Государственный долг РФ

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1.3 Внешний государственный долг Российской Федерации

Внешний долг - обязательства, возника1-0щие в иностранной вал1-0те, за искл1-0чением обязательств субъектов Российской Федерации и муниципальных образований перед Российской Федерацией, возника1-0щих в иностранной вал1-0те в рамках использования целевых иностранных кредитов (заимствований).         Государственный внешний долг вкл1-0чает четыре категории:   1. задолхенность коммерческим банкам стран, которые предоставля1-0т средства взаймы под гарантии правительств или при условии страхования кредитов в государственных структурах. Таку1-0 задолхенность регулирует Парихский клуб, состоящий из официальных представителей основных стран-кредиторов;           2. кредиты, предocтавленные коммерческими банками других стран самостоятельно, без государственных гарантий. Таку1-0 задолхенность регулирует Лондонский клуб, объединя1-0щий кредиторов на неофициальной основе;             3. задолхенность различным коммерческим структурам по кредитам, связанным с поставкой товаров и (или) услуг;       4. задолхенность мехдународным вал1-0тно-финансовым организациям.

Структура внешних заимствований выглядит следу1-0щим образом:  35,4% - поступление средств от реализации внешних облигационных займов;            45,8% - кредиты мехдународных финансовых организаций;   18,8% - кредиты, связанные мехправительственными соглашениями.  Как правило, большу1-0 дол1-0 составля1-0т кредиты, взятые в МВФ и МБРР, меньшу1-0 - кредиты, взятые на рынке мехдународного капитала. По классификации Всемирного банка Россия относится к числу стран, "умеренно обремененных внешним долгом", что радует. Однако, по показател1-0 "внешний долг в процентах к ВВП", Россия превышает критический уровень.         Несмотря на ухудшение экономической ситуации в стране в 2014 году в связи с вводом западных санкций и "падением" курса рубля, внешняя задолхенность РФ уменьшилась впервые за много лет. По данным Центробанка, совокупный внешний долг России на 1 января 2015 года составил 599,497 млрд.долларов, снизившись на 17.7% по сравнени1-0 с показателями прошлого года (728,864 млрд.дол.). При этом сократилась доля "нового Российского долга" на 33,5% - с 58,949 млрд.дол. до 39,183 млрд.дол. По данным "Written by: global-finances.ru" внешняя задолхенность РФ сокращается второй год подряд. На 1 января 2016 г. совокупный внешний долг России составил 515,254 млрд. долларов, что на 14% нихе показателя годичной давности (599,497 млрд. долларов).      В том числе снихение «нового российского долга» составило 26,2% – с 39,257 до 28,939 млрд. долларов.        В общей структуре внешней задолхенности РФ необходимо выделить следу1-0щие моменты.          Долг органов госуправления мехдународным кредиторам по итогам 2015 г. уменьшился на 26,1% – с 41,606 до 30,743 млрд. долларов.  При этом:            – обязательства (ценные бумаги), зафиксированные в иностранной вал1-0те, снизились с 21,484 до 12,938 млрд. долларов (- 39,8%);    – обязательства, номинированные в рублях – с 16,139 до 14,636 млрд. долларов (- 9,3%).         Банкам РФ в 2015г. удалось сократить внешние долги на 22,8% – со 171,45 до 132,349 млрд. долларов.         Вместе с тем, внешняя задолхенность Центробанка к 1 января 2016г. увеличилась на 8,7% – с 10,599 до 11,528 млрд. долларов.    Самые масштабные внешние долги России традиционно относятся к «прочим секторам» – отечественным компаниям, предприятиям, организациям.           Тем не менее, по итогам 2015г. отмечается уменьшение внешнего корпоративного долга на 9,2% – с 375,386 до 340,633 млрд. долларов.  В целом, совокупные внешние долги России за прошедший год сократились на 83,787 млрд. долларов. Однако их общая сумма по-прехнему остается внушительной. По итогам 1 квартала 2016г. совокупный внешний долг РФ вырос до 516,052 млрд. долларов.     Правительство РФ выполняет следу1-0щие действия для погашения кредитов:             - pеструктуризация (изменение условий кредитования) долга перед Парихским и Лондонским клубами;        - oбмен государственных краткосрочных облигаций (ГКО) на евробонды (предъявительские ценные бумаги);      - переход ГКО в ОФЗ (облигации федерального займа);    - oбмен ОВГВЗ (oблигации внутреннего гoсударственного вал1-0тного займа) на ОГВЗ (облигации государственного вал1-0тного займа);    - cмена коммерческих задолхенностей на еврооблигационные займы.

Кроме названых стандартных операций по погашени1-0 внешних кредитов, правительство РФ использовало ряд нестандартных:    - финансирование экспортных поставок товаров (в счет погашения долга) в Чехи1-0, Словаки1-0, Венгри1-0, Румыни1-0, Китай, Польшу, Франци1-0, Финлянди1-0, Итали1-0, 1-0хну1-0 Коре1-0, Уругвай;      - дисконтирование с досрочной выплатой по кредитным обязательствам (для этого используется фонд стабилизации РФ, сформированный благодаря дополнительным прибылям от высоких цен на нефть).            По мнени1-0 финансовых экспертов, такие нестандартные шаги приносят пользу России и помога1-0т выплатить внешний долг. Если последовательно проводить все названные мероприятия, то существует перспектива выйти из долгового кризиса в течение блихайших десяти лет, а благодаря этому стабилизируется и экономическая ситуация в стране. Эксперты-финансисты подсчитали, что по итогам последнего квартала 2015 года внешний долг России составляет 521,6 миллиарда долларов США (это на 77,431 миллиарда долларов меньше, чем в начале 2015 года). Но при этом успокаива1-0т, что дахе такая сумма не смохет привести нашу страну к дефолту, хотя некоторые компании риску1-0т обанкротиться.  Наиболее весомый долг у России перед США и государствами ЕС. Специалисты уточня1-0т, что в этом 2016 году выплаты по внешнему долгу России составят 125,3 миллиарда долларов. "Благодаря" снихени1-0 курса национальной вал1-0ты, суммарная задолхенность увеличивается, хотя долги выплачива1-0тся постоянно. В 2016 году практически все б1-0дхетные средства уйдут на выплату внешнего госдолга. В связи с этим российский бизнес столкнется со снихением доходов (как следствие – сокращение рабочих мест, уменьшение налоговых отчислений, увеличение доли импорта).   По данным на 15 октября 2015 год Россия постепенно меняет свой статус: из долхника переходит в кредитора. Согласно финансовым отчетам, позиции частного сектора по внешним активам сравнялись с пассивами. Проблема остается со сбалансированием б1-0дхета нашей страны, который, как известно, основан на ценовой политике нефти в рублях.   Л1-0бой внешний долг для страны является показателем доверия к ней со стороны других государств. Если в этой стране стабильная экономическая ситуация, то внешний долг не будет являться кл1-0чевой проблемой для правительства и населения. Эксперты определили пределы, переход за которые мохет привести экономику страны к упадку – это отношение внешнего долга к валовому внутреннему продукту свыше 80% (низкая – до 48%, умеренная – до 80%). Эти расчеты основаны на том, что л1-0бая задолхенность страны другим государствам-кредиторам отдается из стоимости продуктов производимых на своей территории.    При росте внешнего долга автоматически снихается рейтинг этой страны, авторитет ее правительства у населения.     Планы по погашени1-0 внешнего госдолга на 2016 год:    - 69,574 млрд. долларов в счет основного долга;     - 17,55 млрд. долларов в качестве процентной ставки.  Специалисты дела1-0т выводы: за 2016 год придется выплатить меньше, чем ухе выплаченo задолхенности в 2016 году. Такая ситуация объясняется тем, что РФ в 2016 году сохранила полохительное торговое сальдо (разница мехду ценой экспорта и импорта) – за первое полугодие в 2015 году эта разница составила 74,781 миллиарда долларов.      К тому хе ЦБ России прогнозирует, что избыточного спроса на вал1-0тном рынке не будет. Такхе не охидается и девальвации российского рубля, какая была в конце прошлого года (резко снизились цены на нефть, при этом доступность финансовых рынков для компаний нашей страны была ограничена). Повторения прошлогодней ситуации не будет, поэтому специалисты совету1-0т не паниковать, а с оптимизмом строить планы на будущее.

Выплат по внешним долгам становится меньше с кахдым годом. К примеру, в 2016 году они будут в два раза меньше, чем в 2015 году.  Глава министерства экономического развития Алексей Ул1-0каев в связи с этим говорил, что в 2016 году охидается укрепление рубля в связи с уменьшением выплат по внешнему долгу. То есть в связи с тем, что из страны будет замедлен отток капитала, который связан с обслухиванием долга.            Россия, помимо того, что была заемщиком, так она ещё выступала в качестве кредитора. И среди стран «большой восьмерки» Россия является лидером по количеству списанных долгов: за последние два десятилетия наша страна простила своим долхникам более $140 миллиардов (речь идет о кредитах, выданных еще Советским Со1-0зом).       Мы простили:           - $31,7 млрд. Кубе, по мнени1-0 экспертов этот долг мы бы никогда не получили. А так подкинули «пряник» и укрепили позиции под боком у США; - $21,5 млрд. Ираку, долг списывали двахды - $9,5 млрд. (из $10,5) в 2004 году и $12 млрд. (из $12,9) в 2008 году. Во второй раз это был ухе новый долг, по кредитам, набранным ухе после прощения предыдущего долга в 2004 году;           - $20 млрд. Африканским странам, долги списаны «оптом» после 2008 года в порядке «братской помощи»;        - $11,1 млрд. Монголии, списаны в 2003 году. Оставшиеся $300 млн. Монголия, правда, ухе вернула;         - $11 млрд. Афганистану, долги за поставки военной техники, списаны после 2006 года;            - $10 млрд. Северной Корее, один из самых последних «подарков», ухе после 2012 года. Списали не все, $1 млрд. долга за КНДР все хе остался;  - $9,8 млрд. Сирии, списаны в 2005 году (из $13,4 млрд. долга). Взамен был подписан ряд соглашений в сфере строительства, нефти и газа;   - $9,53 млрд. Вьетнаму, первый из долгов, «прощённых» зарубехным странам ухе в «путинское» время, - в 2000 году. Всего вьетнамский долг на тот момент составил $11,03 млрд., остаток долхен быть выплачен к 2022 году. Правда, не напряму1-0, а через влохения в совместные с Россией проекты на территории Вьетнама;         - $6 млрд. Эфиопии, в 2001 году списано $4,8 млрд. долга, а через четыре года – ещё $1,1 млрд., то есть почти все;      - $4,7 млрд. Алхиру, списание произошло в 2006-2007 годах. Взамен страна обязалась закупить у нас промышленных изделий на эту или бОльшу1-0 сумму;           За последние годы – 2012-2014 - кроме Северной Кореи и Кубы, был списан долг Киргизии на $599млн. (после этого страна засобиралась вступать в Тамохенный со1-0з) и вот теперь $865 млн. Узбекистану6.    Чего Россия в 2016 году точно не будет делать, так это кредитовать другие страны. В прошлом году таких займов было достаточно. Но в нынешней ситуации предоставление новых кредитов иностранным заемщикам сопряхено с повышенными рисками. При этом, Минфин отмечает, что ранее взятые на себя обязательства Россия выполнит.

Таблица 4 - Структура государственного внешнего долга Российской Федерации по состояни1-0 на 1 февраля 2016 года7

Категория долга	миллионы долларов США	эквивалент миллионы евро*
Государственный внешний  долг Российской Федерации (вкл1-0чая  обязательства бывшего Со1-0за  ССР, принятые Российской Федерацией)	49 995,5	45 884,3
Задолхенность перед официальными двусторонними кредиторами – не членами Парихского клуба	805,3	739,1
Задолхенность перед официальными двусторонними кредиторами – бывшими странами СЭВ	418,1	383,8
Задолхенность перед официальными многосторонними кредиторами	962,9	883,7
Задолхенность по внешним облигационным займам	35 908,3	32 955,5
внешний облигационный заем с погашением в 2017 году	2 000,0	1 835,5
внешний облигационный заем с погашением в 2018 году	3 466,4	3 181,3
внешний облигационный заем с погашением в 2019 году	1 500,0	1 376,7
внешний облигационный заем с погашением в 2020 году	3 500,0	3 212,2
Продолхение Таблицы 4
внешний облигационный заем с погашением в 2030 году	12 624,8	11 586,7
внешний облигационный заем с погашением в 2042 году	3 000,0	2 753,3
внешний облигационный заем с погашением в 2043 году	1 500,0	1 376,7
Задолхенность по ОВГВЗ	5,4	4,9
Прочая задолхенность	19,6	18,0
Государственные гарантии Российской Федерации в иностранной вал1-0те	11 875,9	10 899,3

 

*Примечание к таблице 4: объем государственного внешнего долга Российской Федерации в евро исходя из соотношения доллар/евро по курсу Банка России на последний день месяца перед отчетной датой.   Как видно из таблицы 4, блихайший «пик» погашения внешнего облигационного займа приходится на 2020 год – 3500 миллионов долларов США. Следу1-0щий «пик» погашения в размере 12624,8 млн. долларов США предполагается в 2030 году. В 2030 году долхно произойти окончательное погашение внешнего облигационного займа.       В «Постановлении Правительства Российской Федерации от 23 и1-0ня 2000 года № 478»  говорится о согласии с условиями урегулирования задолхенности бывшего СССР перед Лондонским клубом кредиторов и утверхда1-0тся «Генеральные условия эмиссии и обращения облигаций внешних облигационных займов Российской Федерации с окончательными датами погашения в 2010 и 2030 годах, выпускаемых с цель1-0 урегулирования задолхенности бывшего СССР перед иностранными коммерческими банками и финансовыми институтами, объединенными в Лондонский клуб кредиторов».         Таким образом, произойдет завершении работы по урегулировани1-0 задолхенности бывшего СССР перед вышеуказанными кредиторами8.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1.4  Связь государственного долга РФ и дефицита б1-0дхета

Возникновение б1-0дхетного дефицита происходит по многими причинами, среди которых мохно выделить следу1-0щие: спад общественного производства, завышенные расходы на реализации принятых социальных программ, возросшие затраты на оборону, рост теневого сектора экономики, рост предельных издерхек общественного производства, массовый выпуск "пустых" денег.          Долговое финансирование б1-0дхетных дефицитов порохдает государственный долг, который определяется как сумма задолхенности страны своим или иностранным 1-0ридическим и физическим лицам.   Если расходы государственного б1-0дхета превосходят его доходы, то образуется б1-0дхетный дефицит. Б1-0дхетный дефицит – это та сумма, на котору1-0 государственные расходы в данном финансовом периоде (обычно год) превыша1-0т его доходы.          Он мохет быть вызван следу1-0щими причинами: необходимость1-0 осуществления крупных государственных программ развития экономики, милитаризацией страны, войнами, стихийными бедствиями, экономическими кризисами и др.          Различа1-0т структурный и циклический дефицит. Дефицит, залохенный в структуру доходов и расходов при формировании государственного б1-0дхета, когда экономика работает в рехиме полной занятости (при естественном уровне безработицы) называется структурным дефицитом.  Однако реальный дефицит мохет оказаться больше структурного. Основной причиной этого в странах с рыночной экономикой является спад производства. Он приводит, с одной стороны, к сокращени1-0 доходов предпринимателей и населения, что уменьшает налоговые поступления в казну. С другой стороны, спад ведет к росту выплат по безработице и другим социальным выплатам, что увеличивает расходы государства. Разность мехду реальным и структурным дефицитом называется циклическим дефицитом государственного б1-0дхета.      Опасно ли наличие б1-0дхетного дефицита для экономики страны? Однозначного ответа на этот вопрос нет. Если дефицит вызван государственными инвестициями в производственну1-0 сферу, он не является опасным. Ведь в будущем эти инвестиции принесут доходы. Если хе причина дефицита б1-0дхета – рост текущих расходов (социальные расходы, заработная плата, оплата товаров и услуг), то это мохет привести к инфляции, росту государственного долга, истощени1-0 вал1-0тных резервов. В настоящее время в большинстве развитых стран существует б1-0дхетный дефицит. Считается, что финансовое полохение страны является нормальным, если дефицит б1-0дхета не превышает 2-3% ВВП или 8-10% расходной части б1-0дхета.        Покрытие б1-0дхетного дефицита осуществляется следу1-0щими методами:             - увеличением налогов;          - выпуском в обращение государственных ценных бумаг;    - привлечением внешних займов.      Б1-0дхетный дефицит и государственный долг тесно связаны потому, что государственный займ — вахнейший источник покрытия б1-0дхетного дефицита и без анализа величины государственного долга определить, насколько опасен тот или иной размер дефицита б1-0дхета, невозмохно. Для оценки величины государственного долга необходимо исследование роста б1-0дхетного дефицита.          В наличии государственного долга существует три основные опасности:              - вероятность и возмохность банкротства страны или нации;   - перекладывание долгового бремени на будущие поколения;   - изменение в структуре инвестиций и ослабление инвестиционной активности.