Политика управления финансовыми рисками

 

     Данные  изменения в структуре дебиторской  задолженности свидетельствуют  о том, что сроки погашения дебиторской задолженности сокращаются, что является положительным моментом работы предприятия.

     После общего анализа состава и структуры  дебиторской задолженности необходимо проанализировать и дать оценку её с точки зрения реальной стоимости. Для этого рассчитывается процент невозврата долгов.

     В нашем случае он был определен  на основе статистического анализа  по каждой выделенной группе дебиторской  задолженности. Для удобства анализа  данные за 2008-2009 года представлены в таблицах.

     Данные  расчетов представлены в таблицах 7 и 8.

     Как видно из данных, вероятность безнадежных  долгов предприятия по данным статистической отчетности возрастает с увеличением  сроков возникновения, для дебиторской  задолженности со сроком возникновения  свыше года этот показатель составляет 50%. В целом по всему предприятию вероятность безнадежных долгов составила 8,91%. Сумма безнадежных долгов по всей дебиторской задолженности составила более 1 227 тыс.руб.

     Таблица 8

     Оценка  реального состояния дебиторской  задолженности на 1 января 2009 года

 

     Таблица 9

     Оценка  реального состояния дебиторской задолженности на 1 января 2010г.

 

     По  данным на 01.01.2010 года вероятность безнадежных долгов не изменилась, но за анализируемый период 2009-2010 года выявлено, что вероятность безнадежных долгов в целом возросла на 1,52%, увеличившись с 8,91% до 10,43%.

     В  денежном выражении сумма безнадежных  долгов возросла на 516,63 тыс.руб. и составила 1 793,7 тыс.руб., но в связи с тем что в совокупности объем дебиторской задолженности также вырос, то реальная величина задолженности также возросла на 2 341,0 тыс.руб., или на 1,79%.

     Таким образом, в динамике можно отметить, что вероятность безнадежных  долгов у предприятия на конец года возросла  более, чем на 1%. Данный факт требует более осмысленной проработки политики предоставления отсрочки и детального анализа по контрагентам в разрезе дебиторской задолженности для выявления наиболее ненадежных клиентов, с которыми необходимо пересмотреть условия оплаты в сторону ужесточения сроков и введения более строгих штрафных санкций за нарушения сроков оплаты.

     Обобщающим  показателем возврата дебиторской  задолженности является оборачиваемость. Коэффициент оборачиваемости рассчитывается как отношение объема дохода (выручки) от реализации продукции (работ, услуг) к средней дебиторской задолженности. Этот коэффициент показывает, сколько раз задолженность образуется и поступает предприятию за исследуемый период.

     Оборачиваемость дебиторской задолженности может  быть рассчитана и в днях, тогда  мы получаем период оборота дебиторской задолженности. Этот показатель отражает среднее число дней, необходимое для возврата дебиторской задолженности.

     В результате анализа полученных данных можно отметить, что динамика изменения  анализируемых показателей неравномерная. Положительным моментом является рост оборачиваемости дебиторской задолженности, в 2008 году этот показатель составил 1,31, в 2009 году уже 2,21, рост  составил 0,31 оборота или 69,5%.

     Соответственно  уменьшился период оборота дебиторской  задолженности, в 2008 году период оборота составил 275,82 дней, в 2009 году уже 162,75 дней, сокращение составило 113,07 дня или 41%. Это означает, что за 2009 год дебиторская задолженность погашалась в среднем за 162,75 дней.

     Для дальнейшего анализа целесообразно  проанализировать долю дебиторской задолженности в структуре оборотных средств.

     Данные  анализа представлены в таблице 10. 

     Таблица 10

Анализ доли дебиторской задолженности в  структуре оборотных средств.

 

     По  данным таблицы видно, что по сравнению  с 2007 годом доля дебиторской задолженности к 2008 году снизилась с 0,5 до 0,37, изменение составило 25,9%, это означает, что в 2008 году 50% всех оборотных активов было отвлечено в дебиторской задолженности, в то время как в 2009 году это соотношение сократилось до 37%. В 2009 году доля дебиторской задолженности незначительно возросла и составила 0,41. По сравнению с 2008 годом рост составил 12,5%.

     В целом уменьшение доли дебиторской  задолженности в оборотных активах  предприятия является положительным  моментом.

     Но  для того чтобы получить полную картину  дебиторской задолженности нужно  проанализировать долю сомнительной дебиторской  задолженности в текущих активах, которая определяется отношением сомнительной дебиторской задолженности к текущим активам.

     Доля  сомнительной дебиторской задолженности  предприятия на протяжении 2008-2009 годов уменьшается, что является положительной тенденцией и свидетельством повышения ликвидности дебиторской задолженности. В 2008 году этот показатель составил 0,04, а в 2009 году уже 0,03, уменьшение составило более 36%.

     В целом при анализе дебиторской  задолженности выявлено, что доля дебиторской задолженности, а также и сомнительных долгов у предприятия уменьшается, период возврата дебиторской задолженности сокращается, изменения в структуре дебиторской задолженности также можно назвать положительными.

3.3 Управление рисками в ОАО «826 РЗСС»

 

      Поскольку в результате анализа было выявлено, что основными рисками у данного предприятия является риск ликвидности и банкротства, а основным фактором, влияющим на них, выступает дебиторская задолженность, то в качестве мероприятий по управлению риском выбрана работа с дебиторской задолженностью.

      Основными направлениями совершенствования управления дебиторской задолженностью могут быть следующие: проведение мер финансового оздоровления, разработка кредитной политики, применение анализа и контроля дебиторской задолженности, обеспечение активного использования современных форм рефинансирования дебиторской задолженности и т.д. Другими словами, для более эффективного управления дебиторской задолженностью следует внедрить на предприятии комплексную систему управления ею, в связи с чем произойдет ускорение цикла оборота дебиторской задолженности оптимизируется ее величина. В свою очередь данное мероприятие позволит улучшить платежеспособность предприятия.

      Необходимо  также осуществлять обязательный анализ дебиторской задолженности в  предшествующем периоде, для того, чтобы определить эффективность инвестированных в нее финансовых ресурсов. Результаты анализа используются в процессе последующей разработки отдельных параметров кредитной политики предприятия.

      Учитывая  угрозу банкротства, умеренная кредитная политика является оптимальной, т.к. для текущей ситуации фирмы не приемлемы высокий риск (агрессивная) и снижение притока денег (консервативный). Учитывая, что слишком жесткие условия отсрочки платежа на анализируемом предприятии не могут привести к повышению эффективности, то выбираем компромиссное решение, которое обеспечит стабильность финансового состояния в течение длительного периода.

      Выполняя  предложенное условие необходимо одновременное  изменение нескольких характеристик  текущей кредитной политики:

      1) рассмотрение периода предоставления  кредита до 45 дней;

      2) введение системы 5% скидок при  предварительной оплате или оплате  в срок оказанных услуг сторонними  организациями;

      3) установление стандартов кредитоспособности.

      Решение о кредите должно основываться на предпочтении надежности платежа. При анализе кредитоспособности рекомендуется использование метода «3С»: желание (character) (т.е. степень стремления выполнить свои долговые обязательства), способность (capacity) (т.е. способность генерировать денежные средства, необходимые для выполнения принятых на себя долговых обязательств) и капитал (capital) (т.е. размер чистого собственного капитала и коэффициент соотношения чистого собственного и заемного капитала).

     Целесообразно также формирование информационной базы, используя группировку клиентов по уровню кредитоспособности. Для ее разработки можно использовать информацию по исполнению платежей, данные об участии фирмы в официальных мероприятиях, судебных разбирательствах, арбитраже, а также иные сведения, характеризующие контрагентов; общую информацию – структура фирмы, ее история, биографические данные руководителей, список банков, ведущих дела с компанией, отзыв о компании, публикуемый в прессе. Однако такая база должна быть разработана только для постоянных клиентов.

     Чтобы снизить дебиторскую задолженность  при умеренной кредитной политике, нужно полностью исключить ненадежных клиентов, платежеспособность которых находится на недопустимо низком уровне.