Прогнозирование возможного уровня прибыли и рентабельности по отрасли

 

Для реализации предлагаемого  проекта рассчитаем полные инвестиционные издержки (табл. 12)

Таблица 12

Общая сумма инвестиций на реализацию проекта

Категория инвестиций	Сумма, тыс. руб.
Полные инвестиции в основной капитал	347,58
Прирост оборотного капитала	326,43
Итого	674,01

 

Для реализации проекта будут использоваться собственные  средства в размере 674,01 тыс. руб. Модернизацию оборудования планируется провести в течение 2009 года. Амортизация по вновь введенному оборудованию оставит 347,58 * 10 /100 = 34,76 тыс. руб.

Все расчеты денежных потоков  представим в виде таблицы 13.

Таблица 13

Расчет денежных потоков

Показатель	2011	2012	2013	2014	2015
I. Производственно-операционная деятельность
1. Прирост выручки от  реализации, тыс.руб.		1843,20	1843,20	1843,20	1843,20
1.1. Прирост объема производства, туп.		576	576	576	576
1.2. Цена за единицу,  тыс.руб.		3,2	3,2	3,2	3,2
2. Прирост затрат на  производство и реализацию продукции,  в т.ч.		1181,48	1181,48	1181,48	1181,48
Амортизация, тыс.руб.		34,76	34,76	34,76	34,76
3. Прибыль от реализации  продукции, тыс.руб.		661,72	661,72	661,72	661,72
4. Налог на прибыль  (20%).		132,34	132,34	132,34	132,34
5. Чистая прибыль, тыс.руб.		529,37	529,37	529,37	529,37
II. Инвестиционная деятельность
1. Прирост основных фондов, тыс.руб.	347,59
2. Прирост оборотных средств,  тыс.руб.	326,43
Итого	674,02
III. Финансовая деятельность
1. Собственные средства, тыс.руб.	674,02
Итого	674,02
IV. Сальдо реальных денег	0,00	564,13	564,13	564,13	564,13
V. Поток реальных денег	-674,02	564,13	564,13	564,13	564,13
Коэффициент дисконтирования  (16%)	1	0,78	0,61	0,47	0,37
ЧДД (NPV)	-674,02	440,02	344,12	265,14	208,73
ЧДД нарастающим итогом (NPV1)	-674,02	-233,99	110,13	375,27	584,00

 

Оценим эффективность  проекта, рассчитав следующие показатели:

1. NPV - интегральный экономический эффект, характеризующий общий абсолютный результат инвестиционной деятельности и рассчитанный по следующей формуле:

Чистая текущая дисконтированная стоимость (чистый дисконтированный доход  или интегральный экономический  эффект) - NPV:

NPV = 440,02 + 344,12+265,14+208,73-674,02

NPV = 584 тыс. руб.

NPV > 0, следовательно проект целесообразен и эффективен.

2. Индекс рентабельности или прибыльности – PI. Данный показатель является как бы продолжением расчетов NPV, но в отличие от него PI является относительной величиной. Индекс рентабельности служит средством расположения проекта по рейтингу привлекательности в порядке убывания. Индекс рентабельности определяется по следующей формуле: Индекс рентабельности (индекс доходности) - PI:

PI = (440,02+344,12+265,14+280,73)/674,02

РI=1,86

Полученный показатель больше нормативного (1,86>1), следовательно, данный проект можно принять.

3. Внутренняя норма доходности - IRR определяется как пороговое значение рентабельности, обеспечивающее нулевой  интегральный экономический эффект и рассчитывается по следующей формуле:

IRR = r_l+NPV (r₁)*(r₂-r₁)/NPV(r₁)-NPV(r₂)

где r₁ - нижняя ставка дисконтирования; г₂ - верхняя ставка

дисконтирования; NPV(r₁) - интегральный экономический эффект при r_l NPV(r₂) - интегральный экономический эффект при г₂.

Для расчета интегрального  экономического эффекта при верхней  ставке дисконтирования составим вспомогательную таблицу (таблица 14).

Таблица 14

Вспомогательная таблица  для расчета IRR

Показатель	2009	2010	2011	2012	2013
Коэф. дисконтирования (80%)	1	0,56	0,31	0,17	0,1
ЧДД	-674,02	315,91	174,88	95,90	56,41
ЧДД нарастающим итогом	-674,02	-358,10	-183,22	-87,32	-30,90

 

IRR = 28 + (674, 02/(674, 02+30,9))*(80-28)= 77,72 %.

Так IRR > r₁ можно сделать вывод, что проект целесообразен. График внутренней нормы доходности приведен на рис.1.

Рис. 1. График внутренней нормы доходности

4. Период окупаемости - это период времени, за пределами которого интегральный экономический эффект становится и остается положительным:

 

Т_возв= 2 + 233,99/344,12=2,68 года

Т_ок=2,68- 1 = 1,68 года

 

Финансовый профиль проекта  представляет собой графическое  изображение динамики дисконтированного  чистого денежного, рассчитанного нарастающим итогом. Финансовый профиль проекта представлен на рисунке 2.

Рис. 2. Финансовый профиль проекта

Таким образом, рассчитанные выше показатели говорят о практической возможности  и экономической целесообразности реализации проекта. Необходимо также отметить, что в результате реализации предложенного проекта предприятие сможет не только укрепить конкурентоспособность своей продукции, но и увеличить объемы прибыли.

В заключении составим таблицу технико-экономических показателей которая прогнозирует новый уровень прибыли и рентабельности исследуемого предприятия (таблица 15).

Таблица 15

Технико-экономические показатели

Основные экономические  показатели	Ед.изм.	База	Проект	Отклонение +/-
1. Объем товарной продукции	тыс.руб.	1361643,2	1363486,4	+ 1843,20
2. Объем продукции в  натуральном выражении	туп.	192698	193274	+ 576
3. Выручка от продажи  продукции	тыс.руб.	1417456	1419299,2	+ 1843,20
4. Себестоимость проданной  продукции	тыс. руб.	1340072	1341253,48	+ 1181,48
5.Среднегодовая стоимость  ОПФ	тыс.руб.	117062	117409,59	+ 347,59
6.Затраты на 1 рубль товарной  продукции	руб./руб.	0,91	0,90	- 0,01
7. Среднесписочная численность	чел.	957	957	-
8. Прибыль от продаж  продукции	тыс. руб.	60826	61487,72	+661,72
9. Прибыль до налогообложения	тыс. руб.	39585	40246,72	+ 661,72
10. Чистая прибыль	тыс. руб.	26962	27491,37	+ 529,37
11. Фондовооруженность	тыс. руб./чел.	191,52	191,84	+ 0,32
12. Рентабельность продаж  по чистой прибыли	%	4,90	4,92	+ 0,02
13. Рентабельность продукции  по прибыли от продаж	%	10,17	11,21	+ 1,04
14. Период возврата инвестиций	лет	-	2,68	-
15. Срок окупаемости	лет	-	1,68	-
16. Внутренняя норма доходности	%	-	77,72	-
17. Индекс доходности		-	1,86	-

 

Согласно критериям оценки эффективности предлагаемый проект целесообразен. Как видно из расчетов, расширение объемов производства асбестовой мелкоразмерной кровельной плитки позволит предприятию увеличить продажи  в достаточно привлекательном сегменте кровельных материалов и получить чистую прибыль в размере 27491,37 тыс. руб.

 

Заключение

 

Проведенное исследование позволило  сделать следующие выводы и предложения.

Согласно Федеральному закону от 25 февраля 1999 г. №39-ФЗ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» (статья 1) капитальные вложения – это «инвестиции в основной капитал (основные средства), в том числе затраты на новое строительство, расширение, реконструкцию и техническое перевооружение действующих предприятий, приобретение машин, оборудования, инструмента, инвентаря, проектно-изыскательские работы и другие затраты». Капитальные вложения осуществляются за счет накопительных финансовых ресурсов, фонда накопления предприятий, а также целого финансирования, в том числе центрального государственного, и других поступлений. Создание для этих целей фондов денежных средств на предприятии гарантирует нормальный процесс воспроизводства. Экономическая эффективность капитальных вложений на уровне народного хозяйства существенно зависит и от отраслевой, и от территориальной (региональной) структуры капитальных вложений.

Финансовый анализ представляет собой оценку финансово - хозяйственной деятельности предприятия в прошлом, настоящем и предполагаемом будущем. Его цель - определить состояние финансового здоровья фирмы, выявить слабые места. потенциальные источники возникновения проблем при дальнейшей ее работе и обнаружить сильные стороны, на которые фирма может сделать ставку. При оценке финансового положения фирмы к помощи финансового анализа прибегают различные экономические субъекты, заинтересованные в получении наиболее полной информации о ее деятельности.

Целью финансового анализа, инициатива которого не принадлежит  фирме, могут быть определение и  оценка кредитоспособности и инвестиционных возможностей предприятия. Существует методика, позволяющая при помощи финансово-отчетной документации и анализа различных финансовых показателей спрогнозировать возможность банкротства фирмы или же убедиться в ее стабильности. Ее главный инструмент- выведение и интерпретация различных финансовых коэффициентов. Правильное применение данных приемов позволяет ответить на многие вопросы относительно финансового здоровья фирмы.

Методы и приемы, используемые при проведении финансового анализа, можно классифицировать по нескольким основаниям: по степени формализации — формализованные и неформализованные; по применяемому инструментарию различают: экономические методы, статистические методы, математико-статистические методы, методы оптимального программирования; по применяемым моделям — дескриптивные, предикативные и нормативные модели.

Результаты количественного исследования регрессионной модели показали, что наши предположения не противоречат тому эмпирическому материалу, которым мы располагаем. С экономической точки зрения между выбранным признаком и факторами весьма вероятна множественная линейная зависимость, что и подтверждено с помощью статистических методов анализа рассматриваемых экономических явлений.

По результатам анализа  производственно-хозяйственной и  финансовой деятельности «БелАЦИ» можно сделать следующие выводы:

1. Наиболее значимым показателем  деятельности любого предприятия  является прибыль, которая на  ОАО «БелАЦИ» после значительного сокращения в 2009 году, в 2010 году продолжила сокращаться - предприятие получило чистую прибыль в размере 26962 тыс. руб., что на 68,1% меньше, чем в 2009 году. 

2. Предприятие снизило  темпы производства шифера, что  объясняется отсутствием спроса  на эту продукцию. Прирост объема  производства и реализации продукции  в стоимостном выражении произошел  за счет роста объема производства асбестоцементных труб (109,9%), плоского шифера (109,5%), окрашенного шифера (102,2%).

3. Уровень использования основных  средств в 2010 году был ниже, чем в 2007 году, о чем свидетельствует величина перерасхода основных средств. Ввод основных средств и снижение численности работающих положительно отразились на таких показателях как фондовооруженность и техническая вооруженность. Выросла по отношению к 2009 году фондорентабельность. На предприятии также снижалась эффективность использования материальных ресурсов.

4. В 2010 году предприятие увеличило вложение средств в осуществление своей деятельности. Об этом свидетельствует рост величины валюты баланса с 427593 тыс. руб. на начало года до 436016 тыс. руб. на конец года, а также относительный показатель - темп роста, который составил 102,1 %.

5. В 2010 году произошло снижение оборачиваемости совокупного капитала. Снизился коэффициент оборачиваемости капитала, увеличилась продолжительность одного оборота. Финансовое положение не улучшилось, о чем свидетельствует положительная динамика ряда коэффициентов.

 

 

Список литературных источников

 

1. Бабич А.М., Павлова Л.Н. Финансы: Учебник. – М.: ИД ФБК-ПРЕСС, 2007. – 760с.
2. Горбунов С.В., Никифоров А.Н., Хавин Д.В. Экономика инвестиционного проекта. – М.: Экономика, 2008.
3. Дробозина Л.А. Финансы. – М.: ЮНИТИ, 2007. – 527с.
4. Егоров Ю.Н., Варакута С.А. Планирование на предприятии. М.: ИНФРА-М, 2006. – с. 420
5. Грузинов В.П., Масимов К.К., Н.Д. Эрнашвили. Экономика предприятия: Учебник для вузов/Под редакцией проф. В.Я. Грузинова. – М.: Банки и Биржи, ЮНИТИ, 2009. – 535 с.
6. Ильин А.И. Планирование на предприятии: Учебник. - М.: Новое знание, 2007. – с. 349
7. Ибрагимов Р.Г. Экономический анализ управленческих решений: согласованность финансовой модели оценки // Российский журнал менеджмента. 2007.  Т. 5. № 3. С. 53-84.  [Статья].
8. Игошин Н.В. Инвестиции. Организация управления и финансирование: Учебник для вузов. – М.: Финансы, ЮНИТИ, 2008. – 413 с.
9. Ивасенко А.Г., Никонова Я.И. Финансы организации (предприятий): Учебное пособие. – М.: КРОНУС, 2008. – 208с.
10. Ковалев В. В., Ковалев Вит. В. Финансы организаций (предприятий). – М.: ТК Велби, 2008.
11. Мелкумов Я.С. Организация и финансирование инвестиций: Учебное пособие. – М.: ИНФРА-М, 2009. – 248 с.
12. Сергеев И.В. Экономика предприятия: Учебное пособие. – М.: Финансы и Статистика, 2008. – 304 с.
13. Сергеев И.В., Веретенникова И.И. Организация и финансирование инвестиций: Учебное пособие. – М.: Финансы и Статистика, 2008. – 272с.
14. Сулименко Н.И., Жорник Л.В. Финансы организаций (предприятий): Учебное пособие. – Белгород: Кооперативное образование, 2008. – 287с.
15. Статистика: Учеб. Пособие / Под ред. М.Р.Ефимовой. – М.: Инфра-М, 2007.
16. Сироткина Т.С.,   Каманина А.М. Основы  теории  статистики: 
    Учеб. пособие. – М.: АО «Финстатинформ», 2006.
17. Сироткина Т. С, Хорин А.Н. Статистическое моделирование и 
    прогнозирование. – М.: Изд-во  ВЗФЭИ, 2006.
18. Шеремет А.Д., Ионова А.Ф. Финансы предприятий: менеджмент и анализ. – М.: Издательство РДЛ, 2010. – 296с.
19. Экономика предприятия: Учебник / Под ред. проф. О. И. Волкова.  –  М.:     ИНФРА-М, 2007. - 416 с.
20. Черкасова В.А., Яковлева О.С. Оценка инвестиций в крупные проекты // Корпоративные финансы. 2010.  № 3(7). С. 33-44.  [Статья].
21. Теслюк И.Е. Статистика финансов: Учеб. пособие. – Минск.: 
    Высш. шк., 2008.
22. Экономика и статистика фирм: Учебник / Под ред. С.Д. Ильен 
    ковой. — М.: Финансы и статистика, 2008.
23. Экономика предприятия: Учебник для вузов/В.Я. Горфинкель, Е.М. Купряков, В.П. Прасолова и др.; Под редакцией проф. В.Я. Горфинкеля, проф. Е.М. Купрякова. – М. Банки и Биржи, ЮНИТИ, 2009. – 317 с.