Автор работы: Пользователь скрыл имя, 22 Апреля 2016 в 01:50, реферат
В зависимости от места размещения займов их подразделяют на внутренние – на внутреннем финансовом рынке (представляются юридическими и физическими лицами данной страны и нерезидентами) – и внешние – поступают извне от правительств, юридических и физических лиц, других государств, международных организаций и финансовых институтов.
Привлечение займов должно основываться на двух принципах:
минимизация стоимости займа,
РОССИЙСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ ПЕДАГОГИЧЕСКИЙ
УНИВЕРСИТЕТ ИМ.А.И.ГЕРЦЕНА
ЮРИДИЧЕСКИЙ ФАКУЛЬТЕТ
РЕФЕРАТ
на тему: «Государственный займ»
Выполнил студент 3 курса
заочная форма обучения
2013 Санкт-Петербург
По законодательству, в бюджете РФ и бюджетах ее субъектов определяются расходы в законе о бюджете на соответствующий год. Этой величине должны соответствовать доходы, причем собственные доходы, регулирующие и финансовая помощь. То есть доходы в совокупности должны соответствовать расходам. Если же расходов больше, чем доходов, то тогда к этим доходам должны быть приплюсованы источники финансирования дефицита бюджета, то есть это заемные средства.
В данном случае Бюджетный Кодекс устанавливает правило сбалансированности, борьбы с дефицитом, которое в общем виде заключается в том, что на ту же самую сумму дефицита должны быть привлечены источники финансирования дефицита бюджета. Таким образом, дефицит бюджета ликвидируется на этапе утверждения Закона о бюджете путем установления источников финансирования его дефицита.
Существует два способа преодоления дефицита. Один, который заложен в Бюджетном Кодексе, способ привлечения заемных средств. Есть и другие способы – это увеличение доходной части бюджета, но Бюджетный Кодекс эти способы не регулирует. Это регулирует налоговая политика, потому что увеличение доходной части означает, в первую очередь, увеличение налогов. Есть и иные пути, например, увеличение поступлений от использования или продажи государственной собственности, которые также являются доходами бюджета. Но, на данный момент, наше внимание сосредоточивается только на заимствовании!!!!!!!!!!!!
Разнообразные формы государственных займов применяются уже несколько веков. Наиболее востребованны они были в военное время. Сейчас, живя в системе мировой экономики, государство использует займы для того, чтобы выправить возникающие финансовые проблемы, покрыть дефицит бюджета, найти деньги на поддержку определенных отраслей промышленности и сфер общественной жизни. Это выход, когда в бюджете денег не хватает, а у граждан и различных структур они есть.
В зависимости от места размещения займов их подразделяют на внутренние – на внутреннем финансовом рынке (представляются юридическими и физическими лицами данной страны и нерезидентами) – и внешние – поступают извне от правительств, юридических и физических лиц, других государств, международных организаций и финансовых институтов.
Привлечение займов должно основываться на двух принципах:
Само государство посредством облигационного займа, во-первых, получает необходимые финансовые ресурсы. Эти ресурсы позволяют закрыть временную недостаточность в деньгах до их поступления в бюджет от налогоплательщиков. То есть это один из способов преодоления кассового разрыва. Во-вторых, выпуск государством облигационного займа временно выводит с финансового рынка денежные средства. Решающую роль тут играют не только условия обслуживания государственного долга, но и эффективность использования полученных денег. В этом случае, получив значительную прибыль от их вложения, государство может быстро и с меньшими потерями вернуть заемные средства.
По договору государственного займа в соответствии с ГК РФ заемщиком выступает Российская Федерация, субъект Российской Федерации, а займодавцем - гражданин или юридическое лицо (п. 1 ст. 817 ГК РФ).
В отношениях по договору муниципального займа заемщиком выступает муниципальное образование.
Государственные займы являются добровольными и являются основной формой государственного кредита.
В зависимости от срока привлечения средств государственные займы делятся на краткосрочные (со сроком погашения до 1 года), среднесрочные (от 1 до 5 лет), долгосрочные (от 5 лет и до 30 лет); Краткосрочные и среднесрочные долговые обязательства муниципального образования имеют те же сроки, а долгосрочные обязательства муниципального образования не могут превышать 10 лет (п. 4 ст. 100 Бюджетного Кодекса РФ).
Субъектный состав и специфика использования заемных денежных средств предопределяют и особенности регламентации облигационных отношений, заключающиеся в значительном объеме подзаконного регулирования. Источниками являются:
Существенное наличие публично-правовых норм, регулирующих выпуск государственных облигаций, не изменяет частноправовой природы отношений государственного заемщика и заимодавца.
Основной способ размещения государственных займов – подписка среди населения через банки и сберегательные кассы, а также продажа на бирже и с аукциона.
Нормативное определение договора государственного займа содержит механизм заключения этого договора. Договор государственного займа представляет собой отдельный вид договора займа (наряду с такими специальными видами заемных обязательств, как целевой заем, казначейское обязательство (вексели), выпуск и продажа облигаций) (ст. 817 ГК РФ). Договор государственного займа направлен на переход права собственности на денежные средства от заимодавца к заемщику.
В настоящее время в юридической науке имеется несколько точек зрения о месте договора государственного займа в системе заемных обязательств. Первая точка зрения, разделяемая авторами настоящего учебника, сводится к характеристике этого договора в качестве самостоятельного вида договора займа. Вторая точка зрения характеризует договор государственного займа как вид договора облигационного займа.
Договор государственного займа как вид договора займа воспринимает юридические характеристики последнего. А именно договор государственного займа является:
- реальным;
- возмездным;
- односторонне обязывающим.
В литературе известные юристы А.В. Майфат и Ж. Рун приводят признаки облигационных отношений в целом. А именно: (1) долгосрочность; (2) массовость (облигация подтверждает часть общего долга); (3) периодичность выплаты платежей; (4) обеспеченность обязательства (гарантии и т.д.). Кроме того, отмечается следующая специфика отношений по договору государственного займа. Во-первых, нормативное закрепление предельного соотношения размера инвестиций от размещения ценных бумаг и размера иных обязательств. Во-вторых, особый режим использования средств от размещения ценных бумаг.
От имени Российской Федерации в отношениях по договору государственного займа действует уполномоченный орган. Правительство РФ назначает эмитентом государственных облигаций федеральный орган исполнительной власти, ответственный за составление и исполнение федерального бюджета (Министерство Финансов РФ). Назначение эмитента для эмиссии облигаций субъектом Российской Федерации производится на основании законодательства соответствующего уровня. В ситуации с муниципальным образованием действует и федеральное, и муниципальное законодательство.
Участие публичного субъекта в частноправовых отношениях осложнено стремлением такого субъекта использовать властные рычаги воздействия на контрагентов. Поэтому ГК РФ содержит прямой запрет на изменение условий выпущенного в обращение государственного облигационного займа (п. 4 ст. 817 ГК РФ). Подобные виды кредитов значительно отличаются от кредита выдаваемого частным лицам. Разница состоит в способах и формах заключения кредитного договора. Преимуществом государства при заключении долгового соглашения является то, что оно есть верховенство финансовых субъектов, а значит, может принудительно оформить займ. А вот частная сделка вполне свободная. В настоящее время принудительные займы практикуются редко.
Правила о договоре государственного займа, соответственно, применяются к займам, выпускаемым муниципальным образованием, и регулируются ст. 817 ГК РФ.
Соглашениями оформляются, как правило, кредиты от правительств других государств, Международных организаций и финансовых институтов.
Договор государственного займа заключается путем приобретения заимодавцем выпущенных государственных облигаций или иных государственных ценных бумаг, удостоверяющих право заимодавца на получение от заемщика предоставленных ему взаймы денежных средств или, в зависимости от условий займа, иного имущества, установленных процентов либо иных имущественных прав в сроки, предусмотренные условиями выпуска займа в обращение (п. 3 ст. 817 ГК РФ). Государственные займы выпускаются центральными органами управления. Поступления по ним направляются в Государственный бюджет. Местные займы выпускаются местными органами управления и направляются в соответствующие местные бюджеты.
Облигация имеет номинальную
стоимость – обозначенную сумму долга
– и курсовую цену, по которой она продается
и перепродается в зависимости от ее доходности,
надежности и ликвидности. Разница между
курсовой ценою и номинальной стоимостью
представляет собой курсовую разницу.
Казначейские обязательства (вексели),
имеют характер долгового обязательства,
направленного только на покрытие бюджетного
дефицита, ими, как правило, оформляются
займы (иногда среднесрочные – казначейские
ноты), облигациями – средне- и долгосрочные.
Государственные займы подразделяются на облигационные и безоблигационные (займы у Сберегательных банков или межправительственные займы, оформляемые путем записей по счетам государственного долга). Примечательно, что, например, в США к рыночным правительственным ценным бумагам относятся казначейские векселя со сроком погашения до одного года, среднесрочные казначейские векселя со сроком погашения от одного до десяти лет и казначейские облигации со сроком погашения свыше десяти лет.
Организация и проведение облигационных займов практиковалась отечественными публичными субъектами и в дореволюционный, и в советский период. По подсчетам специалистов (С.Г. Еремин) с 1922 г. по 1957 г. в нашей стране было выпущено примерно 60 облигационных займов. С 1957 г. по 1990 г. - 5 облигационных займов. В последние три десятилетия государственные займы используют как средство регулирования экономики – их выпуск и размещение дает возможность субсидировать отдельные отрасли экономики, смешанные компании и т.д. Благодаря этому часть государственных займов используется продуктивно, способствует развитию технологического способа производства, ослабляет фиктивную природу государственных ценных бумаг. В середине 90-х гг. доля государства в заемных фондах США составляла до 40%, тогда как в начале XX ст. – меньше 10%. В капиталистических странах государственные займы размещали принудительно во время войн. В годы Второй мировой войны за счет этих займов в США покрывалось 54% всех государственных расходов, в Японии – 58, в Германии – 61%. Принудительными были государственные займы в бывшем СССР. В 1922-23 гг. выпускали займы в натуральной форме, во время первых пяти лет проводилась подписка на займы среди населения. До войны за счет таких займов в государственный бюджет поступило почти 50 млрд. руб. (5% государственного бюджета), в годы Второй мировой войны – 76 млрд. руб. (до 10% государственного бюджета), в 1946-58 – 260 млрд. руб. (в ценах 1961 г.), что составило менее 2% государственного бюджета. Послевоенные государственные займы погашались обесцененными по своей покупательной способности деньгами.
Выпуск государственных займов основывается на следующих условиях:
В зависимости от обращения на рынке государственные заемные инструменты бывают рыночные и нерыночные. Рыночные займы свободно покупаются, продаются и перепродаются на рынке ценных бумаги, они являются основными при финансировании бюджетного дефицита. Нерыночные — не допускают выхода ценных бумаг на рынок, то есть их владельцы не могут их перепродавать, обычно выпускаются государством, чтобы привлечь определенных инвесторов, специфическим интересам которых и отвечают; так, нерыночные государственные облигации выпускаются на Западе для мобилизации средств не государственных пенсионных фондов, страховых компаний, мелких инвесторов.
В результате заключения договора государственного займа возникает государственный долг соответственно Российской Федерации, субъекта Федерации или муниципальный долг. Долговые обязательства России по государственным ценным бумагам являются структурным элементом государственного долга России (подп. 2 п. 2 ст. 98 Бюджетного кодекса РФ, далее - БК РФ). Такие долговые обязательства могут быть выражены в рублях или в иностранной валюте. Соответственно, указанные долговые обязательства включаются в государственный внутренний или внешний долг (п. п. 4, 5 ст. 98 БК РФ). В соответствии со ст. 97 БК РФ к государственному долгу РФ относятся долговые обязательства РФ перед физическими и юридическими лицами РФ, субъектами Федерации, муниципальными образованиями, иностранными государствами, международными финансовыми организациями, иными субъектами международного права, иностранными физическими и юридическими лицами, возникшие в результате государственных заимствований РФ, а также долговые обязательства по государственным гарантиям, предоставленным России, и долговые обязательства, возникшие в результате принятия законодательных актов РФ об отнесении на государственный долг долговых обязательств третьих лиц, возникших до введения в действие Гражданского Кодекса РФ. Если заимствования осуществляются в рублях, то они внутренние. Если заимствования производятся в иностранной валюте - внешние (п. п. 3, 4 ст. 103 БК РФ). При наличии в таком обязательстве иностранного элемента (например, иностранного банка) возникшее правоотношение будет регулироваться нормами международного частного права. При возникновении заемного правоотношения между двумя различными государствами оно будет регулироваться нормами международного публичного права. Государство правомочно сократить либо увеличить сроки обращения долговых обязательств. В зависимости от обеспеченности долговых обязательств они делятся на залоговые и беззалоговые. Залоговые займы отражают один из основных принципов кредитования – материальной обеспеченности, государственным имуществом или конкретными доходами. Беззалоговые не имеют конкретного материального обеспечении, их надежность определяется авторитетом государства и не нуждаются в дополнительных гарантиях. По характеру выплачиваемого дохода долговые обязательства делятся на: выигрышные (при выигрышных займах выплата дохода осуществляется на основании проведения тиражей выигрышей; доход таким образом, получают не все кредиторы, а только, те чьи облигации выиграли; эти облигации не пользуются большим спросом, инвесторы стремятся получать стабильный доход, а не полагаться на волю случая.), процентные (по процентным займам доход устанавливается в виде заемного процента, доход по которым выплачивается 1,2 или 4 раза в год на основе купонов; при этом может устанавливаться как твердо фиксированная на весь период займа ставка, так и плавающая, то есть такая, которая изменяется в зависимости от различных факторов, прежде всего спроса и предложения на кредитном рынке) и дисконтные (с нулевым купоном) (дисконтные займы характерны тем, что государственные ценные бумаги приобретаются с определенной скидкой, а погашаются по номинальной стоимости; данная разница представляет доход кредитора, на таких ценных бумагах отсутствуют купоны, поэтому их еще называют облигациями с нулевым купоном; краткосрочные заемные инструменты государства не имеют купонов, они продаются со скидкой с номинала, а выкупаются по номиналу; кроме краткосрочных и некоторые долгосрочные долговые обязательства не имеют купонов; весь доход по ним выплачивается вместе с суммой основного долга; как и краткосрочные облигации, они продаются со скидкой с номинала, а выкупаются по номиналу, такие облигации получили название облигаций с нулевым купоном). В зависимости от метода определения дохода долговые обязательства государства делятся на обязательства с твердым доходом и с «плавающим» доходом. В ряде случаев фиксированная ставка по ценным бумагам является причиной роста расходов государства на выплату процентов, в других случаях она может отпугнуть инвесторов, ожидающих повышение процента.