Финансовая система

Государством  установлены основополагающие принципы распределения прибыли и очередность:

- выполнения  обязательств по оплате труда;

-выполнения  финансовых обязательств перед  государством;

-стимулирования  разработки новых товаров, конкурентоспособных  на международных рынках;

- развития производства, капитальных вложений, в том числе  за счет предоставления налоговых  льгот.

Состав налогов  и процентные ставки налогов устанавливают

Налоговый кодекс и другие нормативные документы.

Предприятие может  уплачивать следующие основные виды налогов:

- федеральные  налоги (НДС, акцизы, налог на прибыль  и др.);

- республиканские  налоги и налоги краев, областей, автономных образований (налог  на имущество предприятий, плата  за воду и др.);

- местные налоги (земельный налог, налог на  рекламу и др.).

Более подробно этот вопрос обсуждается в параграфе, посвященном основам налоговой  системы.

Чистая прибыль  предприятий - это прибыль, остающаяся в распоряжении предприятий после  уплаты налогов.

При финансовом менеджменте на базе прибыли предприятие  может создавать фонды, исходя из производственной целесообразности. При  этом руководствуются принципами:

1) использования  всей чистой прибыли или ее  части;

2) отражения  операций по финансированию работ  и затрат, не включаемых в себестоимость,  по мере их возникновения как  использование прибыли, остающейся  в распоряжении предприятия (вне-фондовые финансовые отношения), без формирования специальных фондов для их финансирования;

3) создания специальных  фондов (фонда накопления, фонда  потребления) как за счет прибыли  предприятий, так и за счет  средств, полученных из других  источников (безвозмездные пожертвования,  средства бюджета, средства централизованных  фондов вышестоящих организаций  и добровольных объединений).

Фонд накопления используется на приобретение и строительство  основных средств производственного и непроизводственного назначения; уплату процентов за пользование банковским кредитом сверх ставок, установленных законодательством; финансирование НИОКР; расходы по уплате штрафных санкций; частично на подготовку и переподготовку кадров.

Фонд потребления  используется на выплату дивидендов, благотворительность, на оказание материальной помощи, выплату надбавок пенсиям, а  также премий, не связанных с производственными  результатами, на оплату медикаментов, путевок для работников членов их семей.

Первоначальное  формирование производственных фондов происходит за счет Уставного капитала.

Уставный капитал - это совокупность вкладов (в денежном выражении) участников (собственников) в имущество при создании предприятия  для обеспечения его деятельности в размерах, определенных учредительными документами.

Источниками формирования Уставного капитала могут выступать:

- бюджетные ассигнования;

- средства централизованных  фондов и резервов финансово-промышленных  групп, холдингов, ассоциаций, ведомств;

- акционерный  капитал;

- вклады других  предприятий и др.

Производственные  фонды - это совокупность основных и  оборотных фондов. Кругооборот этих фондов имеет различный характер. Разница в характере кругооборота основных и оборотных средств  порождает различия в составе  денежных фондов, обеспечивающих этот кругооборот, порядке их образования  и использования.

Основные фонды  включают строения и оборудование, которое многократно используется в производственном процессе. Эти  фонды постепенно в течении ряда производственных циклов переносят свою стоимость на изготавливаемую продукцию. Такой перенос стоимости обеспечивается амортизацией.

Амортизация - это  экономический механизм постепенного переноса стоимости основных фондов на готовый продукт и формирования денежного фонда для замены изношенных основных средств на новые.

Ускоренная амортизация - это целевой метод создания финансовых ресурсов для более частого обновления оборудования в отраслях с высокими темпами научно-технического прогресса (например, вычислительной техники). Для  этого используют более быстрое  по сравнению с нормативными сроками  перенесение балансовой стоимости  основных фондов на издержки производства и обращения.

При ускоренной амортизации норма годовых отчислений на полное восстановление увеличивается, но не более, чем в два раза.

Накопление и  расходование амортизационного фонда  в бухгалтерском учете специально не выделяется. Вместе с выручкой за реализованную продукцию и услуги амортизационные суммы поступают  на расчетный счет предприятия, на котором  они накапливаются. Амортизационные  отчисления расходуются непосредственно  с расчетного счета на финансирование новых капитальных вложений, на приобретение строительных материалов, оборудования, нематериальных активов. Простое воспроизводство  основных фондов включает в себя и  их ремонт.

Процесс расширенного воспроизводства основных средств  осуществляется также посредством  капитальных вложений. Для воспроизводства  основных фондов создают специальные финансовые фонды, прежде всего, за счет собственных средств предприятий: амортизационных отчислений, прибыли.

Оборотные производственные фонды включают стоимость сырья, материалов, топлива и других запасов, находящихся в раз личных формах: ожидающих вступления в процесс  производства, находящихся в процессе производства. Эти фонды участвуют  лишь в одном производственном цикле. При этом их стоимость полностью  переносится на создаваемую продукцию.

Кроме оборотных  производственных фондов предприятие  для обеспечения бесперебойности  производства и реализации продукции  должно располагать фондами обращения.

Оборотные средства включают денежное выражение обо ротных фондов, фондов обращения (в части готовой продукции) и денежные средства. При обслуживании процессов реализации обо ротные средства последовательно меняют свою форму от денежной к материальной, производительной, товарной и снова к денежной. После окончания нормального производственного цикла фонд оборотных средств восстанавливается в полном объеме.

Источниками оборотных  средств могут быть:

1) собственные  средства предприятий: прибыль,  остающуюся в распоряжении предприятий,  резервные фонды;

2) заемные средства: банковский кредит, кредиторская  задолженность.

Это описание финансов предприятий сделано исходя из точек зрения, представленных в работах.

Рассмотрим некоторые  параметры оценки состояния и  эффективности финансов.

Способность к  самофинансированию - это валовая  прибыль, увеличенная на финансовые и непланируемые элементы счета результатов. Она включает только полученные и получаемые доходы, а также выплаченные и выплачиваемые расходы и исключает из него расчетные доходы и расходы; это сальдо доходов и расходов (хозяйственных, финансовых, непланируемых), которое в целом может рассматриваться как эквивалент кассы. Этот показатель, как то следует из названия, выражает способность предприятия самостоятельно финансировать свои потребности.

Как правило, предприятие  использует свою способность к самофинансированию не полностью, так как происходит распределение прибыли.

С финансовой точки  зрения принято отмечать, что хотя поток самофинансирования измеряется в конце отчетного года (отчетного  периода), образуется он в течение  всего отчетного периода в  результате различных операций, которые  осуществляет предприятие. Поэтому  предприятие располагает этим потоком по крайней мере частично до завершения отчетного года.

Источники самофинансирования, остающиеся затем на некоторое время  свободными, распределяются на различные  цели (например, представления отсрочки оплаты клиентам или увеличение запасов).

Процесс восполнения  недостатка оборотных средств опосредуют финансы.

Платежеспособностью предприятия называют его способность  погашать полученные займы и платить  проценты. Для оценки платежеспособности предприятия используют показатель, называемый коэффициентом покрытия.

Коэффициенты  покрытия (Кп) определяют как:

1) отношение  заемного капитала (ЗК) к способности  к самофинансированию (СС):

Некоторые зарубежные банки считаю нормальным, если

2) отношение  способности к самофинансированию  к сумме платежей по займам (состоящей из суммы к погашению  (СП) и процентов (П)):

Считается, что  второй коэффициент устанавливает  более прямую связь, чем предыдущий, между остатком денежных средств, денежным потоком (cash - flow), имеющимся на предприятии, и платежами по займам.

Специфика финансовых планов коммерческих предприятий состоит  в том, что финансовые процессы за календарный год отражают в финансовом плане предприятия, который строится в форме баланса доходов и  расходов.

Распределение финансовых ресурсов для пополнения основных и оборотных фондов может  производиться в процессе стратегического  планирования и стратегического  финансового менеджмента.

Модель финансового  менеджмента маркетинговой стратегии  машиностроительного предприятия, приведенная в четвертой главе, позволяет усомниться, что финансовые отношения возникают только на этапе  распределения выручки. Анализ структуры  маркетинговой стратегии предприятия, представляется, позволяет сделать  выводы о том, что:

1) возникают  финансовые отношения на стадии  проектирования

воспроизводственного  процесса, когда определяются виды и объемы работ. При этом каждый вид  работ облагается налогами по соответствующим  ставкам, что несомненно влияет на прибыль;

2) финансовые  отношения при маркетинговой  стратегии охватывают все стадии  воспроизводственного процесса. При  этом на ранних

стадиях воспроизводственного процесса может иметь место движение денежных средств, связанное с естественным ходом времени.

На более поздних  стадиях воспроизводственного процесса, кроме движения, связанного с движением  времени происходит и перемещение (пространственное движение) средств  от одного фонда к другому;

3) при распределении  выручки финансовые отношения  лишь окончательно материализуются.

Инвестиционная  деятельность предприятий может  носить характер финансовых инвестиций или инвестиций в реальный сектор экономики. При инвестициях в  реальный сектор экономики за счет финансовых ресурсов создают основные и оборотные фонды для производства товаров и услуг.

Финансовые инвестиций используются и как самостоятельный  вид деятельности, и как вспомогательное  средство, если необходимо сохранить  и преумножать для последующих  реальных инвестиций временно свободные  денежные средства, которые при этом превращаются в финансовые ресурсы.

В практике у  предприятия-производителя товаров  и услуг возможны ситуации, когда  оно располагает временно свободными средствами, но еще не принято решение  относительно того, в какие реальные объекты и с использованием каких  инструментов (лизинг, франчайзинг или др.) их вкладывать.

До принятия соответствующего решения временно свободные денежные средства должны быть сохранены или, что лучше, приумножены  посредством финансовых инвестиций.

Финансовые инвестиции могут иметь вид банковских вкладов  или приобретения ценных бумаг. Особенности  инвестиций в банковские вклады рассматриваются  в рамках соответствующих учебных  дисциплин. Особенности инвестиций в ценные бумаги рассматриваются в пятой главе настоящей книги.

Другая практическая ситуация финансирования инвестиций состоит  в том, что предприятие, осуществляя  инвестиции в реальный сектор экономики (создание собственных производств, сбытовой сети и др.), ощущает нехватку необходимых для этого денежных средств. В этой ситуации оно становится объектом инвестиций.

Необходимые для  реализации конкретной программы экономического инвестирования средства могут быть привлечены посредством их займа (получения  кредита) в банке или эмиссии  ценных бумаг (в том числе долговых).

Особенности получения  кредита рассматриваются в рамках соответствующих учебных дисциплин.

Порядок и особенности  эмиссии ценных бумаг рассматриваются  в пятой главе настоящей книги.