Автор работы: Пользователь скрыл имя, 12 Мая 2013 в 19:01, курсовая работа
Целью данной курсовой работы является изучение и определение особенностей финансирования воспроизводства основных фондов.
Для достижения поставленной цели, необходимо решить следующие задачи:
- раскрыть состав и структуру прямых инвестиций;
- выявить источники финансирования прямых инвестиций;
- определить особенности инвестиционной политики на современном этапе развития экономики;
- применить теоретические основы для анализа инвестиционного процесса на примере предприятия ОАО «Тюменский ЦБК».
Введение…………………………………………………………………………...3
I. Теоретическая часть…………………………………………………………....3
1. Прямые инвестиции, их состав и структура…………………….………….6
1.1. Сущность прямых инвестиций……………………………….………….6
1.2. Состав и структура прямых инвестиций……………………………....10
1.3. Основные стадии прямого инвестирования…………………………...14
2. Источники финансирования прямых инвестиций………………………...19
2.1. Основные источники формирования инвестиционных ресурсов…….19
2.2. Структура и характеристика собственных источников
финансирования прямых инвестиций………………………………...………..21
2.3. Заемные источники финансирования прямых инвестиций и
средства федерального бюджета и субъектов России………………………...27
2.4. Привлеченные источники финансирования прямых инвестиций……31
2.5. Прямые иностранные инвестиции……………………………………..36
3. Особенности инвестиционной политики на современном этапе
развития экономики…………………………………………...………………...40
3.1. Современное состояние инвестиционной политики………………….40
3.2. Перспективы развития политики государства в
инвестиционной сфере…………………………………………...……………...45
4. Инвестиционная деятельность на примере ОАО «Тюменский ЦБК»…...50
Заключение……………………………………………………………………….57
Список литературы……………………………
Таким образом, прямые инвестиции могут быть использованы для развития бизнеса вне зависимости от того, на каком уровне развития находится та или иная компания. Сейчас они являются наиболее доступным инвестиционным инструментом для большинства отечественных фирм.
Основное преимущество прямых инвестиций – возможность получить средства, необходимые для реализации того или иного проекта, направленного на развитие бизнеса. При этом в компанию инвестируются не только деньги, но и нематериальные ресурсы – консультации со стороны инвестора, его связи, знания и авторитет. Информация о том, что в бизнес вложил средства известный фонд прямых инвестиций, положительно сказывается на имидже получателя средств как делового партнера.
2 Источники финансирования прямых инвестиций
2.1 Основные источники формирования инвестиционных ресурсов
Выбор способов и источников
финансирования предприятия зависит
от многих факторов: опыта работы предприятия
на рынке, его текущего финансового
состояния и тенденций
Финансирование прямых
инвестиций - это порядок предоставления
денежных средств, система
Источники, формы и методы финансирования прямых инвестиций в основной капитал обусловливаются характером участия его в процессе производства и особенностями строительства.
Определение источников формирования инвестиционных ресурсов предприятия является одной из важнейших задач для успешного функционирования предприятия и успешной реализации инвестиционных проектов.
В настоящее время финансирование прямых инвестиций осуществляется за счет:
- собственных финансовых
- заемных источников, которые представляют
собой в основном кредиты
- привлеченных денежных ресурсов
(средств, полученных от
- денежных средств, поступающих в порядке перераспределения из централизованных инвестиционных фондов концернов, ассоциаций и других объединений;
- средств внебюджетных фондов;
- ассигнований из внебюджетных фондов;
- ассигнований из бюджетов различных уровней, предоставляемых на безвозвратной основе;
- средств иностранных инвесторов. [18, с. 159]
Выбор источников финансирования в основной капитал должен решаться предприятиями с учетом многих факторов: стоимости привлекаемого капитала, эффективности отдачи от него, соотношения собственного и заемного капитала, определяющего уровень финансовой независимости предприятия, степени риска различных источников финансирования, экономических интересов инвесторов и кредиторов.
Основным источником прямых инвестиций в основной капитал продолжают оставаться собственные средства предприятий (60-70%, а по отдельным предприятиям и 100%).[18,160]
Планирование источников финансирования прямых инвестиций осуществляется на основе сметной стоимости строительства. Вначале определяются собственные источники, они являются основным источником прямых инвестиций в основной капитал.
Финансирование капитальных вложений в основной капитал можно осуществлять как за счет одного, так и за счет нескольких источников.
2.2 Структура и характеристика
собственных источников финанси
Собственные финансовые
ресурсы организации включают п
Собственные источники финансирования прямых инвестиций подразделяются на две группы: образуемые от проведения работ хозяйственным способом и получаемые от результатов основной деятельности организации. (рис. 5)
Традиционно в России финансирование капитальных вложений осуществлялось в основном за счет внутренних источников.
Рисунок 5. Собственные источники финансирования прямых инвестиций
Мобилизация (иммобилизация) внутренних ресурсов - для проведения строительно-монтажных работ хозяйственным способом организация должна обеспечивать собственное строительное подразделение определенным объемом оборотных средств. Оборотные средства, организациям-заказчикам необходимы на формирование запасов непрокредитованного оборудования, требующего монтажа, покрытия затрат по образованию запасов конструкций, деталей, основных, вспомогательных и прочих материалов, по незавершенному производству строительно-монтажных работ и минимальных остатков денежных ресурсов. Следовательно, заказчикам необходимы оборотные средства на покрытие затрат, которые осуществляются ими непосредственно и для организации производства работ, выполняемых хозяйственным способом. Формируются указанные оборотные средства за счет финансовых ресурсов, выделяемых для данной стройки, и называются оборотными активами. [18, с. 160]
Если производственная
программа увеличивается, в планах
предусматривается
При определении размера оборотных средств, которые могут быть использованы в строительстве, учитывается состояние расчетов заказчиков с подрядчиками за выполненные работы и с поставщиками. Таким способом устанавливается кредиторская задолженность заказчика (т.е. сколько он должен подрядчикам и поставщикам) и его дебиторская задолженность (суммы, причитающиеся заказчику). Общая величина взаимной задолженности изменяется при уменьшении или увеличении строительной программы.
Для расчета размера мобилизации (иммобилизации) внутренних ресурсов в строительстве (М) используется следующая формула [18, с. 161]:
где О1, — ожидаемое фактическое наличие оборотных активов стройки на начало года;
О2 — плановая потребность в оборотных средствах на конец планового периода;
К1 — ожидаемая фактическая кредиторская задолженность стройки на начало планируемого года;
К2 — устойчивая кредиторская задолженность на конец планового периода.
Положительный результат расчета означает мобилизацию внутренних ресурсов. Это уменьшает потребность стройки в денежных ресурсах в планируемом году и позволяет учесть эту сумму как один из источников финансирования капитальных вложений. Отражается эта сумма в доходной части финансового плана предприятия по статье «Мобилизация внутренних ресурсов в строительстве».
Если в результате
расчетов получается результат со знаком
«минус», то эту сумму называют иммобилизацией.
Происходит плановое увеличение потребности
в оборотных средствах застройщ
К собственным источникам, получаемым в результате основной деятельности предприятия, относятся амортизационные отчисления и прибыль от основной деятельности.
Прибыль от основной деятельности — важный источник финансирования прямых инвестиций предприятий, который увязывает конечные финансовые результаты деятельности и возможности по развитию. Сумма прибыли, предназначаемая на финансирование инвестиций в основной капитал, определяется при ее распределении в финансовом плане. Прибыль – главная форма чистого дохода предприятия, величина которой определяется как разница между выручкой от реализации продукции (работ, услуг) и ее полной себестоимостью. После уплаты налогов и других платежей из прибыли в бюджет у предприятий остается чистая прибыль. Часть ее предприятие вправе направить на капитальные вложения производственного и социального характера, а также на природоохранные мероприятия. Эта часть прибыли может использоваться на инвестиции в составе фонда накопления или другого аналогичного фонда, создаваемого на предприятиях (например, фонд развития).
Следующим крупным источником финансирования инвестиций в основные фонды предприятий являются амортизационные отчисления. В собственных средствах, направляемых на финансирование прямых инвестиций, наибольший удельный вес занимают амортизационные отчисления. Амортизация – процесс переноса стоимости объектов основных производственных фондов и нематериальных активов на производимый продукт. Назначение амортизационных отчислений – накопление денежных средств, необходимых для воспроизводства основных фондов
Амортизационные отчисления представляют собой финансовый результат переноса стоимости основных средств на себестоимость продукции, в результате чего формируется источник собственных средств, используемых для финансирования как инвестиционной, так и текущей деятельности предприятия. Амортизационные отчисления являются источником простого, а в определенных случаях и расширенного воспроизводства основных фондов.
Величина начисленной предприятием амортизации зависит не только от первоначальной стоимости основных средств и нормы амортизации, но и от выбранной амортизационной стратегии, в основе которой лежит применяемый метод начисления амортизации.
В настоящее время в нашей стране в основном используются линейный и ускоренный методы начисления амортизации по ставкам, предусмотренным инструкциями Министерства финансов РФ.
Через механизм ускоренной амортизации предприятия имеют возможность регулировать величину и сроки финансирования воспроизводства фондов за счет данного источника.
При наличии балансовой
прибыли и ценовой
Выбор стратегии амортизации во многом определяется ориентацией предприятия на тот или иной источник внутреннего финансирования. Например, если степень износа основных фондов предприятия невелика, а их стоимость незначительна, то в этих условиях амортизационные отчисления как источник внутреннего финансирования не играют существенной роли. При ориентации предприятия на инновационные технологии используется современное технологическое оборудование, стоимость которого значительна. В этих условиях амортизационные отчисления могут стать весомым источником внутреннего финансирования предприятия.
Информация о работе Инвестиционная деятельность на примере ОАО «Тюменский ЦБК»