Оценка эффективности финансовых инвестиций

 

Исходя из результатов коэффициентов деловой активности можно отметить следующее. Коэффициент общей оборачиваемости средств увеличился в 2013 году на 2,4%. Это значит, что предприятие стало более эффективно использовать все имеющиеся ресурсы. Коэффициент оборачиваемости ОА уменьшился на 3,1%, что говорит об уменьшении прибыли от каждой реализованной продукции.

Важным показателем, который снизился на 2,4%, является оборачиваемость ДЗ, который показывает, сколько раз в среднем в течение года дебиторская задолженность превращалась в денежные средства.

Оборачиваемость КЗ уменьшилось на 3,8%, что говорит о  сокращении времени, для оплаты выставленных счетов и векселей.

Коэффициент оборачиваемости материально-производственных запасов показывает скорость реализации этих запасов. Материально-производственные запасы являются наименее ликвидной статьей оборотных активов, поэтому скорость их превращения в денежные средства влияет на ликвидность предприятия. Этот показатель увеличился на 47%, что может говорить о хорошей скорости реализации данных запасов.

Положительная тенденция наблюдается у оборачиваемости собственных средств предприятия, который поднялся на 4,55%.

При хорошей тенденции роста коэффициентом деловой активности естественным явлением будет сокращение сроков оборотов в днях и наоборот.

Так, например, видно, что средний срок оборачиваемости дебиторской задолженности повысился на 2,41% в 2013г. по сравнению с предыдущим. Однако срок оборота кредиторской задолженности в днях увеличился незначительно на 3,95%. Коэффициент оборачиваемости запасов увеличился, соответственно срок оборота запасов снизился на 31,95%.

 

2.6 Анализ финансовых результатов  деятельности и показатели рентабельности  предприятия ОАО «Дальневосточная энергетическая компания» за 2012-2013г

В рыночной экономике самым главным показателем эффективности работы организации является результативность. Понятие "результативность" складывается из нескольких важных составляющих финансово-хозяйственной деятельности организации. Наиболее общей характеристикой результативности финансово-хозяйственной деятельности организации было принято считать оборот, то есть общий объем продаж продукции (услуг) за определенный период. Для работающих в условиях рыночной экономики организаций основным показателем, отражающим результативность их деятельности, становится прибыль.

Обобщающая оценка деятельности организации дается на основе таких результирующих финансовых показателей, как прибыль (убыток) – абсолютный показатель и рентабельность – относительный показатель. Прибыль и рентабельность отражают эффективность процесса производства.

В целом в понятие "финансовый результат" вкладывается определенный экономический смысл: превышение (снижение) стоимости произведенной продукции над затратами на ее производство; превышение стоимости реализованной продукции над полными затратами, понесенными в связи с ее производством и реализацией; превышение чистой (нераспределенной) прибыли над понесенными убытками, что в конечном итоге является финансово-экономической базой приращения собственного капитала организации. В условиях рыночной экономики управление финансовыми результатами занимает центральное место в деловой жизни хозяйствующего субъекта. Кроме того, положительный финансовый результат свидетельствует также об эффективном и целесообразном использовании активов организации, ее основного и оборотного капитала.

Основным источником информации для данного анализа является отчет о прибылях и убытках.

Анализ динамики финансовых результатов представлен в таблице 10. Так же был проведен анализ динамики и структуры прибыли по видам деятельности, который представлен в таблице 11. А на основе бухгалтерского баланса ОАО «Дальневосточная энергетическая компания» был проведен анализ показателей рентабельности, который представлен в таблице 12.

Таблица 10

Анализ динамики финансовых результатов ОАО «Дальневосточная энергетическая компания» за 2012-2013г

Показатель	Значение показателя, т.р.		Изменение показателя
	2012	2013	абсол., т.р.	относ., %
Выручка	60 036 654	62 003 554	1 966 900	103,28
С/с продаж	39 553 919	41 055 906	1 501 987	103,80
Валовая прибыль	20 482 735	20 947 648	464 913	102,27
Коммерч. расходы	19 792 794	20 931 614	1 138 820	105,75
Прибыль (убыток) от продаж	689 941	16 034	-673 907	2,32
Доходы от участия в др. организациях	14 525	636	-13 889	4,38
% к получению	12 367	17 436	5 069	140,99
% к уплате	390 120	459 287	69 167	117,73
Прочие доходы	1 262 038	713 593	-548 445	56,54
Прочие расходы	1 815 232	932 173	-883 059	51,35
Прибыль (убыток) до налогообложения	226 481	643 761	417 280	284,25
Текущий налог на прибыль	17 142	34 001	16 859	198,35
в т.ч. постоянные налоговые обязательства	38 475	160 634	122 159	417,50
Изменение отложенных налоговых об-в	67	573	506	855,22
Изменение отложенных налог.активов	1 807	2 693	886	149,03
Прочие ( иные налог.платежи)	2 416	28 175	25 759	1166,18
Чистая прибыль (убыток)	243 081	703 817	460 736	289,54

 

В 2013 году ОАО «Дальневосточная энергетическая компания» имеет следующий отчет о финансовых результатах компании. Такие показатели, как выручка реализации выросла на 3,28%, себестоимость продаж на 3,8%, следственно валовая прибыль увеличилась на 2,27%. Однако при увеличении валовой прибыли возросли и коммерческие расходы на 5,75%. Вследствие увеличения коммерческих расходов прибыль от продаж уменьшилась на 673907 тыс. руб. (97,7%).

Доходы от участия в других организациях уменьшились на 96,6%, так как поступления от долевого участия в уставном капитале других организаций в 2013 году снизились. Теперь они составляют 636 тысяч рублей. Проценты к получению и проценту к уплате увеличились на  41% и 18% соответственно. В итоге прибыль до налогообложения увеличилась по сравнению с предыдущим годов почти в 2,8 раза. Поэтому и увеличился текущий налог на прибыль в 2 раза, но прочие (иные налоговые платежи) увеличились почти в 12 раз. В результате чистая прибыль выросла в 2,9 раза.

 

Таблица 11

Анализ динамики и структуры прибыли по видам деятельности ОАО «Дальневосточная энергетическая компания» за 2012-2013г

Показатель	Значение показателя, т.р.		Изменение показателя		Структура, %		Изменения структуры
	2012	2013	абсол., т.р.	относ., %	2012	2013	абс, %	отн., %
Прибыль (убыток) от реализации	689 941	16 034	-673 907	2,323967	-304,64	-2,49	302,14	0,82
Прибыль (убыток) от финанс. и инвестиц. деят-ти	-363 228	-441 215	-77 987	121,4705	160,38	68,54	-91,84	42,73
Прибыль (убыток) от пр. деятельности	-553 194	-218 580	334 614	39,51236	244,26	33,95	-210,30	13,90
Общая прибыль	-226 481	-643 761	-417 280	284,245	100,00	100,00	-	-

 

Прибыль представляет собой форму дохода предпринимателя, осуществляющего определенный вид деятельности. При анализе структуры прибыли по видам деятельности стоит учесть, что от финансовой и инвестиционной деятельности и прочей деятельности организация не имеет прибыли, а не несёт убытки. Отсюда и общая прибыль предприятия в 2013 году стала еще меньше, чем в 2012. Она уменьшилась на 417280 тысяч рублей, данное изменение почти в 3 раза меньше чем в 2012 году. Если  говорить отдельно о прибыли, сгруппированной  по видам деятельности, видно, что прибыль от реализации уменьшилась в 2013 году на 98%, от прочей деятельности на 60%, а убыток от финансовой и инвестиционной деятельности увеличился в 2013 году на 21%.

При анализе структуры прибыли по видам деятельности стоит отметить, что в базисном и в отчетном годах главным источником прибыли предприятия являлась деятельность, связанная с реализацией.

В итоге можно сделать вывод, что у данного предприятия отсутствует прибыль, так как, исходя из финансового результата, никакой вид деятельности не приносит предприятию желаемый результат. Данная негативная тенденция прогрессирует, так как предприятие в отчетном году стало убыточнее почти в 3 раза по сравнению с базисным.

 

 

 

 

 

 

Таблица 12

Анализ показателей рентабельности ОАО «Дальневосточная энергетическая компания» за 2012-2013г

 

Показатель	Методика расчёта (формула)	Значение показателя		Изм-я показателя
		2012	2013	абсол.	относ., %
Среднегодовая  ст-ть актива,т.р.	Аср=(Ан.г.+Ак.г.)/2	49 440 820,50	49 864 314,00	423 494	100,86
Средняя величина соб. капитала,т.р.	СКср=(СКн.г.+СКк.г.)/2	39 007 493,00	38 534 042	-473 452	98,79
Средняя величина ВБ, т.р.	ВБср=(ВБн.г.+ВБк.г.)/2	49 440 820,50	49 864 314,00	423 494	100,86
Средняя величина КО, т.р.	КОср=(КОн.г.+КОк.г.)/2	9 865 978	10 988 325	1 122 347	111,38
Рентабельность продаж, %	Рп=ЧП/Выручка от продаж	0,40	1,14	0,73	280,36
Рентабельность продукции, %	Рпр=ЧП/Себестоимость	0,61	1,71	1,10	278,94
Рентабельность инвестиций, %	Ринв=Прибыль до налог-я/ (ВБср-КОср)	0,57	1,66	1,08	289,35
Рентабельность СК, %	Рск=ЧП/СКср	0,62	1,83	1,20	293,10
Рентабельность актива, %	Рск=ЧП/Аср	0,49	1,41	0,92	287,08

 

 

 

Рентабельность – это относительный показатель, характеризующий успешность бизнеса. Коэффициенты рентабельности отражают, насколько прибыльна деятельность предприятия. Расчитав среднегодовые показатели бухгалтерского баланса ОАО «Дальневосточная энергетическая компания» за 2012-2013г., видно, что все показатели, кроме собственного капитала, в 2013 году увеличились по сравнению с 2012 годом. Среднегодовая стоимость актива и среднегодовая величина валюты баланса увеличились на 423494 тыс. руб. (0,86%), среднегодовая величина краткосрочных обязательств увеличилась на 1122347 тыс. руб. (11,38%). А среднегодовая величина собственного капитала уменьшилась в 2013 году на 473452 тыс. руб. (1,2%).

Далее с помощью среднегодовых значений данных показателей, были определены такие показатели, как: рентабельность продаж, рентабельность продукции, рентабельность инвестиций, рентабельность собственного капитала и рентабельность актива. Все показатели рентабельности в 2013 году увеличились по сравнению с 2012 годом. Рентабельность продаж и рентабельность продукции почти в 2,8 раза, а рентабельность инвестиций, собственного капитала и актива почти в 2,9 раз. Показатель рентабельности продаж характеризует важнейший аспект деятельности компании - реализацию основной продукции.  Рентабельность собственного капитала позволяет определить эффективность использования капитала, инвестированного собственниками, и сравнить этот показатель с возможным получением дохода от вложения этих средств в ценные бумаги. Этот показатель отражает, сколько денежных единиц чистой прибыли заработала каждая единица, вложенная собственниками предприятия. При расчете данных показателей рентабельности произошло такое сильное увеличение из-за того, что в 2013 году чистая прибыль и прибыль до налогообложения, находящиеся в числителе увеличились почти в 3 раза, а в показателях, находящихся в знаменателе не произошло существенных изменений в 2013 году по сравнению с 2012 годом. Отсюда видно, что предприятие ОАО «Дальневосточная энергетическая компания» в 2013 году стало более рентабельным, это означает, что деятельность предприятия прибыльна. Оно увеличивает свои успехи в бизнесе.

2.7 Оценка банкротства предприятия (по модели Э. Альтмана)

Банкротство – это признанная арбитражным судом неспособность должника в полном объеме удовлетворять требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнять обязанность по уплате других обязательных платежей. Основным признаком банкротства является неспособность предприятия обеспечить выполнение требований кредиторов в течение трех месяцев со дня наступления сроков платежей. По истечении этого срока кредиторы получают право на обращение в арбитражный суд о признании предприятия-должника банкротом.