Финансы коммерческих организаций

      2. Деятельность коммерческой организации  также связана с реализацией имущества, когда морально (иногда и физически) устаревшее оборудование и другое имущество продается по остаточной стоимости, реализуются запасы сырья и материалов. Доля данного источника в общей сумме источников  финансовых ресурсов коммерческой организации зависит от множества факторов: вида деятельности организации (например , высокотехнологическое, наукоемкое  производство требует постоянного обновление оборудования), конкретной ситуации (организация может продавать часть имущества  для погашения кредиторской задолженности). В настоящее время в условиях постоянного совершенствования информационных технологий  практически все организации обновляют компьютерную технику  и программное обеспечение к ней, реализуя выбывшие имущество.

      3. В процессе деятельности коммерческая  организация получает не только  выручку от реализации, но и  внереализационные доходы. К таким доходам относятся: поступления, связанные с предоставлением за плату  во временное пользование  денежных средств и другого имущества (включая проценты предоставленным организацией займам, проценты по банковским депозитам и т.д.); поступления, связанные с участием в уставных капиталах  других организаций (включая проценты и иные доходы по ценным бумагам);прибыль, полученная в результате совместной деятельности по договору простого товарищества; штрафы. Пени, неустойки за нарушение условий договоров; поступления в возмещение причиненных организации убытков (включая страховые возмещения); прибыль прошлых лет, выявленная в отчетном году; суммы кредиторской и депонентской задолженности, по которым истек срок исковой давности; курсовые разницы по операциям в иностранной валюте; сумма дооценки активов.

      4. В современных условиях часть  финансовых ресурсов коммерческих организаций привлекается за счет  ее участия на финансовом рынке как заемщика и эмитента. Одно из важнейших значений финансового рынка – расширение возможностей хозяйствующих субъектов  в выборе источников формирования финансовых ресурсов.

      Действующей коммерческой организации (акционерным обществом) денежные средства на финансовом рынке могут привлекаться за счет дополнительной эмиссии акций. В последнее время среди крупнейших российских эмитентов получила распространение практика привлечения средств и на долговых началах – путем выпуска облигаций или долгосрочных векселей. При этом дополнительная эмиссия и выпуск долговых ценных бумаг ориентируется не только на национальных, но и на иностранных инвесторов.

      Высокий размер ссудного процента, жесткие требования к обеспечению делают недоступным для многих коммерческих организаций банковский кредит как источник формирования финансовых ресурсов. Особенно сложна ситуация для малы и средних предприятий. В настоящее время действует  несколько программ для обеспечения доступности банковских кредитов для малого и среднего бизнеса. Тем не менее этот источник формирования финансовых ресурсов незначителен по объему для малых и средних предприятий.

      Привлечение средств на финансовом рынке коммерческой организации, как правило, связано с реализацией ее крупных инвестиционных проектов, в том числе с расширением деятельности организации.

      Значимость  источников финансовых ресурсов коммерческой организации, связанных с функционированием финансового рынка, определяется инвестиционной привлекательностью данной организации, ее организационно-правовой формой (привлечение средств со всех сегментов финансового рынка возможно только акционерным обществам), уровнем доходности на финансовом рынке. Коммерческие организации, учитывают также, что при росте заемных источников  формирования финансовых ресурсов растет риск неплатежеспособности, а следовательно. Потери финансовой устойчивости.

      5. средства из бюджета поступают коммерческим организациям в рамках государственной поддержки их деятельности. В условиях рыночных преобразований удельный вес бюджетных средств в источниках финансовых ресурсов предприятий существенно снизился. Тем не менее коммерческие организации могут получать бюджетные средства  в форме субвенций, субсидий. Инвестиций, бюджетных кредитов из бюджетов разных уровней. Предоставление бюджетных средств коммерческим организациям носит строго целевой характер и , как правило, осуществляется на конкурсных началах.  Иногда бюджетные средства трудно выделить из других источников  финансовых ресурсов коммерческих организаций. Так, бюджетные средства, поступающие в форме оплаты государственного или муниципального заказа, отражается как выручка от реализации.

      6. Финансовые ресурсы могут формироваться за счет поступления от основных («материнских») компаний, учредителя (учредителей). В процессе функционирования коммерческой организации ей могут поступать денежные средства от учредителя (учредителей), например, при принятии решения об увеличении уставного капитала. В холдингах, финансово-промышленных группах перераспределение средств носит обычно систематический и сложный характер: от головной компании – другим участникам, и наоборот, а также между участниками. Функционирование  межотраслевых и внутриотраслевых фондов НИОКР также построено на перераспределении средств между организациями – участниками создания таких фондов.

      Структура всех источников формирования финансовых ресурсов коммерческих организаций  в РФ приведена на рис. 1. 

Рис. 1. Структура  источников формирования финансовых ресурсов коммерческих организаций

      За  счет перечисленных источников формируются  следующие формы и виды финансовых ресурсов коммерческих организаций: денежные доходы; денежные накопления; денежные поступления.

      1. Денежные доходы коммерческих организаций – это прибыль от реализации товаров (работ, услуг); прибыль от реализации имущества, сальдо внереализационных доходов и расходов.

      2. Денежные накопления как форма финансовых ресурсов представлены амортизацией, резервными и другими фондами, образованными за счет прибыли  прошлых лет.

      3. Денежные поступления выступают в виде бюджетных средств; средств, предоставленных на финансовом рынке; средств, поступающих в порядке перераспределения  от основной («материнской») компании, от вышестоящих организаций, за счет внутри- и межотраслевого перераспределения. 

      2.2.Направления  использования финансовых ресурсов  коммерческих организаций.

      Поскольку основной задачей коммерческих организаций является максимальное извлечение прибыли. Постоянно  возникает проблема  выбора  направления использования финансовых ресурсов: вложения с целью  расширения основной деятельности коммерческой организации или вложения в другие активы. Как известно, экономическое значение прибыли связано с получением результата от вложений в наиболее доходные активы.

      Можно выделить следующие основные направления  использования финансовых ресурсов коммерческой организации:

• Капитальные вложения.
• Расширение оборотных фондов.
• Осуществление научно-исследовательских и опытно-конструктивных работ (НИОКР).
• Уплата налогов.
• Размещение в ценных бумагах других эмитентов, банковские депозиты и другие активы.
• Распределение прибыли между собственниками организации.
• Стимулирование работников организации и поддержка членов их семей.
• Благотворительные цели.

   Если  стратегия коммерческой организации  связана с сохранением и расширением  ее позиций на рынке, то необходимы капитальные вложения (инвестиции в оборотные фонды (капитал)). Капитальные вложения – это одно из важнейших направлений использования финансовых ресурсов коммерческой организации . в российских условиях весьма актуально увеличение объемов капитальных вложений  в связи с  необходимостью обновления оборудования, внедрения ресурсосберегающих технологий и других инноваций, так как процент не только морального. Но и физического износа весьма велик.

         Неблагоприятная ситуация в РФ в области инвестиций в  капитальные вложения в производственные отрасли экономики вызвана следующими причинами:

• Высокие темпы инфляции, характерные для 90-х годов, не позволяли предприятиям в полной мере осуществлять расширенное воспроизводство  основных фондов, поскольку выручка от реализации за счет разницы в ценах, как правило, не покрывала даже затраты на сырье., материалы, топливо;
• Внешние инвесторы вложения осуществляют лишь в те отрасли, которые предусматривают быструю отдачу (торговая деятельность, сырьевые отрасли, производство строительных материалов). 

   Инвестиции в основные фонды коммерческой организации осуществляется за счет следующих источников: амортизации, прибыли коммерческих организаций, долговых банковских кредитов и инвестиций, поступления от размещения на финансовым рынке акций, поступлений от размещения долгосрочных ценных бумаг. Банковский кредит не является главным источником для инноваций в основной капитал так как кредитным организациям, выдающим долгосрочные кредиты, для поддержки ликвидности необходимо иметь такие же по срокам и суммам пассивы. Ограниченность бюджетных средств также не позволяет рассматривать поступления бюджетных средств как важный источник капитальных вложений. В силу незначительной емкости российского финансового рынка лишь небольшое количество коммерческих организаций может привлекать финансовые ресурсы  для капитальных вложений на финансовым рынке. Кроме того, дополнительная эмиссия акций чревата опасностью потерять контроль над управлением организацией. Следовательно. Среди источников капитальных вложений основными в настоящее время для российских коммерческих организаций является прибыль и амортизация.

         Кроме расширенного воспроизводства основных фондов часть  прибыли  организации может быть направлена на расширение оборотных фондов – закупку дополнительного сырья , материалов. Для этой цели могут также привлекаться краткосрочные банковские кредиты, использоваться средства, поступившие в порядке перераспределения от основной («материнской») компании.

       Большое значение для развития бизнеса имеет участие коммерческой организации в научных исследованиях. Организации, осуществляющие инновации, менее подвержены риску банкротства и обеспечивают высокий уровень рентабельности. Следовательно, часть прибыли коммерческой организации, а также средства, поступившие  порядке целевого финансирования (например, бюджетные средства), могут быть предназначены для осуществления научно-исследовательских и опытно-конструктивных работ (НИОКР).  Отчисления от прибыли могут направляться в отраслевые  и межотраслевые фонды НИОКР. Такие отчисления уменьшают налоговую базу по налогу на прибыль.

       Прибыль как денежный доход коммерческой организации подлежит налогообложению. Для определения налоговой базы по налогу на прибыль организации  доходы от реализации товаров (работ. Услуг) и имущественных прав, а также внереализационные доходы уменьшаются на соответствующие произведенные расходы. В налогооблагаемый доход включается только доходы, принимаемые в целях налогообложения, не подлежат налогообложению  доходы, не учитываемые при определении налоговой базы (например, поступления в виде целевого финансирования). Аналогичным образом расходы делятся на : уменьшающие налоговую базу и осуществляемые из прибыли. Остающейся в распоряжении организации. В настоящее время предусмотрена возможность переноса убытков на будущие периоды. Таким образом, на практике возможна ситуация, когда при наличии прибыли коммерческой организации по данным финансовой отчетности у нее может не быть налогооблагаемой прибыли по данным налогового учета.

       Малые предприятия могут перейти на упрощенную систему налогообложения. При которой происходит замена уплаты налога на прибыль организации. Налога на имущество  организации единого социального налога единым налогом. Объектом налогообложения считается или полученные доходы (они учитываются так же, как при определении налогооблагаемой базы по налогу на прибыль организаций), или доходы, уменьшенные на расходы.

       Для дальнейших накоплений коммерческая организация  может осуществлять вложения не только в собственное производство, но и другие активы. Такими активами могут быть доли  в уставных капиталах других организаций (в том числе активы других эмитентов); долевые ценные бумаги; банковские депозиты; передача денежных средств другим организациям на основе договоров займа; приобретение имущества для дальнейшей передачи его в лизинг. Названные вложения могут быть разными по срокам : от нескольких часов  (такие услуги предлагают банки  для краткосрочных кредитов) до нескольких лет. Структура вложений по срокам  определяется структурой обязательств организации по срокам, при этом нельзя размещать ресурсы в долгосрочные активы, имея краткосрочные обязательства. Основными принципами размещения временно свободных финансовых ресурсов является ликвидность активов (они в любой момент легко должны превращаться в платежные средства) и диверсификация (в рыночных условиях непредсказуемости вложений тем больше вероятность сохранения средств, чем больше набор активов, в которые осуществляются вложения).