Государственные займы

       Структурные реформы экономики РФ и дальнейшее  совершенствование бюджетного процесса обусловливает необходимость реформирования и совершенствования системы  управления государственными займами.

       Управление  государственными займами должны быть системными и требуют формирования специальной стратегической программы. Стратегия управления государственным долгом должна быть нацелена на смягчение пиков платежей, на улучшении структуры долга, снижению затрат на его обслуживание, приведение величины долга в соответствие с возможностями страны по его обслуживанию и погашению.

       Система управлением государственным долгом представляет собой совокупность правил и процедур по привлечению, использованию, обслуживанию и погашению (возврату) государственных внутренних и внешних заимствований, а также по регулированию размера, стоимости и структуры обязательств государства, мониторинг заимствований и задолженности субъектов, муниципальных образований и негосударственного сектора экономики.

       Под управлением государственным долгом понимается деятельность органов власти РФ по обеспечению своевременного и  полного обслуживания и погашения  государственного долга, минимизация  в среднесрочной перспективе возникающих при этом расходов федерального бюджета, включая деятельность по оптимизации размера, структуры и состава государственного долга, исключающих необходимость его реструктуризации. 

       Основными целями управления государственным  долгом РФ являются:

1. Поддержание объема государственного долга на экономически безопасном уровне.
2. Обеспечение выполнения обязательств государства в полном объеме.
3. Оптимизация стоимости обслуживания государственного долга РФ.

       Управление  государственным долгом является составной  частью бюджетной политики. В свою очередь, бюджетная политика является составной частью социально-экономической политики государств.

       Основной  для определения бюджетной политики и политики в области управления государственным долгом являются краткосрочные  и среднесрочные прогнозы социально-экономического развития государства. Управление государственным долгом и рисками, связанные с изменением стоимости этих обязательств, оказывает непосредственное влияние на состояние бюджета и экономики государства.

       Мерами  регулирования государственного долга  являются контроль за его размером, установление предельных величин задолженности, рационализация его состава и структуры, форм и методов обслуживания и др. Это предполагает создание единой системы мониторинга и управления государственным долгом, включая внешние займы субъектов Федерации и органов местного самоуправления, формирование программы погашения и обслуживания государственного долга. Программа должна содержать нормативы, при нарушении которых принятие новых долговых обязательств автоматически  приостанавливается. Одновременно должен быть обеспечен мониторинг внешней задолженности банков и предприятий.

       Государственный долг разнороден, составляющие его элементы нуждаются в специфических механизмах регулирования с использованием различных финансовых инструментов. Многие составляющие имеют высокую степень неопределенности и нуждаются в специальном анализе для выбора наиболее эффективных методов решения.

       Стратегическая  программа уменьшения чрезмерного  государственного долга должна быть согласована с методами управления государственным бюджетом в целом, размерами его дефицита и регулированием общей экономической ситуации в стране.

       На  первый план выходят следующие методы регулирования государственного долга:

• Сбалансирование налоговых и неналоговых доходов бюджета и эмиссионной деятельности с размерами государственного долга, его динамикой, имея в виду стабилизацию и возможность уменьшения государственного долга, прежде всего, внешнего.
• Определение и использование стабилизационных инструментов с целью управления динамикой долга.
• Уменьшение внутреннего и внешнего долга.
• Возможности рефинансирования задолженности государства.
• Меры по реструктуризации государственного долга
• Уменьшение расходов по обслуживанию государственного долга с учет инфляционного обеспечения основной суммы долга и затрат на его обслуживание.
• Сокращение государственных расходов.
• Использование источников валюты для погашения и обслуживания внешней задолженности.
• Контроль за заимствованиями на региональном уровне.
• Контроль за заимствованиями субъектов хозяйствования.

       Россия  может выйти из долговой ямы за счет собственных средств. Однако нужно  грамотно оценивать масштабы и возможности реструктуризации долга, целесообразность рефинансирования внешнего долга за счет новых займов, возможности и условия привлечения внутренних займов и другие вопросы. В целях более уверенного управления государственным долгом может быть создан государственный фонд погашения долга. Основной задачей таких фондов является ответственное и упорядоченное погашение государственного долга. Вместе с тем фонды погашения могут иметь инвестиционный портфель, используемый для управления ликвидностью и максимизации доходов по ценным бумагам. Подготовка и реализация такой программы требует системной работы квалифицированных специалистов.

       Несмотря  на достигнутые  в течение последних  лет положительные результаты по совершенствованию систему управления государственными займами сохраняется ряд факторов, отрицательно влияющих на проведение эффективной политики в области государственных заимствований и управления государственным долгом, которые могут быть разделены на внешние по отношению к системе управления государственным долгом и внутренние, характеризующие эффективность самой системы управления государственным долгом.

       К числу внешних факторов относятся:

       - отсутствие устойчивого доступа  России на международные рынки  капитала на благоприятных условиях;

       - недостатки в законодательном  разграничении компетенции органов  государственной власти в области управления государственным долгом;

       - нерыночный характер основной доли государственного внешнего долга РФ, сформулированного, главным образом, в результате привлечения « связанных» кредитов правительств иностранных государств и международных финансовых организаций;

       - отсутствие механизма координации  заемной и кредитно-денежной политики на среднесрочную перспективу, включающего определение полномочий, процедур и методов взаимодействия, мер ответственности органов государственной исполнительной власти и Банка России, а также четкого порядка обмена информацией между ними;

       - недостаток квалифицированных кадров  в системе управления государственным  долгом.

       Внутренние  факторы:

        - отсутствие единого механизма управления государственным внутренним и внешним долгом;

       - наличие нескольких не интегрированных  между собой баз данных по государственному долгу в Минфине России, Банке России и                        Внешэкономбанке;

       - неразвитые процедуры долгосрочного  планирования заимствований и  моделирования долговой ситуации;

       - отсутствие механизма регулирования, мониторинга и оценка субфедеральных, региональных, муниципальных и корпоративных заимствований.

       Как уже отмечалось, основная задача реформирования и развития систем управления государственным  долгом заключается в усилении государственного влияния и контроля за государственным долгом и заимствованиями, а также постепенном снижении зависимости федерального бюджете РФ от ситуации на мировых рынках капитала.

       Оптимизация стоимости обслуживания государственного долга и сохранение объема государственного долга на экономически безопасном уровне требует решения в процессе управления государственным долгом следующих задач:

- повышение эффективности государственных заимствований на внутреннем и внешнем рынках;

- дальнейшее развитие рынка внутренних заимствований;

- оптимизация структуры и стоимости обслуживания государственного долга РФ;

- обеспечение приятия экономически обоснованных решений в области управления государственным долгом и государственными заимствованиями;

- развитие рыночных инструментов заимствований и инструментов управления долгом.

       На  решение упомянутых задач может  быть направлено создание и совершенствование  следующих элементов системы  управления государственными займами:

1. Совершенствование правовых основ в области управления займами.
2. Создание единой и централизованной организационной структуры и четких механизмов управления займами.
3. Создание единой системы учета и базы данных по учету государственных заимствований.
4. Создание единой системы анализа рисков и финансового предварительного и последующего анализа долговых операций и заимствований.
5. Формирование интегрированной и унифицированной системы стратегического планирования  и оценки эффективности заимствований.
6. Совершенствование механизмов взаимодействия управления государственными займами и системой кассового исполнения федерального бюджета.
7. Создание системы и механизмов взаимодействия управления государственными займами, денежно-кредитной политики и политики в области управления золотовалютными резервами.
8. Внедрение интегрированной системы по аналитическому учету субфедеральных, муниципальных долговых обязательств и заимствований негосударственного сектора экономики.

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

ЗАКЛЮЧЕНИЕ 

     Государственный займы и их рост сильно влияют на функционирование экономики. В этом плане видятся две опасности: возможность банкротства нации и опасность переложения долгового бремени на будущие поколения. В настоящее время государственный долг занимает особое место среди болевых проблем современной бюджетной политики России.

       Государственный долг является одним из макроэкономических параметров, объектом и инструментом экономической политики государства. Существование долга может оказывать как положительное, так и отрицательное воздействие на реальный, финансовый и другие секторы в зависимости от направления государственных расходов, фазы делового цикла, от уровня развития экономики. Положительное воздействие долга проявляется в обеспечении правительства финансовыми ресурсами и стимулировании экономического роста. Негативные последствия выражаются в эффекте вытеснения и перемещении бремени на будущие поколения.

       Чем больше Россия платит по внешним долгам, тем меньше денег остается у государства  на социальную политику, образование, медицинское обслуживание, на оборонные  заказы. Не замечать проблемы долгового  бремени трудно. Чтобы успешнее решить проблему долгов, необходимо эффективнее управлять этим процессом, использовать резервы сокращения внешнего долга.

       В свете сложившегося положения дел  Министерство финансов РФ заявило о  том, что в 2009 году нашей стране, скорее всего, придется прибегнуть к внешним заимствованиям, которых уже не было в последние годы. Эти меры станут возможными при падении цен на нефть ниже 40 долларов за баррель, что поставит  под удар исполнение утвержденного бюджета. Несмотря на то, что Россия до сих пор располагает значительными размерами золотовалютных резервов, увеличение государственного долга РФ Правительство считает более рациональным по сравнению с расходованием средств резервного фонда.  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

БИБЛИОГРАФИЧЕСКИЙ СПИСОК 

1. Бабич, А.М. Государственные и муниципальные финансы. [Текст]: учебник Бабич, А.М., Павлова, Л.М. – М.: - ЮНИТИ, 2005. – 675.
2. Брайчева, Т. В. Государственные финансы России. [Текст]/ Брайчева, Т. В. – СПб: Питер, 2005. – 275с.
3. Бюджетная система России. [Текст]: учебник / под ред. Поляка, Г.Б. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2007. – 540с.     
4. Вахрин, П.И. Финансы [Текст]/Вахрин П.И., Нешитой А.С. – М.: Маркетинг, 2002. – 312с.
5. Годин, А.М. Горегляд, В.П. Подпорина, И.В. Бюджетная система Российской Федерации. [Текст]/ А.М. Горегляд, В.П. Подпорина, И.В. – М.: «Дашков и К», 2007. – 565с.
6. Ермасова Н.Б., Миронов М.Г., Ермаков Е.А. Государственные и муниципальные финансы / Под ред. Поляка Г.Б. - М.: ЮНИТИ, 2004. – 378с.
7. Дробозина, Л.А. Финансы. [Текст]/ Дробозина, Л.А – М.: ЮНИТИ, 2004. – 565с.
8. Ковалев, В.В. Финансы. [Текст]/ Ковалев, В.В. – М.: ТК Велби, Проспект,2005.- 630с.
9. Фетисов, В.Д. Бюджетная система Российской Федерации. [Текст]/ Фетисов, В. Д.  - М.: ЮНИТИ, 2003.- 367с.
10. Финансы [Текст]: учебник / под ред. Грязновой А.Г, Маркиной Е.М. – М.: Финансы и статистика, 2007. – 505с.
11. Финансы [Текст]: учебное пособие / под ред. Ковалевой А.М. – М.: