Операционный и финансовый леверидж

                                                                                                          тыс. руб.

     К переменным расходам относятся сырье, вспомогательные материалы, тара; к постоянным – амортизация и внепроизводственные расходы. Все остальные затраты являются смешанными. За анализируемый период (3 года) наблюдается увеличение амортизации, что естественно, так как предприятие ввело в эксплуатацию новое оборудование, затраты на сырье вследствие увеличения выпуска продукции возросли, расходы на оплату труда повысились (за 3 года увеличилась среднесписочная численность работников), по всем остальным статьям расходов также наблюдается рост.

       Воспользуемся методом максимальной и минимальной точек, чтобы определить удельный вес переменных и постоянных затрат; период, за который меняется значения выручки и смешанных расходов квартал. Данные об изменениях за 2009 г. приведены в Таблице 2.4 

Таблица 2.4 –Поквартальное изменение объема продаж и смешанных

расходов  ОАО «Примкон» за 2009 г.

                                                                                                                        тыс. руб.

     Мы  видим, что и объем продаж, и  величина смешанных затрат (за исключением второго квартала) увеличилась от начала к концу года. Определим удельный вес переменных затрат: 

                                        УПЗ=(Р_макс-Р_мин)/(В_макс-В_мин),                                       (6)                     

где    

УПЗ –  удельные переменные затраты;

Р_макс и Р_мин – смешанные расходы максимальные и минимальные;

В_макс и В_мин – объем продаж максимальный и минимальный.

     УПЗ=(66926-38723)/(208765-97322)=0,253. Далее вычислим сумму постоянных расходов в среднем за квартал: 

                                           Р_пост=Р_макс-УПЗхВ_макс,                                                                           (7) 

где

Р_пост – постоянные расходы.

     Р_пост=66926-0,253х208765=14108 (тыс. руб./квартал). Постоянные затраты в сумме смешанных за 2009 г.: 14108х4=56432 (тыс. руб.); общая сумма постоянных затрат: 56432+4268+35395=96095 (тыс. руб.). Общая сумма переменных затрат: (188411-56432)+162350+39405+5388=339122 (тыс. руб.). Вывод: в структуре смешанных расходов удельный вес постоянных – 30 %, переменных - 70 %. Теперь мы имеем все данные, чтобы сформировать управленческую модель Формы № 2 (Таблица 2.5). 

Таблица 2.5 – Управленческая модель отчета о прибылях и убытках ОАО «Примкон» за 2007-2009 гг.

      тыс. руб.

     В 2008 г. выручка увеличилась почти на 30%, переменные затраты возросли пропорционально росту объема продаж, постоянные расходы выросли на 11, 4% , за счет этого почти на 50% возросла прибыль. В 2009 г. объем продаж также вырос, но под влиянием значительного увеличения постоянных расходов (на 41,5 %) прибыль от продаж снизилась на 12 %.  Далее рассчитаем валовую маржу, точку безубыточности, запас финансовой прочности и уровень операционного левериджа. Все расчеты представлены в Таблице 2.6  

Таблица 2.6 – Оценка показателей операционного анализа ОАО «Примкон» за 2007-2009 гг.                                                                                                      

  тыс.  руб.

     Проанализировав расчетные показатели, можно сделать определенные выводы. Для нормального функционирования предприятия необходимо, чтобы маржинального дохода хватало не только на покрытие постоянных расходов, но и на формирование прибыли. В данном случае во всех трех рассматриваемых периодах размер валовой маржи почти в 2 раза превосходит сумму постоянных расходов. Коэффициент валовой маржи за 2007-2008 гг. не изменился, а в 2009 г. значение этого показателя снизилось. Это говорит о том, что переменные расходы изменяются непропорционально сильно изменению выручки от продаж. Это видно в расчетной таблице – выручка за 2009 г. увеличилась на 15,8%, а переменные затраты на 18,1%. Увеличение выручки произошло за счет увеличения объема продаж, увеличения цены. Средняя цена реализации за 2009г. сложилась в сумме 123,5 рублей, в 2008г. это значение было 117,4 рубля за килограмм. Причем, увеличился объем продаж дорогостоящих видов кондитерских изделий: зефира, мармелада, шоколадных конфет. Становится понятно, почему переменные расходы возросли сильнее, ведь сырье и упаковка для более дорогого вида изделий дороже. Точка безубыточности (порог рентабельности) – такая выручка от реализации, при которой предприятие уже не имеет убытков, но еще не имеет и прибыли. Таким образом для покрытия всех затрат предприятию необходимо 174 197 тыс. руб. (2007 г.), 194 066 тыс. руб. (2008г.) и 291 196 тыс. руб. (2009г.). В 2008 г. показатель увеличился на 11,4 %, так как при росте переменных затрат пропорционально объему продаж, постоянные расходы возросли на 11,4%. В 2009 г. под влиянием очень значительного роста постоянных затрат – 41,5%, порог рентабельности увеличился в 1,5 раза. Это увеличение обоснованно, ведь в 2009г. предприятие произвело модернизацию и реконструкцию основных средств, было установлено новое оборудование для автоматизации производства. Руководству компании следует учитывать при дальнейшем планировании существенный производственный риск. Так как рынок у нас в стране довольно неустойчивый, подчас подвержен стихийным колебаниям, вполне вероятна неблагоприятная ситуация, когда под влиянием тех или иных факторов выручка существенно снизится. Это повлечет за собой еще более стремительное падение прибыли, так как постоянные расходы предприятие должно будет возмещать в любом случае.

     Запас финансовой прочности в 2008 г.  почти  в 1,5 раза больше, чем в 2007 г., но в 2009 г. мы наблюдаем снижение этой величины на 11%. Однако, несмотря на это предприятие способно выдержать 43%-е снижение выручки без серьезной угрозы для своего финансового положения. Причина снижения данного показателя в том, что затраты (переменные и постоянные) возросли намного значительней, чем выручка (на 18,1% и 41,5% соответственно).