Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия

Глава 6 Анализ вероятности  банкротства предприятия

Индекс  кредитоспособности  Альтмана Z

Z = 3,3*K1 + 1,0*K2 + 0,6*K3 + 1,4*K4 + 1,2*K5,

К1 = Прибыль  до выплаты процентов и налогов / Всего активов;

К2 = Выручка  от реализации / Всего активов;

К3 = Собственный  капитал(рыночная оценка) / Привлечённый капитал;

К4 = Реинвестированная  прибыль / Всего активов;

К5 = Собственные  оборотные средства / Всего активов.

При Z < 2,675 в обозримом будущем (2 - 3 года) возможно банкротство

При Z > 2,675 предприятие имеет достаточно устойчивое финансовое положение

Z 2008 = 3.3*(- 288666/5047826) + 1.0*(1752507/5047826) + 0.6*(980045/4067781) + 1.4(-632331/5047826) + 1.2 (2296312/5047826) = 0,673541393

Вывод: Так как коэффициент ниже 2.65, то в обозримом будующем (2-3 года) возможно банкротство предприятия.

Анализ  вероятности банкротства  предприятия

1.Коэффициент  текущей ликвидности;

2. Коэффициент  обеспеченности собственными средствами.

Основанием  для признания  структуры баланса  предприятия неудовлетворительной, а предприятия - неплатежеспособным является выполнение одного из следующих  условий:

Кт.л. менее 2; Коб.соб.ср. менее 0,1.

Коэффициент восстановления платежеспособности

         К1ф +  6/ Т * (К1ф - К1н )

КВ =  ----------------------------------------;

                     К1норм

где К1ф - фактическое значение (в конце  отчетного периода) коэффициента текущей  ликвидности (К1);

К1н  - значение коэффициента текущей ликвидности в начале отчетного периода;

К1норм - нормативное значение коэффициента текущей ликвидности, К1норм =2;

6 - период  восстановления платежеспособности  в месяцах;

Т –  продолжительность отчетного периода  в месяцах.

КВ  2008 = (4,095 + 6/(4,095 – 2,386))/2 = 3,802912522

Вывод: Коэффициент восстановления платежеспособности более 2, следовательно, по этому условию, нельзя признать баланс предприятия неудовлетворительным, а предприятие неплатежеспособным.

 

Заключение

Рассмотрев  финансовое положение предприятия  ОАО «Катод» в период с 2006 по 2008 год, можно сделать следующие выводы:

1. Собственные  оборотные средства предприятия  возрастают, а, следовательно, возрастает  количество высвобожденных денежных  средств, которые могут быть  потрачены как на погашение  кредиторской задолженности, так и на модернизацию оборудования. Также можно потратить данные средства на разработку коммуникационной компании по продвижению товаров предприятия на рынок.

2. Несмотря  на то, что все коэффициенты  ликвидности повышаются, они превышают нормативные значения, из этого можно сделать вывод, что деньги не «работают» на предприятие и неграмотно используются. Для оптимизации использования денежных потоков, можно предложить схему планирования на основе внедрения новых компьютерных технологий.

3. Собственный капитал предприятия меньше заемного (их соотношение 20 % на 80 %) – это соотношение отрицательно сказывается на финансовой устойчивости в целом. Весь собственный капитал используется для финансирования, доля оборотных средств 76 %, постоянные активы не покрывают текущие и обеспеченность долгосрочных инвестиций 36 %. Такое положение предприятие связано, в первую очередь, с увеличением дебиторской задолженности, а, следовательно, предприятию необходимо привлекать заемные средства для финансирования своей деятельности или использовать собственные средства.

4. Золотое  правило экономики на предприятии  не выполняется, так как темп  роста собственного капитала  больше темпа роста изменения  активов. Темп роста собственного  капитала – отрицателен, следовательно, акционеры несут убытки по вложенным в предприятие деньгам.

5. Оборот  актива снижается и составляет  более 2-х лет, что отрицательно  сказывается на финансовой устойчивости  предприятия. Период оборота дебиторской  задолженности растет, задержка  поставки при оплате покупателем – месяц, это связано со спецификой производимой продукции. Оплата при поставке поставщикам – 16 дней – меньше авансов покупателям. Оборот кредиторской задолженности и дебиторской задолженности растет. Отсрочка по уплате налогов – 8 дней. Таким образом, операционный цикл предприятия составляет – 889 дней, это связано со спецификой производимой продукции, кредитный цикл – 237 дней и соответственно финансовый цикл – 652 дня, т. е. примерно 2 года. Рекомендацией в этом случае может послужить использование маркетинговых коммуникаций для продвижения продукции.

6. Прибыль  предприятия (до налогообложения  и чистая) – отрицательна, рентабельность  собственного капитала – отрицательна, следовательно акционеры несут  убытки. Совокупные ресурсы предприятия – отрицательны, 1 рубль вложенного капитала приносит 4 копейки прибыли. Валовая прибыль – 36 % от выручки, операционная – 16 %, чистая – 15 %. Таким образом, показатели рентабельности и платежеспособности – не удовлетворительны. Следует сокращать дебиторскую задолженность и запасы, для того чтобы высвободить денежные средства.

7. Индекс  кредитоспособнолсти показывает  – что вероятно банкротство  в ближайшие 2-3 года, однако, возможно  восстановление платежеспособности. Для этого стоит оптимизировать запасы, сократить дебиторскую задолженность и использовать маркетинговые коммуникации для привлечения новых покупателей.

Приложение 1

Бухгалтерский баланс предприятия за 2006 год, тыс.руб.

 
 
 
 

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Отчет о  прибылях и убытках за 2006 год, тыс. руб.

 

Бухгалтерский баланс предприятия за 2007 год, тыс. руб.

 

Отчет о  прибылях и убытках за 2007 год, тыс. руб.

 

Бухгалтерский баланс предприятия за 2008 год, тыс. руб.

 

Отчет о  прибылях и убытках за 2008 год, тыс. руб.