Пути совершенствования финансовой деятельности предприятии

     2.4. Анализ финансовых результатов

     Важнейшим показателем, отражающим конечные финансовые результаты деятельности организации, является рентабельность. Существует следующая система показателей рентабельности:

• Рентабельность внеоборотных активов = чистая прибыль / средняя величина внеоборотных активов х 100.

На начало года: (425/2540) х 100 = 16,7%

На конец  года: (340/2740) х 100 = 12,4%

      Рентабельности  внеоборотных активов уменьшилась  к концу года, т.е. эффективность  использования внеоборотных активов  снизилась.

• Рентабельность оборотных активов = чистая прибыль / средняя величина оборотных активов х 100.

На начало года: (425 / 12810) х 100 = 0,4%

На конец  года: (340 / 11960) х 100 = 2,8%

     Эффективность использования оборотных активов  значительно увеличилась в конце года.

• Рентабельность инвестиций = прибыль до уплаты налогов / (валюта баланса — величина краткосрочных обязательств) х 100.

На начало года: (655 / (15350 - 7000)) х 100 = 7,8%

На конец  года: (524 / (14700 - 6930)) х 100 = 6,7%

     Рентабельность  от инвестиций незначительно снизилась  в конце года.

• Рентабельность собственного капитала = чистая прибыль / величина собственного капитала х 100.

На начало года: (425 / 8050) х 100 = 5,3%

На конец  года: (340 / 7470) х 100 = 4,6%

      Также несколько понизилась эффективность  собственного капитала к концу года.

• Рентабельность реализованной продукции = чистая прибыль / выручка от реализации х 100.

На начало года: (425 / 1440) х 100 = 29,5%

На конец  года: (340 / 1418) х 100 = 23,9%

      Рентабельность  реализованной продукции также  несколько снизилась в конце  года.

           Таким образом, большинство  показателей рентабельности к концу года снизились, что говорит о снижении эффективности использования активов организации, т. е. об уменьшении финансовой отдачи от вложенных капиталов.

 

     2.5. Диагностика вероятности банкротства ОАО «АПЗ» 

     Многокритериальный  способ диагностирования.

     На  основании коэффициентов, рассчитанных в п. 2.1, 2.2, 2.3 настоящей работы охарактеризуем наметившиеся тенденции изменения финансового состояния предприятия на основании приведенных в п.1.4. формул (№ 1 - 21). Для этого построим таблицу 8. 

     Динамика  основных индикаторов  финансового состояния  ОАО «АПЗ» за 2010 г.

                                                               Таблица 8

 

     Данные  таблицы показывают, что на анализируемом  предприятии финансовая ситуация за отчетный период несколько ухудшилась судя по коэффициентам задолженности, деловой активности и рентабельности. Однако прямой угрозы банкротства нет, поскольку финансовый ресурс предприятия и довольно высокий уровень рентабельности позволяют хотя и медленнее, чем в прошлом году, но вовремя и в полном объеме погашать свои обязательства перед государством, кредиторами и персоналом предприятия.

     Скоринговая модель Д.Дюрана.

     Согласно  критериям, приведенным в таблице 1 настоящей работы, определим, к какому классу относится анализируемое предприятие (табл. 9). 

     Обобщающая  оценка финансовой устойчивости

                                                               Таблица 9

 

       По степени финансового риска, исчисленной с помощью данной методики, ОАО «АПЗ» и в прошлом и в отчетном году относится ко второму классу. Причем за отчетный год оно несколько ухудшило свое положение.

     Дискриминантная модель Альтмана:

     На  начало 2006:

     Zн=0,71*0,27+0,84*0,09+3,10*0,32+0,42*1,2+0,99*1,5=3,27

     На  конец 2006:

     Zк=0,71*0,28+0,84*0,11+3,10*0,35+0,42*1,08+0,99*1,76=3,59

     Поскольку значение Z-счета больше 1,23, то можно утверждать, что вероятность банкротства на исследуемом предприятии мала.

     Дискриминантная факторная модель диагностики риска  банкротства производственных предприятий  Г.В.Савицкой

     Zн = 0,111*7300+13,239*0,45+1,676*3,52+0,515*66+3,8*0,55 = 8,56

     Zк = 0,111*10700+13,239*0,44+1,676*4,56+0,515*52,6+3,8*0,52 = 8,72

     Согласно  полученных данных, можно сделать  вывод, что по результатам работы за последние три года предприятие ОАО «Курское АТП-1» не ухудшило свое финансовое состояние, а скачки и уменьшения значений отдельных коэффициентов следует отнести не к отрицательной работе предприятия, а к покрытию убытков прошлых лет, развитию производства – выделению обособленных подразделений и смене формы собственности – переходу к акционированному предприятию.

     Если  такие (как в 2008 – 2010 гг.) темпы производства и реализации продукции сохраняться и в будущем, то можно утверждать, что предприятие по прежнему будет сохранять устойчивое финансовое положение.

 

Глава 3. Пути совершенствования  финансовой деятельности  предприятии 

3.1. Проблемы, существующие на предприятии 

     Анализ  финансового состояния предприятия  показывает, по каким конкретным направлениям надо вести работу по его улучшению. В соответствии с результатами анализа можно дать ответ на вопрос, каковы важнейшие способы улучшения финансового состояния предприятия в конкретный период его деятельности.

     При анализе активов предприятия  отмечен рост кредитов банка - это  возможно произошло из-за наращивания мощностей предприятия или из-за совершенствования технологий и пр. Но для инвесторов и прочих заинтересованных лиц этот факт может привести к выводу, что предприятие все больше становится зависимым от кредитов банка, но это не так, поскольку средства не замораживаются. Оценка финансовой устойчивости определила, что положение предприятия характеризуется как нормальная финансовая устойчивость, т. е. это соответствует тому положению, когда предприятие успешно функционирует и для покрытия запасов использует “нормальные” источники средств (собственные и привлеченные).

     Дальнейший  анализ предприятия указывает на  усиление зависимости его от внешних  инвесторов, но в тоже время характеризует увеличение той части собственного капитала предприятия, которая является источником покрытия текущих активов предприятия, а это положительная тенденция. При анализе ликвидности предприятия выяснилось, что оно не только может погасить свои краткосрочные обязательства, но и имеет финансовые ресурсы для расширения своей деятельности в будущем. Но из-за некоторых моментов, несущественных осложнений на предприятии в ближайшее время нет реальной возможности восстановить платежеспособность. 

 

     

     3.2. Основные направления улучшения финансового состояния предприятия 

     Система защитных финансовых механизмов при  угрозе банкротства зависит от масштабов кризисной ситуации. При легком финансовом кризисе достаточно нормализовать текущую финансовую ситуацию, сбалансировать и синхронизировать приток и отток денежных средств. Глубокий финансовый кризис требует полного использования всех внутренних и внешних механизмов финансовой стабилизации. Полная финансовая катастрофа предполагает поиск эффективных форм санации, в противном случае - ликвидация предприятия.

     Внутренние  механизмы финансовой стабилизации предприятия в первую очередь должны быть направлены на восстановление текущей платежеспособности предприятия во избежание процедуры банкротства. Для устранения текущей неплатежеспособности проводят оперативные меры по стабилизации финансовой ситуации, основанные на принципе «отсечения лишнего», а именно сокращении текущих расходов с целью предупреждения роста финансовых обязательств и реализации отдельных видов активов с целью увеличения положительного денежного потока. После этого должны быть проведены тактические меры, направленные на достижение финансового равновесия предприятия в предстоящем периоде, основанные на принципе «сжатия предприятия», т.е. превышения объема генерирования над объемом потребления собственных финансовых ресурсов. Полная финансовая стабилизация достигается при условии, если предприятие обеспечило длительное финансовое равновесие. Поэтому стратегический механизм защитных мер должен быть направлен на поддержание финансовой устойчивости предприятия в длительном периоде.

     Для вывода предприятия из кризисной  ситуации разрабатывают бизнес-план финансового оздоровления предприятия путем комплексного использования всех внутренних и внешних механизмов финансовой стабилизации. С целью сокращения дефицита собственного оборотного капитала акционерное предприятие может попытаться пополнить его за счет выпуска и размещения новых акций и облигаций. Однако при этом надо иметь в виду, что выпуск новых акций может привести к падению их курса и это тоже может стать причиной банкротства. Поэтому в западных странах чаще всего прибегают к выпуску конвертируемых облигаций с фиксированным процентом и возможностью их обмена на акции.