Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия

                                           Себестоимость реализованной продукции ÷ период

   Т_{незаверш.произв. 2006} = ((597347+770991)/2)/(1133005/360)= 217

   Т_{незаверш.произв. 2007} = ((770991+853016)/2)/(1189353/360)= 246

   Т_{незаверш.произв. 2008} = ((853016+951667)/2)/( 1113628/360)= 292

Вывод: таким образом, мы видим, что средняя продолжительность цикла производства продукции, следовательно, увеличивается количество дней производства продукции, что не может не сказаться на деятельности и финансовой прибыльности предприятия.

Период  оборота готовой  продукции

Характеризует средний срок хранения готовой продукции  на складе, (периодичность отгрузки готовой продукции покупателям.)

                                                         Готовая продукция (усредн.)

   Т_{готов.продукции} = ------------------------------------------------------------------------------

                                           Себестоимость реализованной   продукции ÷ период

   Т_{готов.продукции 2006} = ((179532+315514)/2)/(1133005/360) = 79

   Т_{готов.продукции 2007} = ((315514+265688)/2)/(1189353/360) = 88

   Т_{готов.продукции 2008} = ((265688+220676)/2)/(1113628/360) = 79

Вывод: таким образом, мы видим, что средний срок хранения готовой продукции на складе, несмотря на скачок в 2007 году, осталась на прежнем уровне. Это связано со спецификой продукции, производимой предприятием и невостребованностью данной продукции на рынке.

Период  оборота устойчивых пассивов

Характеризует  средний период отсрочки по уплате налогов и выплате заработной платы.

                                                     Устойчивые пассивы (усредн.)

   Т_{оборота устойчив пассивов} = ------------------------------------------------------------------------------

                                            (себестои-ть+комм.расходы+упр.расходы) ÷ период

Т_{оборота устойчив пассивов 2006} = (((28619+4957)+(27663+4473))/2)/((1133055+39764+309626)/360)= 8

Т_{оборота устойчив пассивов 2007} =  (((27663+4473)+(25873+4788))/2)/((1189353+32386+303008)/360)= 7

Т_{оборота устойчив пассивов 2008} = (((25873+4788)+(29974+5480))/2)/(1506482/360)= 8

Вывод: таким образом, мы видим, что средний период отсрочки по уплате налогов и выплате заработной платы, несмотря на скачок в 2007 году, осталась на прежнем уровне. Это связано, прежде всего, с увеличением дебиторской задолженности перед предприятием

Операционный  и финансовый цикл

Сyмма  периодов оборота отдельных элементов  текущих активов, за исключением  денежных средств, соcтавляeт операционный цикл" предприятия.

Операционный (затратный) цикл складывается из суммы показателей:

1. Период оборота авансов поставщикам;
2. Период оборота запасов;
3. Период оборота незавершенного производства.
4. Период оборота готовой продукции
5. Период оборота средств в расчетах (в днях)
6. . Период оборота прочих оборотных активов.

Операционный  цикл ₂₀₀₈ = 16 + 229 + 292 + 79 + 273 = 889 дней

 
 
 
 
 
 

Основной  фактор ускорения оборачиваемости в системе управления оборотными средствами  - обоснованное относительное снижение запасов: чем меньшим запасом удается поддержать ритмичность производственно-технологического цикла, тем выше эффективность и рентабельность.

Источники финансирования производственной деятельности:

1) Временно  привлеченных источников финансирования  в процессе ведения производственной  деятельности:

  - текущей задолженности перед поставщиками;

- текущей  задолженности перед бюджетом;

- текущей  задолженности перед персоналом  и внебюджетными фондами;

- авансовых  платежей покупателей.

2) Заемных  источников  финансирования

3) Собственных  источников финансирования

Кредитный цикл определяется как сумма периодов оборота элементов следующих текущих пассивов:

• Период оборота авансов покупателей;
• Период оборота кредиторской задолженности;
• Период оборота устойчивых пассивов.

Кредитный цикл ₂₀₀₈ = 30 + 199 + 8 = 237 дней

Финансовый  цикл = Операционный цикл – Кредитный  цикл

Финансовый  цикл ₂₀₀₈= 889 дней - 237 дней = 652 дня

Вывод: таким образом, финансовый цикл ОАО «Катод» составляет 652 дня, т.е. чуть менее двух лет, это не может положительно отражаться на финансовой деятельности предприятия и его ликвидности.

Глава 5 Анализ финансовых резервов

Стоимость чистых активов фирмы

Чистые  активы это

-  размер  гарантии интересов сторонних  лиц,

- учетная  оценка доли собственников в  совокупных активах фирмы.

Чистые  активы, рассчитанные по ликвидационному балансу, показывает ту часть стоимости активов компании, которая может быть распределена среди собственников компании в случае ее ликвидации.

До 2006 года рассчитывался:

ЧА = [ВА+(ОА–ЗУ)] – [ДО+(КО–ДБП)]

где: ВА–внеоборотные  активы;

ОА–оборотные  активы;

ЗУ–задолженность  учредителей по взносам в уставный капитал;

ДО–долгосрочные обязательства;

КО–краткосрочные  обязательства;

ДБП–доходы  будущих периодов.

ЧА = Активы _{принятые к исчислению} - Пассивы _{принятые к исчислению}

ЧОК =  Текущие активы - Краткосрочные пассивы

ЧОК ₂₀₀₆= 699004 + 1875848 - 1590984 = 983868 тыс. руб.

ЧОК ₂₀₀₇ = 705280 + 2268126 - 1433218 = 1540188 тыс. руб.

ЧОК ₂₀₀₈= 980045 + 3325787 - 2009520 = 2296312 тыс. руб.

Вывод: Доля чистого оборотного капитала в балансе предприятия увеличивается, что положительно влияет на финансовую устойчивость предприятия, так как постоянные активы в состоянии покрыть собственный капитал и долгосрочные обязательства.

5.1. Анализ прибыли  и рентабельности  капитала

Понятие прибыли и ее классификация

Прибыль - это стоимостная категория, характеризующая конечный финансовый результат деятельности экономических субъектов за определенный период времени.

Прибыль =  Доходы - Затраты

Процесс определения прибыли включает в себя:

1). Определение  доходов, относящихся к отчетному  периоду;

2). Определение   затрат этого периода.

Валовая прибыль2008 = Выручка – Себестоимость = 638879 тыс. руб.

Прибыль (убыток) от продаж2008 = Валовая выручка – Коммерческие расходы – Управленческие расходы = 246025 тыс. руб.

Прибыль (убыток) до налогообложения2008 = Прибыль от продаж + Прочие доходы и расходы = - 288666 тыс. руб.

Чистая  прибыль (убыток)2008 = -254120 тыс. руб.

Базовая прибыль (убыток) на акцию2008 = -0,00228 тыс. руб.

Разводненная прибыль (убыток) на акцию2008 = -0,00228 тыс. руб.

Вывод: анализируя данные, мы видим, что чистой прибыли предприятия – нет, только убыток. Это может быть связано с увеличением дебиторской задолженности и количества долгосрочных кредитов.

Показатели рентабельности капитала (инвестиций)

3. Рентабельность собственного капитала (ROE)

Чистая прибыль/Усредненный  собственный капитал

ROE 2008 = -254120/ 842662,5= - 0,3

Характеризует отдачу на сделанные акционерами  инвестиции и показывает, сколько  чистой прибыли приходится на один рубль собственного капитала.

Вывод: рентабельность собственного капитала – отрицательна, это связано с отсутствием чистой прибыли за отчетный период.

4.Рентабельность  собственного обыкновенного  капитала (ROCE)

Чистая прибыль  – Дивиденды по привилегированным акциям /Собственный капитал(усредн.) –Стоимость привилегированных акций

Характеризует отдачу на сделанные держателями  обыкновенных акций инвестиции и  показывает, сколько чистой прибыли  приходится на один рубль собственного  обыкновенного капитала.

Показатели  рентабельности капитала (инвестиций)

1. Коэффициент генерирования доходов (ВЕР)

Прибыль до выплаты  процентов и налогов/ Активы (усредн.)

ВЕР 2008 = - 288666/ 4566072 = - 0,06

Характеризует эффективность использования совокупных  ресурсов фирмы

Вывод: совокупные ресурсы фирмы не используются, так как показатель – отрицателен.

2. Рентабельность всего  капитала (рентабельность активов) (ROA)

Чистая прибыль +  Процент к уплате в посленалоговом исчислении / Активы (усредн.)

ROA 2008 = ( -254120 + 424595)/ 4566072 = 0,04

Характеризует сколько чистой прибыли (взятой в  годовом исчислении и без учета  стоимости заемного капитала) приходится на один рубль всего вложенного капитала.

Вывод: таким образом, на один рубль вложенного капитала приходится 4 копейки прибыли.

Рентабельность  продаж

1. Рентабельность  продаж (валовая)

Валовая прибыль / Выручка от реализации.

Рентабельность 2008 = 638879/1752507 = 0,36

2. Рентабельность  продаж (операционная)

 Операционная  прибыль /Выручка от реализации.

Рентабельность 2008 = - 288666/1752507 = - 0,16

3.Рентабельность  продаж (чистая)

 Чистая прибыль  / Выручка от реализации.

Рентабельность 2008 = -254120/1752507 = -0,15

Характеризует долю прибыли ( соответственно операционной, валовой или чистой) в выручке от реализации.

5.2. Анализ по методу  Дюпона

Интегральный  анализ по схеме фирмы  “Du Pont”

Назначение  модели — идентифицировать факторы, определяющие эффективность функционирования предприятия, оценить степень их влияния и складывающиеся тенденции в их изменении и значимости.

Схема факторного анализа  фирмы «DuPont»

 

RОA = Рентабельность продаж * Ресурсоотдача  

  Чистая прибыль          Чистая прибыль              Выручка

––––––––––––––––   =     ––––––––––––––      *   ––––––––––––––––––

  Активы (усред.)                Выручка                     Активы   (усред.)

RОA = (-254120/1752507)*(1752507/ 4566072) = - 0,06

Вывод: таким образом, мы видим, что рентабельность всего капитала – отрицательна, это связано с отсутствием чистой прибыли предприятия, что, в свою очередь, связано с увеличением дебиторской задолженности.