3. Интересы сторон лизинговой сделки

     Лизинг  является важным источником средне- и  долгосрочного финансирования предприятий  во многих странах, независимо от их размеров или уровня развития. Согласно исследованию Международной финансовой корпорации, можно выделить несколько основных причин обращения к услугам лизинговых компаний в Российской Федерации. К ним относятся:

• большая гибкость лизинга
• менее жесткие требования по дополнительному обеспечению и гарантиям
• более продолжительные сроки финансирования
• меньшее количество бюрократических барьеров
• налоговые преимущества
• большая поддержка со стороны поставщиков

     Наиболее  значимой причиной, однако, является недоступность  банковских кредитов для многих лизингополучателей. Это подчеркивает одно важное качество лизинга: во многих случаях лизинг является альтернативным источником финансирования, не конкурируя напрямую с банковским кредитованием.

     Целесообразность  лизинговой сделки для ее участников можно рассматривать в двух направлениях: с точки зрения организационно-правовых интересов или экономических интересов.

  Интересы производителя

     Промышленные  предприятия не всегда могут сразу  оплачивать приобретение дорогостоящей  техники, а производители не в  состоянии осуществлять поставки в  кредит, поскольку сами нуждаются  в дополнительных оборотных средствах для организации производства.

     Для поставщиков оборудования лизинг является средством продажи оборудования. Поскольку многие предприятия испытывают нехватку денежных средств и не имеют  доступа к банковским кредитам, лизинг остается единственным способом получения оборудования конечным пользователем. В этом плане лизинг не конкурирует с банковским финансированием, а скорее дополняет его.  

Интересы  лизинговой компании

     Экономический интерес лизинговой компании состоит  в получении дохода, превышающего средний уровень дохода от инвестиционной деятельности (за счет комиссии, премии за риск). При этом риск самой компании снижается за счет:

• права собственности на имущество, сдаваемое в лизинг;
• строго целевого использования средств;
• страхования имущества, передаваемого в лизинг.

  Интересы лизингополучателя

• финансирование сделки по фиксированным ставкам;
• возможность расширения производства и наладка оборудования без крупных затрат и привлечения заемных средств;
• затраты на приобретение оборудования равномерно распределяются на весь срок действия договора. Высвобождаются средства на другие цели;
• защита от устаревания – лизинг способствует быстрой замене старого оборудования на более современное, сокращает риск морального износа;
• не привлекается заемный капитал; в балансе поддерживается оптимальное соотношение собственного и заемного капитала;
• арендные платежи увязаны с прибыльностью использования полученной по лизингу техники;
• техническое обслуживание и ремонт может взять на себя арендодатель;
• возможность обновлять оборудование без значительных затрат;
• налоговые льготы и инвестиционные стимулы;
• приобретение оборудования по окончании договора;
• при оперативном лизинге риск гибели оборудования лежит на арендодателе;
• высокая гибкость, лизинг позволяет оперативно реагировать на рыночные изменения

4. Типы лизинговых компаний

     Наиболее  полезно классифицировать лизинговые компании по типам их учредителей, поскольку  именно это в первую очередь определяет цели и особенности их деятельности.

Лизинговые  компании, учрежденные  при российских банках

     Большинство банков рассматривают лизинг как  дополнительный инструмент кредитования. В определенных случаях лизинговая схема выгоднее как для банка, так и для заемщика. В первую очередь это касается нестандартных проектов, где требуется более углубленный анализ (не случайно лизинг многие считают формой проектного финансирования), или проектов, по которым требуется дополнительное обеспечение. Некоторые банки используют "свою" лизинговую компанию для оснащения собственных офисов, головного и региональных, используя налоговые преимущества лизинга. Некоторые из лизинговых компаний, образованных банками, постепенно расширяли свою клиентскую базу, искали другие источники финансирования, становясь более независимыми от учредителя, постепенно превращаясь в универсальную лизинговую компанию. Ярким примером тому является компания "Балтийский Лизинг". Созданная в 1990 г. Промстройбанком, сначала она обслуживала в основном клиентов банка, используя финансирование банка-учредителя. Однако со временем клиентская база "Балтийского Лизинга" значительно расширилась за счет предприятий, не являющихся клиентами Промстройбанка, и за счет предприятий из других регионов.

     Фактически, важным показателем самостоятельности  лизинговой компании является ее способность привлекать сторонние средства (не от учредителя) под свои собственные проекты. Уже сейчас это делают практически все крупнейшие лизинговые компании, основанные банками, например, "Аванград Лизинг", "Промсвязьлизинг" и т.д. Разумеется, связь с банком значительно облегчает компаниям доступ к кредитным ресурсам. Однако если в начале своего существования данные компании в основном довольствовались банковскими кредитными линиями, то теперь способны самостоятельно привлекать средства, пусть зачастую и под гарантии банка. Это говорит об исключительной перспективности лизинговых компаний, образованных при банках, которые не ограничиваются обслуживанием интересов учредителя, а активно развивают ориентированный на рыночных клиентов лизинговый бизнес.

     Зачастую  финансирование через лизинг предоставляется  совместно с кредитом - например, для создания завода оборудование передается в лизинг, а на строительство помещений  и прочей недвижимой инфраструктуры предоставляется кредит. Это пример синергетического снижения риска, как для банка, так и для лизинговой компании, поскольку в этом случае им вместе принадлежит целый бизнес-объект, который при разделении на недвижимость и оборудование был бы менее ликвиден на вторичном рынке.

Лизинговые компании, учрежденные иностранными банками

     Данная  группа лизинговых компаний немногочисленна. Несомненным преимуществом их является доступ к долгосрочному финансированию с низкими процентными ставками. Таким образом, они могут получить значительное конкурентное преимущество на российском рынке, устанавливая стоимость лизинговых услуг на уровне значительно более низком, чем доступный российским лизинговым компаниям. Сейчас на рынке успешно действуют такие компании этого типа, как, например, "Райффайзен-Лизинг", "Дельта Лизинг", "ABN Amro Lease" и т.д.

Лизинговые  компании, созданные  в рамках ФПГ

     Лизинговые  компании в рамках ФПГ создаются  обычно с главной целью - обеспечить оборудованием предприятия, входящие в состав данной ФПГ. Примерами такой  группы компаний являются "ЛК Лизинг" ("Лукойл"), "Интеррослизинг" (холдинг "Интеррос"), "Юкослизинг " (компания "Юкос"). Источником финансирования данных компаний является банк, тоже входящий в эту ФПГ.

     Обычно  подобные лизинговые компании не самостоятельны и не ставят перед собой задачу расширения клиентской базы. Хотя они и могут работать со сторонними клиентами, но условия лизинга для "своих" и сторонних предприятий у них различаются кардинальным образом.

Лизинговые  компании, созданные  поставщиками

     К компаниям, созданным российскими поставщиками оборудования можно отнести, например, "Сибмашлизинг" - лизинговая компания ОАО "Сибмашхолдинг", "Анкор", "Донтрейдинг " - лизинговые компании завода Ростсельмаш, лизинговые компании "Туполев" и "Ильюшин Финанс Ко.". Наиболее активно создаются и развиваются лизинговые компании при зарубежных поставщиках оборудования, наиболее известные из них - Caterpillar, Daimler Chrysler Service (debis), John Deere Russia, Hewlett-Packard.

     Цель  подобных компаний - продвижение на рынок продукции предприятия производителя. Лизинг в данном случае используется как дополнительный механизм продаж. Как правило, данные компании отличаются чрезвычайно узкой специализацией: либо по типу оборудования и сектору, либо только по типу оборудования - т.е., например, автотранспортными средствами, но уже для различных отраслей.

     Преимуществом этих компаний является наличие клиентской базы производителя, маркетинговая  поддержка производителем и привлечение  ресурсов от производителя - либо его  собственных, либо привлекаемых им.

Лизинговые  компании, созданные  государственными структурами

     Среди компаний этой категории можно выделить компании, которые действуют на коммерческой основе, и компании, действующие  на некоммерческой основе. Лизинговые компании, которые финансируются из региональных (местных) бюджетов, получают финансирование для осуществления целенаправленной деятельности, однако заключают лизинговые сделки преимущественно на коммерческой основе. В основном такие лизинговые компании были образованы с целью поддержки малого предпринимательства.

     В качестве примера можно упомянуть "Московскую лизинговую компанию", "Иркутский бизнес-парк". Эти  компании частично финансируются местной  администрацией, однако действуют в  основном на коммерческой основе.

     Другая категория компаний, созданных государственными структурами, действует преимущественно на некоммерческой основе. Процентные ставки по лизинговым сделкам у них крайне низкие, не предполагающие получение прибыли. Деятельность подобных лизинговых компаний приводит к искажению рынка, и это начинают чувствовать на себе коммерческие лизинговые компании, работающие в той же отрасли. По мнению Группы по развитию лизинга МФК, лизинговые компании, работающие на коммерческой основе, испытывают трудности с привлечением клиентов из-за того, что потенциальные клиенты не спешат обращаться к ним, ожидая получить лизинговый контракт на льготных условиях у подобного "государственного оператора".  

Лизинговые  компании, созданные  физическими лицами

     Из  компаний, участвовавших в исследовании МФК, 16% образованы исключительно физическими лицами, и у 29% доля физических лиц в учредителях превышает 50% (см. рис. 5). Это в большинстве своем региональные компании. Данные компании отличает высокая диверсификация по типам оборудования, по отраслям и по клиентам, которыми являются, как правило, малые и средние предприятия. Обычно такие компании работают только в своем регионе, так как даже незначительное увеличение накладных расходов по сделке может сделать ее неприбыльной. Размеры сделок данных компаний небольшие, однако количество сделок значительное - большинство подобных компаний за 2001 г. заключило более 100 сделок. %

Рис.5 Учредители лизинговых компаний (в %)⁷

     Такие региональные лизинговые компании являются как раз важным механизмом альтернативного финансирования малых и средних предприятий, который значительно облегчает жизнь местному малому бизнесу. Потенциал роста этих компаний сдерживается ограниченным доступом к кредитным ресурсам и небольшим накопленным капиталом.

5. История развития лизинга в России

     Первым  и наиболее заметным фактом участия  СССР в лизинговых сделках стали  известные поставки на условиях "ленд-лиза". Во время II Мировой войны США поставляло своим союзникам оружие, продовольствие, автомобильную технику, медикаменты по договорам лизинга. Однако большого распространения лизинг в России не получил. После войны он использовался, главным образом, для приобретения судов и самолетов (и сейчас наиболее распространенный объект международного лизинга) - занимались им только организации, работающие в сфере международных экономических отношений ("Совфрахт", "Совтрансавто").

     В начале 90-х гг. в России начали появляться первые лизинговые компании, большинство  из которых были учреждены коммерческими  банками.

     К середине 90-х гг. Правительство РФ, оценив потенциал лизинга и его преимущества для экономического развития страны, приняло ряд постановлений, направленных на поддержку лизингового сектора. На рынке появились новые компании, учрежденные финансово-промышленными группами. Также начали создаваться лизинговые компании с участием муниципальных и региональных органов власти, использовавшие в большинстве случаев финансирование из бюджетных источников под низкие или нулевые процентные ставки для реализации различных государственных программ, связанных с обновлением фондов или поддержкой начинающих или развивающихся бизнесов.