Расчеты по открытому счету
не производятся, так как
периодичность платежей по лизингу
отражена в лизинговом договоре
Расчет в форме аванса теоретически
может иметь место при первичном
платеже в случае международного
договора по лизингу,
когда лизингополучателем является российская
компания. Это может произойти из-за
осторожности западных предпринимателей
к нашим организациям.
В международном лизинге
особенно важны: выбор валюты
контракта, оценка риска
изменения курса валюты,
таможенный режим арендатора,
налог на фирму, применяемый
к арендодателю, наличие соглашений
о неприменении двойного
налогообложения между странами,
защита права собственности иностранного
арендодателя в стране арендатора
Основными
источниками финансирования лизинговых
сделок являются собственные средства
лизингодателя и кредиты банков. Эти источники
можно назвать традиционными. К сегодняшнему
дню российские предприятия уже имеют
достаточный опыт в использовании банковских
ссуд как инструмента краткосрочного
кредитования. Что касается опыта взаимоотношений
с банками как источниками капитала, то
здесь дело обстоит гораздо хуже. Причин
тому много: нет опыта и традиций как со
стороны предприятий, так и со стороны
банков; сеть коммерческих банков в России
еще только начинает складываться; высокая
инфляция и непредсказуемость поведения
учетной ставки Центрального банка затрудняют
получение долгосрочных ссуд; отсутствие
в действующем законодательстве налоговых
стимулов для инвестиционной деятельности
банков
Частично решению проблемы финансирования
лизинговых сделок могло бы способствовать
бюджетное финансирование капиталовложений
в рамках государственных и региональных
программ поддержки лизинговой деятельности.
Однако, как показывает опыт, централизованные
финансовые ресурсы направляются на развитие
лизинга в гораздо меньших объемах, чем
предусматривается в решениях соответствующих
органов власти. Поэтому при продолжающемся
в настоящее время в России абсолютном
и относительном сокращении бюджетного
финансирования инвестиций для преодоления
инвестиционного спада в стране реально
можно рассчитывать только на оживление
частных капиталовложений и приток иностранных
при создании благоприятных условий для
этого со стороны государства.
Основными причинами, которые
сдерживают развитие лизинговой
отрасли, являются: финансовая слабость
лизинговых компаний, которые во многом
зависят от банков-учредителей. Последние
очень часто используют лизинговые компании
как одну из форм кредитования предприятий.
Это сказывается на проведении самостоятельной
стратегии развития лизинговой компании
и большой зависимости от своих, учредителей
[44].
При ухудшении финансового положения
банка сразу же лихорадит лизинговую
компанию. Лизинг является одним
из основных источников активизации
инвестиционной деятельности, что
так важно для нашей экономики.
Разработан и утвержден
ряд законодательных и нормативных актов,
регулирующих лизинговую деятельность,
по мере возможности, создаются благоприятные
условия для его развития
Переориентацией банков с рынка
ценных бумаг на инвестиции
в производство. При этом лизинг
является более привлекательным финансовым
механизмом, чем кредит, т. к. используется
исключительно для покупки основных средств,
которые, к тому же, выступают обеспечением
сделки. В лизинговом договоре обязательно
должны присутствовать условия, при которых
сделка может быть расторгнута досрочно
по инициативе как лизингополучателя,
так и лизингодателя. Основной причиной,
по которой лизингополучатель может расторгнуть
сделку, являются недостатки, обнаруженные
при приемке оборудования и исключающие
его нормальное использование. У лизингодателя
таких причин намного больше. Они могут
быть разбиты на две группы:
- условия, которые освобождают
стороны от выполнения договора
лизинга и не несут никакой
материальной ответственности. В
основном эти условия связаны с реализацией
договора купли-продажи, который был аннулирован
еще до поставки имущества лизингополучателю
или когда продавец оказался не в состоянии
его поставить;
- условия, которые связаны с
ненадлежащим исполнением своих
обязанностей лизингополучателем. Ими
могут быть: использование имущества не
по назначению, невыполнение обязательств
по выплате лизинговых платежей или погашению
накопившейся задолженности по платежам
и штрафам, ликвидация лизингополучателя,
аннулирование договора купли-продажи
по вине лизингополучателя. В данном случае
лизингополучатель должен заплатить лизингодателю
так называемую сумму закрытия сделки,
которая включает: невыплаченную сумму
лизинговых платежей с пеней; остаточную
сумму имущества на момент окончания срока
договора, если в нем предусмотрен выкуп
имущества; неустойку
Развитие лизинговых отношений
в России происходит в условиях
медленного и неравномерного
роста деловой активности, отсутствия
реальных и относительно «дешевых
и длинных» инвестиционных ресурсов,
необходимых для инвестирования в основные
фонды. Кроме того, ситуация усугубляется
в общем неустойчивым финансовым положением
большинства российских предприятий.
А также некоторой неупорядоченностью
законодательной базы, наличие огромного
количества подзаконных актов, постановлений
и специальных распоряжений, которые нередко
противоречат друг другу и лоббируют интересы
не только отдельных отраслей, но и отдельных
компаний, отсутствием реальных таможенных
и налоговых льгот для лизинга. Поэтому
очевидно, что урегулирование правовых
вопросов и установление экономически
выгодных условий для осуществления лизинговых
операций, несомненно, будут способствовать
активному развитию лизинга в России,
особенно принимая во внимание общее старение
основных фондов и острую необходимость
в их замене.
Глава 2. Роль лизинга
в экономики России
2.1 Темпы роста
Российского лизинга
В качестве основного фактора
развития лизинга в России
следует отметить продолжающийся экономический
рост и макроэкономическую стабилизацию.
В последнее время российские банки проявляют
все больший интерес к предприятиям реального
сектора экономики. Вложения в производство
в той или иной форме постоянно растут,
и, как предсказывают эксперты, процесс
этот будет продолжаться: при оптимистическом
варианте развития событий в экономике
нашей страны за ближайший год инвестиции
банковского капитала в российскую промышленность
вырастут в полтора-два раза. Параллельно
с этим растет заинтересованность банков
в лизинговой деятельности, что подтверждает
появление таких масштабных проектов,
как, например, оборудование завода «Хороший
вкус» на Урале на условиях лизинга .
Мощным стимулом для развития
отрасли стало внесение изменений
в закон «О финансовой аренде (лизинге)»
- был существенно упрощен целый ряд его
положений, убраны лишние ограничения
по содержанию и форме договора, а также
ненужные с практической точки зрения
определения и понятия (например, определения
различных видов лизинга, помимо финансовой
аренды как таковой). Фактически это новый
закон, поскольку изменения весьма масштабны.
Рубежом, разделяющим предыдущий
и новый этапы развития рынка
можно назвать 2004 год. Именно
тогда основная масса лизинговых
компаний завершила свои первые крупные
сделки, заключенные на заре становления
лизинга в России в 1999-2002 гг. Конкуренция
из года в год растет, на рынок начинают
выходить западные игроки, а клиентов
уже интересует нечто большее, чем просто
возможность уменьшения налогов, столь
щедро предоставленная лизинговым схемам
законодательством. В 2005 году компании
оказались вынуждены заняться поиском
перспектив и разработкой планов развития,
чего до сих пор практически не делали.
Кроме того, они принялись усиленно внедрять
информационные системы, с тем, чтобы увеличить
возможности обслуживания клиентов, лучше
администрировать сделки на различных
этапах и постоянно контролировать внутреннюю
ситуацию
Одновременно компании продолжили
активно развиваться и расширять деятельность
в традиционных и новых направлениях.
В 2005 году рынок лизинга продолжил активно
развиваться - объем «нового бизнеса»
составил 5,1 миллиарда долларов, доля лизинга
в ВВП составляет 0,99%, а в инвестициях в
основные средства - 5,7% . В 2005 году произошло
снижение темпов роста рынка (график 1).
Темпы прироста лизинговых платежей сократились
с 66% в 2004 году до 40% в 2005, а темпы прироста
объема профинансированных средств - соответственно
с 54 до 44%
График
1
Источник
«Эксперт РА».
Замедление темпов роста в
последние годы в первую очередь
связано с «взрослением» рынка
и сопутствующими ему изменением
структуры, удлинением средних
сроков лизинговых сделок, а также
графиков платежей и финансирования,
в том числе с появлением сделок,
близких к проектному финансированию.
При этом объем лизинговых платежей, полученных
лизинговыми компаниями за 9 месяцев 2005
года, составил 2,1 миллиарда долларов,
или 2,8 миллиарда за год (график 2). Таким
образом, доходы лизинговых компаний увеличились
более чем на полмиллиарда долларов по
сравнению с предыдущим годом
График 2
Источник: «Эксперт РА»
При этом объем сделок, по которым
компании получили платежи, увеличился
с 5,9 миллиардов (по 107 компаниям)
до 12,5 миллиардов (по 113 компаниям) (график
3)
График 3
Источник: «Эксперт РА»
Объясняется это в первую очередь
тем, что рынок, вышел на
качественно новый этап развития,
характеризующийся значительным
удлинением срока сделок, ростом
их сложности, изменением графиков
платежей и увеличением числа сделок,
близких к проектному финансированию
Значительное увеличение суммарного
объема текущих сделок связано
с тем, что в текущем году
лизинговые компании не только заключили
большое количество новых сделок - размер
«нового бизнеса» лизинговых компаний
по итогам 2005 года составил 5,1 миллиарда
долларов, - но и продолжили обслуживать большинство
сделок, заключенных в 2003-2004 годах (график
4). При этом объем законченных сделок в
2005 году по сравнению с 2004 резко снизился
и составил менее миллиарда. Наряду с ростом
объема текущих сделок это свидетельствует
о том, что рынок перешел на новый этап
развития - основная масса лизинговых
компаний, доведя до завершения сделки,
заключенные в 1998 - 2002 гг., и набравшись
опыта, перешла к продуманному развитию,
как количественному, так и качественному.
На это также указывает то, что в 2005 году
большинство активных игроков рынка впервые
сформулировали для себя среднесрочную
стратегию развития, в то время как ранее
они занимались преимущественно обслуживанием
сделок и осуществляли планирование в
целях ведения текущих сделок в пределах
одного года. Период становления рынка
закончился, конкуренция от года к году
усиливается, на рынок начинают выходить
крупные западные игроки, и лизинговые
компании, оценив ситуацию, перешли к продуманному
и взвешенному развитию бизнеса
Объем средств, профинансированных лизинговыми
компаниями по договорам лизинга, составил
3,9 миллиарда долларов (график 5). В 2004 году
при примерно том же объеме «нового бизнеса»
(5 миллиардов долларов) объем профинансированных
средств был существенно меньше - 2,4 миллиарда.
В 2003 году этот показатель равнялся 1,5
миллиардам, а в 2002 - 0,8.
График 4
График 5
Источник: «Эксперт РА»
Рост объемов финансирования
при сохранении объема новых
сделок объясняется изменением
структуры финансирования по
договорам лизинга, связанным с «взрослением
рынка» и изменением характеристик крупных
сделок
Сейчас в России сложилась
классическая для любого западного
рынка лизинга ситуация, когда
проекты становятся все более
сложными по своей структуре,
растет давление по цене, и
удлиняются сроки сделок. Наблюдается
тенденция увеличения спроса как на лизинговые
сделки в рублях, так и в евро. Большинство
приобретаемой сейчас техники европейского
производства деноминировано в евро, в
то время как раньше даже такие сделки
предпочитали привязывать к доллару. Что
касается клиентов, то они начинают относиться
к лизингу как к одному из стандартных
финансовых инструментов
Лидером роста стал лизинг железнодорожного
транспорта. Объем сделок на этом сегменте
рынка вырос в 5 раз - с 387 миллионов долларов
в 2004 году до 1,9 миллиардов долларов в 2005
году. Приятный сюрприз лизинговым компаниям,
казалось бы, преподнесло РЖД, проявив,
наконец, интерес к лизингу как к эффективному
механизму обновления подвижного состава.
Однако рыночные лизинговые компании
не смогли воспользоваться столь перспективной
возможностью - монополист озаботился
тем, чтобы создать пул около отраслевых
компаний, которые и сняли все сливки.
Динамично развивались другие традиционно
крупные сегменты рынка - лизинг автотранспорта
и лизинг строительной техники. На первом
из них за год объем сделок увеличился
практически вдвое. В этом направлении
идет развитие рынка в России. Организации,
работающие на российском рынке, приобретают
все больше автотранспорта в лизинг. Это
обусловлено тем, что лизинговые компании
помимо финансирования предоставляют
и сопутствующие услуги, связанные с выкупом
автомобиля в конце срока лизинга, прохождением
техосмотра и «переобуванием» резины,
избавляя предприятие-лизингополучателя
от лишних проблем. Спрос на лизинг автотранспорта
стимулирует и то, что предоставление
корпоративного транспорта в пользование
персоналу является достаточно сильным
мотивирующим фактором, и ряд компаний
этим активно пользуется [