Оценка стоимости акций

Кроме того, выделяют ликвидационную стоимость. Она определяется только для привилегированных  акций и устанавливается при  эмиссии.

Стоимостная оценка акций тесно связана с  показателями, характеризующими качество акций; к таким показателям относятся  следующие: 1.) Р/Е = Текущая рын цена / Чистая прибыль на одну акцию

где Р - определяется рынком и постоянно  меняется; Е (ЕРS) - прибыль на акцию  можно считать показателем , так  как он определяется на основе полученной чистой прибыли за прошедший период, хотя можно брать и оценку текущего года или даже следующих лет, если

Е = чистая прибыль / количество размещенных акций

Соотношение Р/Е показывает, какую цену должен заплатить инвестор за единицу прибыль.

2.) D/Р  = Дивиденд по обыкновенным акциям / Текущ. рын. цена на обыкновенную  акцию

Это показатель характеризует текущую рыночную доходность акций.

3.) D/Е  = Дивиденд на одну акцию/Чистая  прибыль на одну акцию

Этот  показатель называют дивидендным выходом.

4.) Р/N = Тек. рын.цена/Стоимость чистых  активов в расчете на 1 акцию

N (NAV) = Чистые  активы / кол-во размещенных обыкновенных  акций

Чистые  активы - это стоимость активов  компании за вычетом нематериальных активов, суммы всех долгов и номинальной  стоимости привилегированных акций. Показатель P/N показывает цену, которую рынок заплатил за единицу собственного капитала.

5.) Бета-коффициент. Данный коэффициент определяет  влияние общей ситуации на  рынке в целом на судьбу  конкретной ценной бумаги.

Бета-коффициент также принято считать мерой  риска инвестиций в данные ценные бумаги. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

7. Факторы изменения доходности акций

К основным факторам, влияющим на доходность акций, можно отнести:

размер  дивидендных выплат (производная  величина от чистой прибыли и пропорции  её распределения);

колебания рыночных цен;

уровень инфляции;

налоговый климат.

Сбережения  некоторых инвесторов направляются в те фондовые ценности, где обеспечиваются максимальные колебания курсовой разницы, определяемые спросом и предложением, но отнюдь не эффективностью производства. Рост или падение прибыльности производства практически не отражается на доходности акции через изменение их курсовой цены. Таким образом, на отечественном  рынке достаточно трудно определить доходность по факторам производства, а затем курсовую цену исходя их полученной прибыли и выплаченного дивиденда.

Оценивая  влияние инфляции на доходность акций, следует иметь в виду, что прежде всего уровень инфляции влияет на страновую миграцию капитала. Допустим, инвестор согласен получить 15%-ную норму  дохода на свои инвестиции. Даже предполагая, что доход им будет использован  на цели потребления, приходится констатировать, что при условии, если инфляция в  стране составляет, скажем, 5%, рентабельность вложений должна быть не ниже 20%, а при  инфляции 100% необходима рентабельность 115%. Кроме того, если речь идёт о реинвестировании прибыли, необходимо вспомнить об инфляции издержек данного производства, которая  очень отличается не только по отраслям и регионам, но и по отдельным  производствам. 
 

Выводы

Акция представляет собой инструмент для  инвестирования капитала, она относится  к долевым инвестиционным ценным бумагам. Акция - это эмиссионная  ценная бумага, элементом которой  может выступать только акционерное  общество. Она является титулом собственности, не имеет срока существования, для  нее характерна ограниченная ответственность  и неделимость, акции могут консолидироваться  и расщепляться. Акции могут быть различных тиров и видов.

Акции приносят доход инвестору как  разовый (при продаже), так и регулярный в виде дивидендов.

Доходность  акции представляет собой расчетный  относительный показатель, характеризующий  отношение полученного дохода к  затратам акционера при ее приобретении.

Принимая  решение об инвестировании денежных средств в те или иные акции, необходимо сравнивать их стоимостные оценки и  инвестиционные характеристики. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Список  литературы

1. Буренин  А. Н. Рынок ценных бумаг  и производственных финансовых

2. инструментов. - М., 2000

3. Коргашин  Ю. А. Рынок ценных бумаг.- Ростов-на-Дону:«Феникс»,2007

4. Маренков  Н.Л. Ценные бумаги. - М.: «Феникс», 2003

5. Рынок  ценных бумаг / под ред. В.  А. Галанова, А. И. Басова. - М.: «Финансы  и статистика», 2004

6. ФЗ  « Об акционерных обществах»: закон РФ от 26.12.1995 г. № 208.

7. ФЗ  «О рынке ценных бумаг»: закон  РФ от 22.04.1996 г. № 39