Финансовые ресурсы коммерческих организаций

Вывод: Проведя оценку финансовой ситуации по трехкомпонентному показателю на нашем предприятии на начало и конец года наблюдается допустимая финансовая устойчивость, при которой недостаточно собственных оборотных средств и излишек долгосрочных источников.

Сравнивая результаты, оценка финансовой ситуации по трехкомпонентному показателю с результатами по балансовой модели у нас получились разные результаты. Окончательный вывод по оценке финансовой ситуации на данном предприятии мы сделаем, рассчитав и проанализировав коэффициенты финансовой устойчивости.

 

2. Расчет и анализ коэффициентов финансовой устойчивости.

 

Для расчета и анализа коэффициентов финансовой устойчивости необходимо рассчитать:

• коэффициент автономии, который характеризует долю источников собственных средств в общем объеме капитала.

    ,                       

где В — валюта баланса

• коэффициент маневренности (kм), показывающий, какая часть собственных средств предприятия находится в мобильной форме.

.                         

• коэффициент обеспеченности запасов собственными источниками формирования (kо.с.с), рассчитывается по формуле:

.                                    

• степень иммобилизации средств в расчетах характеризует доля дебиторской задолженности в имуществе предприятия (DДЗ):

                          

где EDZ –  сумма дебиторской задолженности.

Анализ коэффициентов устойчивости заключается в проверке соответствия их фактических значений с рекомендуемыми и оценке динамики.

 

 

Таблица 2.4.   Анализ коэффициентов финансовой устойчивости

№ п/п	Показатели	Значение показателя			Изменение
		Рекомендуемое	Фактическое
			На начало года	На конец года
1	Стоимость запасов, тыс. руб.	—	16728	16481
2	Сумма дебиторской задолженности, тыс. руб.	—	21325	17599	-3726
3	Источники собственных средств, тыс. руб.	—	57641	62637	+4996
4	Долгосрочные обязательства, тыс. руб.	—	18126	16020	-2106
5	Краткосрочные кредиты и займы, тыс. руб.	—	1077	14318	+13241
6	Кредиторская задолженность, тыс. руб.	—	21521	15242	-6279
7	Имущество (капитал) предприятия, тыс. руб.	—	98365	108217	+9852
8	Собственные оборотные средства, тыс. руб.	—	27558	23261	-4297
9	Коэффициент автономии	мин. не ниже 0,5; оптим. не ниже 0,7-0,8	0,6	0,6	0
10	Коэффициент маневренности	не ниже 0,2; сфера услуг и торговля 0,3-0,5	0,5	0,4	-0,1
11	Коэффициент обеспеченности запасов собственными источниками формирования	не менее  0,5-0,7	1,6	1,4	-0,2
12	Степень иммобилизации средств в расчетах	Не выше 0,03-0,05; пред. допуст. значение не более 0,1	0,22	0,16	-0,06

 

Рассчитав коэффициенты финансовой устойчивости на данном предприятии, мы видим, что коэффициент автономии на начало и конец 2011 года остался не измененным и составляет 0,6. Деятельность предприятия является стабильной, так как значение коэффициента автономии соответствует рекомендуемым значениям. Все обязательства предприятия могут быть покрыты его собственными средствами.

Коэффициент маневренности собственного капитала на конец 2011 года составил 0,4, что на 0,1 ниже по сравнению с началом 2011 г., т.е. количество собственного капитала находящегося в обращении для финансирования текущей деятельности предприятия снизилось на 10% и соответствует рекомендуемым значениям.

Коэффициент обеспеченности запасов собственными источниками формирования на конец 2011 г. составляет 1,4, что на 0,2 меньше по сравнению с началом 2011 г. и соответствует рекомендуемым значениям. Это означает, что предприятие имеет возможность финансировать за счет собственных источников 140% производственных запасов.

Степень иммобилизации средств в расчетах на конец года составляла 0,16 по сравнению с началом года (0,22) – это свыше допустимого значения. Произошло снижение доли дебиторской задолженности в имуществе предприятия. Этот показатель не соответствует рекомендуемым значениям, что является негативным фактором в работе предприятия.

На основании проведенного анализа и сопоставления результатов оценки показателей, мы можем сделать вывод, что на данном предприятии наблюдается допустимая финансовая устойчивость.

 

3. Анализ платежеспособности предприятия.

Предприятие является платежеспособным, если оборотные активы больше или равны краткосрочным обязательствам. Более частный случай платежеспособности: если собственные оборотные средства покрывают наиболее срочные обязательства (кредиторскую задолженность).

Для оценки платежеспособности статьи баланса группируют, активы – по степени ликвидности, пассивы – по степени срочности оплаты.

В активе выделяют следующие группы:

• наиболее ликвидные активы (денежные средства и краткосрочные финансовые вложения);
• быстро реализуемые активы (дебиторская задолженность);
• медленно реализуемые активы (запасы, НДС по приобретенным ценностям и прочие оборотные активы);
• трудно реализуемые активы (внеоборотные активы).

В пассиве выделяют:

• наиболее срочные обязательства (кредиторская задолженность);
• краткосрочные обязательства (краткосрочные кредиты и займы, и прочие краткосрочные пассивы);
• долгосрочные обязательства;
• постоянные пассивы (собственные средства).

Анализ ликвидности активов.

Для проведения анализа ликвидности активов рассчитываются следующие показатели.

• Коэффициент абсолютной ликвидности, позволяет оценить способность предприятия погашать краткосрочную задолженность за счет денежных средств и краткосрочных финансовых вложений.
• Критический коэффициент ликвидности отражает платежные возможности при условии полного использования денежных средств, краткосрочных вложений и погашения дебиторской задолженности.
• Коэффициент текущей ликвидности, отражает платежные возможности предприятия при условии полного использования оборотных средств. 

Таблица 2.5.    Анализ ликвидности активов.

 

Показатели	Значение показателя			Изменение
	Рекомендуемое	Фактическое
		На начало года	На конец года
Денежные средства и краткосрочные финансовые вложения (наиболее ликвидные активы), млн. руб.	—	11811	18166	6355
Дебиторская задолженность (быстро реализуемые активы), млн. руб.	—	21325	17599	-3726
Производственные запасы и другие медленно реализуемые активы, млн. руб.	—	17020	17056	36
Краткосрочная задолженность, млн. руб.	—	22598	29560	6962
Коэффициент абсолютной ликвидности	не менее 0,2-0,25	0,5	0,6	0,1
Критический коэффициент ликвидности	не менее 0,7-0,8	1,5	1,2	-0,3
Коэффициент текущей ликвидности	min не < 1,  оптим. не < 2-2,5	2,2	1,8	-0,4

 

 

 

На основании проведенного анализа мы видим, что данное предприятие способно погасить краткосрочную задолженность за счет денежных средств и краткосрочных финансовых вложений. Коэффициент абсолютной ликвидности соответствует рекомендуемым значениям и составляет на начало 2011 года 0,5, на конец 2011 года ─ 0,6.

Также предприятие способно погасить краткосрочную задолженность при условии полного использования денежных средств, краткосрочных вложений и погашения дебиторской задолженности. Критический коэффициент ликвидности на конец 2011 г. уменьшился на 0,3 по сравнению с коэффициентом на начало 2011 г., но соответствует рекомендуемым значениям.

При условии полного использования оборотных средств предприятие тоже способно погасить краткосрочную задолженность. Коэффициент текущей ликвидности на конец 2011 г. уменьшился на 0,4 по сравнению с коэффициентом на начало 2011 г. и составляет 1,8, что соответствует рекомендуемым значениям.

Следовательно, предприятия способно погашать краткосрочную задолженность при происходящих изменениях в его платежных возможностях.

Анализ ликвидности баланса.

Анализ ликвидности баланса позволяет оценить платежные возможности предприятия в долгосрочной перспективе – способность погашать не только краткосрочные, но и долгосрочные обязательства, а также обеспеченность собственными оборотными средствами. Для оценки ликвидности баланса следует сопоставить итоги групп по активу и пассиву.

Баланс считается абсолютно ликвидным, когда имеют место следующие соотношения:

     А1 ≥ П1     

     А2 ≥ П2     

     А3 ≥ П3     

     А4 < П4     

Если одно или несколько неравенств не выполняются, баланс не является абсолютно ликвидным. При этом ликвидность баланса оценивается как минимально достаточная, если выполняются следующие условия:

                                         .         

            .                             

Если и эти условия не выполняются, баланс является абсолютно неликвидным, а предприятие – неплатежеспособным.

Проверим соблюдается ли эти условия на нашем предприятии.

На начало года:  11811 ≤ 20967   ─ не соблюдается равенство   А1 ≥ П1

                            21325 ≥1631  ─ соблюдается равенство   А2 ≥ П2

                              17020 ≤ 18126   ─  не соблюдается  равенство А3 ≥ П3

                         48209 < 57641 ─ соблюдается равенство   А4 < П4

Так как два равенства не соблюдаются, баланс  на начало 2011 г. не является абсолютно ликвидным.

118110 + 0213250 + 48209 ≥ 20967 + 1631 + 18126

50156 ≥ 40724 ─ соблюдается  равенство А1 + А2 + А3 ≥ П1 + П2 + П3 => ликвидность баланса на начало 2011 г. минимально достаточная.

 

На конец года:   18166 ≥ 14872   ─ соблюдается равенство   А1 ≥ П1

                           17599 ≥14688 ─ соблюдается равенство   А2 ≥ П2

                           17056 ≥ 16020 ─ соблюдается равенство  А3 ≥ П3

                           55396 < 62637 ─ соблюдается равенство   А4 < П4

Мы видим, что все неравенства соблюдаются, значит, баланс на конец 2011 г. является абсолютно ликвидным, а предприятие платежеспособным.

Анализ ликвидности баланса оформим в таблицу 2.6.

Таблица 2.6.        Анализ ликвидности баланса (тыс. руб.)

 

Актив	На начало года	На конец года	Пассив	На начало года	На конец года	Платежный излишек (+), недостаток (—)
						На начало года	На конец года
1. Наиболее  ликвидные активы	11811	18166	1. Наиболее     срочные обязательства	20967	14872	9156	-3294
2. Быстро  реализуемые активы	21325	17599	2. Краткосрочные   пассивы	1631	14688	-19694	-2911
3. Медленно  реализуемые активы	17020	17056	3. Долгосрочные   пассивы	18126	16020	1106	-1036
4. Трудно  реализуемые  активы	48209	55396	4. Постоянные   пассивы	57641	62637	9432	7241
Баланс	98365	108217	Баланс	98365	108217