сомнений. Будут сделаны соответствующие выводы, а в след за ними - приняты и реализованы решения, которые смогут уберечь подрастающее поколения от перипетий сегодняшнего дня.  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Вывод

Итак, в  данной курсовой работе были проведены  исследования и получены выводы по соответствующим целям и направлениям, поставленным в начале работы. Рынок ценных бумаг — это составная часть рынка любой страны, где товаром являются ценные бумаги, а иначе это совокупность экономических отношений по поводу выпуска и обращения ценных бумаг между его участниками как инструментов финансирования и развития экономики.

Рынок ценных бумаг выполняет ряд важнейших  функций: общерыночные, а именно коммерческая, ценовая, информационная, регулирующая; специфические - перераспределительная, страхование ценовых и финансовых рисков.

Если  рассмотреть структуру исследуемого рынка, можно выделить рынки:   первичный и вторичный;  организованный и неорганизованный; биржевой  и внебиржевой; традиционный и компьютеризированный; кассовый и срочный.

Рынок ценных бумаг является механизмом перераспределяющим денежные накопления между отраслями экономики.  Его основное назначение  состоит в аккумулировании временно свободных денежных средств и направлении их в перспективные отрасли экономики, на государственные нужды и т.д. Цель функционирования рынка состоит в том, чтобы обеспечивать привлечение инвестиций в экономику путем установления необходимых контактов между теми, кто нуждается в средствах, и теми, кто хотел бы инвестировать избыточный доход, при наличии общепринятых законных правилах работы на рынках ценных бумаг.

Российский рынок ценных бумаг развиваясь крайне противоречиво, представляет собой сложную организационно-экономическую систему Его слабой стороной является острая подверженность экономическим и политическим потрясениям. Необходимо принятие различных стратегических программ, нацеленных на совершенствование российского фондового рынка. Таким документом явилась«Стратегия развития финансового рынка Российской Федерации на 2006-2008г.г.» Самая важная комплексной задачей Стратегии- создание благоприятного инвестиционного климата, в решении которой должны участвовать все органы государственной власти. Для ее решения были приняты ряд важнейших законов. Существенно то, что фондовый рынок, как источник инвестирования, занимает важнейшее место в системе рыночных отношений, причем одной из его ключевых функций является регулирование и направление финансовых потоков. Фондовый рынок – своего рода кровеносная система, по которой происходит перелив финансовых ресурсов.

Российский  рынок ценных бумаг, являясь частью финансового рынка всей страны, не мог не отреагировать на последние события, происходящие в мировой экономике, в  частности на глобальный мировой финансовый кризис.

Это отразилось на лихорадочном состоянии всех фондовых рынках страны, на котировках акций  большинства российских компаний.

Правительство России принимает беспрецедентные  меры по смягчению негативного влияния  мирового финансового кризиса в  целом на экономическое состояние  страны и рынка ценных бумаг в  частности. Отмечается, что у России достаточно хорошие фундаментальные показатели экономики, что позволяет ей рассчитывать по окончании кризиса на скорое восстановление притока капитала и возвращение иностранных инвесторов. В перспективе главными задачами совершенствования рынка ценных бумаг должно стать: разрешение противоречий в законодательной базе, отработка технологий торговли ценными бумагами, снижение административных барьеров и упрощение процедур государственной регистрации выпусков ценных бумаг, а так же повышение уровня информированности населения, в целях достижения доверия у населения к инструментам рынка ценных бумаг, для использования сбережений граждан в инвестиционных проектах экономики страны.

Итак, привлечение  временно свободных денежных ресурсов для инвестирования в экономику  является одной из основных задач рынка ценных бумаг. Высокие значения такого рынка являются благоприятными показателями для всех стран с высоко развитой экономикой.

Библиографический список 

1. Федеральный  закон "О рынке ценных бумаг"  от 22.04.1996 N 39-ФЗ (с изменениями Федеральными законами: От 05.01.2006 № 7-ФЗ, От 15.04.2006 № 51-ФЗ, От 27.07.2006 № 138-ФЗ, От 16.10.2006 № 160-ФЗ, От 30.12.2006 № 282-ФЗ, От 17.05.2007 N 83-ФЗ.)

2.  Постановление Правительства РФ от 28 декабря 1999 г. «Положение о выпуске и обращении ценных бумаг и фондовых биржах в Российской Федерации».

3.  Распоряжение Правительство РФ № 793-р «Стратегии развития финансового рынка «Российской Федерации» на 2006-2008 годы(от 01.06.2006г.).

4. Глухова М.И., Приходько А.В., Снежинская М.В.  Рынок ценных бумаг: конспект лекций. — Ростов-на-Дону: ФЕНИКС, 2004.

5. Рынок ценных бумаг : учебник вузов. Под ред. В. А. Галанова, А. И. Басова- М.: Финансы и статистика, 2003.

7. Рынок ценных бумаг; Учеб.пособие для вузов; под ред. проф. Жукова Е.Ф. -М.: ЮНИТИ, 2004.