анализ финансового состояния предприятия

 

     Анализируя сравнительный баланс, необходимо обратить внимание на изменение удельного веса величины собственного оборотного капитала в стоимости имущества, на соотношения темпов роста собственного и заемного капитала, а также на соотношение темпов роста дебиторской и кредиторской задолженности. При стабильной финансовой устойчивости у организации должна увеличиваться в динамике доля собственного оборотного капитала, темп роста собственного капитала должен быть выше темпа роста заемного капитала, а темпы роста дебиторской и кредиторской задолженности должны уравновешивать друг друга.

     Анализ динамики валюты баланса, структуры активов и пассивов организации позволяет сделать ряд важных выводов, необходимых как для осуществления текущей финансово-хозяйственной деятельности, так и для принятия управленческих решении на перспективу.

     Для того, чтобы сделать точные выводы о причинах изменения пропорции в структуре активов, необходимо провести более детальный анализ разделов и отдельных статей актива баланса, в частности, оценить состояние производственного потенциала организации, эффективность использования основных средств и нематериальных активов, скорость оборота текущих активов и др.

     В общих чертах положительными признаками являются:

     1.увеличение валюты баланса в динамике;

     2.превышение темпов прироста оборотных активов над темпами прироста внеоборотных активов;

     3.преобладание собственного капитала организации над заемным, превышение темпов его роста над темпами роста заемного капитала;

     4.темпы прироста дебиторской и кредиторской задолженности должны быть примерно одинаковыми.

2. Методика анализа ликвидности

     Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств организации ее активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств.

     Анализ  ликвидности баланса заключается  в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков.

     Воспользуемся методикой, предлагаемой Донцовой Л.В. В соответствии с данной методикой в зависимости от степени ликвидности, скорости превращения в денежные средства, активы предприятия разделяются на следующие группы.

     Первая  группа (А₁) включает все виды денежных средств организации и краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги).

      А₁ = 250 + 260 (1)

     Ко  второй группе (А₂) относятся быстрореализуемые активы − вложения, для обращения которых в денежные средства требуется определенное время, в эту группу активов включаются дебиторская задолженность со сроком погашения до 12 месяцев.

      А₂ = 240  (2)

     Третья  группа (А₃) включает медленно реализуемые активы − запасы, НДС по приобретенным ценностям, дебиторскую задолженность, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты и прочие оборотные активы.

      A₃ = 210 + 220 + 230 + 270 (3)

     Четвертая группа (А₄) представляет собой труднореализуемые активы − имущество, предназначенное для текущей хозяйственной деятельности (основные средства, нематериальные активы, незавершенное строительство).

      А₄ = 190 (4)

     Пассивы баланса группируются по степени  срочности их оплаты.

     Первая  группа (П₁) включает наиболее срочные обязательства, которые должны быть погашены в течение текущего месяца. К ним относятся кредиторская задолженность.

      П₁ = 620  (5)

     Вторую  группу (П₂) составляют среднесрочные обязательства со сроком погашения до одного года (краткосрочные кредиты банков и прочие краткосрочные займы), прочие краткосрочные обязательства, задолженность перед участниками (учредителями) по выплате доходов

      П₂ = 610 + 630 + 660 (6)

     Третья  группа (П_З) включает долгосрочные кредиты банка и займы, а также отдельные статьи раздела V баланса (доходы будущих периодов, резервы предстоящих расходов).

      П₃ = 590 + 640 + 650 (7)

     Четвертая группа (П₄) − постоянные (устойчивые) пассивы, включает собственный (акционерный) капитал, находящийся в распоряжении предприятия.

      П₄ = 490 (8)

     Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги приведенных групп по активу и пассиву. Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место следующие соотношения:

     А₁ больше или равно П₁;

     А₂ больше или равно П₂;

     А_З больше или равно П_З;

     А₄ меньше или равно П_4.

     В случае, когда одно или несколько неравенств системы имеют противоположный знак от зафиксированного в оптимальном варианте, ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной.

     Для анализа ликвидности баланса составляется таблица (таблица 4). В графы этой таблицы записываются данные на начало и конец отчетного периода из сравнительного аналитического баланса (таблица 3) по группам актива и пассива. Сопоставляя итоги этих трупп, определяют абсолютные величины платежных излишков или недостатков на начало и конец отчетного периода.

     Анализ  ликвидности баланса сводится к проверке того, покрываются ли обязательства в пассиве баланса активами, срок превращения которых в денежные средства равен сроку погашения обязательств.

     Сопоставление итогов группы I по активу и пассиву отражает соотношение текущих платежей и поступлений. Сравнение итогов группы II по активу и пассиву показывает тенденцию увеличения или уменьшения текущей ликвидности в недалеком будущем. Сопоставление итогов по активу и пассиву для группы III отражает соотношение платежей и поступлений в относительно отдаленном будущем.

     Анализ, проводимый по данной схеме, достаточно полно представляет финансовое состояние с точки зрения возможностей своевременного осуществления расчетов.

     Проводимый  по изложенной схеме анализ ликвидности баланса является приближенным. Более детальным является анализ платежеспособности при помощи финансовых коэффициентов.

     Коэффициент абсолютной ликвидности (К_аб.л.) показывает, какую часть краткосрочной задолженности организация может погасить в ближайшее время за счет денежных средств и краткосрочных финансовых вложений. Нормативное ограничение: от 0,2 до 0,5.

        (9)

     Коэффициент критической ликвидности (промежуточного покрытия) (К_кр.л.) показывает, какая часть краткосрочных обязательств организации может быть немедленно погашена за счет средств на различных счетах, в краткосрочных финансовых вложениях, а также поступлений по расчетам с дебиторами. Нормативное значение: К_кр.л. больше или равно единице.

        (10)

     Коэффициент текущей ликвидности (К_т.л.) показывает, какую часть текущих обязательств по кредитам и расчетам можно погасить, мобилизовав оборотные средства. Нормативное значение − 2.

        (11)

     Коэффициент маневренности функционирующего капитала (Км) показывает, какая часть функционирующего капитала обездвижена в производственных запасах и долгосрочной дебиторской  задолженности. Уменьшение показателя в динамике − положительный факт.

        (12)

     Доля  оборотных средств в активах (d_ОА) зависит от отраслевой принадлежности предприятия, нормативное значение: d_ОА больше или равно 0,5.

        (13)

     Коэффициент обеспеченности собственными средствами (К_обСОС) характеризует наличие собственных оборотных средств у предприятия, нормативное значение: К_обСОС больше или равно 0,1.

        (14)

     Составление ликвидных средств и обязательств позволяет вычислить следующие  показатели.

     Текущая ликвидность (ТЛ) − свидетельствует об оплатности или неоплатности предприятия на ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени:

      ТЛ = (А1 + А2) − (П1 +П2) (15)

     Перспективная ликвидность (ПЛ) − прогноз на основе сравнения будущих поступлений и платежей:

      ПЛ = А3 − П3 (16)

     Различные показатели ликвидности не только характеризуют устойчивость финансового состояния организации при разных методах учета ликвидности средств, но и отвечают интересам различных внешних пользователей аналитической информации.

3. Анализ платежеспособности организаций по методике ФСФО РФ

     Анализ  платежеспособности организаций по методике ФСФО РФ проводится с использованием коэффициентного анализа. Рассчитываются и анализируются следующие показатели:

     Среднемесячная  выручка (К₁) вычисляется по валовой выручке, включающей выручку от реализации за отчетный период, НДС, акцизы и другие обязательные платежи. Она характеризует объем доходов организации за рассматриваемый период и определяет основной финансовый ресурс организации (масштаб бизнеса), который используется для ведения хозяйственной деятельности, в том числе для исполнения обязательств перед фискальной системой государства, другими организациями, своими работниками.

       , (17)

           где Т − количество месяцев в рассматриваемом периоде.

     Степень платежеспособности общая (К₂) определяется как частное от деления суммы заемных средств (обязательств) организации на среднемесячную выручку:

       , (18)

     Данный  показатель характеризует общую  ситуацию с платежеспособностью  организации, объемами ее заемных средств и сроками возможного погашения задолженности организации перед ее кредиторами.

     Структура долгов и способы кредитования организации  характеризуются распределением показателя К₂ – на коэффициенты задолженности по кредитам банков и займам, другим организациям, фискальной системе, внутреннему долгу. Перекос структуры долгов в сторону товарных кредитов от других организации, скрытого кредитования за счет неплатежей фискальной системе государства и задолженности по внутренним выплатам отрицательно характеризует хозяйственную деятельность организации.

     Коэффициент задолженности по кредитам банков и  займам (К₃) вычисляется как частное от деления суммы долгосрочных пассивов и краткосрочных кредитов банков и займов на среднемесячную выручку:

        (19)

     Коэффициент задолженности другим организациям (К₄) вычисляется как частное от деления суммы обязательств по строкам «поставщики и подрядчики», включая векселя к уплате, задолженность перед дочерними и зависимыми обществами, авансы полученные, и «прочие кредиторы» на среднемесячную выручку. Все эти строки пассива баланса функционально относятся к обязательствам организации перед прямыми кредиторами или ее контрагентами:

        (20)

     Коэффициент задолженности фискальной системе (К₅) вычисляется как частное от деления суммы обязательств по строкам «задолженность перед государственным и внебюджетными фондами» и «задолженность по налогам и сборам» на среднемесячную выручку:

        (21)

     Коэффициент внутреннего долга (К₆) вычисляется как частное от деления суммы обязательств по строкам «задолженность перед персоналом организации», «задолженность перед участниками (учредителями) по выплате доходов», «доходы будущих периодов», «резервы предстоящих расходов», «прочие краткосрочные обязательства» на среднемесячную выручку: