Практика с расчетами на примере фирмы ООО "Олеандр"

       

     К _{т. з.} на 2006г. =      = 0,9; 

     

       К _{т. з.}  на 2007г. =          = 0,7 

     Он  характеризует долю краткосрочных  обязательств в общей сумме средств. Нормативным является значение равным – 0,4, а на данном предприятии оно превышает его в 2,3 раза (0,9/0,4), что очень сильно снижает финансовую устойчивость предприятии.

     3. Коэффициент платежеспособности  показывает, какая часть деятельности предприятия финансируется за счет собственных средств, а какая за счет заемных.

      .

     

     К _{платежеспособности} на 2006г. =     * 100 = 15,3%

     

     К _{платежеспособности} на 2007г. =     * 100 = 33,05% 

     Коэффициент платежеспособности показал, что на 100 руб. заемного капитала приходится в 2006г. – 15,3 руб., в 2007г – 33,05 руб. собственного капитала. Отсюда следует, что на 84,7% в 2006 г. предприятие финансировалось за счет заемных средств, в 2007г. показатель снизился до 66,95%.

     4. Коэффициент финансового левериджа  (риска) – это соотношение заемного и собственного капитала.

       

     

     К _{финансового левериджа (риска)} на 2006г. =      = 6,5

       

     К _{финансового левериджа (риска)} на 2007г. =      = 3,02 

     Значение  коэффициента финансового левериджа (риска) ЗАО «Олеандр» высокое по сравнению с нормативом равным 1, но наметилась тенденция его снижения. За 2007 год его значение снизилось почти вдвое, что можно считать положительным моментом. На предприятиях, где оборачиваемость капитала высокая и доля основного капитала низкая, значение коэффициента финансового рычага может быть значительно выше нормативного. В балансе ЗАО «Олеандр» низкая доля основного капитала и оборачиваемость оборотного капитала достаточно высокая, что позволяет коэффициенту финансового риска быть значительно выше нормативного.

     Для оценки риска банкротства и кредитоспособности  предприятий широко используются факторные модели западных экономистов: Альтмана, Лиса, Таффлера, Тишоу и др., разработанные с помощью многомерного дискриминативного анализа. Наиболее широкую известность получила модель Альтмана:

     Z = 0,717х₁+0,847х₂+3,107х₃+0,42х₄+0,995х₅,

     где  х₁ - ;

     х₂ - ;

     х₃ - ;

     х₄ - ;

     х₅ - .

     Константа сравнения - 1,23.

     Если  значение Z<1,23, то это признак высокой вероятности банкротства,

     Z>1,23 – малая вероятность банкротства.

     Найдем  значение Z-счета на ЗАО «Олеандр»

     

     Х₁ =     = 0,248;  

     

     Х_{2 =}     = 0,248;  

     

     Х_{3 =}    = 0,229;

       

     Х₄ =       = 0,33;  

     

     Х₅ =         = 4,135 

     Z = 0,717*0,248+0,847*0,248+3,107*0,229+0,42*0,33+0,995*4,135 = 5,35

     На  нашем предприятии величина Z-счета составляет 5,35, что намного больше 1,23. Следовательно, вероятность банкротства ЗАО «Олеандр» ничтожна.

     2.4. Показатели рентабельности, их расчет 

     С помощью показателей рентабельности можно проанализировать эффективность использования активов предприятия, а соответственно, и финансовую отдачу от вложений капиталов. Если предприятие получает прибыль, оно считается рентабельным.

     Рентабельность – это степень доходности, выгодности, прибыльности бизнеса. Она измеряется с помощью целой системы относительных показателей, характеризующих эффективность работы предприятия.

     Рассчитаем  некоторые показатели рентабельности ЗАО «Олеандр»:

     1. Рентабельность всех активов.

      . *100%

     

     * Р_А в 2006г. * 100 = 9,2% 

     

     Р_А в 2007г. = * 100 = 17% 

     Из  расчетов видно, что рентабельность активов растет, что является положительным моментом.

     2. Рентабельность затрат показывает  величину прибыли от продаж, приходящейся на 1 рубль произведенных затрат

      *100 %

       

     Р затрат в 2006г. * 100% = 0,05% 

     

      

     Р затрат в 2007г. =  *100%=0,07% 

     3. Рентабельность продаж

       

     

     Р продаж 2006г.= = 0,041% 
 

     

     Р продаж 2007г.= = 0,061% 

     Рентабельность  продаж показывает, сколько прибыли  организация получила с каждого рубля проданных товаров. Рентабельность продаж по  прибыли до налогообложения составила в 2006г. – 0,041%, в 2007г. – 0,061%. Видно, что рентабельность продаж имеет очень низкое значение, это говорит о низкой эффективности деятельности предприятия.

     Все показатели рентабельности имеют тенденцию  к увеличению. Поэтому можно говорить о не значительном повышении эффективности  предприятия.

     2.5. Расчет и оценка финансовых коэффициентов платежеспособности 

     Общая платежеспособность организации определяется, как способность покрыть все обязательства организации (краткосрочные и долгосрочные) всеми ее активами. Коэффициент общей платежеспособности (к0П) рассчитывается по формуле:

     К о.п. =

     При расчете коэффициента общей платежеспособности активы предприятия берутся за вычетом задолженности участников (учредителей) по взносам в уставный капитал, а также оценочных резервов по сомнительным долгам и под обесценение ценных бумаг, если они создавались. Обязательства предприятия в знаменателе коэффициента общей платежеспособности не включают суммы доходов будущих периодов, отражаемые в разделе V баланса. Естественным является следующее нормальное ограничение для коэффициента: К о.п.≥ 2 .

       

     К о.п. 2006г.= = 1,15 

     

     К о.п. 2007г.= =1,33

     Мы  видим, что коэффициент общий  платежеспособности ЗАО «Олеандр» значительно ниже нормы, но есть положительная тенденция к его увеличению.

     Степень (коэффициент) платежеспособности по текущим  обязательствам — главный критерий платежеспособности, установленный распоряжением Федеральной службы России по финансовому мониторингу «О мониторинге финансового состояния организаций и учете их платежеспособности».

     Этот  показатель определяется как отношение  текущих заемных средств организации (краткосрочных обязательств — стр. 690 ф. 1) к среднемесячной выручке. Последняя, вычисляется по валовой выручке, включающей выручку от продаж за отчетный период (по оплате), НДС, акцизы и другие обязательные платежи, деленной на количество месяцев в отчетном периоде.

       

     К т.об.2006 г.        =    =3,09;   

     

     К т.об.2007 г. =        = 2,2 

     В зависимости от значения показателя степени платежеспособности по текущим  обязательствам, рассчитанного на основе данных за последний отчетный период, организации подразделяются на три группы:

     1)платежеспособные  организации, у которых значение  указанного показателя не превышает 3 месяцев;

     2)неплатежеспособные  организации первой категории,  у которых значение показателя составляет от 3 до 12 месяцев;

     3)неплатежеспособные  организации второй категории,  у которых значение этого показателя превышает 12 месяцев.

     Как мы видим из расчетов ЗАО «Олеандр» степень платежеспособности по текущим обязательствам у организации не значительно улучшилась в 2007г., и данную организацию можно отнести к 1 группе. Данную организацию мы можем считать платежеспособным объектом учета, который имеют возможность в установленный срок и в полном объеме рассчитаться по своим текущим обязательствам за счет текущей хозяйственной деятельности или за счет своего ликвидного имущества;

     Степень (коэффициент) платежеспособности общая  определяется как частное от деления суммы заемных средств (обязательств) организации на среднемесячную валовую выручку от продаж, т.е.

     стр. 690 + стр. 590 ф. №1_______

     Среднемесячная  валовая выручка

     Этот  показатель характеризует общую  ситуацию с платежеспособностью  организации, объемами ее заемных средств и сроками возможного погашения задолженности организации перед ее кредиторами.

     В нашем случае, данный коэффициент совпадает с предыдущим, так как долгосрочные обязательства (с.590 ф.1) у ЗАО «Олеандр» отсутствуют.

     Структура долгов и способы кредитования организации  характеризуются распределением показателя «степень платежеспособности общая» на коэффициенты задолженности по кредитам банков и займам, а также другим организациям, фискальной системе, внутреннего долга

     Перекос структуры долгов в сторону товарных кредитов, полученных от других организаций, скрытого кредитования за счет неплатежей фискальной системе государства и задолженности по внутренним выплатам отрицательно характеризует хозяйственную деятельность организации.