Финансирование инвестиций в оборотный капитал

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

СОДЕРЖАНИЕ

 

ВВЕДЕНИЕ		3
1. Теоретические аспекты управления оборотным капиталом предприятия		5
	1.1 Характеристика оборотного  капитала и источники его формирования	5
	1.2 Показатели оценки  эффективности использования оборотного капитала	10
2. Разработка  мероприятий по повышению эффективности ФОРМИРОВАНИЯ И использования оборотного капитала		13
	2.1 Характеристика предприятия  ООО «Алмаз»	13
	2.2 Оценка эффективности формирования и использования ОК ООО «Алмаз»	18
	2.3 Рекомендации по  повышению эффективности формирования и использования ОК ООО «Алмаз»	23
ЗАКЛЮЧЕНИЕ		30
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ		31
ПРИЛОЖЕНИЯ		33

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ВВЕДЕНИЕ

 

 

Тема данной работы –  «Финансирование инвестиций в оборотный  капитал».

Самостоятельность предприятий  в организации собственной производственно-хозяйственной деятельности относится и к источникам формирования оборотного капитала. Рациональная организация формирования оборотного капитала оказывает влияние на скорость оборота и эффективность использования. Кроме того, финансовое состояние организации находится в непосредственной зависимости от того, насколько правильно осуществляется финансовая политика в отношении источников формирования оборотного капитала.

Источники формирования оборотного капитала и его размер оказывают существенное влияние на уровень эффективности использования оборотного капитала. Избыток оборотного капитала означает, что часть капитала предприятия бездействует и не приносит дохода. Вместе с тем недостаток оборотного капитала будет тормозить ход производственного процесса, замедляя скорость хозяйственного оборота средств предприятия.

Вопрос об источниках формирования оборотного капитала важен  еще с одной позиции. Конъюнктура  рынка постоянно меняется, поэтому  потребности предприятия в оборотном  капитале нестабильны. Покрыть эти потребности только за счет собственных источников становится практически невозможно. Поэтому основной задачей управления процессом формирования оборотного капитала является обеспечение эффективности привлечения заемных средств.

Высокой ролью оборотного капитала предприятия в процессе функционирования предприятия обусловлена  высокая актуальность данной темы.

Целью работы является разработка мероприятий по повышению эффективности  использования оборотного капитала предприятия.

Для достижения цели работы необходимо решить следующие задачи:

• рассмотреть понятие оборотного капитала;
• рассмотреть источники его формирования;
• описать основные  методы управления структурой оборотного капитала;
• провести анализ финансового состояния предприятия и оценить эффективность управления  оборотным капиталом;
• разработать мероприятия по повышению эффективности формирования и управления оборотным капиталом предприятия;

Предмет исследования –  оборотный капитал предприятия.

Объектом исследования является  ООО «Алмаз». Производственное предприятие «Алмаз» выпускает различные отделочные материалы. 

Материалы для исследования – бухгалтерская отчётность предприятия за  2006, 2007 год.

Методической основой  для выполнения работы послужили  труды  Савицкой Г. В. Стояновой Е.С.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1. Теоретические аспекты управления оборотным капиталом предприятия

 

1.1 Характеристика оборотного  капитала и источники его формирования

 

Любому хозяйствующему субъекту для  успешной работы необходимы запасы сырья, материалов, топлива, покупных полуфабрикатов комплектующих изделий, тара, запасные части, которые соответствовали бы его производственной программе. Каждое предприятие в процессе деятельности создает также и запасы готовой продукции. Реализуя готовую продукцию на различных договорных условиях, предприятие отвлекает некоторую часть средств в дебиторскую задолженность. Для осуществления своевременных расчетов с кредиторами организация должна иметь определенную сумму денежных средств на расчетном и других счетах в банках и кассе. Все это определяет необходимость вложения  части капитала организации в оборотные средства (оборотные активы).

Оборотный капитал, предназначенный для обеспечения непрерывности процесса производства и реализации продукции, может быть охарактеризован как совокупность денежных средств, авансируемых для создания и использования оборотных производственных фондов и фондов обращения [2].

 Экономическая сущность оборотных средств определяется их ролью в обеспечении непрерывности процесса воспроизводства, в ходе которого оборотные фонды и фонды обращения проходят как сферу производства, так и сферу обращения. Находясь в постоянном движении, оборотные средства совершают непрерывный кругооборот, который отражается в постоянном возобновлении процесса производства.

Движение оборотного капитала может  быть представлено в классической форме:

Первая стадия (Д—ПЗ) кругооборота начинается с авансирования определенной суммы денежных средств в производственную деятельность в виде приобретения товарно-материальных ценностей. На этой стадии оборотный капитал из формы денежных средств переходит в форму производственных запасов.

Вторая стадия (ПЗ – НЗП –  ГП), совершается в производстве, где соединяются средства и предметы труда с рабочей силой и  в результате создаётся новая стоимость. На этой стадии авансируемая стоимость снова меняет свою форму. Из товарной она переходит в производственную форму, а затем снова в товарную. По вещественному составу оборотный капитал из  производственных запасов в процессе труда превращается в незавершенное производство (НЗП), а затем в готовую продукцию.

Третья стадия кругооборота (Т'—Д') состоит в реализации изготовленной  продукции и получении денежных средств. Здесь оборотный капитал  поступает из производства в стадию обращения и в процессе реализации принимает форму денежных средств. За счет поступившей выручки от реализации продукции авансируемые средства воспроизводятся.

Разница (Д' - Д) составляет денежные доходы и накопления или финансовый результат  хозяйственной деятельности организации. Денежная форма, которую принимает оборотный капитал на завершающей стадии кругооборота, одновременно становится и начальной стадией следующего оборота капитала [17].

Полный цикл оборотных средств  — это время их движения, которое зависит от продолжительности процесса производства и сбыта продукции на каждом предприятии. Кругооборот оборотных средств — не единичный процесс, а совершающийся непрерывно и представляющий собой оборот капитала [15].

Завершив один кругооборот, оборотный  капитал вступает в новый, т.е. кругооборот совершается непрерывно, что обеспечивает воспроизводственный процесс — происходит постоянная смена форм авансируемой стоимости. Вместе с тем на каждый данный момент кругооборота оборотный капитал функционирует одновременно во всех стадиях, обеспечивая непрерывность процесса производства и находясь в разных функциональных формах — денежной, производительной, товарной.

Полный цикл оборота измеряют временем с момента закупки сырья и  материалов у поставщиков до момента оплаты готовой продукции покупателями. Однако момент оплаты готовой продукции покупателями не совпадает с моментом платежа поставщикам. Поэтому для поддержания платежеспособности организации необходимо управлять оборотными активами, которые находятся на разных стадиях оборота [10].

Традиционные источники формирования оборотного капитала организации можно  разделить на следующие группы:

1. Собственные источники – собственный капитал;
2. Средства, приравненные к собственным;
3. Заёмные источники – краткосрочные кредиты банков;
4. Товарный кредит;
5. Привлечённые средства – кредиторская задолженность предприятия .

Собственные источники  наиболее важны, так как от их удельного веса в общем финансировании оборотных активов зависит финансовая устойчивость организации. Собственный оборотный капитал обеспечивает имущественную и оперативную самостоятельность и формируется из средств уставного капитала, добавочного капитала, резервного капитала, а также целевых поступлений и финансирования, а также нераспределенной прибыли [9].

Первоначально формирование собственного капитала осуществляется в момент создания организации. Она обеспечивается основными и оборотными средствами, необходимыми для осуществления коммерческой деятельности в размерах, определенных учредительными документами. В этих целях в зависимости от организационно-правовых форм формируется уставный (складочный, паевой) капитал [4].

Часть средств, инвестированных учредителями, направляется на приобретение производственных запасов, поступающих в производство для изготовления товарной продукции, выполнения работ.

В дальнейшем пополнение оборотных  средств может осуществляться за счёт выручки от продажи продукции  и собственных средств, полученных организацией в процессе деятельности.

В условиях полной хозяйственной  самостоятельности, когда организации наделены широкими полномочиями в распоряжении собственным имуществом, в том числе и денежными средствами, в их обороте могут находиться прочие собственные средства в виде временно не используемых фондов денежных средств.

Средства этих фондов, имеющих целевое назначение, в  современных условиях вовлекаются  в текущий оборот по приобретению производственных запасов, покрытию затрат, связанных с сезонным характером производства, особенностями отгрузки готовой продукции, спецификой осуществления расчетов и т.п. [13].

Все это нарушает принцип  целевого использования перечисленных  фондов денежных средств. Однако в условиях нестабильной экономической ситуации такой путь позволяет расширить  финансовые вложения в оборотный  капитал и одновременно решить задачи по стабилизации величины собственного капитала, вложенного в текущий оборот. Этот путь в известной мере уменьшает зависимость организаций от заемных средств и в конечном итоге ведет к повышению их платежеспособности и ликвидности [5].

Кроме собственных источников, каждый хозяйствующий субъект располагает средствами, приравненными к собственным. Это так называемые устойчивые пассивы, которые не принадлежат организации,  но, в силу установленного порядка расчётов, постоянно находятся в её обороте и используются на вполне законных основаниях. Минимальный постоянный размер устойчивых пассивов всегда находиться в распоряжении организации и используется в качестве дополнительного источника финансирования хозяйственной деятельности и формирования собственных оборотных средств. К устойчивым пассивам относятся:

• минимальная переходящая задолженность по оплате труда, которая обусловлена естественным расхождением между сроком начисления и датой выплаты заработной платы;
• задолженность бюджеты по некоторым видам налогов, начисление которых происходит раньше срока платежа;
• минимальная задолженность по резервам на покрытие предстоящих расходов и платежей;
• минимальная задолженность покупателей по залогу на тару;
• задолженность заказчикам по авансам и частичной оплате продукции [12].

Кроме собственных и  приравненных к ним финансовых ресурсов в обороте организации находятся заемные средства, основу которых составляют краткосрочные кредиты банков и займы.

Заемные источники для  пополнения оборотных средств традиционно включают краткосрочные ссуды коммерческих банков, которые выдаются на основе кредитных договоров. Они используются для создания сезонных запасов сырья и материалов, временного недостатка собственных оборотных средств и т.п. [8].

Коммерческие кредиты — это кредиты других организаций, которые предоставляются в виде займов, авансов и векселей для осуществления расчетных операций [2].

Несмотря на повышение  роли заемных средств в формировании оборотного капитала, далеко не все  организации имеют возможность привлекать заемные средства для его пополнения, что связано с дороговизной кредитных ресурсов. Следует отметить, что использование векселя в качестве платежного средства еще не получило должного распространения [7].