Развитие рынка ценных бумаг в регионах

    Ценные  бумаги как объекты  гражданских прав имеют свободный  характер перехода от одного лица к другому  в порядке универсального правопреемства и не ограничены в обороте. Они могут быть документарными и бездокументарными. Ценные бумаги выступают как экономическая и юридическая категории. Они делятся на два больших класса - основные и производные.

    Классификация ценных бумаг - это  деление ценных бумаг на виды по определенным признакам. Под видом ценных бумаг понимают совокупность, для которой все существенные признаки являются общими, одинаковыми. Классификация видов ценных бумаг - это деление видов ценных бумаг на подвиды, которые, в свою очередь, могут подразделяться на более мелкие подвиды. Например, облигация - один из видов ценных бумаг. Облигация может быть купонной и бескупонной. Бескупонная облигация может быть выигрышной и дисконтной.

    По  основным характеристикам (признакам) ценные бумаги можно классифицировать следующим образом (табл. 2.1). Каждая группа ценных бумаг включает их подвиды. Это деление обусловлено особенностями фондового рынка и законодательства той или иной страны.

    Как юридическая категория  ценные бумаги определяют следующие права:

    • владение ценной бумагой;

    • удостоверение имущественных  и обязательственных  прав;

    • право управления;

    • удостоверение передачи или получения  собственности. 

    Таблица 1.

      Классификация ценных  бумаг

 

    Ценные  бумаги как экономическая  категория имеют  определенные свойства и характеристики: ликвидность, доходность, курс, надежность, наличие самостоятельного оборота, потенциал прироста курсовой стоимости.

    Ценные  бумаги можно классифицировать также по следующим  признакам: 1) по эмитентам (государственные, частные и смешанные); 2) по степени защиты (высококлассные и низкоклассные); 3) по форме выпуска (документарные и бездокументарные); 4) по сроку действия (срочные и бессрочные); 5) по виду (именные и на предъявителя); 6) по объему предоставленных прав (с правом собственности, с правом управления и с правом кредитования); 7) по территории обращения (муниципальные, государственные, иностранные и общероссийские); 8) по форме получения дохода (с постоянным доходом и с точечным доходом); 9) по возможности обмена (конвертируемые и неконвертируемые).

    Основными видами ценных бумаг являются: .

    • акция,

    • облигация,

    • вексель,

    • чек,

    • сберегательная книжка на предъявителя,

    • депозитный сертификат,

    • опцион,

    • фьючерс,

    • коносамент и др. 
 

    4. Функции, структура  и участники рынка  ценных бумаг.

    К субъектам российского  рынка ценных бумаг относятся:

    Президент РФ, который осуществляет общее руководство  рынком ценных бумаг, подписывает законы и издает указы, регламентирующие его развитие;

    Совет Федерации, который  ратифицирует законодательные  акты по вопросам развития рынка ценных бумаг;

    Государственная Дума, которая разрабатывает  законодательные  акты по вопросам развития рынка ценных бумаг;

    Правительство РФ, которое определяет общие направления  развития рынка ценных бумаг;

    Федеральная комиссия по рынку  ценных бумаг РФ (ФКЦБ России), которая разрабатывает концепцию, основные направления развития рынка ценных бумаг и нормативно-правовые акты, регулирующие это развитие; осуществляет контроль за рынком ценных бумаг, аттестацию, лицензирование профессиональных участников Рынка; проводит государственную регистрацию проспектов эмиссии ценных бумаг;

    Министерство  финансов РФ, которое  проводит общее регулирование  развития рынка ценных бумаг как составной  части финансового  рынка, осуществляет выпуск государственных  ценных бумаг;

    Министерство по управлению государственным имуществом РФ (Мингосимущество России), которое осуществляет управление пакетами ценных бумаг, находящихся в собственности государства, в том числе и "золотыми" акциями, дающими право вето на определенные решения общего собрания акционеров акционерного общества;

    Российский  федеральный фонд имущества (РФФИХ, который  реализует пакеты ценных бумаг, проводя  аукционы и инвестиционные конкурсы;

    Министерство  по антимонопольной  политике и поддержке  предпринимательских  структур РФ, которое контролирует соблюдение антимонопольного законодательства на рынке ценных бумаг;

    Центральный банк РФ, который  размещает, государственные  ценные бумаги, через  управление ценными  бумагами регулирует деятельность коммерческих банков на фондовом рынке и на основе генеральной лицензии осуществляет лицензирование специалистов коммерческих банков;

    Федеральное казначейство, которое  размещает казначейские обязательства; краевые  и областные Думы и иные территориальные  законодательные  органы, которые осуществляют законодательную инициативу по регулированию развития региональных рынков ценных бумаг;

    администрации автономных республик, краев, областей, городов  и районов и  иные территориальные  органы исполнительной власти, которые осуществляют текущий контроль и управление региональными рынками ценных бумаг, а также выпуск муниципальных ценных бумаг;

    территориальные управления, представительства, отделы и комитеты ФКЦБ, Министерства финансов, Мингосимущества, РФФИ, Центрального банка, Федерального казначейства, Министерства по антимонопольной политике и поддержке предпринимательских структур, которые осуществляют функции федеральных органов непосредственно в регионах;

    федеральные комитеты, министерства и управления, которые  осуществляют руководство  фондовыми операциями в организациях, находящихся в их подчинении;

    фондовые  биржи и фондовые отделы товарных и  валютных бирж, которые  организуют биржевую торговлю ценными  бумагами; региональные комиссии по рынку  ценных бумаг в  краях и областях, которые контролируют и регулируют деятельность рынка ценных бумаг в регионах;

    инвестиционные  фонды и компании, которые занимаются про-фессиональной  специализированной деятельностью на региональных рынках ценных бумаг;

    коммерческие  банки, которые выпускают  свои ценные бумаги и участвуют в фондовых операциях других участников региональных рынков ценных бумаг, осуществляют операции с государственными и корпоративными ценными бумагами;

    фондовые  центры и магазины, которые занимаются реализацией ценных бумаг;

    пенсионные  фонды и страховые  компании, которые вкладывают временно свободные финансовые ресурсы в ценные бумаги;

    депозитарии и реестродержатели, которые хранят ценные бумаги и ведут  их реестр;

    саморегулируемые  организации, которые  являются общественными  объединениями профессиональных участников региональных рынков ценных бумаг и вырабатывают стандарты их поведения на рынке;

    акционерные общества, которые  выпускают ценные бумаги (преимущественно  акции);

    юридические и физические лица, которые в рамках действующего законодательства могут совершать различные фондовые операции.

    На  рынке ценных бумаг  различают три  основных формы деятельности: 1) государственную; 2) профессиональную; 3) частную.

    Государственной деятельностью на рынке ценных бумаг  занимаются Президент  РФ, Совет Федерации, Государственная Дума, Правительство РФ, ФКЦБ, Центральный банк, Министерство финансов, Министерство экономики, областные администрации.

    К профессиональной деятельности относится работа фондовых бирж, фондовых отделов, товарных и  валютных бирж, инвестиционных фондов и компаний, брокеров, дилеров, маклеров, специализированных реестродержателей, лиц, профессионально занимающихся депозитарной деятельностью, клирингом, аудитом операций с ценными бумагами и др. Профессиональные участники рынка ценных бумаг обязаны иметь квалификационные аттестаты и лицензию.

    Частной деятельностью на рынке ценных бумаг  занимаются остальные  участники рынка, которые не относятся  к профессиональным участникам и не имеют  лицензии на право  ведения профессиональной деятельности на рынке.

    Участники рынка ценных бумаг могут осуществлять различные виды деятельности (брокерская, дилерская, организация торговли Ценными бумагами, ведение реестра ценных бумаг, траст, клиринг, хранение, залог, консалтинг и др.).  

    5. Понятие механизма  функционирования  рынка ценных бумаг 

    Механизм  функционирования рынка  ценных бумаг - это  взаимодействие различных  субъектов рынка, связанное с осуществлением фондовых операций. Этот механизм регламентируется действующим законодательством. Он зависит от концепции  развития фондового рынка в национальной экономике, конкретной финансовой политики того или иного региона. Эффективность его работы во многом определяется уровнем развития инфраструктуры рынка ценных бумаг.

    Механизм  функционирования рынка  ценных бумаг имеет  свои особенности, которые связаны с конкретной структурой обращающихся ценных бумаг, деловой активностью тех или иных участников рынка, общим состоянием экономики, выбранной моделью рынка. Он должен учитывать специфику и природу отдельных ценных бумаг как финансовых инструментов. Коносаменты, товарные фьючерсы, опционы, товарные (коммерческие) векселя используются в операциях на рынке производственной продукции, товаров и услуг. Закладные отражают операции на рынке земли. Финансовые фьючерсы, опционы, векселя связаны с финансовыми ресурсами, рынком ссудного капитала.

    Механизм  функционирования рынка  ценных бумаг зависит  от составных элементов  этого рынка, т.е. его структуры. Рынок  ценных бумаг может  быть условно разделен на отдельные сектора:

    • по структуре участников. Рынок ценных бумаг включает в себя, с одной стороны, эмитентов (юридических или физических лиц), выпускающих ценные бумаги, с другой стороны, инвесторов (юридических или физических лиц), покупающих ценные бумаги, а также посредников (дилеров, брокеров, маклеров и др.), помогающих обращению ценных бумаг и совершению фондовых операций;

    • по экономической  природе ценных бумаг, по их отношению к  собственности (владение, распоряжение, пользование);

    • по связи ценных бумаг  с выпуском, первичным  размещением и  последующим обращением (первичный и вторичный рынок). На первичном рынке происходит выпуск ценных бумаг в обращение (эмиссия), а на вторичном - осуществляются различные операции с уже выпущенными ценными бумагами (фондовые операции);

    • по эмитентам и инвесторам (государство, органы местного самоуправления, юридические и физические лица);

    • по гражданству эмитентов и инвесторов (резиденты и нерезиденты);