Анализ финансового состояния

Автор работы: Пользователь скрыл имя, 26 Марта 2011 в 13:08, реферат

Описание работы

•Анализ финансовой устойчивости
◦Оценка стоимости чистых активов
◦Коэффициенты финансовой устойчивости
•Анализ ликвидности

Файлы: 1 файл

Анализ финансового состояния.doc

— 256.50 Кб (Скачать файл)

Анализ  финансового состояния

  • Анализ финансовой устойчивости
    • Оценка стоимости чистых активов
    • Коэффициенты финансовой устойчивости
  • Анализ ликвидности

Анализ  финансовой устойчивости

Одной из характеристик  стабильного положения предприятия служит его финансовая устойчивость. Финансовое положение предприятия считается устойчивым, если оно покрывает собственными средствами не менее 50% финансовых ресурсов, необходимых для осуществления нормальной хозяйственной деятельности, эффективно использует финансовые ресурсы, соблюдает финансовую, кредитную и расчетную дисциплину, иными словами, является платежеспособным. Финансовое положение определяется на основе анализа ликвидности и платежеспособности, а также оценки финансовой устойчивости.

Финансовая устойчивость обусловлена как стабильностью  экономической среды, в рамках которой  осуществляется деятельность предприятия, так и от результатов его функционирования, его активного и эффективного реагирования на изменения внутренних и внешних факторов.

Финансовая  устойчивость - характеристика, свидетельствующая о стабильном превышении доходов над расходами, свободном маневрировании денежными средствами предприятия и эффективном их использовании, бесперебойном процессе производства и реализации продукции. Финансовая устойчивость формируется в процессе всей производственно-хозяйственной деятельности и является главным компонентом общей устойчивости предприятия.

Анализ устойчивости финансового состояния на ту или  иную дату позволяет выяснить, насколько правильно предприятие управляло финансовыми ресурсами в течение периода, предшествующего этой дате. Важно, чтобы состояние финансовых ресурсов соответствовало требованиям рынка и отвечало потребностям развития предприятия, поскольку недостаточная финансовая устойчивость может привести к неплатежеспособности предприятия и отсутствию у него средств для развития производства, а избыточная - препятствовать развитию, отягощая затраты предприятия излишними запасами и резервами. Таким образом, сущность финансовой устойчивости определяется эффективным формированием, распределением и использованием финансовых ресурсов.

Одна из важнейших  характеристик финансового состояния  предприятия - стабильность его деятельности в долгосрочной перспективе. Она  связана с общей финансовой структурой предприятия, степенью его зависимости от кредиторов и инвесторов. Многие бизнесмены в России предпочитают вкладывать в дело минимум собственных средств, а финансировать его в основном за счет денег, взятых в долг. Показатели финансовой устойчивости характеризуют степень зависимости предприятия от внешних источников финансирования. Однако если структура "собственный капитал - заемные средства" имеет значительный перекос в сторону долгов, предприятие может легко обанкротиться, если несколько кредиторов одновременно потребуют свои деньги обратно в одно и то же время.

Финансовая устойчивость предприятия - одна из важнейших характеристик  его финансовой деятельности. Финансовая устойчивость - это стабильность деятельности предприятия в долгосрочной перспективе.

Анализ финансовой устойчивости компании рекомендуется  проводить как коэффициентным методом, так и с помощью анализа  показателя "чистых активов".

Оценка  стоимости чистых активов

Показатель стоимости "чистых активов" характеризует  степень защищенности интересов кредиторов организации. Кроме того, он является исходной базой при определении доли выходящего из общества участника и стоимости акций компании.

В законодательстве об акционерных обществах применяется  термин "стоимость чистых активов". С конкретными значениями этого термина связано возникновение, изменение и прекращение соответствующих прав и обязанностей.

Так, по окончании  второго и каждого последующего финансового года стоимость чистых активов общества окажется меньше уставного капитала, компания должно объявить и зарегистрировать уменьшение своего уставного капитала (п.4 ст. 99 ГК РФ).

Если же стоимость  указанных активов становится меньше минимального размера уставного  капитала (п. 1 ст. 99 ГК РФ), то общество подлежит ликвидации.

Далее. Согласно п. 3 ст. 102 ГК РФ АО не вправе объявлять и  выплачивать дивиденды:

  • до полной оплаты всего уставного капитала;
  • если стоимость его чистых активов меньше уставного капитала и резервного фонда либо станет меньше их размера после выплаты дивидендов.

Порядок оценки стоимости  чистых активов компании по методике Минфина  РФ

Чистые активы - это  величина, которая определяется путем  вычета из суммы активов предприятия, принимаемых к расчету, суммы  его долговых обязательств, принимаемых  к расчету.

Активы, участвующие в расчете, - это денежное и неденежное имущество фирмы, в состав которого включаются по балансовой стоимости следующие статьи:

  • Внеоборотные активы, отражаемые в первом разделе баланса, кроме балансовой стоимости собственных акций, выкупленных у акционеров;
  • запасы и затраты, денежные средства, расчеты и прочие активы, показываемые во втором разделе бухгалтерского баланса, за исключением задолженности участников (учредителей) по их вкладам в уставный капитал и балансовой стоимости собственных акций, выкупленных у акционеров.

При наличии у компании на конец года оценочных резервов по сомнительны долгам и под обесценение  ценных бумаг показатели статей, в  связи с которыми они созданы, показываются в расчете с соответствующим  уменьшением их балансовой стоимости на стоимость данных резервов.

Пассивы, участвующие в расчете, - это обязательства фирмы. В их состав включаются следующие статьи:

  • статья четвертого раздела бухгалтерского баланса - целевые финансирования и поступления;
  • статьи пятого раздела баланса - долгосрочные и краткосрочные обязательства банкам и иным юридическим и физическим лицам, расчеты и прочие пассивы, кроме сумм, отраженных по статьям "доходы будущих периодов" и "Фонды потребления".

Условно порядок оценки стоимости чистых активов можно представить так:

 где

активы, принимаемые к расчету,

пассивы, принимаемые к расчету,

стоимость чистых активов.

Суть  понятия "чистые активы"

Коммерческими организациями  признаются юридические лица, преследующие извлечение прибыли в качестве основной цели своей деятельности. Прибыль  отражает приращение стоимости коммерческой организации, а убыток, наоборот, уменьшение размера стоимости имущества.

Поскольку в результате деятельности коммерческой организации  происходит изменение как состава  ее имущества, так и его размера, возникает потребность в установлении критериев, по которым оцениваются  эффективность деятельности организации  и гарантированность интересов ее кредиторов.

Функцию гарантирования интересов кредиторов на момент создания компании выполняет имущество, внесенное  в ее уставный капитал. Размер уставного  капитала определяется по правилам оценки имущества, вносимого в уставный капитал коммерческой организации.

В дальнейшем уставный капитал как показатель деятельности коммерческой организации не выполняет  либо не полностью выполняет указанную  функцию. Он уже не отражает стоимость  имущества коммерческой организации, свободной от обязательств перед кредиторами (кроме учредителей) коммерческой организации.

В практике используются различные показатели деятельности коммерческой организации, характеризующие  состояние ее дел. В качестве одного из них при расчете кредитоспособности используется показатель, именуемый "стоимость чистых активов коммерческой организации". Данный показатель отражает стоимость имущества организации, которая останется при ее "воображаемой" ликвидации (т.е. величину стоимости имущества организации, оставшуюся у нее после выполнения всех принятых на себя обязательств).

Сказанное следует  из следующего определения чистых активов: чистые активы (Net Worth) есть разница между  полными активами компании и полными  обязательствами (также называемая собственным капиталом или собственным капиталом акционеров). Этот показатель деятельности используется при определении показателей, характеризующих платежеспособность коммерческой организации, иначе называемыми показателями структуры капитала.

Итак, стоимость чистых активов как показатель состояния дел коммерческой организации отражает стоимость той части имущества, которая служит обеспечением интересов кредиторов, но не обеспечивает конкретных обязательств коммерческой организации. Иными словами, речь идет об имущественной базе, которая при наступлении неблагоприятных обстоятельств может быть использована для исполнения ее обязательств. Стоимость чистых активов отражает также стоимость той части имущества организации, которая осталась бы у ее учредителей при ее "воображаемой" ликвидации с одновременным прекращением кредиторской и дебиторской задолженности по стоимости, отраженной в бухгалтерских регистрах на дату воображаемой ликвидации. Именно по этой причине данная часть стоимости активов называется стоимостью чистых активов (т.е. стоимостью имущества организации, не обремененной обязательствами по платежам в бюджет, во внебюджетные фонды и в пользу других кредиторов).

Стоимость чистых активов  может принимать как положительное, так и отрицательное значение стоимости чистых активов означает, что часть полученных от кредиторов коммерческой организации средств используется для покрытия собственных затрат организации. Последнее свидетельствует не только о неэффективной работе организации, но и одновременно о необеспеченности исполнения требований ее кредиторов.

Из содержания понятия "стоимости чистых активов" следует, что на момент создания коммерческой организации величина стоимости  чистых активов равна стоимости  имущества, внесенного в уставный капитал  общества. Таким образом, ограничение  в виде минимального размера величины уставного капитала выступает своеобразным выражением общего показателя - стоимости чистых активов.

Анализ чистых активов  компании ОАО "ВВС" проводится на основе таблицы №11. На протяжении всего исследуемого периода чистые активы компании имели положительную величину, и значительно превышали уставный капитал. Таким образом, можно сказать, что фирма ОАО "ВВС" имеет устойчивое финансовое положение. В то же время, поведение рассматриваемого показателя в течение всего 2001 г. не было одинаковым. Так, во втором квартале произошло некоторое снижение чистых активов (7%), однако, в течение всего последующего периода данный показатель был стабилен.

Таблица №11

Расчет  стоимости чистых активов ОАО "ВВС"

за  период с 01.01.01 по 01.01.2002 гг.

Показатель 01.01.01 01.04.01 01.07.01 01.10.01 01.01.02
1. АКТИВЫ          
1.1. Нематериальные активы 33 256 33 034 33 245 32 170 33 251
1.2. Основные средства 7 035 950 6 464 674 6 452 192 6 418 772 6 737 752
1.3. Незавершенное строительство 2 489 353 2 430 062 2 541 338 2 748 041 2 515 212
1.4. Долгосрочные финансовые вложения 160 921 789 880 788 352 760 617 268 403
1.5. Прочие внеоборотные активы 0 0 0 0 0
1.6. Запасы 503 848 473 483 473 169 527 387 481 588
1.7. Дебиторская задолженность 5 558 692 6 039 445 5 593 982 5 289 225 5 581 124
1.8. Краткосрочные финансовые вложения 110 443 73 176 82 956 62 227 95 718
1.9. Денежные средства 14 379 23 046 134 126 133 467 40 916
1.10. Прочие оборотные  активы 429 028 438 443 426 001 399 105 427 512
1.11. Итого активы 16 335 870 16 765 243 16 525 361 16 371 011 16 181 476
             
2. ПАССИВЫ          
2.1. Целевые финансирование и поступления 73 820 73 637 69 231 51 165 71 489
2.2. Заемные средства 66 539 66 431 94 882 149 217 149 431
2.3. Кредиторская задолженность 5 132 539 5 503 472 5 889 261 5 458 886 5 486 859
2.4. Расчеты по дивидендам 18 6 122 527 111 555 111 555
2.5. Резервы предстоящих  расходов и платежей 0 0 0 0 0
2.6. Прочие пассивы 0 0 0 0 0
2.7. Итого пассивы, исключаемые из стоимости активов 5 272 916 5 643 546 6 175 901 5 770 823 5 819 334
             
3. Стоимость чистых активов (итого активов минус  итого пассивов) 11 062 954 11 121 697 10 349 460 10 600 188 10 362 142

Информация о работе Анализ финансового состояния