Финансовый анализ деятельности коммерческого предприятия

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2. Технология финансового анализа предприятия
1. Виды финансового анализа и отчетности и их применение

 

Анализ – совокупность методов, приемов, подходов для оценки явления и принятия решения.

Финансовый анализ подразделяется на отдельные виды в зависимости от следующих признаков:

По пользователям:

• внутренний финансовый анализ — проводится финансовыми менеджерами предприятия или собственниками его имущества с использованием всей совокупности имеющихся информативных показателей. Результаты такого анализа могут представлять коммерческую тайну предприятия;
• внешний финансовый анализ — осуществляют налоговые администрации, аудиторские фирмы, банки, страховые компании с целью изучения правильности отражения финансовых результатов деятельности предприятия, его финансовой устойчивости и кредитоспособности.

По направлению анализа:

• ретроспективный анализ — метод изучения сложившихся в прошлом тенденций технического, социального, экономического развития объекта для формирования стратегии его развития;
• перспективный анализ — анализ финансовых планов и прогнозов.

По детализации:

• экспресс-анализ — анализ проводится по основным финансовым показателям;
• детализированный финансовый анализ — проводится по всем показателям, дает полную характеристику компании с целью изучения всех аспектов финансовой деятельности предприятия в комплексе.

По характеру проведения:

• анализ финансовой отчетности — анализ по данным бухгалтерской отчетности;
• инвестиционный анализ — анализ показателей, характеризующих возможные последствия инвестиций, факторов, влияющих на их эффективность, оценку рисков, а также форм, методов и условий финансирования;
• технический анализ — анализ ценового графика ценных бумаг компании;
• специальный анализ — анализ по специальному заданию.

Отчетность охватывает все стороны деятельности действующего хозяйственного субъекта и в зависимости от ее содержания подразделяется на бухгалтерскую, статистическую, управленческую и налоговую.

1. Бухгалтерская отчетность представляет собой единую систему показателей, полученных на основе данных бухгалтерского учета, об имущественном и финансовом положении организации и результатах их хозяйственной деятельности за отчетный период. 

2. Статистическая отчетность характеризует отдельные экономические показатели финансово-хозяйственной деятельности организации и составляется по данным статистического, оперативно-технического и бухгалтерского учета. 

3. Управленческая отчетность содержит информацию по важнейшим показателям финансово-хозяйственной деятельности организации и используется для оперативного контроля и управления основными хозяйственными процессами. Содержание, периодичность, сроки и порядок составления этой отчетности определяются организацией самостоятельно. Однако наиболее полезным и эффективным является такое построение управленческой отчетности, при котором ее содержание и порядок составления основываются на тех же принципах, что и составление бухгалтерской отчетности. 

4. Налоговая отчетность отражает информацию, предназначенную для финансовых целей. Она составляется в форме деклараций по видам платежей. При этом часть отчетных форм составляется по данным бухгалтерского учета, а некоторые отчетные формы составляются по данным налогового учета, часто ведущегося параллельно с бухгалтерским учетом. Параллельное ведение налогового учета ведет к увеличению затрат на составление налоговой отчетности. Снижение затрат на составление налоговой отчетности может быть достигнуто путем формирования ее показателей на основе информации, содержащейся в бухгалтерском учете, скорректированной по правилам налогового законодательства. 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2. Методические положения по финансовому анализу предприятия

 

Практика финансового анализа выработала основные правила чтения (методику анализа) финансовых отчетов. Среди них можно выделить 6 основных методов:

• Горизонтальный (временной) анализ — сравнение каждой позиции отчетности с предыдущим периодом;
• Вертикальный (структурный) анализ — выявление удельного веса отдельных статей в итоговом показателе, принимаемом за 100%;
• Трендовый анализ – сравнение каждой позиции отчетности с рядом предшествующих периодов и определение тренда, т. е. основной тенденции динамики показателя, очищенной от случайных влияний и индивидуальных особенностей отдельных периодов. С помощью тренда формируют возможные значения показателей в будущем, а, следовательно, ведется перспективный прогнозный анализ;
• Анализ относительных показателей (коэффициентов) – расчет соотношений между отдельными позициями отчета или позициями разных форм отчетности, определение взаимосвязей показателей;
• Сравнительный (пространственный) анализ — с одной стороны, это анализ показателей отчетности дочерних фирм, структурных подразделений, с другой — сравнительный анализ с показателями конкурентов, среднеотраслевыми показателями и т. д.;
• Факторный анализ – анализ влияния отдельных факторов (причин) на результирующий показатель с помощью детерминированных или стохастических приемов исследования. Причем факторный анализ может быть как прямым (собственно анализ), когда результирующий показатель дробят на составные элементы, так и обратным (синтез), когда его отдельные элементы соединяются в общий показатель.

Финансовое состояние — комплексное понятие, характеризующее наличие, размещение и использование средств предприятия и определяемое всей совокупностью хозяйственных факторов. Оно выражается: в рациональности структуры активов и пассивов: эффективности использования имущества; степени финансовой устойчивости; уровне ликвидности и платежеспособности предприятия.

Методика анализа финансового состояния предприятия включает следующие направления (блоки) анализа:

• общая оценка финансового состояния;
• структурный анализ активов и пассивов предприятия;
• анализ финансовой устойчивости;
• анализ ликвидности и платежеспособности;
• диагностика вероятности банкротства.

Общую оценку финансового состояния предприятия можно дать при помощи сравнительного аналитического баланса (табл. 2.1.).

Таблица 2.1.

Схема построения сравнительного анализа

Наименование статей	Абсолютные величины		Относительные величины		Изменения
	На начало года	На конец года	На начало года	На конец года	В абсолютных изменениях	В структуре	В %к величине на начало года	В % к изменению итога баланса
1	2	3	4	5	6= 3-2	7 = 5-4	8 = 6/2 х 100	9
Актив А1 А2 … А n	А1	А2			А2-А1=∆А
Баланс (Б)	Б 1	Б 2	100	100	∆Б=Б2-Б1	0		100
Пассив П1 П2 … Пn	П1	П2			П2-П1=∆П
Баланс (Б)	Б 1	Б 2	100	100	∆Б=Б2-Б1	0		100

 

Все показатели сравнительного баланса можно разбить на три группы: показатели структуры (графы 2. 3. 4. 5), показатели структурной динамики (графы 6. 8), показатели структурной динамики баланса (графы 7. 9). Последние позволяют сделать вывод о том, через какие источники в основном осуществлялся приток новых средств и в какие активы эти новые средства в основном вложены.

Сущность финансовой устойчивости определяется эффективным формированием, распределением и использованием финансовых ресурсов. Финансовая устойчивость характеризуется системой абсолютных и относительных показателей.

Смысл анализа финансовой устойчивости с помощью абсолютного показателя — проверить, какие источники средств и в каком размере используются для покрытия запасов.

Чаше по сравнению с абсолютными показателями изменяются относительные показатели финансовой устойчивости (коэффициенты). Наиболее применяемыми для торгового предприятия являются следующие (табл. 2.2).

Таблица 2.2

Коэффициенты финансовой устойчивости

Показатель	Формула расчета	Экономнее кос содержание показателя	Источники данных
1 КУ. Коэффициент автономии		Характеризует независимость от заемных источников. Норматив на уровне 0.5. Рост в динамике свидетельству об увеличении финансовой независимости, снижении риска финансовых затруднений
2 КУ. Коэффициент обеспеченности  собственными средствами		Характеризует обеспеченность всех оборотных активов организации собственными оборотными средствами, необходимую для финансовой устойчивости. Норматив 0.1. Рост в динамике считается положительным
3 КУ. Коэффициент обеспеченности  запасов собственными оборотными  средствами		Означает, в какой мере материальные запасы покрыты собственными оборотными средствами и не нуждаются в привлечении заемных средств. Нормативное значение составляет 0.6—0.8
4 КУ. Коэффициент маневренности		Показывает, какая часть собственных средств находится в мобильной форме. Оптимальная величина 0.5. Рост коэффициента считается положительным, но в тех пределах, в каких оно возможно за счет опережающего роста собственных источников средств
5 КУ. Коэффициент со-отношения мобильных  и иммобилизованных средств		Показывает в какой степени мобильные активы превышают иммобилизованные. т. е. значение этого коэффициента в большой мере зависит от отраслевых особенностей кругооборота средств организации
6 КУ. Коэффициент соотношения собственного  капитала и краткосрочной задолженности		Показывает, сколько заемных средств привлекла организация на один рубль вложенных в активы собственных средств. Нормальное минимальное значение 1.0. Рост в динамике свидетельствует об усилении зависимости от привлеченного капитала. Вместе с тем. при высокой оборачиваемости материальных оборотных активов и дебиторской задолженности этот коэффициент может значительно превышать 1
7 КУ. Коэффициент финансовой зависимости		Является обратным к коэффициенту автономии. Рост в динамике означает увеличение доли заемных средств в финансировании организации, рост финансового риска. Если его значение снижается до единицы, это означает, что владельцы полностью финансируют свое предприятие
8 КУ. Коэффициент финансирования		Показывает, какая часть активов финансируется за счет собственных источников

В экономической литературе приводятся критерии (нормальные значения) ряда коэффициентов: для 1 КУ — 0,5; для 2 КУ — 0. 1; для 3 КУ - 0.6—0.8; для 4 КУ - 0.5; для 7 КУ - 1.

Основным признаком ликвидности служит формальное превышение (в стоимостной оценке) оборотных активов над краткосрочными пассивами. Чем больше это превышение, тем благоприятнее финансовое состояние предприятия с позиции ликвидности.

Суть анализа ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке се убывания, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков. Если при таком сравнении части актива дают суммы, достаточные для погашения обязательств, то баланс считается ликвидным, а предприятие платежеспособным.

Ликвидность предприятия чаше оценивается при помощи коэффициентов. При их исчислении используют общий знаменатель — краткосрочные обязательства, числитель же у них разный.

Коэффициенты ликвидности исчисляются следующим образом (табл. 2.3).

Таблица 2.3.

Коэффициенты ликвидности

Показатель	Формула расчета	Экономическое содержание показателя	Источники данных
1 КЛ. Коэффициент абсолютной ликвидности		Показывает, какую часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить в ближайшее время. Включение в наиболее ликвидные активы краткосрочных ценных бумаг предполагает, что последние могут быть быстро и без труда обращены в деньги. Нормальное ограничение данного показателя следующее: 0.2—0.5
2 КЛ. Промежуточный коэффициент  покрытия		Отражает прогнозируемые платежные возможности предприятия при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами. Этот показатель носит также название коэффициента критической оценки или срочности. Теоретические значения его находятся в диапазоне 0.7—0.8
3 КЛ. Коэффициент ликвидности запасов		Показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена за счет материальных запасов предприятия. Его исчисление наиболее приемлемо для предприятий розничной торговли, где товарные запасы составляют подавляющую часть материальных активов и всех оборотных средств
4 КЛ. Коэффи-циент текущей ликвидности		Показывает платежные возможности предприятия, оцениваемые при условии не только своевременности расчетов с дебиторами и нормальной реализации готовой продукции (товаров), но и продажи в случае необходимости прочих элементов материальных активов. Нормальным для этого коэффициента считается значение, равное 2.0