Анализ кредитоспособности и ликвидности предприятия

5) Коэффициент маневренности собственного капитала – показывает, какая часть собственных средств предприятия вложена в мобильные активы.

      

6) Коэффициент реальных активов в имуществе предприятия – характеризует производственный потенциал предприятия и обеспеченность производственного процесса средствами производства.

      

ОС –  основные средства; НА – нематериальные активы; С – сырье и материалы; НП – незавершенное производство.

    Коэффициенты  финансовой устойчивости анализируются:

• сравнением расчетных показателей с нормативным значением
• в динамике.

      Для оценки динамики основных показателей  финансовой устойчивости необходимо составить  таблицу.

Таблица 5.

Динамика  основных показателей  финансовой устойчивости.

  

    Анализ  основных коэффициентов, характеризующих  финансовую устойчивость предприятия  ОАО «ЗиД», позволяет сделать следующие выводы:

3. Коэффициент автономии (финансовой независимости) снизился с 0,56 до 0,49, что свидетельствует о том, что в отчетном году активы предприятия профинансированы собственным капиталом на 49%. Несмотря на то, что в отчетном 2004 году значение данного коэффициента лишь на 0,1 ниже нормативного, данная тенденция является негативной, так как свидетельствует о повышении финансовой зависимости предприятия от заемных средств.
4. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств увеличился на 0,24, превысив в отчетном году нормативное значение на 0,3. Данная тенденция также является отрицательной, и если в предыдущем 2003 году на 1 руб. собственных средств привлекалось 0,79 руб. заемных, то в отчетном году – 1,03 руб. заемных средств.
5. Значение коэффициента финансовой устойчивости уменьшилось на 0,06, причем и в предыдущем, и в отчетном году оно оказалось ниже нормативного, что свидетельствует о недостаточной финансовой устойчивости предприятия.
6. Коэффициент обеспеченности предприятия собственными оборотными средствами снизился с 0,36 до 0,3, но при этом не вышел за границы допустимого значения в 0,3 и критического значения в 0,1. Таким образом, в предыдущем году за счет собственных источников финансировалось 36 % оборотных активов, в отчетном году – только 30 %.
7. Коэффициент маневренности собственного капитала уменьшился незначительно (на 0,02). Однако его значение и в предыдущем и в отчетном периодах было ниже нормативного (0,5), что свидетельствует о недостаточном вложении средств предприятия в мобильные активы, что снижает финансовую устойчивость предприятия.
8. Коэффициент реальных активов в имуществе предприятии несколько снизился за анализируемый период на 0,04 и его значение было ниже нормативного, равного 0,5. Это свидетельствует о невысоком производственном потенциале предприятия и о недостаточной обеспеченности производственного процесса средствами производства, доля которых в имуществе предприятия снизилась с 38% в предыдущем году до 34% в отчетном.

        Средний темп роста основных  показателей, характеризующих финансовую устойчивость, составил 94,47%.

    Таким образом, изучив динамику основных показателей, можно сделать вывод о снижении финансовой устойчивости  ОАО «ЗиД».

    Также необходимо определить тип финансовой устойчивости исходя из обеспеченности предприятия средствами для формирования запасов и затрат. Для этого  рассчитывается коэффициент обеспеченности запасов и затрат источниками средств:

    

СОб –  собственный оборотный капитал; К_тмц – кредиты под товарно-материальные ценности; З – запасы и затраты.

    

      

    На  начало и на конец отчетного периода  значение коэффициента обеспеченности запасов и затрат был  больше нормативного значения равного 1, что свидетельствует об абсолютной финансовой устойчивости предприятия.

 

     Глава 6. Анализ кредитоспособности и ликвидности предприятия.

    Под кредитоспособностью понимается наличие у предприятия предпосылок для получения кредита и его возврата в срок.

    Кредитоспособность  заемщика характеризуется:

• финансовым состоянием
• уровнем доходности
• кредитной историей

    Ликвидность предприятия – способность быстро погашать задолженность в срок и в полном объеме. Ликвидность означает безусловную платежеспособность и предполагает постоянное равенство между активами и обязательствами как по общей сумме, так и по срокам.

    Анализ  ликвидности проводится в 2 этапа:

1. Анализ ликвидности баланса
2. Расчет и анализ коэффициентов ликвидности.

    6.1 Анализ ликвидности баланса.

      Анализ  ликвидности баланса заключается  в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности  и расположенных в порядке  убывания ликвидности, с обязательствами, сгруппированными по сроку погашения и расположенными в порядке возрастания.

      Группировка активов:

• А1 – наиболее ликвидные активы (денежные средства и краткосрочные финансовые вложения);
• А2 – быстро реализуемые активы (краткосрочная дебиторская задолженность и прочие оборотные активы);
• А3 – медленно реализуемые активы (статьи раздела «Запасы», за исключением статьи «Расходы будущих периодов», «Доходные вложения в материальные ценности», «Долгосрочные финансовые вложения»);
• А4 – трудно реализуемые активы (статьи I раздела бухгалтерского баланса за исключением статей, учтенных в группе А3, вложения в Уставный капитал других предприятий).

     Группировка пассивов:

• П1 – наиболее срочные обязательства (кредиторская задолженность, задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов и прочие краткосрочные обязательства)
• П2 – краткосрочные пассивы (краткосрочные кредиты и заемные средства)
• П3 – долгосрочные пассивы (долгосрочные кредиты и заемные средства)
• П4 – постоянные пассивы (статьи раздела III, для сохранения баланса между активами и пассивами итог данной группы уменьшается на сумму статей «Расходы будущих периодов», «НДС по приобретенным ценностям»; к полученному итогу прибавляются статьи V раздела «Доходы будущих периодов», «Резервы предстоящих расходов»)

 

    Для того чтобы баланс был ликвидным, необходимо соблюдение следующих неравенств:

А1 ≥ П1

А2 ≥ П2 

     А3 ≥ П3

     А4 ≤ П4

    Невыполнение хотя бы одного из условий означает, что баланс предприятия является неликвидным. Последнее неравенство с одной стороны носит балансирующий характер, с другой стороны имеет экономический смысл: выполнение данного неравенства означает, что у предприятия имеются собственные оборотные средства. Поэтому 4-е неравенство называют минимальным условием финансовой устойчивости.

    Для анализа ликвидности баланса  необходимо составить таблицу. 
 
 
 
 
 

    Таблица 6.

    Анализ  ликвидности баланса.

 

1. Платежный недостаток по 1-й группе на начало года составил 1 276 487 тыс. руб. или 97,61%, что свидетельствует о том, что только 2,39% наиболее срочных обязательств может быть покрыто за счет активов группы 1. На конец года доля обязательств, покрытых наиболее ликвидными активами, увеличилась до 3,93%.
2. По 2-й группе платежный излишек сократился с 1 123 458 тыс. руб. до 1 052 036 тыс. руб. Таким образом, на начало года все краткосрочные кредиты и займы были покрыты за счет краткосрочной дебиторской задолженности и прочих оборотных активов с излишком в 72,78%, на конец года с излишком в 61,85%.
3. По 3-й группе платежный излишек увеличился на 288 554 тыс. руб. Величина данного излишка на начало года смогла бы покрыть сумму долгосрочных обязательств, превышающую их реальную величину в 100 раз, на конец года – более чем в 24 раза.
4. По 4-й группе платежный излишек уменьшился с 1 509238 тыс. руб. до 1 299 351 тыс. руб. На начало года все трудно реализуемые активы были покрыты собственными и приравненными к ним источниками средств с излишком в 73,84%, на конец года  с излишком в 62,74%.

     Таким образом, баланс предприятия ОАО  «ЗиД» является неликвидным как на начало, так и на конец года, так как не выполняется неравенство А1 ≥ П1. Баланс не является и условно ликвидным, так как платежный излишек по менее ликвидным активам групп 2 и 3 не может покрыть платежный недостаток по более ликвидным активам группы 1. Выполнение минимального условия ликвидности баланса свидетельствует о наличии у предприятия собственных оборотных средств.

     6.2. Расчет  и анализ коэффициентов ликвидности.

     Существует 3 степени ликвидности:

1. Коэффициент абсолютной ликвидности – отношение денежных средств и краткосрочных финансовых вложений ко всей сумме краткосрочных долговых обязательств предприятия. Показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена за счет имеющейся денежной наличности

  

ДСр –  денежные средства; КФВ – краткосрочные  финансовые вложения; КДО – краткосрочные  долговые обязательства (разница между краткосрочными пассивами и суммой средств, приравненных к собственным).

2. Коэффициент критической ликвидности – отношение совокупности денежных средств, краткосрочных финансовых вложений, краткосрочной дебиторской задолженности и прочих оборотных активов к сумме краткосрочных финансовых обязательств.