Финансовый рынок

      Важным  действующим лицом на валютном рынке  является хеджер, главная цель которого состоит в том, чтобы защитить себя от неблагоприятных изменений  в движении валютного курса и страховать себя от этой возможной неприятности. Они проводят некоторые страховочные операции, которые и называются хеджированием. На валютном рынке они занимают 5-10% всего оборота. В отличие от прочих перечисленных участников валютного рынка игроки ради прибыли готовы идти на любой риск. 
 

      4.4  Валютный курс  
 

      Валютный (обменный) курс - цена одной национальной денежной единицы, выраженная в денежных единицах других стран.

      В западной экономической науке проблема определения валютного курса  была формально возведена в ранг теории только в 70-х гг. XX в. До этого времени отсутствовали объективные предпосылки формирования данной области знаний. Причиной возросшего интереса к проблематике валютных курсов явилось следующее:

   - постепенная либерализация рынков товаров и капиталов и, как следствие, переход от анализа замкнутых экономических систем открытым экономическим системам в 60-70-х гг. XX в.;

      -  введение системы плавающих валютных курсов с 1971 г.

      Валютная  сделка представляет собой обмен денег одной страны на деньги другой. Для проведения операций на валютном рынке проводится котировка, т.е. пересчет валюты одной страны на валюту другой.

      Используют  два метода котировки: косвенная (стоимость  национальной денежной единицы выражается в иностранных денежных единицах) и прямая (стоимость единицы иностранной валюты выражается в национальной денежной единице). Валюта – это не новый вид денег, а особый способ их функционирования, когда национальные деньги опосредуют международные торговые и кредитные отношения. Таким образом, деньги, используемые в международных экономических отношениях, становятся валютой.

      Валюта  может быть свободно конвертируемой (без ограничений обменивается на любые иностранные валюты); частично конвертируемой (валюты стран, где сохраняются количественные ограничения или специальные разрешительные процедуры на обмен валюты по отдельным видам операций или для различных субъектов валютных сделок) и неконвертируемые (замкнутые) (валюты стран, где для резидентов и нерезидентов введен запрет обмена валют). Однозначно одно: чем меньше ограничений, тем более "рыночным" является механизм формирования спроса и предложения на валютном рынке, тем более совершенна институциональная организация этого рынка. Категория "валюта" обеспечивает связь и взаимодействие национального и мирового хозяйства. Для обмена валют при торговле товарами и услугами, движении капиталов и кредитов; для сравнения цен на мировых товарных рынках, а также стоимостных показателей разных стран; для периодической переоценки счетов в иностранной валюте фирм, банков, правительств и физических лиц необходим валютный курс.

      Виды  валютных курсов и их регулирование.

      1)Прямые котировки.

      В большинстве стран курсы иностранных  валют выражаются в национальной валюте. Это так называемая система прямых котировок.

      2)Косвенные котировки.

      Великобритания  является одной из немногих стран, применяющих  систему косвенных котировок. Косвенной (обратной) котировкой называется котировка, показывающая, какое количество долларов США содержится в единице национальной валюты.

      3)Кросс-курсы.

      Это соотношение между двумя валютами, которое вытекает из их курса по отношению к курсу третьей  валюты. При операциях на мировом  рынке часто используются кросс-курсы  с долларом США, так как доллар США является не только основной резервной валютой, но и валютой сделки в большинстве валютных операций.

      4)Спот-курс.

      Цена  валюты одной страны, выраженная в  валюте другой страны, установленная  на момент заключения сделки, при условии  обмена валютами банками-контрагентами на второй рабочий день со дня заключения сделки. Спот-курс отражает, насколько высоко оценивается национальная валюта на момент проведения операции за пределами данной страны.

      Множество валютных курсов можно классифицировать по различным признакам. Классификация видов валютного курса представлена в таблице 6. 

      Таблица 6 – Классификация видов валютного курса 
 

      Рассмотрим  общие принципы функционирования двух основных видов валютных курсов, которые  являются конструктивной основой различных смешанных вариантов: гибкие или плавающие валютные курсы и фиксированные валютные курсы.

      Гибкие  валютные курсы - это система, при  которой курсы обмена национальных валют определяются беспрепятственной  игрой спроса и предложения. Рынок уравновешивается (например, английского фунта стерлингов к доллару) через ценовой, т.е. курсовой механизм. При увеличении предложения фунта стерлингов, цена фунта или его курс начинает падать. Фунт обесценивается. Это означает, что для покупки одного фунта требуется уже меньше долларов. Британские товары становятся для американцев дешевле, что стимулирует их покупать больше этих товаров. Для покупок нужны фунты и спрос на них возрастает. Вместе с этим падает спрос на доллары со стороны англичан, т. к. американские товары становятся для них дороже. Предложение фунта уменьшатся. Курс фунта начинает повышаться, приближаясь к равновесной точке. Таким образом, взаимодействие импортного спроса экспортного предложения (спрос ведет к повышению, предложение - к снижению свободного валютного курса) определяет уровень равновесия валютных курсов (равновесный валютный курс).

      Свободное колебание валютных курсов под воздействием изменений в спросе и предложении  иностранной валюты и автоматическая корректировка, на этой основе, дефицитов и активов платежных балансов рассматривается как главное достоинство системы гибких или плавающих валютных курсов. К недостаткам относят риск и неопределенность условий торговой и инвестиционной деятельности, связанных со свободными колебаниями валютных курсов.

      Фиксированные валютные курсы - это система, при  которой валютный курс фиксируется, а его изменения под воздействием колебаний спроса и предложения, устраняются проведением государством стабилизационных мероприятий. В принципе ФВК является элементом системы "золотого стандарта", когда каждая страна устанавливает золотое содержание своей денежной единицы. Валютные курсы при этом представляют фиксированное соотношение золотого содержания валют. Система ФВК уменьшает риск и неопределенность международной торговой, кредитной и инвестиционной деятельности, способствует ее расширению. Одним из наиболее важных понятий, используемых на валютном рынке, является понятие реального и номинального валютного курса.

      Реальный  валютный курс можно определить как отношение цен товаров двух стран, взятых в соответствующей валюте.

      Номинальный валютный курс показывает обменный курс валют, действующий в настоящий  момент времени на валютном рынке  страны.

Валютный  курс, поддерживающий постоянный паритет покупательной силы: это такой номинальный валютный курс, при котором реальный валютный курс неизменен.

      Кроме реального валютного курса, рассчитанного  на базе отношения цен, можно использовать этот же показатель, но с другой базой. Например, приняв за нее отношение стоимости рабочей силы в двух странах.

Курс  национальной валюты может изменяться неодинаково по отношению к различным  валютам во времени. Так, по отношению  к сильным валютам он может  падать, а по отношению к слабым – подниматься. Именно поэтому для определения динамики курса валюты в целом рассчитывают индекс валютного курса. При его исчислении каждая валюта получает свой вес в зависимости от доли приходящихся на нее внешнеэкономических сделок данной страны. Сумма всех весов составляет единицу (100%). Курсы валют умножаются на их веса, далее суммируются все полученные величины и берется их среднее значение.

                                                    Заключение 
 

     Финансовый  рынок представляет собой организованную или неформальную систему торговли финансовыми инструментами. На этом рынке происходит обмен деньгами, предоставление кредита и мобилизация капитала. Основную роль здесь играют финансовые институты, направляющие потоки денежных средств от собственников к заемщикам. Товаром выступают собственно деньги и ценные бумаги. Финансовый рынок, таким образом, предназначен для установления непосредственных контактов между покупателями и продавцами финансовых ресурсов.

     Основными элементами финансового рынка (рынками  в более узком значении) являются кредитный рынок, рынок ценных бумаг и денежный (валютный) рынок. Эти сегменты финансового рынка находятся в тесном взаимодействии. Так, увеличение объема свободных денежных средств, находящихся у населения и предприятий,  ведет к расширению рынков кредита и ценных бумаг, а выпуск ценных бумаг, напротив, снижает потребность в финансировании народного хозяйства за счет кредиторов и аккумулирует временно свободные денежные средства инвесторов. Взаимосвязь кредитного рынка и рынка ценных бумаг проявляется в их секъюритизации. С одной стороны, кредиты принимают характеристики ценных бумаг , так как приносят доход и обращаются ( покупаются и продаются), в результате чего увеличивается их мобильность и уменьшается риск (риск невозврата ссуды). С другой стороны, ценные бумаги ( акции, облигации, векселя, чеки и т.д.) выступают как документы, подтверждающие долговые и долевые обязательства на кредитном рынке.

      Рынок ценных бумаг – это составная  часть финансового рынка, на котором  оборачиваются ценные бумаги. К основным функциям рынка ценных бумаг относятся:

      - мобилизация и концентрация свободных  денежных капиталов и накоплений  посредством организации продажи  ценных бумаг;

      - инвестирование государства и  иных хозяйственных организаций  посредством организации покупки их ценных бумаг;

      - обеспечение высокого уровня  ликвидности вложений в ценные  бумаги.

 В сделках внутри страны люди используют национальную валюту, но для проведения операций за границей им нужна иностранная  валюта. Для этих целей существуют специальные рынки, на которых может быть куплена или продана иностранная валюта и которые называются валютными рынками. Валютный рынок по своим масштабам значительно превосходит рынок товаров и услуг, международного движения капитала, рабочей силы и технологий. На этих рынках частные лица, компании, банки, государственные учреждения взаимодействуют друг с другом с целью обмена одной валюты на другую, которая может быть нужна им по самым разным причинам.

      Таким образом, основными элементами финансового  рынка (рынками в более узком значении) являются кредитный рынок, рынок ценных бумаг и денежный (валютный) рынок. Эти сегменты финансового рынка находятся в тесном взаимодействии. 
 
 
 
 
 

                                      Список используемых источников 

1. Бюллетень банковской статистики № 2, 2011 г;
2. Деньги, кредит, банки. Учеб. – Г.И. Кравцова, Н.К. Василенко, Б.С. Войтешенко, Е.И. Кравцов, Г.С. Кузьменко, В.И. Малая, И.А. Михайлова, М.В. Ромаш, С.С. Ткачук, Н.Л. Федюкович; под общ. ред. проф. Г.И. Кравцовой – Мн.: ООО «Мисанта», 1997
3. Деньги, банковское дело и денежно-кредитная политика: монография /Э.Дж.Долан, Э. Д. Кэмпбелл – М.: изд-во АНК, 1996. – 448с.
4. Пупликов С.И Расчеты по валютным операциям: банковский перевод, учебно-методическое пособие;
5. Пузаневич О.А. Финансы и финансовый рынок  Мн: БГЭУ. 2009 г. , 291 с;
6. Республика Беларусь. Постановление. Об утверждении положения о порядке проведения ломбардных операций; [утверждена Постановлением Совета Министров Республики Беларусь от 20 мая 1994 г. N 353]. – Мн.
7. Рынок ценных бумаг В.А. Галанов, А.И. Басов, - М.: Финансы и статистика 1996 – 352с.
8. Финансы, денежное обращение и кредит М.В. Романовский, О.В. Врублевский - М.: Юрайт, 2004. –т 544с.
9. Финансы и кредит: учебное пособие/ Под ред. А.М. Ковалевой. – М.: Финансы и статистика, 2005 – 511с.
10. Фундаментальный анализ финансовых рынков Л.И. Колмыкова
11. Энциклопедия личных финансов: Инвестиционные фонды – 12 апреля 2009.