Ценные бумаги и их роль в современной финансовой системе

Содержание                               

Введение.............................3

1.       Виды ценных бумаг и цели  их выпуска.............5

1.1.   Исторические  аспекты  возникновения и развития  рынка

ценных   бумаг.........................5

1.2.    Понятие  ценной бумаги..................7

1.3.          Классификация ценных бумаг.................10

2.       Анализ видов ценных бумаг  – акций и облигаций........15

2.1. Сущность понятий  и методика функционирования  акции

и облигации..........................................................15

2.2.    Цели  выпуска облигаций и акций...............19

Заключение................................21

Список использованной литературы.................22

                                 Введение                                

Переход нашей  страны к рыночной экономике определил  собой начало нового этапа

в развитии рынка  ценных бумаг. В настоящее время  в обществе сформировалось

устойчивая потребность  в знаниях в области ценных бумаг, рынка ценных бумаг.

Возникновение и  обращение капитала, представленного  в ценных бумагах, тесно

связанно с функционированием  рынка реальных активов, т.е. рынка, на котором

происходит купля-продажа  материальных ресурсов. С появлением ценных бумаг

(фондовых активов)  происходит как бы раздвоение  капитала. С одной стороны,

существует реальный капитал, представленный производственными  фондами, с

другой - его отражение  в ценных бумагах.

Особую значимость выбранная тема приобретает в связи с тем, что понятие

о ценной бумаге и  рынке   ценных бумаг, по сути, был  воссоздано заново. Его

появление – логическое продолжение процесса приватизации, а также организации и

функционирования  бирж и биржевой торговли в России.

Рынок ценных бумаг  является составной частью финансового  рынка, входящего в

государственную систему экономических отношений.   Порядок создания и

функционирования  ценной бумаги   определяется правилами  российского

законодательства.

     Целью данной курсовой работы является изучение общих закономерностей

происхождения и  сущности ценных бумаг, организации  и функционирования ценной

бумаги на рынке  ценных бумаг, а также изучение экономических  взаимоотношений

хозяйствующих субъектов  посредством ценных бумаг.

Исходя из цели написания  курсовой работы, определился  ряд взаимосвязанных 

задач:

§        ознакомиться с видами ценных бумаг  и дать им краткую характеристику;

§        проанализировать имеющуюся классификацию  ценных бумаг;

§         подробно рассмотреть и проанализировать методику функционирования

отдельных видов  ценных бумаг (акций и облигаций).

Основным методологическим источниками данной курсовой работы стали

законодательные акты и теоретические разработки,  статьи отечественных

экономистов, таких  как: Шестакова А.В.[1],

В.А. Галанова,

А.И. Басова[2],

Анесянца С.А.[3],  Деевой А.И.

[4],  Семенковой Е.В.[5], Е.С.

Стояновой[6]  и других.

Содержание  работы представлено в 2 главах:

В первой главе  проведено освещение исторических моментов возникновения ценных

бумаг и функционирование их на рынке.  Определены аспекты  функционирования и

дана краткая  характеристика разновидности ценных бумаг.

Во второй главе  подробно проанализирована методика функционирования

конкретных видов  ценных бумаг, таких как акции  и облигации.

                  1. ВИДЫ ЦЕННЫХ БУМАГ И ЦЕЛИ ИХ ВЫПУСКА                 

  1.1. Исторические аспекты   возникновения  и развития рынка  ценных бумаг 

История развития рынка ценных бумаг берет свое начало в далеком прошлом,

поскольку прообразом первой ценной бумаги можно считать  долговые расписки

Римской империи, Древнего Китая и других стран  древнего мира, где была довольно

четкая система  документального оформления долговых обязательств. Если должники

не отдавали долгов, они жестоко карались, в Риме, например, зачастую

продавались в  рабство. Еще в XVIII-XIX вв. существовала долговая яма, в России

в начале XX в. существовали долговые тюрьмы.

[7]

Когда государству  требовались денежные средства, оно  выпускало различные виды

долговых обязательств, размещало их внутри страны (среди  населения и

юридических лиц), а иногда продавало зарубежным инвесторам. Такие ценные

бумаги стали  называться государственными ценными  бумагами и были всегда

наиболее надежными, так как по ним ответственность  должно было нести

государство всеми  имеющимися ресурсами. Чаще всего выпускаются

государственные облигации различных типов: в  США – казначейские векселя

Федерального правительства, в Росси – ГКО.

В России рынок  ценных бумаг начал функционировать  во второй половине XIX в.,

особенно активно  в 1870-1880 гг., в период интенсивного строительства  железных

дорог. В то время  широкое развитие получило акционирование, а позже, в начале

XX в. – и государственные  заимствования через ценные бумаги (в основном

облигации). В 1890-1914 гг. в России достаточно активно  функционировали

фактически все  инструменты фондового рынка (прирост  национального дохода

достигал 14% в год). В 1914 году по величине оборота ценных бумаг фондовый

отдел Петербургской  биржи вышел на 5-е место в  мире, уступая лишь фондовым

биржам Лондона, Парижа, Нью-Йорка и Рима. В 1916 году известный экономист

В.В.Половин писал: «.к 1914 г. Россия достигла той степени  экономического

развития, когда  биржа, а значит и рынок ценных бумаг в целом становится центром

хозяйственной жизни, а не ее придатком.».[8]

В этот период (вторая половина XIX – начало XX в.) можно выделить две волны

появления финансовых инструментов, которые в значительной степени изменили

экономическое положение  России. Первая волна (выпуск акций) была связана с

массовым строительством железных дорог, которое невозможно без

акционирования, т.е. привлечения огромных финансовых ресурсов. Интересно

отметить, что в  акционировании принимали участие  достаточно широкие слои

населения и иностранный  капитал. Все понимали, что строительство  железных

дорог – проект перспективный, а значит, ожидается  высокая прибыль, которая в

свою очередь  гарантирует высокие дивиденды  по акциям и значительный рост их

курсовой цены. В связи с этим акции железнодорожных  компаний приобретать было

очень выгодно, поэтому  их покупали активно.

Таким образом, акция  в тот период стала главным  финансовым инструментов, который

способствовал привлечению  свободных денежных ресурсов различных  социальных

групп общества в  наиболее важную и перспективную  отрасль экономики.

[9]

В начале XX в. в  России был осуществлен выпуск государственных  облигаций. С

их помощью руководство  страны проводило широкую компанию заимствований.

Эффект от использования  этих государственных ценных бумаг  на первом этапе

имел положительную  динамику, так как значительная часть  заимствований пошла

на развитие производства, но, начиная с 1914 года, когда Россия вступила в

первую мировую  войну, деньги от заимствований, естественно, тратились на

военные нужды  и экономическому росту страны не способствовали.

Как следует из сказанного выше, дореволюционный российский фондовый рынок был

достаточно развит и функционировал довольно эффективно, учитывая объемы

операций с финансовыми  инструментами, уступая лишь рынкам ценных бумаг

нескольких наиболее развитых государств Европы и США.

В дальнейшем произошло  событие, которое практически не имеет аналогов в

истории развития рынка ценных бумаг, а именно, законодательное  запрещение

такого сегмента рынка, каким является рынок ценных бумаг. Это было сделано

почти сразу после  прихода к власти большевиков. Уже  в декабре 1917 г. в числе

первый шагов  советского государства было решение  о ликвидации рынка ценных

бумаг. По Декрету  Совета Народных Комиссаров от 23 декабря 1917 года «все

сделки с ценными  бумагами воспрещаются, виновные в  совершении таких сделок

подлежали суду и  конфискации всего их имущества». Согласно декрету ЦИК от 23

января 1918 года «акционерные капиталы бывших частных банком полностью

конфискуются, а  все банковские  акции аннулируются и всякая выплата

дивидендов по ним безусловно прекращается». Огромное количество жителей

России лишилось своих сбережений в банках и вложенных  в ценные бумаги.

По мнению многих, это было совершенно неприемлемо  с правовой точки зрения и

оказалось грубейшей  экономической ошибкой, которая  фактически сразу привела к

параличу перелива финансовых ресурсов в экономике.

Элементы фондового  рынка в российской экономике  начали появляться только в 90-х

гг. XX в.[10]

                       1.2.  Понятие ценной бумаги                      

В соответствии со ст.143 ГК РФ документ признается ценной бумагой, когда он

отнесен к числу  таковых "законами о ценных бумагах  или в установленном ими

порядке". Очевидны, с одной стороны, жесткость нового порядка по сравнению с

применявшимися  ранее, а с другой - невозможность  на сегодня создания

исчерпывающего  перечня ценных бумаг.[11]

Рынок ценных бумаг (РЦБ), или фондовый рынок (security market), охватывает

как отношения  займа, там и отношения совладения, возникающие через выпуск

(эмиссию) специальных  документов – ценных бумаг  (securities). Посредством

рынка ценных бумаг  заемщика (эмитенты) привлекают необходимые  им средства,

выпуская и продавая инвесторам свои ценные бумаги.

Имеется большое  разнообразие ценных бумаг, обладающих различными свойствами и

назначением, что  затрудняет формулировку достаточно общего определения этого

понятия. Поэтому  существует несколько определений  ценной бумаги, в которых,