Анализ развития национальной валюты Республики Казахстан

       Так, согласно казахстанской статистике, уровень инфляции в 1994 году  в Казахстане достиг рекордной  отметки. А уже в 1995 году  его удалось очень сильно снизить.  В 1996 году уровень инфляции  составил 28,7 %, в 2000-м – 9,8%, в  2009 году – всего 6,2 %. Эти цифры  говорят о том, что Казахстан  медленно, но уверенно продвигается  к экономической стабильности.

      В течение последних лет в динамике денежных агрегатов наблюдается, как правило, сезонное замедление темпов их роста в начале каждого года. Однако в 1 квартале 2009 года ситуация складывалась иным образом. Так, за отчетный период по сравнению с 4 кварталом 2008 года произошло значительное расширение денежной базы. В годовом выражении умеренный рост наблюдается только по наличным деньгам в обращении, тогда как денежная база и денежная масса растут более высокими темпами (рисунок 3).

      Рисунок 3 - Динамика денежных агрегатов (% к соответствующему месяцу предыдущего года) 

      Денежная  база на конец марта 2009 года составила 2236,8 млрд. тенге. За 1 квартал 2009 года расширение денежной базы составило 46,7%. Основной причиной расширения денежной базы стал рост чистых внешних активов Национального Банка вследствие роста требований Национального Банка к банкам. Кроме того, на текущий счет ФНБ «Самрук-Казына» и НХ «КазАгро» в Национальном Банке поступили средства из Национального Фонда в размере 600 млрд. тенге.

      Узкая денежная база, т.е. денежная база без  учета срочных депозитов банков второго уровня в Национальном Банке, за 1 квартал 2009 года расширилась на 38,2% до 2062,6 млрд. тенге.

      В марте 2009 года по сравнению с мартом 2008 года денежная база расширилась на 41,7%. Данное расширение, как указывалось выше, было обеспечено ростом чистых внешних активов Национального Банка, несмотря на снижение международных резервов Национального Банка.

      Так, за 1 квартал 2009 года по сравнению с 1 кварталом 2008 года чистые международные резервы Национального Банка снизились на 2,2% до 18,8 млрд. долл. США /6/.

      Чистые  валютные запасы (СКВ) в марте 2009 года по сравнению с мартом 2008 года сократились на 3,0% в результате операций по продаже валюты на внутреннем валютном рынке и обслуживания внешнего долга Правительства, которые не были нейтрализованы реконвертацией активов Национального фонда в иностранной валюте в валютные активы Национального Банка и поступлением валюты на счета Правительства в Национальном Банке. Кроме того, произошло снижение остатков на корреспондентских счетах банков второго уровня в иностранной валюте в Национальном Банке. Активы в золоте, несмотря на снижение его цены на мировых рынках на 1,5%, выросли в результате проведенных операций на 5,2%.

      Узкая денежная база в марте 2009 года по сравнению  с мартом 2008 года расширилась на 38,0% (таблица 2). 

      Таблица 2 - Динамика изменений активов и пассивов Национального Банка (% к соответствующему периоду предыдущего года) 

      За 1 квартал 2009 года увеличение денежной массы составило 6,7% до 6688,4 млрд. тенге. Чистые внешние активы банковской системы выросли на 56,6%, внутренние активы – на 5,1%.

      В марте 2009 года по сравнению с мартом 2008 года рост денежной массы составил 38,9% в результате значительного увеличения чистых внешних активов банковской системы (таблица 3). 

Таблица 3 - Динамика изменений денежной массы (% к соответствующему периоду предыдущего года) 

      В структуре чистых внешних активов  банковской системы в марте 2009 года по сравнению с мартом 2008 года чистые международные резервы Национального Банка снизились на 2,2%, чистые внешние активы банков возросли на 50,7%. Рост чистых внешних активов банков был частично обусловлен переоценкой их объемов в результате проведенной в феврале 2009 года девальвации тенге. Кроме того, произошло  снижение обязательств банков перед нерезидентами.

      Анализ  динамики основных составляющих денежной массы свидетельствует о том, что были зафиксированы опережающие темпы роста депозитов резидентов в банковской системе по сравнению с темпами роста наличных денег в обращении. В результате, доля депозитов резидентов в структуре денежной массы увеличилась с 85,5% в марте 2008 года до 89,3% по итогам марта 2009 года /6/.

      Денежный  мультипликатор снизился с 3,05 в марте 2008 года до 2,99 в марте 2009 года в результате опережающих темпов расширения денежной базы по сравнению с темпами роста денежной массы (рисунок 4).

      Рисунок 4 - Динамика денежного мультипликатора и его составляющих 

      − Наличные деньги в обращении

      Объем наличных денег в обращении за 1 квартал 2009 года снизился на 16,3% до 717,9 млрд. тенге. Основной причиной снижения послужил рост нетто-продаж иностранной валюты обменными пунктами. При этом рост нетто-выдач по заработной плате частично нейтрализовал снижение объема наличных денег в обращении.

      В марте 2009 года по сравнению с мартом 2008 года наличные деньги в обращении увеличились на 3,1%. Это свидетельствует о том, чтоядействие факторов, обеспечивающих рост наличных денег (повышение заработной платы и пенсий), превалировало над действием факторов, которые способствовали их уменьшению (увеличение объемов продаж обменными пунктами наличной иностранной валюты, рост остатков на депозитах, поступления от реализации товаров, работ и услуг и др.).

      − Депозиты резидентов

      Депозиты  резидентов на конец марта 2009 года достигли 5970,6 млрд. тенге, увеличившись за 1 квартал 2009 года на 10,4%. Депозиты юридических лиц  увеличились на 11,4%, физических лиц - на 7,8%.

      Общий объем депозитов резидентов в  депозитных организациях в марте 2009 года по сравнению соответствующим месяцем предыдущего года вырос на 45,0%. При этом наблюдался опережающий рост депозитов юридических лиц по сравнению с депозитами физических лиц.

      В структуре депозитов физических лиц произошел значительный рост депозитов в иностранной валюте. Во многом это объясняется влиянием девальвации на депозиты в иностранной валюте (сначала в результате девальвационных ожиданий населения, т.е. переток из тенге в валюту, а потом – переоценка из-за девальвации). Так, без учета девальвации депозиты физических лиц на конец 1 квартала 2009 года снизились на 5,2% (вместо 7,3% роста) в годовом выражении, а депозиты юридических лиц выросли на 52,5% (вместо 66,1%).

      Кроме того, наблюдается значительный рост переводимых депозитов юридических лиц, что объясняется вливанием денежных средств со стороны государства для поддержания деятельности банков.

      В марте 2009 года средневзвешенная ставка вознаграждения по тенговым срочным депозитам небанковских юридических лиц составила 5,5% (в марте 2008 года – 6,7%), а по депозитам физических лиц – 10,0% (11,4%).

      В структуре внешней торговли Республики Казахстан преобладают сырьевые товары. Динамика оборота данных товаров обуславливается конъюнктурой мировых товарных рынков, что в значительной степени ограничивает потенциал негативного влияния укрепления тенге. По итогам отчетного периода наиболее чувствительный к относительному изменению валютного курса потребительский импорт из Российской Федерации занимает 27% в торговом обороте республики (24% за 2007 год). Так, в случае усиления тенденции к удешевлению российского рубля относительно тенге потребительский импорт из Российской Федерации, который является наиболее крупным поставщиком импорта, может получить дополнительный существенный стимул для роста.

2.3. Перспективы развития  национальной валюты  в Республике Казахстан. 

      В последние десятилетия в мировой  экономике прослеживаются следующие  тенденции в развитии современной денежной системы.

      1. Из денежного оборота в качестве  платежного средства полностью  вытеснено золото (золотые деньги). Иными словами, завершился процесс демонетизации золота. В настоящее время ни в одной стране мира нет в обращении золота в качестве платежного средства.

      2. Из денежного оборота вытесняются  бумажные деньги. Все большую  роль в денежном обороте многих стран начинают играть так называемые квазиденьги: чеки, векселя, кредитные карточки, банковские счета и др. В этой связи в структуре денежной массы стали выделять так называемые денежные агрегаты.

      3. С дальнейшим усилением интернационализации  хозяйственной жизни, развитием  компьютеризации национальные деньги  все более вытесняются из денежного  оборота коллективными валютами.

      4. В денежном обороте все большая  роль отводится электронным деньгам.  Электронные деньги, их распространение в мире имеют большие преимущества. Во-первых, это ведет к огромной экономии ресурсов (исключаются печатание денег, их защита, транспортировка и т.д.). Во-вторых, введение электронных денег способствует декриминализации денежных отношений (электронные деньги всегда выступают как именные деньги). В-третьих, распространение электронных денег позволит осуществить тотальный контроль за всеми денежными операциями, отслеживая и предотвращая уклонение от налогов, факты взяточничества и т.д./8, с. 85/