Перспективы мировой валютной системы в глобальной экономике

Кроме того, Н. Саркози возвестил миру и о том, что его страна стала лидером движения за реформу мирового валютного порядка, что она первой предложила еще в 2010 г. включить китайский юань в корзину специальных прав заимствования.

Вопрос о юане был поднят президентом КНР Ху Дзиньтао 18 января 2011 г. во время его визита в США. С предложением расширить корзину СДР за счет включения в нее валют всех стран БРИКС на Давосском экономическом форуме 26 января 2011 г. выступил тогдашний Президент России Д.А. Медведев.20

Увязка структуры валютной корзины СДР и трактовка ее изменения как реформы ямайского порядка свидетельствуют об однобоком и ошибочном понимании современного мирового денежного стандарта. Попытки выдать расширение валютной корзины СДР за создание многополярного валютного миропорядка далеки от понимания сути современной мировой валютной системы и не затрагивают ее главные структурные основы.

Поэтому необходимо создание четко выверенной концепции включения той или иной валютной пары в СДР. Речь идет о составе валют в многовалютном стандарте и критериях их выбора. Как подтверждают кризисы мировой валютной системы, критерий качества мировых денег определяется не закреплением в уставе МВФ статуса резервных валют за избранными по экономическим и политическим причинам национальными валютами, а их способностью эффективно выполнять три функции мировых денег – интернациональной меры стоимости (в качестве валюты контрактов), международного платежного и резервного средства, а также их конкурентоспособностью, признанием на мировом финансовом рынке. Например, при создании Генуэзской валютной системы привилегированный статус не был закреплен ни за одной валютой. Он определился на основе жесткой рыночной конкуренции между долларом США и фунтом стерлингов в межвоенный период. Лишь при Бреттон-Вудской системе (с 1944 г.) впервые в истории статус резервной валюты был официально присвоен значительно окрепшему доллару и ослабевшему в итоге Второй мировой войны фунту стерлингов, который в прошлом был основной мировой валютой.

Бесспорно, что, несмотря на современные кризисные потрясения, доллар и евро в новой валютной системе сохранят свои позиции как ведущие мировые валюты. Однако степень их использования в этом качестве зависит от экономического и валютного потенциала США и Евросоюза и соотношения сил этих мировых финансовых центров с учетом последствий современного мирового финансово-экономического кризиса.

При оценке перспектив доллара как ведущей мировой валюты многие страны выражают недовольство доминированием американской валюты на финансовых рынках, в международных расчетах, валютных резервах и инвестициях. Рост эмиссии денег и выпуска казначейских ценных бумаг в США для финансирования беспрецедентной антикризисной программы увеличивает долларовую лавину в международном обороте. 2/3 выпущенных федеральными резервными банками 100-долларовых купюр обращается за рубежом. Для снижения риска потерь страны, накопившие долларовые резервы и американские ценные бумаги, снижают долю доллара в своих валютных резервах и покупки казначейских обязательств США.

Оценка перспектив евро как одной из ведущих мировых валют базируется на экономическом и валютном потенциале 17 стран Экономического и валютного союза (ЭВС). ВВП зоны евро приблизился к объему ВВП США, на долю ЭВС приходится более 13 % мировой торговли товарами и услугами. Это стало возможным благодаря развитию в течение полувека (с 1957 г.) западноевропейской экономической интеграции, венцом которой стал Евросоюз с единой валютой.

Однако мировой финансово-экономический кризис обнажил слабые звенья в зоне евро в связи с долговым кризисом, в частности в Греции, Испании, Португалии и других странах.

Существует вероятность сохранения в многовалютном стандарте фунта стерлингов и японской иены, которые традиционно используются как мировые валюты, хотя в значительно меньшей степени, чем доллар и евро.

В связи с развитием полицентризма и регионализма в глобализирующейся мировой экономике формируются условия для интернационализации использования региональных и национальных валют. В мире функционируют более 100 региональных торгово-экономических объединений, в которых используются региональные валюты или разрабатываются проекты их введения, в том числе в форме международных валютных единиц, история которых насчитывает примерно 80 лет, начиная с мирового экономического кризиса 1929–1933 гг.

В настоящее время в торгово-экономическом объединении (США – Канада –Мексика) планируется заменить валютную единицу – амеро – «универсальным долларом суверенных государств», рассчитывая на его использование и странами неамериканского континента. Этот проект направлен на укрепление международных позиций доллара.

 В Азиатско-Тихоокеанском  регионе экономическое объединение  «АСЕАН + 3» (Китай, Япония, Южная Корея), где традиционно доминировала  Япония и ее валюта, разрабатывает  проект азиатской валютной единицы  – акю.

Арабский валютный фонд стремится использовать арабский динар в качестве коллективной региональной валюты арабских государств. В связи с созданием таможенного союза (2003 г.), общего рынка (2008 г.), Совета сотрудничества арабских государств Персидского залива (1981 г.) поставлена задача выпуска единой арабской валюты халиджи («принадлежащей Заливу») взамен национальных валют.

На основе расширения сферы использования австралийского доллара в Новой Зеландии, Папуа – Новой Гвинее проектируется введение на его базе единой валюты для перечисленных стран.

В Экономическом и валютном сообществе Центральной Африки используется региональная валюта – центральноафриканский франк, в Экономическом и валютном союзе Западной Африки – западноафриканский франк КФА, также прикрепленный к евро. В связи с созданием западноафриканской валютной зоны (в 2000 г.) в составе 5 стран планируется ввести коллективную валюту – эко – в противовес западноафриканскому франку КФА. Разрабатывается проект формирования Восточноафриканской Федерации к 2013 г. и региональной валюты. К 2034 г.намечено реализовать договор 1994 г. о создании Африканского экономического сообщества с единой региональной валютой. Усиливаются позиции рэнда ЮАР как региональной валюты стран – участников Южноафриканского таможенного союза и Валютного соглашения (1974 г.).

Мировой финансово-экономический кризис стимулирует развитие региональных объединений и валют, а также интернационализации использования национальных валют, в том числе российского рубля.

В этой связи Российская Федерация внесла предложение в качестве антикризисной меры поручить МВФ (или специальной уполномоченной рабочей группе G-20) подготовить исследование сценария расширения (диверсификации) перечня валют, используемых в качестве резервных, на основе принятия согласованных мер по стимулированию развития крупных региональных финансовых центров.

Предложено также изучить вопрос о создании специфических региональных систем, способствующих снижению нестабильности курсов таких резервных валют.

Таким образом, на сегодняшний день идея создания многовалютной корзины – одно из ключевых перспективных направлений развития мировой валютной системы.

 

3.2. Перспективы  создания наднациональной валюты21

В условиях глобальных экономических противоречий между странами идея разработки наднациональной валюты, предложенная Дж. Кейнсом еще в 1943 году приобретает большую популярность, что связано с тем, что наднациональная валюта наиболее соответствует условиям глобализации экономики, когда возрастают денежные потоки, обслуживающие международное движение товаров, услуг, капиталов, рабочей силы. Это может придать большую симметричность и стабильность мировой валютной системе и заставить все страны, в первую очередь США, подчиняться единой экономической дисциплине и не наводнять мировые рынки нестабильными валютами.

Подобный механизм будет обеспечен, если наднациональный центральный банк будет осуществлять эмиссию интернациональной валюты, исходя из интересов мирового сообщества, и предъявлять одинаковые требования к странам-членам независимо от того, пользуются они кредитами или нет, в отличие от политики МВФ.

В условиях современного кризиса проблема формирования наднациональной валюты вышла из сферы научных дискуссий на международный уровень. На Лондонском саммите G-20 (2 апреля 2009 г.), посвященном обсуждению антикризисных мер, тогдашний президент России Д. А. Медведев предложил провести международную дискуссию о резервных валютах с учетом перспективы введения наднациональной валюты.

Президент Казахстана Н. А. Назарбаев (2009 г.) обосновал необходимость создания наднациональной валюты, поскольку непродуктивно использование любой национальной валюты в качестве мировой.

В «Докладе о торговле и развитии»,подготовленном экспертами ЮНКТАД во главе с Дж. Стиглицем накануне Лондонского саммита G-20 (апрель 2009 г.), подчеркнуто, что валютный миропорядок на базе доллара приводит к неоправданным диспропорциям и необходимо ввести новую мировую валюту на базе СДР.

Однако, на взгляд многих  исследователей, нецелесообразно реанимировать СДР, так как эта международная валютная единица вопреки замыслу оказалась нежизнеспособной в качестве прообраза наднациональной валюты. Стандарт СДР как основа Ямайской системы не оправдал себя, поскольку стоимость СДР в значительной мере зависит от курса доллара, который в корзине занимает большую долю.

Поэтому, учитывая нежизнеспособность стандарта СДР как прообраза наднациональной валютной единицы, необходимо концептуальное обновление идеи наднациональной валюты с учетом требований глобализации экономики.

 

3.3. Перспективы использования золота  в мировой валютной системе22

Одной из ключевых проблем Ямайской денежной системы является возможность стран поддерживать гибкие валютные курсы, освобождает страны, его практикующие, от обязательств регулировать свою экономику и государственные финансы без ущерба для интересов других стран мирового финансового сообщества. Благодаря этому стали возможны примеры целенаправленного занижения курсов своих валют, участия в валютных войнах вопреки целям МВФ.

В этой связи изменение положений принципа плавающего валютного курса в сторону введения принципа симметрии мирового валютного порядка и пересмотра положения о золоте, закрепленного в ней, позволило бы создать основу для повышения ответственности стран за мировой валютно-финансовый порядок, который учитывал бы опыт функционирования механизма валютных курсов, действовавшего в рамках Парижской валютной системы.

Для стабилизации действующей системы в ходе ее реформирования можно было бы предложить введение добровольной привязки странами своих валют к золоту, а также введение права стран покупать СДР на золотые слитки. Это позволило бы активизировать мировые золотые резервы и использовать их на цели стабилизации экономик стран, нуждающихся в мировых финансовых ресурсах.

В условиях современного кризиса проблема роли монетарного золота вновь стала актуальной. Это обусловлено спросом на золото как реальные резервные активы, поскольку усилилась нестабильность мировых валют – доллара и евро.

Цена на золото достигла рекордного уровня – 1200 долларов за тройскую унцию в ноябре 2009 г., 1383 долларов в декабре 2010 г. Кризисные потрясения обозначили направление реформы мировой валютной системы, связанное с прогнозированием судьбы золота. Дискуссионность этой проблемы определяется противоречием между официальным исключением золота из Ямайской валютной системы и фактическим его использованием как международного резервного актива. Вопреки утверждениям о «снижении резервной роли золота» и полном отказе от этого резервного актива (Моисеев 2005: 47) официальные золотые запасы составляют 30,1 тыс. т, а частная тезаврация оценивается в 25 тыс. т (Рисунок 7).

Рисунок 7. Официальные золотые запасы23

Для оценки перспектив золота в реформируемой мировой валютной системе необходимо принимать во внимание ныне действующее Вашингтонское соглашение о золоте, подписанное в конце 1960-х гг. и пересматриваемое каждые 5 лет.

В нем констатируется роль золота как важного компонента международных резервов стран, регламентируются продажи и операции с золотом центральных банков, в том числе наднационального Европейского центрального банка. Банк международных расчетов осуществляет контроль над соблюдением этого Соглашения.

Следовательно, целесообразно при обновлении устава МВФ легализовать статус золота как международного резервного актива и четче определить принципы регулирования операций с золотом центральных банков во избежание резких колебаний его цены с учетом уроков современного кризиса. Безусловно, речь неидет о возврате к золотому стандарту, хотя такие внеисторичные призывы раздаются до сих пор.

В перспективе  при реформировании мировой валютной системы целесообразно в уставе МВФ подтвердить статус золота как международного резервного актива и принципы регулирования операций с золотом центральных банков в соответствии с действующим Вашингтонским соглашением о золоте.

 

Заключение

Мировая валютная система представляет собой совокупность способов, инструментов и межгосударственных органов, с помощью которых осуществляется платежно-расчетный оборот в рамках мирового хозяйства.

Как система мировая валютная система состоит из совокупности различных элементов, неотделимых друг от друга. В совокупности своей данные элементы определяют возможность выполнения мировой валютной системой своих функций.

В своем развитии МВС прошла несколько этапов: от этапа золотовалютного стандарта (Парижская система) до многовалютной системы плавающих курсов (Ямайская система). На современном этапе ряд исследователей склоняется к тому, что одновременно существуют несколько мировых валютных систем: Ямайская и Европейская валютные системы. Данное утверждение не является верным до конца, поскольку европейская валютная система все-таки является региональной.

Если рассматривать непосредственно перспективы развития Ямайской валютной системы в условиях глобализации, то можно выделить в перспективе три направления: создание и расширение многовалютной корзины, создание наднациональной валюты, и усиление роли золота в валютной системе. Все предложенные перспективы развития подробно рассмотрены в третьей главе работы.

Таким образом цель, поставленная в работе, достигнута.

 

Список использованной литературы

1. Д.Г. Александров. Платежный баланс и валютный курс. Учебное пособие для магистрантов. – РГУ нефти и газа, 2013 г.
2. Балтина А.М. Финансовые системы зарубежных стран: учебное пособие. М.: Финансы и статистика, 2007 г.
3. Буторина О. В. Международные валюты: интеграция и конкуренция. М.: Деловая литература, 2003 г.
4. Врублевская О.В., Романовский М.В. Финансы: учебник для бакалавров. М.: ЮРАЙТ, 2013
5. Грязнова А.Г. Финансы: учебник. Гриф Минобр М.: Финансы и статистика, 2012
6. Международные валютно-кредитные и финансовые отношения под ред. Л.Н. Красавиной. – М.: Финансы и статистика, 2005 г.
7. Л.Н. Красавина. Тенденции и перспективы реформы мировой валютной системы.//  Век глобализации, №1, 2011 г.
8. В.С. Кузнецов. Перспективы реформы Ямайской системы.// Вестник МГИМО, 2010 г.
9. Е.А. Лупандина. Международные валютно-кредитные отношения. [Электронный ресурс http://cde.osu.ru/demoversion/course128/html/menu.html]
10. Моисеев, С. Р. Современная валютная система: история господства доллара. М.: Финансы и кредит , 2005 г.
11. Поляк Г.Б. Финансы: учебник. Гриф Минобр, УМЦ М.: ЮНИТИ, 2011
12. Е.Н. Хорькова. Финансы, денежное обращение и кредит. Учебное пособие [Электронный ресурс http://rudocs.exdat.com/docs/index-93182.html]