Оперативный анализ финансового состяния предприятия

   Если  соотношение текущих активов  и краткосрочных обязательств ниже, чем 1:1, то можно говорить о том, что  предприятие не в состоянии оплатить свои счета. Соотношение 1:1 предполагает равенство текущих активов и  краткосрочных обязательств. Принимая во внимание различную степень ликвидности  активов, можно с уверенностью предположить, что на все активы будут реализованы  в срочном порядке, а, следовательно, и в данной ситуации возникает  угроза финансовой стабильности предприятия. Если же значение Кт.л. значительно  превышает соотношение 1:1, то можно  сделать вывод о том, что предприятие  располагает значительным объемом  свободных ресурсов, формируемых  за счет собственных источников.

     Различные показатели ликвидности не только дают разностороннюю характеристику устойчивости финансового положения предприятия  при разной степени учета ликвидных  средств, но и отвечают интересам  различных внешних пользователей аналитической информации. Так для поставщиков сырья и материалов наиболее интересен коэффициент абсолютной ликвидности (Ка.л.). Банк, кредитующий данное предприятие, больше внимание уделяет промежуточному коэффициенту ликвидности (Кп.л.). Покупатели и держатели акций и облигаций предприятия в большей мере оценивают финансовую устойчивость предприятия по коэффициенту текущей ликвидности (Кт.л.).¹⁶

     Следует отметить, что для многих предприятий  характерно сочетание низких коэффициентов  промежуточной ликвидности с  высоким коэффициентом общего покрытия. Это связано с тем, что предприятия  имеют излишние запасы сырья, материалов, комплектующих, готовой продукции, нередко неоправданно велико незавершенное  производство.

     Необоснованностью этих затрат ведет в конечном счете  к нехватке денежных средств. Отсюда, даже при высоком коэффициенте общего покрытия, необходимо выявить состояние  и динамику его составляющих, особенно по тем статьям, которые входят в  третью группу активов баланса.

     С этой целью следует рассчитать оборачиваемость  производственных запасов, готовых  изделий, незавершенного производства.

     При наличии у предприятия низкого  коэффициента промежуточной ликвидности  и высокого коэффициента общего покрытия, ухудшения названных показателей  оборачиваемости свидетельствует  об ухудшении платежеспособности этого  предприятия. Чтобы более объективно оценить платежеспособность предприятия  при обнаружении у него ухудшения. При этом следует раздельно разобраться  в причинах задержек потребителями  оплаты продукции и услуг, накопления излишних запасов готовой продукции, сырья, материалов и т.д. Эти причины  могут быть внешними, более или  менее не зависящими от анализируемого предприятия, а могут быть и внутренними. Но, прежде всего, необходимо исчислить  названные выше коэффициенты ликвидности, определить отклонение в их уровне и размер влияния на них различных  факторов.

     Для оперативного внутреннего анализа  текущей платежеспособности, ежедневного  контроля за поступлением средств от продажи продукции, погашения дебиторской  задолженности и прочим поступлениями  денежных средств, а так же для  контроля за выполнением платежных  обязательств перед поставщиками, банками  и прочими кредиторами составляется оперативный платежный календарь, в котором, с одной стороны, подсчитываются наличные и ожидаемые платежные  средства, а с другой – платежные  обязательства на этот период.

     Календарь составляется на основе данных об отгрузке и реализации продукции, о закупках средств производства, документов о  расчетах по оплате труда, на выдачу авансов  работникам, выписок со счетов банков и др.¹⁷

     Для определения текущей платежеспособности необходимо платежные средства на соответствующую  дату сравнить с платежными обязательствами  на эту же дату. Идеальный вариант, если коэффициент будет составлять единицу или немного больше.

     Низкий  уровень платежеспособности, т. е. недостаток денежных средств и наличие просроченных платежей, может быть случайным и  хроническим.     Поэтому, анализируя состояние платежеспособности предприятия, нужно рассматривать причины  финансовых затруднений, частоту их образования и продолжительность  просроченных долгов.

     Причинами неплатежеспособности могут быть:

·        снижение объемов производства и  реализации продукции, повышение ее себестоимости, уменьшение суммы прибыли  и как результат – недостаток собственных источников самофинансирования предприятия;

·        неправильное использование оборотного капитала: отвлечение средств в дебиторскую  задолженность, вложение в сверхплановые  запасы и на прочие цели, которые  временно не имеют источников финансирования; ·        несостоятельность  клиентов предприятия;

·        высокий уровень налогообложения, штрафных санкций за несвоевременную  или неполную уплату налогов.

     Для выяснения причин изменения показателей  платежеспособности большое значение  имеет анализ выполнения плана по притоку и оттоку денежных средств. Для этого данные отчета о движении денежных средств сравнивают с данными финансовой части бизнес-плана.

     В первую очередь следует установить выполнение плана по поступлению  денежных средств от операционной, инвестиционной и финансовой деятельности и выяснить причины отклонения от плана. Особое внимание следует обратить на использование денежных средств, т. к. даже при выполнении доходной части  бюджета предприятия перерасходы  и нерациональное использование  денежных средств могут привести к финансовым затруднениям. 

     Расходная часть финансового бюджета предприятия  анализируется по каждой статье с  выяснением причин перерасхода, который  может быть оправданным и неоправданным. По итогам анализа должны быть выявлены резервы увеличения планомерного притока  денежных средств для обеспечения  стабильной платежеспособности предприятия  в перспективе.

 

     2.2 Оперативный анализ  финансовой устойчивости  и деловой активности  предприятия.

     Финансовая   устойчивость  - одна из характеристик  соответствия структуры источников финансирования в структуре активов. В отличие от платежеспособности, которая оценивает оборотные  активы и краткосрочные обязательства  предприятия,  финансовая   устойчивость  определяется на основе соотношения  разных видов источников финансирования и его соответствия составу активов.

     Финансовая   устойчивость  - это стабильность  финансового  положения предприятия, обеспечиваемая достаточной долей собственного капитала в составе источников финансирования. Достаточная доля собственного капитала означает, что заемные источники финансирования используются предприятием лишь в тех пределах, в которых оно может обеспечить их полный и своевременный возврат. С этой точки зрения краткосрочные обязательства по сумме не должны превышать стоимости ликвидных активов. В данном случае речь идет лишь о тех ликвидных активах, превращение которых в деньги является естественной стадией их движения. Кроме самих денежных средств и финансовых вложений сюда относятся дебиторская задолженность и запасы готовой продукции, предназначенной к продаже. Доля перечисленных элементов оборотных активов в общей стоимости активов предприятия определяет максимально возможную долю краткосрочных заемных средств в составе источников финансирования. Остальная стоимость активов должна быть профинансирована за счет собственного капитала или долгосрочных обязательств. Исходя из этого определяется достаточность или недостаточность собственного капитала. Текущие активы образуются как за счет собственного капитала, так и за счет краткосрочных заемных средств. Желательно, чтобы наполовину они были сформированы за счет собственного, а наполовину - за счет заемного капитала. Тогда обеспечивается гарантия погашения внешнего долга.

     В зависимости от источников формирования общую сумму текущих активов (оборотного капитала) принято делить на две  части:

а) переменную часть, которая создана за счет краткосрочных  обязательств предприятия;

б) постоянный минимум текущих активов (запасов  и затрат), который об- разуется за счет перманентного (собственного и  долгосрочного заемного) капитала.

     Недостаток  собственного оборотного капитала приводит к увеличению переменной и уменьшению постоянной части текущих активов, что также свидетельствует об усилении финансовой зависимости предприятия  и неустойчивости его положения.

     Для  анализа   финансовой   устойчивости  традиционно применяется целый  ряд коэффициентов. Они в определенной степени показывают уровень финансовой устойчивости. Их расчет производится по показателям планового или  фактического баланса активов и  пассивов. Уровень коэффициентов  может служить отправной точкой для оценки  финансовой   устойчивости.

     Основные  коэффициенты, характеризующие  финансовую   устойчивость, а также методики их расчета представлены в таблице 6.¹⁸

     Абсолютными показателями  финансовой   устойчивости  являются показатели, характеризующие  степень обеспеченности запасов  и затрат источниками их формирования. Обобщающим показателем финансовой независимости является излишек  или недостаток источников средств  для формирования запасов и затрат, который определяется в виде разницы величины источников средств и величины запасов и затрат. Порядок расчета трехкомпонентного показателя финансовой   устойчивости  отражен в таблице 7¹⁹. В зависимости от полученных результатов возможно выделение 4-х типов финансовых ситуаций.

     1.Абсолютная  независимость финансового состояния.  Этот тип ситуации встречается  крайне редко, представляет собой  крайний тип финансовой устойчивости: S = 1;1;1

     2. Нормальная независимость финансового  состояния, которая гарантирует  платежеспособность: S = 0;1;1

     3. Неустойчивое финансовое состояние,  сопряженное с нарушением платежеспособности, но при котором все же сохраняется  возможность восстановления равновесия  за счет сокращения дебиторской  задолженности, ускорения оборачиваемости  запасов: S = 0;0;1

     4. Кризисное финансовое состояние,  при котором предприятие полностью  зависит от заемных источников  финансирования. Собственного капитала  и долго- и краткосрочных кредитов  и займов не хватает для  финансирования материальных оборотных  средств, то есть пополнение  запасов идет за счет средств,  образующихся в результате замедления  погашения кредиторской задолженности: S = 0;0;0.

     Деловая активность в финансовом аспекте  проявляется, прежде всего, в скорости оборота средств. Анализ деловой  активности заключается в исследовании уровней и динамики разнообразных  финансовых коэффициентов - показателей  оборачиваемости. Они очень важны  для организации.

     Во-первых, от скорости оборота средств зависит  размер годового оборота.

     Во-вторых, с размерами оборота, а следовательно, и с оборачиваемостью связана  относительная величина условно-постоянных расходов: чем быстрее оборот, тем  меньше на каждый оборот приходится этих расходов.

     В-третьих, ускорение оборота на той или  иной стадии кругооборота средств влечет за собой ускорение оборота и  на других стадиях. Финансовое положение  организации, ее платежеспособность зависят  от того, насколько быстро средства, вложенные в активы, превращаются в реальные деньги. На длительность нахождения средств в обороте  оказывают влияние различные  внешние и внутренние факторы.

     К внешним факторам относятся:

     - отраслевая принадлежность;

     - сфера деятельности организации;

     - масштаб деятельности организации;

     - влияние инфляционных процессов;

     - характер хозяйственных связей  с партнерами.

К внутренним факторам относятся:

     - эффективность стратегии управления  активами;

     - ценовая политика организации;

     - методика оценки товарно-материальных  ценностей и запасов.

     Для анализа деловой активности организации  используют две группы

показателей:

     а) общие показатели оборачиваемости;

     б) показатели управления активами.

     Оборачиваемость средств, вложенных в имущество  организации, может оцениваться:

     - скоростью оборота - количеством  оборотов, которое делают за анализируемый  период капитал организации или  его составляющие;

     - периодом оборота - средним сроком, за который возвращаются в  хозяйственную деятельность организации  денежные средства, вложенные в  производственно-коммерческие операции.