Нормативное регулирование рынка драгоценных металлов

     4) Банк России устанавливает порядок приема, хранения и выдачи драгоценных металлов банками;

     5) в случае нарушения банком требований настоящего Положения к банку принимаются меры, предусмотренные статьей 75 Федерального закона «О Центральном банке Российской Федерации». Невыполнение требований Центрального банка РФ может служить основанием для отзыва лицензии (разрешения) на совершение операций с драгоценными металлами.

     Позиция банка в драгоценных металлах — это состояние обязательств по сделкам продажи и сделкам покупки драгоценных металлов с учетом требований и обязательств по сделкам с не наступившими датами валютирования (как по наличным, так и по срочным), возникающих при проведении банком операций с ними. Позиция банка в драгоценных металлах возникает на дату заключения им сделок купли-продажи драгоценных металлов, а также на дату получения/выплаты процентных доходов/расходов в драгоценных металлах. Позиция банка в драгоценных металлах может быть либо закрытой, либо открытой.

     Открытая позиция в драгоценных металлах — состояние обязательств банка, когда размер сделок на покупку и продажу отдельных драгоценных металлов не совпадает количественно и возникает разница между ними. Различают короткую и длинную открытые позиции.

     В настоящее время в отношении размера лимита суммарной величины открытых позиций в драгоценных металлах применяется следующее положение: по состоянию на конец каждого рабочего дня эта величина не должна превышать 10% собственных средств (капитала) банка. Размер открытой (короткой или длинной) позиции по каждому отдельному драгоценному металлу на конец каждого рабочего дня определяется банком самостоятельно, в пределах вышеуказанной величины¹⁴.

       Указании ЦБ РФ № 376-У «О порядке совершения Банком России сделок купли-продажи драгоценных металлов с кредитными организациями на территории РФ» от 07 октября 1998 г. в редакции от 30 ноября 2000 г.¹⁵. Согласно которому определяется механизм совершения сделок между Банком России и кредитной организацией в соответствии с Генеральным соглашением об общих условиях совершения сделок купли-продажи драгоценных металлов на территории РФ, сделки купли-продажи совершаются только с момента его подписания. Стороны заключают сделки по ценам покупки и продажи драгоценных металлов, устанавливаемым в соответствии с Указанием ЦБ РФ № 1283-У «О порядке установления Банком России учетных цен на аффинированные драгоценные металлы» от 28 мая 2003 г.¹⁶

     Минимальный размер партии драгоценных металлов по одной сделке купли-продажи с  кредитной организацией составляет:

     - золота - 55 кг;

     - серебра - 1000 кг;

     - платины - 25 кг;

     - палладия - 9 кг.".      

     Банк  России ежедневно публикует учетные  цены (в соотношении руб./г), которые  устанавливаются с учетом мировых  цен и дисконта в зависимости  от вида металла. Учетные цены применяются  для целей бухгалтерского учета  в кредитных организациях. В настоящее  время дисконты к действующим  на момент расчета значениям фиксингов  на драгоценные металлы на лондонском рынке наличного металла «спот» таковы: для золота – 0,5%; для серебра  – 2,0%; для платины и палладия – 7,5%. Дисконт учитывает среднюю  величину расходов по поставке на международный  рынок каждого вида металла и  пересчитывается в рубли по официальному курсу доллара США к российскому  рублю, действующему на день, следующий  за днем установления учетных цен.

     Что касается совершения банками иных операций с драгметаллами в соответствии с российским законодательством, то вопрос о том, какие из них требуют наличия лицензии Банка России, долгое время оставался неурегулированным.

     В связи с многочисленными запросами кредитных организаций по этому поводу Банк России выпустил официальное разъяснение от 29 января 2002 г. N 23-ОР "Об отдельных вопросах применения законодательства о проведении кредитными организациями операций с драгоценными металлами и природными драгоценными камнями на территории Российской Федерации", где указал, что банки независимо от наличия лицензии Центрального Банка на совершение операций с драгметаллами вправе:

     - принимать драгметаллы в качестве обеспечения исполнения обязательств юридических и физических лиц;

     - предоставлять услуги по хранению драгметаллов в специально оборудованных хранилищах ценностей;

     - оказывать услуги по транспортировке драгметаллов силами и средствами инкассаторской службы банка;

     - осуществлять реализацию драгметаллов по договорам посреднических услуг (комиссии, агентирования и т.п.);

     - использовать принадлежащие им драгметаллы для обеспечения своей деятельности в социально - культурных и иных не связанных с извлечением прибыли целях. 
           Это разъяснение вызывает немало вопросов. Неясно, например, вправе ли банк, не имеющий лицензии на операции с драгметаллами, хранить у себя слитки аффинированных металлов по договорам хранения с третьими лицами или продавать по договорам комиссии монеты, содержащие драгметаллы. Казалось бы, ответ очевиден: для совершения указанных сделок лицензия не нужна. Драгоценные металлы в официальном разъяснении N 23-ОР понимаются по аналогии с Законом о драгметаллах - как золото, серебро, платина и металлы платиновой группы (палладий, родий, иридий, рутений и осмий) в любом виде и состоянии, а значит, данный документ, безусловно, касается слитков и монет из драгметаллов - основных объектов операций банков.

     Однако в отношении названных объектов официальное разъяснение N 23-ОР вступает в противоречие с Положением о совершении кредитными организациями операций с драгоценными металлами на территории Российской Федерации и порядке проведения банковских операций с драгоценными металлами, принятым Приказом Банка России от 1 ноября 1996 г. N 50 (в ред. от 11 апреля 2000 г.). Нормы Положения однозначно обусловливают осуществление перечисленных в официальном разъяснении N 23-ОР операций со слитками и монетами из драгметаллов (кроме монет, являющихся валютой России) наличием у банка лицензии Центрального Банка на совершение таких операций.

     Известно, что при коллизии двух нормативных правовых актов применяется акт более высокой юридической силы, а если акты расположены на одной ступени иерархии - тот, который принят позднее.

     В рассматриваемом же случае ситуация иная. Дело в том, что по своему статусу официальные разъяснения вообще не относятся к числу нормативных актов, а являются актами толкования права. Цель подобных разъяснений заключается в восполнении пробелов правового регулирования по предмету нормативного акта Банка России. Такие разъяснения обязательны для применения субъектами, на которых распространяет свою силу нормативный правовой акт, по вопросам применения которого издано официальное разъяснение (п. п. 1.1 - 1.4 Положения о порядке подготовки и вступления в силу официальных разъяснений Банка России, принятого Приказом Банка России от 18 июля 2000 г. N 115-П).

     В документе N 23-ОР разъясняется применение не отдельного нормативного акта, а законодательства о проведении банками операций с драгметаллами в целом, следовательно, данное разъяснение не может не затрагивать основного правового акта, изданного Банком России в этой сфере, - Положения N 50.

     В отношении слитков и монет из драгметаллов содержащееся в официальном разъяснении N 23-ОР толкование носит явно ошибочный характер, а значит, этот документ не может являться обязательным для применения кредитными организациями. Следовательно, для заключения с третьими лицами договоров купли - продажи, залога, хранения, перевозки и иных договоров, имеющих в качестве объекта слитки или монеты, банкам по-прежнему требуется лицензия Банка России на совершение операций с драгметаллами. Отсутствие таковой будет служить веским основанием для оспаривания сделок в судебном порядке¹⁷. 
 
 
 
 
 
 

2. Рынок драгоценных металлов

1. Характеристика  рынка драгоценных  металлов

     Российский  рынок драгоценных металлов в  широком смысле включает в себя взаимоотношения между всеми субъектами рынка: государством, представленным Гохраном и Центральным Банком, добытчиками, промышленными производителями, кредитными организациями, промышленными потребителями, скупочными организациями, инвесторами, в том числе частными, и прочими.

     Рынок драгоценных металлов можно определять по-разному, всё зависит от направления. Если рассматривать его с точки зрения экономики, то рынок драгоценных металлов вполне можно назвать сферой отношений между людьми, которые производят сделки, касающиеся драгоценных металлов, камней и бумаг, котирующихся в золоте (облигации, золотые сертификаты и т.д.).                           . 
            Если же рассматривать рынок драгоценных металлов как системное явление, то появляется две точки зрения: институциональная и функциональная. 
Последняя точка зрения показывает рынок драгоценных металлов как некий центр, в котором происходит купля – продажа драгоценных металлов.

     Рынок драгоценных металлов состоит из следующих секторов:

• рынок золота
• рынок серебра
• рынок платины
• рынок палладия
• рынок изделий из драг. металлов
• рынок ценных бумаг, котируемых в золоте

     Функционально рынок драгоценных металлов представляет собой систему взаимоотношений  агентов спроса и предложения  драгоценных металлов, обеспечивающих реализацию их коммерческих интересов  на взаимовыгодных условиях.

     Институционально  рынок драгоценных металлов –  это совокупность торговых ассоциаций и специализированных учреждений, ведущих  торговлю наличным металлом и его  производными инструментами на базе торгово-финансовых центров на всех уровнях хозяйственных отношений. Его функционирование происходит посредством  реализации спроса и предложения  на металл со стороны специализированных участников, действующих как напрямую, так и через товарные и финансовые биржи. При этом объектом рынка является металл как в физическом, так и  обезличенном виде, предоставляемом в форме контрактов, ценных бумаг и вторичных производных инструментах.

     Структурно  рынок драгоценных металлов подразделяется на биржевой и внебиржевой. Первый можно  представить как сегмент товарной биржи, где производится продажа  преимущественно производными финансовыми  инструментами в форме фьючерсов, опционов, других срочных контрактов. Второй представляет собой рынок  физического металла, торговля которым  осуществляется как напрямую, так  и через специализированных агентов.

     Биржевые  сделки с драгоценными металлами  типа опцион, фьючерс и другие:

     Форвардные сделки, предусматривающие реальную поставку металла на срок, превышающий второй рабочий день. Заключая такую сделку, покупатель страхуется от повышения в будущем цены металла на спотовом рынке. Продавец, в свою очередь, преследует цель обезопасить себя от снижения цен в будущем. Страхование обеспечивается путем фиксации цены, на основании которой в будущем планируется осуществить взаиморасчеты. Однако такая сделка не дает возможности воспользоваться более благоприятной конъюнктурой. Форвард не может быть аннулирован. Его можно лишь уравновесить (закрыть форвардную позицию) путем купли-продажи оговоренного сделкой количества товара по текущему курсу с дальнейшей его продажей по курсу, установленному форвардным контрактом. На межбанковском рынке данные сделки заключаются достаточно редко. При необходимости продажи металла на срок продавец обычно сбывает его на условиях спот, а затем заключает сделку своп: покупает металл на условиях спот и одновременно продает его на условиях форвард.

     Фьючерс - это законное связывающее стороны соглашение (срочный контракт), в соответствии с которым одна сторона соглашается осуществить, а другая - принять поставку определенного количества (а также определенного качества) товара в определенный срок в будущем по цене, устанавливаемой во время заключения контракта.

        Опцион - это срочный контракт, который дает право покупателю опциона купить (call option; колл опцион) или продать (put option; пут опцион) определенное стандартное количество товара по определенной цене на определенную дату (европейский опцион) или в течение всего оговоренного срока (американский опцион). Продавец опциона продает контрагенту право исполнить сделку или отказаться от нее. За это право покупатель опциона платит продавцу вознаграждение - опционную премию. Покупатель имеет право исполнить опцион по зафиксированной цене - цене исполнения опциона. Таким образом, активной стороной при совершении операций с опционами является покупатель, ибо только он принимает решение о выполнении условий опционного контракта. Опционные сделки часто используются для хеджирования. Так, если инвестор хеджирует себя от повышения цены золота, он может купить опцион колл или продать опцион пут; если он хеджирует себя от понижения цены, он может продать опцион колл или купить опцион пут.