Финансовый анализ ОАО «Транснефть – Приволга»

 

По результатам анализа показателей обеспеченности запасами и затратами, а также источниками их формирования можно сделать следующие выводы.

В 2012 году ОАО «Транснефть – Приволга» находилось в положении абсолютной финансовой устойчивости. В 2013 году ситуация изменилась, и предприятие оказалось в неустойчивом финансовом положении. Аналогичная ситуация сложилась и в 2014 году. Таким образом, можно сделать вывод о том, что 2014 год для ОАО «Транснефть – Приволга» является кризисным.

Для оценки финансовой устойчивости предприятия рассчитывается система показателей, которые характеризуют структура используемого капитала с позиции степени финансового риска, а также развития и стабильности в будущем.

1. Коэффициент  автономии. Характеризует независимость  предприятие от заемных средств. Показывает долю собственных  средств в общей сумме всех  средств предприятия. Рассчитывается  по формуле:

КА = СК / В.

2. Коэффициент  концентрации заемных средств. Характеризует  зависимость предприятия от внешних  источников финансирования.

ККЗС = ЗК / ВА.

3. Коэффициент  финансовой устойчивости. Показывает  долю тех источников финансирования, которые могут быть использованы  в деятельности предприятия длительное  время.

КФУ = (СК + ДО) / В.

4. Коэффициент  маневренности. Показывает способность  предприятия поддерживать уровень  собственного оборотного капитала  и пополнять оборотные средства  за счёт собственных источников  средств. Рассчитывается по формуле:

КМ = (СК – ВОА) / СК.

5. Коэффициент  финансового левериджа. Показывает какая часть деятельности предприятия финансируется за счет заёмных источников.

КФЛ = ЗК / СК.

 

Табл.5 - Показатели финансовой устойчивости

Показатели	Норматив	2012 г.	2013 г.	2014 г.
Коэффициент автономии	≥ 0,5	0,9	0,9	0,7
Коэффициент концентрации заемных средств	≥ 0,5	0,06	0,09	0,3
Коэффициент финансовой устойчивости	≥ 0,75	0,95	0,94	0,93
Коэффициент маневренности	≥ 0,5	0,04	- 0,01	- 0,3
Коэффициент финансового левериджа	≥ 1	0,07	0,09	0,4

 

Исходя из вышеперечисленных коэффициентов можно сделать следующие выводы: один из важнейших показателей, коэффициент автономии, в 2012 и 2013 гг. составил 0,9, что свидетельствует о высокой финансовой независимости, высокой гарантии погашения предприятием своих обязательств и расширении возможности привлечения средств со стороны. Но в 2014 г. заметно его небольшое снижение.

По результатам расчета коэффициента концентрации заемных средств, можно сказать о том, что в 2013 и 2014 годах его значение было значительно меньше норматива. К 2014 году данный показатель увеличился, но так и не достиг минимального порога. Это свидетельствует о незначительной зависимости предприятия от кредиторов.

По результатам расчета коэффициента финансовой устойчивости видно, что по всем трем периодам его значение практически одинаково и в среднем составляет 0,9, что выше норматива. Это говорит о том, что доля источников финансирования, которая может быть использована в деятельности предприятия длительное время составляет 90% от суммы всего капитала.

Важной характеристикой финансовой устойчивости является также коэффициент маневренности, показывающий, какая доля собственных средств предприятия находится в мобильной форме, позволяющей более или менее свободно маневрировать этими средствами. В нашем случае данный показатель очень низкий за все три периода.  Это говорит о том, что значительная часть собственных средств направлена на финансирование внеоборотных активов, как следствие, наблюдается невысокая ликвидность предприятия и снижение его финансовой устойчивости.

Коэффициент финансового левириджа показывает, что в 2012 году деятельность предприятия на 7% зависит от заемных источников, в 2013 на 9%, и в 2014 году на 40%. Коэффициент увеличивается, следовательно, увеличивается зависимость предприятия от заемных источников.

Более наглядно изменения коэффициентов оценки финансовой устойчивости ОАО «Транснефть - Приволга» представлены на рис. 4.

 

Рис.4 Показатели финансовой устойчивости ОАО «Транснефть – Приволга»

 

4. Анализ показателей  деловой активности

 

Анализ деловой активности позволяет охарактеризовать результаты и эффективность текущей основной производственной деятельности.

Оценка деловой активности на качественном уровне может быть получена в результате сравнения деятельности данного предприятия и родственных по сфере приложения капитала предприятий. Такими качественными (т.е. не формализуемыми) критериями являются: широта рынков сбыта продукции; наличие продукции, поставляемой на экспорт; репутация предприятия, выражающаяся, в частности, в известности клиентов, пользующихся услугами предприятия; и др.

Количественная оценка дается по двум направлениям:

• степень выполнения плана (установленного вышестоящей организацией или самостоятельно) по основным показателям, обеспечение заданных темпов их роста;
• уровень эффективности использования ресурсов предприятия.

Для реализации первого направления анализа целесообразно также учитывать сравнительную динамику основных показателей. В частности, оптимально их следующее соотношение:  ,

где   - соответственно темп изменения балансовой прибыли, реализации, авансированного капитала.

Эта зависимость означает, что:

а) экономический потенциал предприятия возрастает;

б) по сравнению с увеличением экономического потенциала объем реализации возрастает более высокими темпами, т. е. ресурсы предприятия используются более эффективно;

в) прибыль возрастает опережающими темпами, что свидетельствует, как правило, об относительном снижении издержек производства и обращения.

Приведенное соотношение можно условно назвать "золотым правилом экономики предприятия" (по аналогии с "золотым правилом механики"). Однако возможны и отклонения от этой идеальной зависимости, причем не всегда их следует рассматривать как негативные. В частности, весьма распространенными причинами являются: освоение новых перспективных направлений приложения капитала, реконструкция и модернизация действующих производств и т. п. Такая деятельность всегда сопряжена со значительными вложениями финансовых ресурсов, которые по большей части не дают сиюминутной выгоды, но могут принести значительную прибыль в будущем.

 Для того, чтобы определить уровень деловой активности предприятия, необходимо провести полноценный грамотный анализ. В данном случае, анализу подвергаются   уровни и динамика определенных «финансовых коэффициентов»:

1.Оборачиваемость активов

Коэффициент оборачиваемости активов вычисляется как отношение выручки от реализации к средней за период стоимости активов. Этот показатель характеризует эффективность использования предприятием всех имеющихся ресурсов, независимо от источников их образования, т.е. показывает, сколько раз за анализируемый период совершается полный цикл производства и обращения.

, где

ВР - выручка от реализации за расчетный период;

Анп, Акп - величина активов на начало и конец периода.

2.Оборачиваемость запасов.

Данный коэффициент рассчитывается как отношение себестоимости продукции к средней за период величине запасов, незавершенного производства и готовой продукции на складе.

, где

 себестоимость продукции, произведенной в расчетном периоде;

 величина остатков запасов, незавершенного производства и готовой продукции на складе на начало и конец периода.

Более нагляден и удобен для анализа обратный показатель - время обращения в днях. Он рассчитывается по формуле:

, где

Тпер - продолжительность периода в днях.

3.Оборачиваемость дебиторской  задолженности

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности вычисляется как отношение выручки от реализации к средней за период величине дебиторской задолженности.

, где

ДЗнп, ДЗкп - дебиторская задолженность на начало и конец периода.

Период оборота дебиторской задолженности рассчитывается по формуле:

.

Период оборота дебиторской задолженности характеризует среднюю продолжительность отсрочки платежей, предоставляемых покупателям.

4.Оборачиваемость кредиторской  задолженности

Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности вычисляется как отношение выручки от реализации к средней за период величине кредиторской задолженности.

, где

КЗнп, КЗкп - кредиторская задолженность на начало и конец периода.

Период оборота кредиторской задолженности рассчитывается по формуле:

.

Период оборота кредиторской задолженности характеризует среднюю продолжительность отсрочки платежей, предоставляемой предприятию поставщиками. Чем он больше, тем активнее предприятие финансирует текущую производственную деятельность за счет непосредственных участников производственного процесса (за счет использования отсрочки оплаты по счетам, нормативной отсрочки по уплате налогов и т д.).

5.Фондоотдача основных средств - характеризует степень эффективности использования основных производственных средств.

 где

 выручка от реализации,

 основные средства на начало и на конец года.

Рост данного показателя свидетельствует о повышении эффективности использования основных средств.

6. К обобщающим показателям оценки эффективности использования ресурсов предприятия и динамичности его развития относится коэффициент устойчивости экономического роста, используемый для характеристики деловой активности акционерных компаний.

Коэффициент устойчивости экономического роста рассчитывается по формуле:

где   - чистая прибыль (прибыль, доступная к распределению среди акционеров);

D - дивиденды, выплачиваемые акционерам;

E - собственный капитал.

Собственный капитал акционерной компании может увеличиваться либо за счет дополнительного выпуска акций, либо за счет реинвестирования полученной прибыли. Таким образом, коэффициент   показывает, какими темпами в среднем увеличивается собственный капитал за счет финансово-хозяйственной деятельности, а не за счет привлечения дополнительного акционерного капитала.

 

Табл. – 6 Расчёт показателей деловой активности предприятия

Показатели	2012г	2013г	2014г
Оборачиваемость активов, обороты	0,24	0,26	0,25
Оборачиваемость оборотных активов, обороты	2,35	2,90	3,76
Период оборота оборотных активов, дни	155,32	125,86	97,07
Оборачиваемость запасов, обороты	12,42	11,63	11,31
Средний возраст запасов, дни	29,38	31,38	32,27
Оборачиваемость дебиторской задолженности, обороты	3,72	3,73	5,50
Оборачиваемость дебиторской задолженности, дни	98,12	97,85	66,36
Оборачиваемость кредиторской задолженности, дни	8,53	7,12	5,14
Фондоотдача основных средств	0,068	0,081	0,105
Коэффициент устойчивости экономического роста	0,023	0,035	0,006