Основополагающие принципы технического анализа.

Рисунок 2. «Флаг»

Пример «треугольника» на графике динамики (рис.3). Область «треугольника» - это область консолидации цен, границы которой пересекаются справа. Он может служить признаком разворота или, более часто, продолжения тренда. Рынок стягивается, и энергия игроков сжимается, чтобы потом выплеснуться из треугольника.

Треугольники можно разделить, согласно их углу, на три большие группы. Верхняя и нижняя линия симметричного треугольника идут с одинаковым наклоном. Если верхняя линия наклонена под 30 градусов к горизонтали, то и нижняя тоже наклонена под 30 градусов. Симметричный треугольник отражает равенство сил «быков» и «медведей» и более вероятно, что он отмечает продолжение.

Рисунок 3.

Восходящий треугольник имеет относительно ровную верхнюю границу и поднимающуюся нижнюю границу. Ровная верхняя граница показывает, что «быки» сохраняют свою силу и могут поднимать цены до тех же высот, в то время, как «медведи» слабеют и не могут опускать цены так же низко, как и раньше. Восходящий треугольник с большей вероятностью завершится прорывом вверх.

Каждый треугольник образован двумя сближающимися линиями. Верхняя линия соединяет два или более максимумов, а нижняя два или более минимумов.

Треугольник с растущей нижней границей называется восходящим. Он говорит о том, что следует ожидать прорыв вверх. У нисходящего треугольника падающая верхняя граница. Он говорит о том, что цены, вероятно, пойдут вниз. Симметричный треугольник говорит о том, что силы «быков» и «медведей» уравновешиваются, и тренд, вероятно, продолжится.

Истинные прорывы обычно случаются в пределах первых двух третей длины треугольника. Иногда после прорыва цены вновь возвращаются к треугольнику. Эти откаты создают отличные точки начала игры в направлении прорыва.

В процессе торговли «треугольников» лучше не играть на незначительных колебаниях цен внутри треугольника, если только этот треугольник не очень велик. По мере старения треугольника колебания цен становятся меньше.

Когда после прорыва из треугольника происходит откат, следует обращать внимание на объем. Откат при высоком объеме угрожает наметившемуся тренду, а откат при низком объеме дает хорошую возможность удвоить позицию.

Если цены подойдут к последней трети треугольника необходимо аннулировать заказ на покупку или продажу. Прорывы из последней трети треугольника очень ненадежны.

Анализ фигур на графиках японских свечей

Анализ моделей на графиках японских свечей исторически зародился в Японии и является одним из первых методов анализа рынка.

«Свеча» состоит из тела и двух «теней»: верхней и нижней, и отражает четыре цены. Тело свечи - прямоугольник, полученный разницей между открытием и закрытием. Реальное тело будет белым в период, когда цена закрытия выше, чем открытия, и черным, - когда цена закрытия ниже, чем цена открытия. Верхняя и нижняя тени соответственно означают максимальную и минимальную цену в данном периоде времени.

Анализ «свечей» менее субъективен, чем исследование криволинейных комбинаций. Не каждый инвестор однозначно идентифицирует фигуры «голову-плечи», но каждый безошибочно определит цвет и размер свечи.

Развитость и однозначность интерпретации - положительные качества «свечного» анализа. Отрицательными чертами являются его относительная сложность (вместо одной цены приходится анализировать четыре и направление цен в течение торгового дня, т.е. вместо одной переменной надо рассмотреть пять).

Также как и в анализе криволинейных фигур, в «свечном» анализе различают фигуры разворота (слома) тренда и продолжения (развития) тренда.

Т.к. существует большое множество видов «свечей», рассмотрим их наиболее часто встречающиеся модели. Различают «бычьи» и «медвежьи» модели японских свечей.

«Бычьи» модели.

«Утренняя звезда» (рис. 4). Фигура разворота. В нисходящем тренде рынок поддерживает медвежий тренд длинной черной свечой и разрывами открытия во второй день. Однако второй день торгуется в пределах маленького диапазона и закрывается около своего открытия. Этот сценарий в целом показывает потенциал подъема. Подтверждение разворота тренда дается белой третьей свечой.

Рисунок 4. «Утренняя звезда»

«Харами» (рис. 5). Фигура разворота. После длинного «черного» дня в конце нисходящего тренда, белая свеча открывается выше закрытия предыдущего дня. Цена идет вверх, по мере того, как закрываются короткие позиции, поощряет, дальнейшие покупки. «Харами» должна подтверждаться следующей свечой.

Рисунок 5. «Харами»

«Поглощение» (рис.6). Фигура разворота. Появляясь в нисходящем тренде, «поглощение» отображается открытием на новом минимуме, но массовые покупки приводят к закрытию около или выше предыдущего открытия. Это показывает, что нисходящий тренд потерял импульс, и «быки» могут накопить силу.

Рисунок 6. «Поглощение»

«Разрыв тасуки вверх» .Фигура продолжения. В восходящем тренде две белых свечи следуют с разрывом. Затем идет черная свеча, вероятно, в результате промежуточного взятия прибыли. Тренд должен продолжиться в направлении восходящего разрыва.

«Медвежьи» модели.

«Вечерняя звезда» (рис. 7). Фигура разворота. В восходящем тренде рынок усиливается длинной белой свечой и разрывом открытия во второй день. Однако, второй день торгуется в пределах маленького диапазона и закрывается около своего открытия. Этот сценарий показывает кризис доверия текущему тренду. Подтверждение разворота тренда - черный третий день.

Рисунок 7. «Вечерняя звезда»

«Три черных вороны». Фигура продолжения. В восходящем тренде появляются три длинных черных свечи с последовательно снижающимися ценами закрытия. Эта модель предполагает, что рынок был перекуплен слишком долго, и наступает реванш.

«Размышление». Фигура продолжения. В восходящем тренде три белых свечи с последовательно более высокими ценами закрытия. Даже при том, что восходящий тренд продолжается, маленькое третье тело предполагает, что предыдущий подъем теряет силу и готовится к развороту.

«Толчок». Фигура разворота. Во второй день происходит подъем с закрытием в теле предыдущего черного дня. Однако так как закрытие второго дня не достигает даже середины тела первого дня, «быков» ждут препятствия, и нисходящий тренд продолжится.

 

4. Фильтрационные методы технического анализа

 

Уильям Ганн, в первой половине XX века активно разрабатывал сложные комбинации геометрических и алгебраических принципов, которые с успехом использовал при торговле на только зарождающихся фьючерсных рынках. У. Ганна можно считать основоположником индикаторного направления технического анализа.

Фильтр - это инструмент, позволяющий отделять (фильтровать) нечто полезное, необходимое от неизбежных и ненужных примесей. В данном случае полезным является тренд, а примесями - шумы (хаотические колебания) и случайные направленные колебания.

Фильтрационные методы основаны на выделении из реальной кривой актива тренда. Фильтровать шумы можно различными способами. Фильтрация подобна аппроксимации (от лат. approximo - приближаюсь, приближение) реальной кривой некоторого известного вида. Закон, по которому производится аппроксимация (вид аппроксимирующей кривой), определяет характер фильтра и тренда.

Шумы - помеха для всякого анализа, поэтому от них и стараются избавиться путем фильтрации. Однако следует иметь в виду, что фильтрация шумов часто сопровождается потерей значимой информации, так как заранее по одному виду отделить шум от закономерного колебания непросто.

Рассмотрим наиболее популярный метод фильтрации: скользящие средние фильтры.

Скользящее среднее значение относится к категории аналитических инструментов, которые следуют за тенденцией. Его цель состоит в том, чтобы определить время начала новой тенденции, а также предупредить о ее завершении или повороте. Скользящие средние предназначены для отслеживания тенденций в процессе их развития, их можно рассматривать как искривленные линии тренда. Однако скользящее среднее не предназначено для прогнозирования движений на рынке в том смысле, в котором это делает графический анализ, поскольку оно всегда следует за динамикой рынка, а не опережает ее. Этот показатель не прогнозирует динамику цен, а только реагирует на нее. Он всегда следует за движениями цен на рынке и сигнализирует о начале новой тенденции, но только после того, как она появилась.

Существует несколько типов скользящих средних: простые, взвешенные и экспоненциальные.

Простое среднее скользящее или среднее арифметическое значение вычисляется по следующей формуле:

 

где Pi- цена i-го дня, n-порядок скользящей средней.

Этот тип скользящих средних широко используется большинством технических аналитиков. Однако некоторые оспаривают его достоинства, выдвигая при этом два основных довода. Первый заключается в том, что при анализе учитывается только тот промежуток времени, который охватывается этим скользящим средним. Второй довод состоит в том, что простое скользящее среднее фактически уравнивает по значимости цены каждого дня. Например, при использовании десятидневного среднего скользящего, последнему и первому дням придается одинаковый вес - 10%, как и всем остальным дням периода. Пятидневное скользящее среднее, в свою очередь, подразумевает, что средний вес цены дня равен 20%. В то же время некоторые аналитики полагают, что более позднему ценовому показателю следует придавать несколько большее значение. Этот аргумент вполне логичен, т.к. при новой тенденции простому скользящему понадобится больше времени для разворота и подачи сигнала, чем для взвешенного скользящему среднему, который будет рассмотрен ниже.

Взвешенное скользящее среднее. Для того чтобы как-то решить проблему «удельного веса» средних значений цен, некоторые аналитики применяют взвешенные скользящие средние. Они рассчитываются по следующей формуле:

, где Wi- вес i-го компонента (цены).

Веса, присваемые ценам в вышеприведенной формуле, могут выбираться произвольно. Вообще, выбор весов цен зависит от характера динамики исследуемой ценной бумаги. Веса могут возрастать линейно, экспоненциально или каким-либо другим образом. В случае линейно взвешенной скользящей средней Wi=i.

Экспоненциальное скользящее среднее имеет более сложное построение, чем взвешенное или простое скользящее среднее, которое позволяет ему устранить два недостатка, присущие простому скользящему среднему. Во-первых, экспоненциальное скользящее среднее придает гораздо большее значение показателям последних дней. Поэтому он является взвешенным. Но, хотя предшествующей динамике цен придается меньший вес, при вычислении используются все данные по ценам - за весь период действия рынка ценной бумаги. Формула вычисления этого вида скользящего среднего более сложна и выглядит следующим образом:

,

где t-сегодняшний, t-1 – вчерашний день, k=2/(n+1), где n - порядок скользящей средней.

Не смотря на то, что экспоненциальное скользящее среднее не имеет недостатков, присущих простой скользящей средней, как заявляют некоторые специалисты, она не является наилучшей из трех скользящих средних.

Общие правила анализа скользящих средних сводятся к следующему:

1. Самым важным сигналом, показывающим  направление тренда, является общее  направление движения скользящего  среднего. При восходящей скользящей  средней следует придерживаться  «бычьего» рынка и играть на  повышение. Следует покупать, когда  цены упадут до скользящей  средней, устанавливая защитную  приостановку ниже недавнего  минимума, и подтягивать ее, как  только цены закроются выше  предыдущего уровня. При нисходящей  скользящей средней следует играть  на понижение, открывая короткие  позиции, когда цены поднимутся  до уровня скользящей средней  или чуть выше. В этом случае  защитную приостановку следует  размещать чуть выше предыдущего  гребня и динамично подтягивать  ее в случае продолжения «медвежьего»  тренда.

2. Вторым сигналом служит пересечение  скользящей средней и графика  цены. Сигнал является сильным  для наметившегося «бычьего»  рынка, если скользящее среднее  пересекает график цены сверху, имея при этом положительный  наклон, и сам график цены имеет  также большой положительный  наклон. В случае пресечения скользящей  средней и графика цены при  отрицательном наклоне первого  и слабом положительном или  отрицательном наклоне второго, подается более слабый сигнал  на наметившийся «бычий» тренд, и здесь следует получить подтверждение  будущей динамики от дополнительного  сигнала. Для наметившегося «медвежьего»  рынка поступают аналогичные  сигналы, только с обратным расположением  и наклоном скользящей средней  и графика цены.