Денежно-кредитная политика Банка России на современном этапе: проблемы и пути их решения

       Банк  России  также  предоставлял  кредитным организациям кредиты овернайт  для  завершения  операционного  дня:  объем этих операций за январь - сентябрь 2009 года составил 241 млрд. рублей.

       Существенно  увеличился  спрос  на  ломбардные кредиты. За девять месяцев  2009  года  общий  объем операций по предоставлению кредитным организациям   ломбардных   кредитов   превысил   251   млрд.  рублей, увеличившись  по  сравнению с соответствующим периодом 2008 года в 4,4 раза,  при  этом  49,6%  составили ломбардные кредиты по фиксированной процентной  ставке  на  срок  от 1 до 30 календарных дней, в том числе более 16,5 млрд. рублей - через систему электронных торгов ММВБ. Объем операций  по предоставлению кредитным организациям ломбардных кредитов на  аукционной  основе  за девять месяцев 2009 года составил 127 млрд. рублей  по сравнению с 4,4 млрд. рублей за соответствующий период 2008 года.

       В  2009  году  Банк России продолжил работу по расширению перечня активов,  которые  банки могут использовать в качестве обеспечения при проведении  операций  рефинансирования  с  Банком России. В I квартале 2009  года  в Ломбардный список Банка России были включены облигации с ипотечным  покрытием,  обязательства  эмитента  по  которым обеспечены солидарным  поручительством  ОАО  "АИЖК" (ОАО "Агентство по ипотечному жилищному  кредитованию"),  а  также  облигации  эмитентов, входящих в Перечень системообразующих организаций, утвержденный Правительственной комиссией  по  повышению  устойчивости  развития российской экономики, образованной  Постановлением  Правительства  Российской  Федерации  от 15.12.2008  N  957,  включенные в котировальный список по крайней мере одной  фондовой биржи, действующей на территории Российской Федерации, независимо от наличия у указанных эмитентов международного рейтинга.

       Объем  операций  "валютный  своп"  Банка России за девять месяцев 2009 года составил 0,5 трлн. рублей.

       Существенно  возрос  в январе - сентябре 2009 года объем операций по  внутридневным  кредитам,  предоставляемым  Банком  России  в целях обеспечения  бесперебойного  функционирования  платежной системы, - до 16,6  трлн. рублей, что на 40,7% больше, чем за соответствующий период 2008 года.

       В целях регулирования ликвидности банковского сектора Банк России проводил  депозитные операции с кредитными организациями – резидентами в  валюте  Российской Федерации по фиксированным процентным ставкам на стандартных  условиях:  "том-некст", "спот-некст", "до востребования", "1 неделя", "спот-неделя", а также по процентным ставкам, определяемым на  аукционной  основе со сроками привлечения средств в депозиты на "4 недели" и "3 месяца". Общий объем заключенных Банком России депозитных сделок  за  январь  -  сентябрь 2009 года составил 13,6 трлн. рублей и увеличился по сравнению с соответствующим периодом предыдущего года на 2,5 трлн. рублей.

       В  качестве  дополнительного инструмента регулирования банковской ликвидности Банк России также использовал операции с облигациями Банка России  (ОБР),  однако  возможности использования данных операций были ограниченны   ввиду   низкой   активности  участников  и  ограниченной ликвидности данного сегмента рынка.

       В   2009   году   Банк  России  в  качестве  инструмента  прямого регулирования    ликвидности    использовал   обязательные   резервные требования.

       В  январе  2009  года Банк  России принял решение о переносе ранее установленных  сроков  поэтапного  увеличения  нормативов обязательных резервов  с  1 февраля и 1 марта 2009 года на 1 мая и 1 июня 2009 года соответственно,  а  в  апреле 2009 года - о реструктуризации повышения нормативов  обязательных  резервов  с  проведением  его  не в два, а в четыре  этапа  (на  0,5 процентного пункта на каждом этапе). Нормативы были  установлены  по  каждой  категории  резервируемых обязательств в следующем  размере:  с  1  мая  2009 года - 1,0%; с 1 июня 2009 года - 1,5%; с 1 июля 2009 года - 2,0%; с 1 августа 2009 года - 2,5%.

     С 1 ноября 2009 года вступило в силу новое  Положение Банка России "Об  обязательных  резервах  кредитных организаций", которым уточнены категории   резервируемых  обязательств,  что  позволит  Банку  России устанавливать    при    необходимости   дифференцированные   нормативы обязательных резервов.

       В  сентябре  2009  года  Банк  России принял решение о сохранении ранее установленных нормативов обязательных резервов в размере 2,5% по каждой из категорий резервируемых обязательств.

     Кроме  того,  Банк  России  до  1  марта  2010  года  предоставил возможность  использования  усреднения  обязательных резервов, то есть поддержания  части  обязательных  резервов на корреспондентских счетах (корреспондентских субсчетах)  в Банке России кредитным организациям, независимо  от  классификационных групп, присваиваемых им в результате оценки   экономического   положения   в  соответствии  с  требованиями соответствующих нормативных актов Банка России.

       Для поддержания ликвидности  кредитных организаций, осуществляющих мероприятия  по  предупреждению банкротства с участием государственной корпорации  "Агентство  по  страхованию  вкладов" (далее - Агентство), Банк России предоставил таким кредитным организациям право при расчете суммы  обязательных резервов, подлежащей депонированию в Банке России, не  включать  в  состав резервируемых обязательств обязательства перед Агентством  и  (или)  обязательства  перед инвесторами, не являющимися кредитными  организациями,  возникающие  в  рамках оказания финансовой помощи  по  планам  участия  Агентства  в предупреждении банкротства в соответствии   с  Федеральным  законом  "О  дополнительных  мерах  для укрепления стабильности банковской системы в период до 31 декабря 2011 года".

       Установленный Банком  России коэффициент усреднения обязательных резервов   (0,6)  позволяет  кредитным  организациям  поддерживать  на корреспондентских  счетах (корреспондентских субсчетах) и использовать в  расчетах  60%  от  общей величины обязательных резервов, подлежащей депонированию в Банке России.

       Усредненная  величина  обязательных резервов увеличилась с января по  сентябрь  2009  года  с 37,0 до 199,9 млрд. рублей. Доля кредитных организаций,   использующих  право  на  усреднение,  также  постепенно увеличивалась  и  в сентябре 2009 года составила 75,2% от общего числа действующих кредитных организаций практически во всех регионах России.

       Кроме  того,  в  целях более эффективного использования механизма усреднения обязательных  резервов  Банком  России в августе 2009 года принято  решение  о  переносе  начиная  с  регулирования  обязательных резервов  кредитных  организаций за ноябрь 2009 года сроков проведения регулирования  обязательных  резервов,  а  также  начала  и  окончания периода  усреднения обязательных резервов (то есть периода поддержания обязательных  резервов  на  корреспондентских счетах), чтобы окончание периода  усреднения  не  совпадало  с  периодом наибольшей потребности кредитных  организаций в ликвидности в дни уплаты налоговых платежей в бюджет. 
 

        2.2 Проблемы реализации денежно-кредитной политики Центрального Банка России 

     Проведение  денежно-кредитной политики ЦБ РФ в  условиях неустойчивости и изменчивости внешних и внутренних условий  экономики страны неизбежно сталкивается с рядом проблем.

     Во-первых, непростой проблемой является сама оценка состояния экономического развития (что необходимо для принятия Центральным  Банком наиболее рациональных мер).

     Во-вторых, регулирование в рамках национальной экономики усложняется из-за влияния внешнеэкономических процессов. Итогом является то, что целевая направленность принимаемых мер может искажаться. Осуществляя регулирование, ЦБ должен учитывать не только взаимосвязи в рамках мировой экономики, но и взаимозависимость звеньев национального хозяйства.

     Нестабильность  российской экономики приводит к  нестабильности спроса и предложения  на кредитном рынке, выявляя положительные  и отрицательные стороны методов  кредитования народного хозяйства. Так, актуальность кредита под залог ценностей падает из-за залоговой стоимости, частой невозможности быстрой реализации залога и т.д. Популярность же потребительского кредита на кредитном рынке возрастает из-за простоты его оформления, доступности многим слоям населения, не требует крупного залога, сравнительно невысокая стоимость и другие преимущества.

     Кроме того, сфера функционирования кредитного рынка предполагает получение немалых  доходов его участников. Поэтому, данный рыночный механизм привлекателен  для различного рода махинаций.

     Как показывает мировая практика, институт кредитных историй является закономерным результатом эволюции финансового  рынка и развития его институциональной  основы. Решение наиболее актуальных задач, стоящих сегодня перед  ЦБ РФ, в частности кредитование реального сектора экономики, серьезно затруднено отсутствием системы аккумуляции информации для оценки рисков при предоставлении кредитов. Отсутствие у банков информации о кредитной истории заемщиков сдерживает масштабы кредитования, тормозя тем самым развитие целых секторов экономики.

     Следует также отметить необходимость разработки законодательного обеспечения потребительского кредитования как косвенного источника  кредитования реального сектора  экономики, развивающегося в последнее  время наиболее высокими темпами.

     В последнее время в России обострилась  проблема нехватки наличных и безналичных  денежных средств, проявляющаяся в  низком соотношении денежной массы  к ВНП / ВВП. Данный показатель называется коэффициент монетизации.

     Дефицит денежной массы в обращении и  устойчиво высокие расходы государства  приводят к росту доли денежных ресурсов страны, направляемых на покрытие расходов бюджета.

     Кроме того, налично-денежный оборот в стране возрастает по стоимостной структуре. Причины роста налично-денежного оборота многообразны. К ним можно отнести:

     Экономический кризис;

     Кризис  неплатежей;

     Кризис  наличности;

     Плохая  организация системы межбанковских  расчетов;

     Замедление  расчетов;

     Сознательное  сокращение прибыли и доходов  предприятий с целью ухода от налогов и расширение наличных платежей за пределами банковской системы.

     Резкий  рост налично-денежного оборота  приводит к увеличению издержек государства  на обращение, перевозку, хранение наличных денег, а также замену ветхих купюр.

     Выполняя  расчетно-кассовые операции, банки Российской Федерации регулируют объем наличной денежной массы и ее обращение. В условиях ограниченности ресурсов, многие коммерческие банки не могут в полном объеме выполнять наличное и безналичное обслуживание населения и юридических лиц, что приводит к потере выгоды по данным операциям.

     Денежный  рынок наличности также отличается повышенной рисковостью: подделка денежных знаков, вычислительные ошибки кассовых служб, значительный объем кассовых операций и т.д. Такие риски приводят к нарушению расчетно-кассовой работы в кредитных учреждениях и снижению эффективности данных операций.

     Другой  негативный фактор заключается в  том, что скорость обращения денег  имеет тенденцию меняться в направлении, противоположном предложению денег, тем самым, замедляя или ликвидируя изменения в предложении денег, вызванные политикой, то есть когда предложение денег ограничивается, скорость обращения денег склонна к возрастанию. И наоборот, когда принимаются политические меры для увеличения предложения денег в период спада, весьма вероятно падение скорости обращения денег.

     Кроме того, одной из основных проблем  денежного рынка в любой стране является инфляция. Особенно негативные факторы инфляции проявляются в  обесценении капиталов в наличной и безналичной формах, в падении покупательской способности, в разорении неконкурентоспособных предприятий, в общем экономическом кризисе. Оборот наличных и безналичных средств всегда связан с риском не получить ожидаемой суммы доходности как для государства в целом, так и для отдельного субъекта. Инфляция лишает Центральный Банк эффективно проводить денежно-кредитную политику в стране.

     Все последние годы фактические темпы  инфляции находились на верхней границе  задаваемых интервалов. Это привело к дальнейшему снижению конкурентоспособности российских товаропроизводителей.

     Кроме того, денежная масса растет вследствие эмиссии денег, предназначенных  на покупку поступающей в Россию свободно конвертируемой валюты. Бороться с ее избытком, завышая ставку рефинансирования относительно рыночных ставок, нельзя. Процентные ставки пока не являются адекватным инструментом для борьбы с инфляцией. Они более важны для регулирования движения капитала и обменного курса.

       Поэтому, на современном этапе развития денежно-кредитной сферы необходимо совершенствовать денежно-кредитную политику ЦБ РФ для решения наиболее срочных проблем. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

     Глава 3 Аналитический обзор денежно-кредитной сферы в России 

     3.1 Пути оптимизации денежно-кредитной политики в Российской Федерации