Анализ финансовой устойчивости предприятия

   6. Коэффициент долгосрочного  привлечения заемных  средств  (Кдзс). При расчете данного коэффициента не принимается во внимание краткосрочная задолженность для финансирования запасов и дебиторской задолженности, так как она погашается за счет оборачиваемости текущих активов. Определяется отношением долгосрочных кредитов и займов к общей сумме собственного капитала и долгосрочных кредитов и займов:

   Кдзс = ДКиЗ / (СК + ДКиЗ).  (1.1.6)

   Рост этого показателя считается негативной тенденцией. Это означает, что предприятие все в большей степени зависит от внешних инвесторов.

   7. Коэффициент структуры заемного капитала (Ксзк). Данный коэффициент показывает, какова доля долгосрочных кредитов и займов в общем объеме обязательств. Представляет собой отношение долгосрочных пассивов к общей сумме заемных средств.

   Ксзк = ДКиЗ / (ДО + КО),    (1.1.7)

   где ДО — долгосрочные обязательства, тыс. руб.,

     КО — краткосрочные обязательства,  тыс. руб.

   Увеличение  данного показателя в динамике свидетельствует  о том, что предприятие стало  больше привлекать долгосрочных займов.

   8.Коэффициент текущей задолженности (Ктз). Данный коэффициент показывает долю краткосрочных обязательств к общему объему источников формирования средств.. Представляет собой отношение краткосрочных финансовых обязательств к общей валюте баланса:

   Ктз = КО / ВБ.   (1.1.8)

   Увеличение  данного показателя в динамике свидетельствует о том, что предприятие стало больше привлекать краткосрочных займов, это является негативной тенденцией, так как свидетельствует об увеличении финансовой зависимости от внешних инвесторов.

   9.Коэффициент соотношения заемного и собственного капитала (Кфр) или коэффициент финансового риска, называемый иначе «плечо финансового рычага». Характеризует структуру капитала:

   Кфр = ЗК / СК.   (1.1.9)

   Этот  коэффициент дает наиболее общую оценку финансовой устойчивости. Он имеет довольно простую интерпретацию: показывает, сколько единиц привлеченных средств приходится на каждую единицу собственных. Рост показателя в динамике свидетельствует об усилении зависимости предприятия от внешних инвесторов и кредиторов, то есть о снижении финансовой  устойчивости и наоборот. Оптимальное значение данного коэффициента –0,5, критическое – 1.

  Чем больше данный коэффициент, тем больше заемных средств привлечено предприятием и тем больше финансовый риск.

   10.Коэффициент платежеспособности (Кпл.) Коэффициент обратный коэффициенту финансового риска. Определяется как отношение собственного капитала к заемному:

   _{Кпл = СК / ЗК.   (1.1.10)}

   _{Показывает  сколько единиц собственных средств приходится на каждую единицу заемных средств. Чем больше данный коэффициент, тем лучше.}

   11.Индекс постоянного актива (Ипа). Этот показатель характеризует долю основного капитала (внеоборотных активов) в собственном капитале.

   Ипа = Косн / СК,  (1.1.11)

   где Косн — основной капитал, тыс. руб.

   12.Коэффициент накопленной амортизации (Кна). Данный коэффициент отражает интенсивность накопления средств для обновления основного капитала и определяется как отношение суммы накопленной амортизации (сумма износа основных средств и нематериальных активов) к первоначальной стоимости амортизируемого имущества (первоначальная стоимость основных средств и нематериальных активов). Уровень этого коэффициента зависит от срока эксплуатации основных фондов, технического состояния основных средств. Значение коэффициента может быть высоким при ускоренной амортизации:

   Кна = (Аос + Анма) / (ОСпер + НМАпер),  (1.1.12)

   где Аос, Анма — амортизация основных средств и нематериальных активов на начало и конец анализируемого периода, тыс. руб.,

   ОСпер., НМАпер. — первоначальная стоимость Основных средств и нематериальных активов, тыс. руб.

   Однако  применение этого коэффициента в  экономических исследованиях целесообразно, если вся сумма начисленной амортизации  имеет целевую направленность, а именно на финансирование воспроизводства основных средств.

   13. Коэффициент соотношения реальной стоимости основных средств и имущества (Крс). Показывает, насколько эффективно используются средства для предпринимательской деятельности; рассчитывается как отношение остаточной стоимости основных фондов к стоимости имущества предприятия:

   Крс = ОСост / ВБ,  (1.1.13)

   где ОСост — остаточная стоимость основных средств, тыс. руб.

   14. Коэффициент реальной стоимости имущества производственного назначения (Крсн). Коэффициент реальной стоимости имущества производственного назначения отражает удельный вес производственных фондов — основных средств и производственных запасов в общей стоимости имущества. Коэффициент очень важен для заключения договоров с поставщиками и покупателями, так как высокие значения коэффициента — залог успеха производственной и финансовой деятельности предприятия. Определяется как отношение суммы остаточной стоимости основных фондов, производственных запасов в составе, материалов и стоимости незавершенного производства к стоимости имущества предприятия:

   Крсн. =(ОСост + Зм + НезП) / ВБ.  (1.1.14)

   где Зм — стоимость материалов в составе производственных запасов, тыс. руб.,

   НезП  — незавершенное производство, тыс. руб.

   15. Чистые активы (ЧА). В соответствии с Законом РФ «Об акционерных обществах» (ст. 35) и приказом Минфина России и ФКЦБ России от 29 января 2003 г. № Юн, 03-6/пз «Об утверждении порядка оценки стоимости чистых активов акционерного общества» акционерные общества для оценки финансовой устойчивости используют показатель чистых активов. Чистые активы представляют собой разность между суммой активов и суммой соответствующих пассивов и рассчитываются по методике, утвержденной Минфином России и Федеральной комиссией по рынку ценных бумаг РФ.

   В таблице 1.1.1 показано какие статьи в составе активов принимаются к расчету чистых активов.

   Таблица 1.1.1

   Показатели  для расчета чистых активов

 

   Чистые  активы, рассчитанные по предложенной схеме, представляют собой стоимость реального собственного капитала для акционерных обществ и для предприятий иных организационно-правовых форм. При этом в соответствии с уже названной выше статьей Закона об акционерных обществах, если по окончании второго и каждого последующего финансового года стоимость чистых активов окажется меньше величины его уставного капитала, общество обязано объявить об уменьшении уставного капитала до величины, равной стоимости его чистым активов. Если стоимость чистых активов за те же периоды окажется меньше величины минимального уставного капитала, определенного ст. 26 Закона об акционерных обществах, общество обязано принять решение о своей ликвидации. 

1.2.Показатели, характеризующие обеспеченность предприятия собственными оборотными средствами

 

  Одним из обобщающих показателей финансовой устойчивости, входящих во вторую группу, является излишек, или недостаток источников средств для формирования собственных оборотных средств. Для его определения рассчитываются такие показатели, как наличие собственных оборотных средств, наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат и общая величина основных источников формирования запасов и затрат⁴.

  1. Наличие собственных оборотных средств (СОС). Рассчитывается как разница между суммой источников собственных средств и суммой основных средств и вложений (по балансу как разница раздела Ш пассива баланса и раздела I актива баланса).

  СОС = Ш П - I А.  (1.2.1)

  Этот  показатель характеризует чистый оборотный капитал. Его увеличение по сравнению с предыдущим периодом свидетельствует о дальнейшем развитии деятельности предприятия.

  2. Наличие собственных  и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат (СДЗИ). Предполагается, что долгосрочные заемные средства направляются преимущественно на финансирование вложений и приобретений основных фондов, а за счет остаточной их части финансируются оборотные фонды. Поэтому при расчете данного показателя на сумму долгосрочных кредитов и займов увеличивается размер собственных средств:

  СДЗИ = III П + IV П — I А = СОС + IV П. (1.2.2)

  Его увеличение по сравнению с предыдущим периодом свидетельствует о дальнейшем развитии деятельности предприятия.

  3. Общая величина  основных источников  формирования запасов и затрат (ИФЗЗ). На практике временная потребность в запасах и затратах может быть покрыта предприятием не только за счет собственных средств, но также за счет краткосрочных кредитов и займов. При этом в расчет не берется задолженность по ссудам, не погашенная в срок. Этот показатель является приближенным, так как часть краткосрочных кредитов выдается под товары отгруженные, а для покрытия запасов и затрат привлекается часть кредиторской задолженности. Рассчитывается как алгебраическая сумма трех составляющих: собственного капитала и резервов (III П), внеоборотных активов (I А) и заемных краткосрочных средств (ЗКС):

  ИФЗЗ = III П – I А + ЗКС = СОС + ЗКС.  (1.2.3)

  Его увеличение по сравнению с предыдущим периодом свидетельствует о дальнейшем развитии деятельности предприятия.

  Трем  показателям наличия источников  формирования запасов соответствуют три показателя обеспеченности запасов источниками их формирования:

  1. Излишек (+) или  недостаток (–) собственных  оборотных средств  (ИН сос):

  ИНсос = СОС – З,   (1.2.4)

  где З – запасы.

  Степень обеспеченности запасов и затрат собственными оборотными средствами, %:

  СОсос = СОС / З * 100 %,   (1.2.5)

  2. Излишек (+) или недостаток (–) собственных и долгосрочных  источников формирования запасов (ИНсдзи):

  ИНсдзи = СДЗИ – 3,  (1.2.6)

  Степень обеспеченности запасов и затрат собственными оборотными  и долгосрочными  заемными источниками (СОсдзи):

  СОсдзи = СДЗИ / З * 100 %,  (1.2.7)

  3. Излишек (+) или  недостаток (–) общей  величины основных  источников формирования запасов (ИНифзз):

  ИНифзз = ИФЗЗ – З,  (1.2.8)

  Степень обеспеченности запасов и затрат общей суммой основных источников средств (СОифзз):

  СОифзз = ИФЗЗ / З * 100 %,  (1.2.9)

  С помощью этих показателей определяется трехкомпонентный  тип финансовой устойчивости.

  В зависимости от степени обеспеченности запасов и затрат источниками  финансирования различают следующие  виды финансовой устойчивости.