Лизинг: особенности и перспективы развития в России

   Характер  клиентской базы лизинговой компании обусловлен, главным образом, целями ее деятельности, которые в свою очередь определяются, прежде всего, типом учредителей компании (см. рис 1).

                  

     Рис. 1 Лизинговые компании по размерам лизингополучателей. ³

   Это подтверждают и данные опроса МФК, говорящие о том, что поиск клиентов российскими лизинговыми компаниями осуществляется через контакты учредителей (79%). Лишь 53% опрошенных МФК компаний используют рекламу.

   Лизинговые  компании, участвовавшие в опросе МФК, работают в основном с малыми и средними предприятиями. Только 7% из опрошенных компаний работает исключительно с крупными предприятиями. Клиентами 38% компаний являются малые и средние предприятия, а 40% работают со всеми видами предприятий  
 
 

     2.2 Виды оборудования

     Способность лизинговой компании передавать в лизинг дорогостоящее оборудование в значительной степени обусловлено ее способностью привлекать долгосрочное финансирование. Спектр оборудования, приобретаемого посредством лизинга, достаточно широк (см. рис 2). Лидируют автотранспортные средства: грузовые и пассажирские автомобили. За автотранспортом следует производственное оборудование, а также техника, используемая в телекоммуникационном бизнесе, торговле и полиграфии. Кроме того, лизинговые компании работают с оборудованием по деревообработке, медицинским оборудованием, занимаются лизингом строительной техники и авиатехники.

Рис. 2 Стоимостные  доли сделок по видам оборудования (в %)⁴ 

      2.3 Источники финансирования  лизинговых компаний

     Трудности с банковским финансированием возникают в большей степени по срокам, так как по-прежнему банки гораздо охотнее занимаются краткосрочным кредитованием, чем средне- и долгосрочным.

     Рис. 3 Источники финансирования лизинговых компаний (в %)⁵

     В 2001 г. средняя ставка кредитования в российских рублях составила 25% (в 2000 г. лизинговые компании кредитовались под 26%-28 % годовых в рублях). Ставка кредитования по кредитам в валюте составила 14%-15% годовых (в 2000 г. - 15%-16% годовых) (см. рис 3).

     2.4 Схема лизинговой  сделки

     Схема лизинговой сделки в большинстве случаев предполагает участие четырех сторон: лизингополучателя, лизинговой компании, поставщика и страховой компании. Если лизинговая компания использует в своей работе кредитные ресурсы, то к участникам сделки добавляется банк (см. рис 4). 
        На практике лизингополучатель может взаимодействовать только с двумя сторонами: лизинговой компанией и поставщиком.           

                      

     Рис.4 Схема лизинговой сделки⁶

     После исполнения обязательств по договору лизинга к лизингополучателю переходит право собственности на объект лизинга путем заключения договора купли-продажи объекта лизинга между лизинговой компанией и лизингополучателем по остаточной самортизированной стоимости

     Существует  несколько вариантов проведения лизинговой сделки (финансовой аренды), рассмотрим этапы по классической схеме:

• Лизингополучатель самостоятельно определяет поставщика оборудования и условия сделки (цены, сроки поставки, комплектность)
• Лизингополучатель подает заявку и полный пакет документов в лизинговую компанию
• Лизинговая компания рассматривает документы и принимает решение о финансировании
• Заключается договор лизинга между лизинговой компанией и лизингополучателем
• Лизинговая компания заключает кредитный договор с банком под эту сделку (или под группу похожих сделок)
• Лизинговая компания приобретает объект финансовой аренды (например, оборудование, автотранспорт, недвижимость) и страхует его от всех имущественных рисков в страховой компании или доверяет страхование лизингополучателю
• Объект лизинга передается лизингополучателю во владение и пользование на срок, установленный договором лизинга
• Лизингополучатель выплачивает лизинговые платежи в течение установленного договором срока

 

   2.5 Классификация договоров аренды

   Современный рынок лизинговых услуг характеризуется  многообразием форм лизинга, моделей лизинговых контрактов и юридических норм, регулирующих лизинговые операции.  
В зависимости от различных признаков лизинговые операции можно сгруппировать следующим образом.

   По  составу участников различают:

• прямой  лизинг, при котором собственник имущества самостоятельно сдает объект в лизинг (двусторонняя сделка).
• косвенный лизинг, когда передача имущества происходит через посредника (трехсторонняя или многосторонняя сделка).  
  Частным случаем прямого лизинга считают возвратный лизинг, сущность которого в том, что лизинговая фирма приобретает у владельца оборудование и сдает его ему же в аренду.

   По  типу имущества выделяют:

• лизинг  движимого имущества;
• лизинг недвижимого имущества;
• лизинг имущества, бывшего в эксплуатации.

   По  степени окупаемости  существует:

• лизинг  с полной окупаемостью, при котором  в течение срока действия одного договора происходит полная выплата  стоимости имущества;
• лизинг с неполной окупаемостью, когда в течение срока действия одного договора окупается только часть стоимости арендуемого имущества.

   По  условиям амортизации  различают:

• лизинг  с полной амортизацией и соответственно с полной выплатой стоимости объекта  лизинга;
• лизинг с неполной амортизацией, т.е. с частичной выплатой стоимости.

   По  степени окупаемости и условиям амортизации выделяют:

• финансовый  лизинг, т.е. в период действия договора о лизинге арендатор выплачивает  арендодателю всю стоимость арендуемого  имущества (полную амортизацию). Финансовый лизинг требует больших капитальных  вложений и осуществляется в сотрудничестве с банками;
• оперативный лизинг, т.е. передача имущества осуществляется на срок, меньший, чем период его амортизации. Договор заключается на срок от 2 до 5 лет. Объектом такого лизинга обычно является оборудование с высокими темпами морального старения.

   По  объему обслуживания различают:

• чистый  лизинг, если все обслуживание передаваемого  предмета аренды берет на себя лизингополучатель;
• лизинг с полным набором услуг – полное обслуживание объекта сделки возлагается на лизингодателя;
• лизинг с частичным набором услуг – на лизингодателя возлагаются лишь отдельные функции по обслуживанию предмета лизинга.

   В зависимости от сектора  рынка, где происходят операции, выделяют:

• внутренний  лизинг – все участники рынка  представляют одну страну;
• международный лизинг – хотя бы одна из сторон или все стороны принадлежат разным странам, а также если одна из сторон является совместным предприятием.  
  Внешний лизинг подразделяют на экспортный и импортный лизинг. При экспортном лизинге зарубежной страной является лизингополучатель, а при импортном лизинге – лизингодатель.

   По  отношению к налоговым  и амортизационным  льготам выделяют:

• фиктивный лизинг – сделка носит спекулятивный  характер и заключается с целью  извлечения наибольшей прибыли за счет получения необоснованных налоговых и амортизационных льгот;
• действительный лизинг – арендодатель имеет право на такие налоговые льготы, как инвестиционная скидка и ускоренная амортизация, а арендатор может вычитать арендные платежи из доходов, заявляемых для уплаты налогов.

   По  характеру лизинговых платежей различают:

• лизинг  с денежным платежом – все платежи  производятся в денежной форме;
• лизинг с компенсационным платежом – платежи осуществляются поставкой товаров, произведенных на данном оборудовании, или в форме оказания встречной услуги;
• лизинг со смешанным платежом.

 

   Существующие  формы лизинга можно объединить в два основных вида: оперативный и финансовый лизинг.

   Оперативный лизинг – это арендные отношения, при которых расходы лизингодателя, связанные с приобретением и содержанием сдаваемых в аренду предметов, не покрываются арендными платежами в течение одного лизингового контракта.

   Для оперативного лизинга  характерны следующие  основные признаки:

• лизингодатель не рассчитывает возместить все свои затраты за счет поступления лизинговых платежей от одного лизингополучателя;
• лизинговый договор заключается, как правило, на 2-5 лет, что значительно меньше сроков физического износа оборудования, и может быть расторгнут лизингополучателем в любое время;
• риск порчи или утери объекта сделки лежит в основном на лизингодателе.
• ставки лизинговых платежей обычно выше, чем при финансовом лизинге. Это вызвано тем, что лизингодатель, не имея полной гарантии окупаемости затрат, вынужден учитывать различные коммерческие риски путем повышения цены на свои услуги;
• объектом сделки являются преимущественно наиболее популярные виды машин и оборудования.  
          При оперативном лизинге лизинговая компания приобретает оборудование заранее, не зная конкретного арендатора. Поэтому фирмы, занимающиеся оперативным лизингом, должны хорошо знать конъюнктуру рынка инвестиционных товаров, как новых, так и бывших уже в употреблении. Лизинговые компании при этом виде лизинга сами страхуют имущество, сдаваемое в аренду, и обеспечивают его техническое обслуживание и ремонт.

   По  окончании срока  лизингового договора лизингополучатель  имеет следующие  возможности его  завершения:

• Продлить  срок договора на боле выгодных условиях;
• Вернуть оборудование лизингодателю;
• Купить оборудование у лизингодателя при наличии соглашения (опциона) на покупку по справедливой рыночной стоимости. 
         Лизингополучатель при помощи оперативного лизинга стремится избежать рисков, связанных с владением имуществом, например с моральным старением, снижением рентабельности в связи изменением спроса на производимую продукцию, поломкой оборудования, увеличением прямых и косвенных непроизводственных затрат, вызванных ремонтом и простоем оборудования, и т.д.  
          Особенности оперативного лизинга определили его распространение в таких отраслях, как сельское хозяйство, транспорт, горнодобывающая промышленность, строительство, электронная обработка информации. 
  Финансовый лизинг – это соглашение, предусматривающее в течение периода своего действия выплату лизинговых платежей, покрывающих полную стоимость амортизации оборудования или большую ее часть, дополнительные издержки и прибыль лизингодателя.

   Финансовый  лизинг характеризуется  следующими основными  чертами:

• участием  третьей стороны (производителя  или поставщика объекта сделки);
• невозможностью расторжения договора в течение так называемого основного срока аренды, т.е. срока, необходимого для возмещения расходов арендодателя. Однако на практике это иногда происходит, что оговаривается в соглашении о лизинге, но в этом случае стоимость операции значительно возрастает;
• более продолжительным периодом лизингового соглашения (обычно близким сроку службы объекта сделки);
• объекты сделок при финансовом лизинге, как правило, отличаются высокой стоимостью.

   Так же, как и при  оперативном лизинге, после завершения срока контракта лизингополучатель может:

• купить  объект сделки, но по остаточной стоимости;
• заключить новый договор на меньший срок и по льготной ставке;
• вернуть объект сделки лизинговой компании

   Поскольку финансовый лизинг по экономическим признакам схож с долгосрочным банковским кредитованием капитальных вложений, то особое место на рынке финансового лизинга занимают банки, финансовые компании и специализированные лизинговые компании, тесно связанные с банками.